Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Hubbell Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance globalement favorable, avec une augmentation notable en 2022 à 10,1 %, par rapport aux années précédentes. Après une baisse en 2020 à 6,91 %, suivi d'une augmentation en 2021 à 7,56 %, le ratio montre une amélioration continue en 2022, suggérant une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la baisse, passant de 2,74 en 2018 à 2,29 en 2022. La diminution progressive indique une réduction relative de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou à d’autres mesures, ce qui peut refléter une gestion prudente de la dette ou une amélioration de la structure financière de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE oscille au cours de la période considérée, avec une légère progression en 2019 à 20,59 %, puis une baisse en 2020 à 16,97 %. La valeur revient en 2021 à 17,92 %, avant de connaître une forte hausse en 2022 à 23,12 %. Cette augmentation en 2022 suggère une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, en partie liée à une meilleure performance opérationnelle ou à une gestion financière efficace.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Hubbell Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance généralement positive sur la période analysée, passant de 8,04 % en 2018 à 11,03 % en 2022. Après une légère augmentation en 2019 (8,73 %) par rapport à 2018, le ratio a connu une baisse en 2020 (8,39 %), possibly en raison de facteurs économiques ou opérationnels spécifiques à cette année. Cependant, il a repris une trajectoire ascendante en 2021 (9,53 %) et 2022 (11,03 %), indiquant une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une légère baisse en 2020, passant de 0,94 en 2019 à 0,82. Cette diminution peut suggérer une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes durant cette année. Toutefois, en 2021, le ratio a perturbé cette tendance en diminuant à 0,79, puis est revenu à son niveau de 2019 en 2022 avec 0,92, ce qui témoigne d'une amélioration de l'efficience dans la gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a suivi une tendance à la baisse constante, passant de 2,74 en 2018 à 2,29 en 2022. Cette baisse indique une réduction progressive de l'endettement financier relatif de l’entreprise, suggérant une gestion plus prudente ou une amélioration de la solvabilité au fil des années.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution asymétrique, restant relativement stable autour de 20 % en 2018 et 2019, avec une légère augmentation en 2019 (20,59 %). En 2020, le ROE a diminué à 16,97 %, possiblement en lien avec une pression sur la rentabilité ou une hausse du capital propre ou des actifs. En 2021, il a rebondi à 17,92 %, puis a enregistré une forte progression en 2022 à 23,12 %, atteignant ainsi un niveau supérieur à celui de 2018 et 2019. Ce motif indique une augmentation significative de la rentabilité des capitaux propres en fin de période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Hubbell Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est demeuré stable à 0,78 entre 2018 et 2019, avant de connaître une légère augmentation à 0,82 en 2021, puis une réduction à 0,8 en 2022. La stabilité relative indique une constance dans la charge fiscale sur cette période, avec une légère fluctuation à la fin de la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio affiche une tendance à la hausse, passant de 0,86 en 2018 à 0,88 en 2019, puis atteignant 0,9 en 2021 et culminant à 0,93 en 2022. La progression suggère une augmentation de la charge d’intérêt relative, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou une hausse des coûts d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une amélioration continue : il augmente de 11,9 % en 2018 à 12,71 % en 2019, puis oscille légèrement, se stabilisant autour de 12,16 % en 2020 et 12,93 % en 2021, avant de connaître une forte progression à 14,87 % en 2022. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Après une légère évolution initiale, ce ratio diminue en 2020 à 0,82, puis chute à 0,79 en 2021, suggérant une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs. Cependant, en 2022, il retrouve son niveau de 0,92, indiquant une reprise de la rotation des actifs et une meilleure efficacité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est en diminution progressive, passant de 2,74 en 2018 à 2,29 en 2022. La tendance suggère une réduction de l’endettement financier relatif, ce qui pourrait refléter une politique de désendettement ou une gestion prudente de la structure de capital.