Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Humana Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Prestations payables	10,241)	9,264)	8,289)	8,143)	6,004)
Créditeurs et charges à payer	6,569)	5,238)	4,509)	4,013)	3,754)
Réservez un découvert	353)	298)	326)	320)	225)
Revenus non gagnés	266)	286)	254)	318)	247)
Dette à court terme	1,443)	2,092)	1,953)	600)	699)
Passif à court terme	18,872)	17,178)	15,331)	13,394)	10,929)
Dette à long terme	10,213)	9,034)	10,541)	6,060)	4,967)
Autres passifs à long terme	1,662)	1,473)	2,383)	1,787)	1,141)
Passifs à long terme	11,875)	10,507)	12,924)	7,847)	6,108)
Total du passif	30,747)	27,685)	28,255)	21,241)	17,037)
Actions privilégiées, 1 $ au pair ; aucune délivrance	—)	—)	—)	—)	—)
Actions ordinaires, $0.16 2/3 au pair	33)	33)	33)	33)	33)
Capital supérieur à la valeur nominale	3,346)	3,246)	3,082)	2,705)	2,820)
Bénéfices non répartis	27,540)	25,492)	23,086)	20,517)	17,483)
Cumul des autres éléments du résultat étendu	(999)	(1,304)	42)	391)	156)
Stock de trésorerie, au prix coûtant	(13,658)	(12,156)	(10,163)	(9,918)	(8,455)
Capitaux propres	16,262)	15,311)	16,080)	13,728)	12,037)
Participations ne donnant pas le contrôle	56)	59)	23)	—)	—)
Total des capitaux propres	16,318)	15,370)	16,103)	13,728)	12,037)
Total du passif et des capitaux propres	47,065)	43,055)	44,358)	34,969)	29,074)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

Évolution des passifs: Entre 2019 et 2023, le total du passif de l'entreprise a connu une hausse constante, passant de 17 037 millions de dollars à 30 747 millions de dollars, ce qui représente une croissance significative. La composante principale de cette augmentation concerne les passifs à court terme, qui ont presque doublé, passant de 10 929 millions de dollars à 18 872 millions de dollars. Cette croissance est également observée dans la dette à long terme, qui a augmenté de manière notable, notamment entre 2020 et 2021, passant de 6 060 millions de dollars à 10 541 millions de dollars.
Capitaux propres: Les capitaux propres ont augmenté de façon régulière, de 12 037 millions de dollars en 2019 à un pic de 16 103 millions de dollars en 2021, avant de revenir à 15 370 millions de dollars en 2022, puis de rebondir pour atteindre 16 318 millions de dollars en 2023. La partie bénéfices non répartis a également connu une croissance soutenue sur la période, passant de 17 483 millions de dollars en 2019 à 27 540 millions de dollars en 2023, ce qui indique une accumulation régulière de résultats positifs retenus.
Évolution des composants du passif à court terme: Les créditeurs et charges à payer ont augmenté régulièrement, de 3 754 millions de dollars en 2019 à 6 569 millions de dollars en 2023, pouvant refléter une augmentation des obligations à court terme. La dette à court terme a également fluctué, atteignant un maximum en 2021 avec 1 953 millions de dollars, puis diminuant quelque peu en 2022 avant de repartir à la hausse en 2023. La réserve de découvert a connu une légère augmentation, passant de 225 millions de dollars en 2019 à 353 millions de dollars en 2023, ce qui peut indiquer une gestion dans une fourchette relativement stable de la trésorerie à découvert.
Variation de la trésorerie: Le stock de trésorerie, en valeur d’acquisition, a régulièrement diminué, atteignant -13 658 millions de dollars en 2023 contre -8 455 millions de dollars en 2019. Ce déclin indique une utilisation progressives des liquidités ou une augmentation des investissements. La tendance à la baisse du stock de trésorerie suggère une gestion active des liquidités, probablement liée à une hausse des investissements ou à un refinancement accru des dettes à long terme.
Revenus non gagnés et réserve un découvert: Les revenus non gagnés ont connu une légère fluctuation, passant de 247 millions de dollars en 2019 à 266 millions de dollars en 2023, sans tendance claire de croissance ou de décroissance. Par contre, la réserve de découvert a augmenté légèrement de 225 millions de dollars à 353 millions de dollars sur la même période, ce qui pourrait indiquer une gestion prudente ou une augmentation des besoins en trésorerie à court terme.
Répartition générale: Globalement, l'entreprise a renforcé ses capitaux propres grâce à ses bénéfices non répartis, tandis que ses passifs, notamment à court terme, ont connu une croissance importante. La dispersion et l'évolution de la dette, conjuguées à une réduction du stock de trésorerie, reflètent une politique financière visant probablement à financer cette croissance par un endettement accru, tout en maintenant une capacité à couvrir ses obligations à court terme. La stabilité relative des actions ordinaires indique qu'il n'y a pas eu d'émission ou de rachat massif d'actions à cette période.

Humana Inc. (NYSE:HUM)

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