Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Humana Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La tendance du NOPAT montre une croissance significative entre 2019 et 2020, passant de 3 029 millions de dollars à 3 874 millions, marquant ainsi une augmentation de près de 28 %. Cependant, cette croissance n’est pas maintenue par la suite, puisqu’une baisse est observée en 2021 (3 172 millions), suivie d’une relative stabilité en 2022 (3 053 millions). En 2023, une nouvelle réduction est enregistrée, atteignant 2 726 millions. Cette évolution indique une hausse initiale suivie d’un déclin progressif, suggérant une possible contraction des profits opérationnels ou des défis dans la gestion opérationnelle à partir de 2021.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance générale à la hausse sur la période considérée. Après un accroissement notable de 2019 à 2020 (+ 1 973 millions, soit une augmentation de 10.5 %), la progression s’accélère fortement en 2021 avec une augmentation de 8 797 millions, corrélé à une croissance de plus de 40 % par rapport à l’année précédente. En 2022, un léger recul est observé, avec une réduction de 1 758 millions, mais l’investissement total reste supérieur à celui de 2019. En 2023, la valeur du capital investi augmente à nouveau, atteignant 30 225 millions, ce qui indique une stratégie d’investissement continue, malgré la fluctuation observée en 2022.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC connaît une évolution défavorable au fil des ans. En 2019, il s’établissait à 16.04 %, atteignant son pic en 2020 à 17.73 %, ce qui reflète une rentabilité relativement forte des investissements. Cependant, à partir de 2021, une chute importante est constatée, avec le ROIC qui descend à 10.35 %, puis à 10.5 % en 2022, et enfin à 9.02 % en 2023. Cette tendance indique une diminution de la rentabilité des investissements, malgré une croissance continue du capital investi. La baisse du ratio pourrait signaler une détérioration de l’efficience des investissements ou une pression sur la marge opérationnelle.
Décomposition du ROIC
Humana Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
-
Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a montré une tendance à la baisse sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2019 (5.73%) et 2020 (6.64%), il a connu une diminution en 2021 (4.49%) et a continué à se réduire en 2022 (4.33%) puis en 2023 (3.64%).
Cela indique une diminution progressive de la rentabilité opérationnelle, suggérant que l’entreprise a rencontré des difficultés à maintenir ses marges bénéficiaires face aux conditions du marché ou à ses coûts opérationnels.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
-
Le taux de rotation du capital a connu une légère augmentation au fil des années, passant de 3.41 en 2019 à 3.48 en 2020, puis affichant une baisse en 2021 (2.7). Par la suite, il remonte en 2022 à 3.18 puis atteint à nouveau 3.48 en 2023.
Cette fluctuation indique que la capacité de l’entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs a été relativement stable, avec une tendance à la stabilité ou à la récupération après une baisse en 2021.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
-
Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu une tendance généralement à la diminution. En 2019, il s’élevait à 82.2%, puis est descendu à 76.72% en 2020, avant d’atteindre 85.38% en 2021. Ensuite, il a diminué à nouveau en 2022 (76.26%) et fortement en 2023 pour s’établir à 71.09%.
La baisse continue de ce taux en 2022 et 2023 pourrait indiquer une gestion plus efficace des impôts ou une modification de la structure fiscale de l’entreprise, ce qui influe sur le rendement net après impôt.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
-
Le rendement du capital investi a connu une dégradation importante sur la période, passant de 16.04% en 2019 à 17.73% en 2020, puis chutant à 10.35% en 2021. Il a légèrement augmenté en 2022 (10.5%) mais a poursuivi sa baisse en 2023 pour atteindre 9.02%.
Ce déclin suggère une diminution de l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses capitaux pour générer des profits, ce qui peut refléter des défis dans la gestion des investissements ou un environnement concurrentiel accru.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Humana Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenus externes | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | ||||||
| Revenus externes ajustés | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus externes ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Les données indiquent une augmentation significative du NOPBT entre 2019 et 2020, passant de 3 684 millions à 5 049 millions de dollars. Cependant, à partir de 2020, une baisse progressive est observable, avec le NOPBT diminuant à 3 715 millions en 2021, puis légèrement en hausse à 4 003 millions en 2022, avant de retomber à 3 834 millions en 2023. Cette tendance reflète une amélioration initiale suivie d'une volatilité dans la rentabilité opérationnelle avant impôts.