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE demeure relativement stable à environ 20,23 % en 2018 et 20,59 % en 2019, avant de diminuer à 16,97 % en 2020. Il rebondit à 17,92 % en 2021, puis connaît une forte augmentation à 23,12 % en 2022, indiquant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires à la dernière année analysée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Hubbell Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une augmentation constante sur la période analysée, passant de 8,04 % en 2018 à 11,03 % en 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité après impôts, suggérant une gestion plus efficace des coûts ou une augmentation des marges sur les ventes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une fluctuation, débutant à 0,92 en 2018, atteignant un pic en 2019, puis diminuant à 0,82 en 2020 et 2021, avant de retrouver son niveau initial à 0,92 en 2022. La tendance montre une certaine stabilité à long terme, bien qu'il y ait eu une baisse temporaire en 2020 et 2021, possiblement liée à une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs durant cette période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance notable en 2022, atteignant 10,1 %, en hausse par rapport à ses niveaux précédents (7,39 % en 2018, 8,18 % en 2019, 6,91 % en 2020, et 7,56 % en 2021). Cette augmentation spécifique en 2022 reflète une amélioration de la rentabilité des actifs, combinée à une performance opérationnelle plus efficace ou à une meilleure gestion des ressources.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Hubbell Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative de 0,78 de 2018 à 2020, avant d'augmenter légèrement à 0,82 en 2021. En 2022, il revient à 0,8, indiquant une stabilité globale avec une augmentation ponctuelle en 2021.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une progression constante, passant de 0,86 en 2018 à 0,88 en 2019 et 2020, puis atteignant 0,9 en 2021 et 0,93 en 2022. Cette tendance suggère une croissance progressive de la charge d'intérêt par rapport à certains éléments de financement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté régulièrement, passant de 11,9 % en 2018 à 12,71 % en 2019, puis fluctuant légèrement à 12,16 % en 2020. En 2021, il atteint 12,93 %, et en 2022, une croissance significative porte ce ratio à 14,87 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse notable, passant de 0,92 en 2018 à 0,94 en 2019, puis chutant à 0,82 en 2020 et à 0,79 en 2021. En 2022, il revient à 0,92, signifiant une reprise de l'efficacité dans la rotation des actifs à cette dernière année.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une tendance fluctueuse, avec une hausse notable de 7,39 % en 2018 à 8,18 % en 2019, puis une baisse à 6,91 % en 2020. En 2021, il remonte à 7,56 %, et en 2022, il s'améliore considérablement pour atteindre 10,1 %, illustrant une forte progression de la rentabilité des actifs cette année.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Hubbell Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable à 0,78 en 2018, 2019 et 2020. Cependant, une légère augmentation est observée en 2021 avec un taux de 0,82, avant de redescendre légèrement à 0,8 en 2022. Cette évolution indique une stabilité relative du poids de la fiscalité sur les résultats, avec une période de légère fluctuation en 2021.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt affiche une progression régulière sur la période. Il est passé de 0,86 en 2018 à 0,88 en 2019 et 2020, puis a augmenté à 0,9 en 2021, avant de continuer à croître jusqu'à 0,93 en 2022. Cette tendance suggère une augmentation progressive du poids des charges d’intérêt dans la structure financière de l'entreprise, probablement en lien avec une hausse de l’endettement ou de l’intensité des charges financières.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une amélioration constante. Après une croissance modérée de 11,9 % en 2018 à 12,71 % en 2019, il a connu une légère baisse à 12,16 % en 2020. Cependant, une tendance à la hausse est observée en 2021 avec un ratio de 12,93 %, puis une forte augmentation à 14,87 % en 2022, indiquant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une tendance à la hausse continue. Elle était de 8,04 % en 2018, puis a augmenté à 8,73 % en 2019 et a légèrement diminué à 8,39 % en 2020. Une croissance plus prononcée est observée en 2021 avec un ratio de 9,53 %, et cette tendance positive s’intensifie en 2022 avec une marge de 11,03 %. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité globale après déduction de toutes les charges, y compris fiscales et financières.