Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
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- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Hubbell Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Une tendance générale à l'amélioration du ROA est observable à partir de la fin 2020, avec une progression constante jusqu'à la fin 2023. Après une période sans données de 2018 à 2019, le ratio s'établit autour de 6,69 % à 7,63 % dans la période 2018-2019, et connaît une hausse significative à partir de 2020, atteignant 9,71 % au premier trimestre 2021, puis dépassant 10 % à la fin de 2021 et continuant à croître pour atteindre 12,02 % au troisième trimestre 2023. Cela indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs sur cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement affiche une tendance à la baisse constante sur la période, passant de quelques valeurs proches de 2,99 en 2018 à 2,11 à la fin du troisième trimestre 2023. Cette diminution suggère une réduction progressive du niveau d'endettement par rapport aux fonds propres ou autres mesures de référence. La tendance indique une gestion plus prudente de la structure financière, avec un endettement plus soutenable, ce qui pourrait renforcer la robustesse financière de l'entreprise à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de manière variable au cours de la période, avec une accélération notable à partir de 2021. Après une période relativement stable et modérée autour de 16,73 % à 17,92 % entre 2020 et 2021, une amélioration significative est observée en 2022 et 2023, culminant à 25,31 % au troisième trimestre 2023. Cette hausse traduit une meilleure capacité à générer des bénéfices pour les actionnaires, combinée à une gestion efficace des capitaux propres, en particulier à partir de 2022, ce qui peut refléter une rentabilité accrue et une optimisation de la structure financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Hubbell Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse à partir du troisième trimestre 2018. Après une période de stabilité avec des valeurs approximant 8 %, ce ratio s'améliore progressivement, atteignant plus de 11 % au cours de l'année 2021. La croissance se poursuit ensuite avec des pics dépassant 13 % au troisième trimestre 2023, indiquant une amélioration de la rentabilité nette sur la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,77 et 0,94. On observe une légère baisse à partir du troisième trimestre 2019, avec un minimum proche de 0,77 vers la fin de 2020, avant de retrouver une tendance légèrement à la hausse. La stabilité du ratio suggère une utilisation constante des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec des variations minimes dans l'efficacité opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une tendance à la baisse continue, passant de près de 3 au début de la période à environ 2,11 au dernier trimestre 2023. Cette diminution reflète une réduction progressive de l’endettement relatif de l’entreprise, ce qui peut indiquer une stratégie de désendettement ou une amélioration de la solvabilité au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance notable à partir du troisième trimestre 2018, avec une évolution généralement à la hausse. Après une certaine stabilité avec des valeurs oscillant autour de 20 %, il enregistre une progression vers près de 25 % en 2023. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité des fonds propres, renforçant la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir des capitaux investis par les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Hubbell Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
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Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable aux alentours de 0,78 à 0,84 entre la fin 2018 et le troisième trimestre 2021, avant d'enregistrer une légère baisse à 0,77 au premier trimestre 2023. Cette stabilité indique une gestion fiscale constante sur la période considérée.
En revanche, le ratio de charge d’intérêt a montré une tendance à la hausse, passant de 0,86 fin 2018 à environ 0,96 au troisième trimestre 2023. Cela suggère une augmentation relative des charges d’intérêt dans la structure financière ou une augmentation de l’endettement financier, ce qui pourrait entraîner des coûts financiers plus importants dans les périodes récentes.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une progression significative depuis 2018, passant d’environ 11,9 % à plus de 18 % à la fin 2022, avec une légère hausse jusqu’en 2023. Cette augmentation reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, indiquant une gestion efficace des coûts d’exploitation ou une croissance des revenus à marges plus élevées au fil du temps.
- Rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une tendance à la baisse, passant d’environ 0,92 à la fin 2018 à environ 0,91 au troisième trimestre 2023, avec des variations mineures. Cela peut indiquer une légère diminution de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, même si la valeur reste proche de 1, témoignant d’un maintien d’un certain niveau d'efficacité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a suivi une tendance à la baisse depuis 2018, passant de 2,99 à 2,11 au troisième trimestre 2023. La diminution progressive de ce ratio indique une réduction de l’endettement financier relatif, ce qui pourrait améliorer la solvabilité et réduire les risques financiers de l’entreprise à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE s’est montré plutôt volatile mais globalement en hausse depuis 2018, atteignant environ 25,31 % au troisième trimestre 2023. Après une baisse durant la période 2019-2020, une reprise importante est observée à partir de 2021, suggérant une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement en lien avec la croissance des marges opérationnelles ou une gestion efficace des fonds propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Hubbell Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis le début de la période observée, le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale à la hausse. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre de 2018, ce ratio commence à se figurer à environ 8.04 % au quatrième trimestre de 2018, puis augmente régulièrement pour atteindre environ 13,22 % au troisième trimestre de 2023. Cette progression indique une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise, suggérant une capacité accrue à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net au fil du temps.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est également absent de données initiales jusqu'au troisième trimestre de 2018. À partir de cette période, il oscille autour d'une moyenne proche de 0,86 à 0,93, avec des fluctuations mineures. La tendance générale ne montre pas de variation forte, mais plutôt une stabilité relative, marquée par une légère baisse vers la fin de l’année 2020, atteignant 0,77, avant de retrouver une tendance à la hausse pour atteindre environ 0,92 au troisième trimestre de 2023. Ceci pourrait refléter une utilisation constante mais parfois plus efficace des actifs dans la génération de chiffres d'affaires, notamment lors de la reprise post-pandémique.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, mesurant la rentabilité des actifs, montre une évolution positive au fil du temps. Après deux années sans données, il démarre à 7.39 % à la fin de 2018. La tendance est globalement à l'amélioration, avec des pics notables en 2022, notamment atteignant 12.02 % au troisième trimestre de 2023. La progression régulière du ROA signale une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, notamment après une période de stabilité relative durant les deux années précédentes.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Hubbell Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
-
Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative avec une légère augmentation du troisième trimestre 2021, passant de 0,78 à 0,84. Ensuite, il a diminué progressivement pour retrouver un niveau proche de celui observé au début de la période, culminant à 0,77 au troisième trimestre 2023.
Le ratio de charge d’intérêt a connu une tendance à l’augmentation tout au long de la période, passant de 0,86 à 0,96. La progression est régulière, indiquant une hausse continue du coût relatif des charges d’intérêt, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou des taux d’intérêt plus élevés sur la période considérée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une amélioration constante, passant d’environ 11,9 % au premier trimestre 2018 à un pic de 18,01 % au troisième trimestre 2023. Cette tendance à la hausse indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une croissance significative notamment à partir de 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu des fluctuations mais est resté globalement stable, se maintenant entre 0,77 et 0,94. Après une baisse notable au troisième trimestre 2020, il a retrouvé un niveau presque constant autour de 0,9, illustrant une stabilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
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Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance à l’amélioration, passant de 6,69 % au troisième trimestre 2020 à plus de 12 % au troisième trimestre 2023. Cette augmentation reflète une augmentation de la rentabilité globale sur les actifs, témoignant d’une gestion plus efficace ou d’une amélioration des marges bénéficiaires sur la période récente.
En résumé, la société a connu une amélioration notable de sa rentabilité opérationnelle (marge EBIT) et de son rendement sur actifs, soutenue par une augmentation progressive de l’utilisation efficace des actifs. Toutefois, le coût de la dette s’est accru, comme en témoigne le ratio de charge d’intérêt en hausse constante, ce qui pourrait mériter une attention dans l’évaluation de la structure financière. La stabilité relative du ratio de rotation des actifs indique une constance dans l’efficience opérationnelle globale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Hubbell Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Les ratios de charge fiscale et d’intérêt présentent une stabilité relative, avec une légère tendance à la hausse sur la période, notamment à partir du troisième trimestre 2019. Le ratio de charge fiscale oscille autour de 0,78 à 0,82, atteignant un pic de 0,84 au premier trimestre 2022 avant de revenir à 0,76 au troisième trimestre 2023. Le ratio de charge d’intérêt montre une progression plus marquée, passant de 0,86 au premier trimestre 2018 à 0,96 au troisième trimestre 2023, suggérant une augmentation des charges financières en proportion du revenu ou des capitaux.
- Évolution des marges EBIT
- La marge EBIT affiche une tendance à la croissance sur la période, avec une progression régulière, notamment après 2020. La marge atteint 16,66 % au troisième trimestre 2023, contre 11,9 % en début de période. La croissance s’accélère à partir du deuxième semestre 2021, où la marge dépasse les 15 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. La tendance globale témoigne d’une amélioration significative de la performance opérationnelle, avec des marges en augmentation constante, en particulier entre 2021 et 2023.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une croissance modérée jusqu’en 2020, puis une accélération à partir de 2021. La marge passe de 8,04 % au premier trimestre 2018 à un pic à 13,22 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité après impôts, reflétée par une augmentation du bénéfice net relatif au chiffre d’affaires, notamment de 2021 à 2023. La croissance de cette marge suggère une gestion efficace des coûts et une meilleure optimisation des charges opérationnelles et financières.
- Observations générales
- Dans l’ensemble, les ratios financiers montrent une tendance à l’amélioration de la rentabilité opérationnelle et nette, consolidée par une augmentation progressive des marges EBIT et bénéficiaire nette. Par ailleurs, le ratio de charge d’intérêt a connu une augmentation notable, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l’endettement ou une hausse des coûts liés aux emprunts, mais cette évolution n’a pas empêché la rentabilité globale de progresser. La stabilité du ratio de charge fiscale contribue à la prévisibilité de la charge fiscale dans la période considérée.