- Revenus externes ajustés
- Ce indicateur montre une croissance constante sur la période. Les revenus externes augmentent de manière régulière, passant de 64 351 millions en 2019 à 105 285 millions de dollars en 2023. La progression indique une expansion continue des activités ou une augmentation des parts de marché, contribuant à une augmentation overall des revenus pour l'entreprise.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation signalé une baisse constante sur la période, passant de 5,73 % en 2019 à 3,64 % en 2023. Après une hausse en 2020 à 6,64 %, ce ratio a ensuite connu une chute progressive, atteignant son niveau le plus bas en 2023. Cette tendance suggère que, malgré une croissance des revenus, la rentabilité opérationnelle relative s’est dégradée, le coût des opérations ou d'autres facteurs pouvant influencer négativement la marge.
Taux de rotation du capital (TO)
Humana Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenus externes | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | ||||||
| Revenus externes ajustés | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2023 calcul
TO = Revenus externes ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus externes ajustés
- Les revenus externes ajustés ont connu une croissance constante sur la période analysée. En 2019, ils s’établissaient à 64 351 millions de dollars américains, puis ont progressé chaque année pour atteindre 76 072 millions en 2020, 82 813 millions en 2021, 92 520 millions en 2022, et enfin 105 285 millions en 2023. Cette évolution indique une augmentation régulière des revenus, suggérant une expansion continue de l’activité ou de la clientèle.
- Capital investi
- Le capital investi a également augmenté sur la période, passant de 18 877 millions de dollars en 2019 à 21 850 millions en 2020, puis connaissant une forte hausse en 2021 avec 30 647 millions. Une légère décroissance est observée en 2022, atteignant 29 089 millions, avant de remonter à 30 225 millions en 2023. La tendance générale montre un investissement accru dans l’entreprise, bien que la réduction entre 2021 et 2022 indique une possible désinvestissement ou une optimisation des actifs.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio a connu des fluctuations durant la période. En 2019, il s’établissait à 3,41, puis a légèrement augmenté à 3,48 en 2020. En 2021, une baisse significative à 2,70 est constatée, celle-ci pouvant refléter une baisse de l’efficacité dans l’utilisation du capital ou une augmentation du capital investi sans proportionnellement augmenter les revenus. Cependant, en 2022, le ratio remonte à 3,18, et retrouve la valeur maximale de 3,48 en 2023. Cette reprise indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital dans la génération de revenus ou un ajustement dans la gestion des actifs.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Humana Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont montré des fluctuations importantes sur la période analysée. Après une hausse notable en 2020 par rapport à 2019, ils ont diminué en 2021, indiquant peut-être une réduction de la charge fiscale ou des modalités de paiement différentes. Cependant, en 2022, une nouvelle augmentation a été observée, atteignant un sommet supérieur à celui de 2020. En 2023, ils ont augmenté encore davantage, signalant une hausse constante ou une augmentation des obligations fiscales payées en espèces par rapport aux années précédentes.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a connu une tendance globalement stable avec une légère baisse en 2021 par rapport à 2020, après une forte croissance entre 2019 et 2020. En 2022, une nouvelle augmentation est visible, bien que le niveau soit inférieur à celui de 2020, tendant à indiquer une certaine stabilité ou une légère reprise dans la performance opérationnelle avant impôt. La réduction en 2023 par rapport à 2022 pourrait suggérer une légère contraction de l’activité ou une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle avant impôts.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a montré une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période. Après une baisse notable en 2021 par rapport à 2019, followed by fluctuations, il a augmenté significativement en 2022 puis de manière encore plus marquée en 2023. La croissance constante du CTR au fil des années indique une augmentation relative de la charge fiscale effective en pourcentage des flux de trésorerie, ce qui pourrait refléter des ajustements fiscaux ou une augmentation de la fiscalité effective pesant sur l’entreprise.