Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Kellanova, ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Entre 2019 et 2021, le NOPAT a montré une croissance continue, passant de 1 016 millions de dollars à 1 799 millions de dollars, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2022, le NOPAT a significativement diminué à 1 089 millions de dollars, puis a légèrement baissé à 1 013 millions de dollars en 2023, ce qui pourrait signaler une saturation ou un déclin de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Le capital investi a été relativement stable, avec une légère croissance entre 2019 (13 101 millions de dollars) et 2021 (13 587 millions de dollars). Cependant, une réduction notable de 2022 (13 188 millions de dollars) à 2023 (11 675 millions de dollars) indique une désinvestissement ou une optimisation du capital, possiblement liée à une réduction des investissements ou à une cession d’actifs.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a suivi une tendance à la hausse de 2019 à 2021, passant de 7,75% à 13,24%, ce qui reflète une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital investi pour générer des profits. En 2022, le ROIC a chuté à 8,26%, et il a légèrement augmenté à 8,68% en 2023, mais demeure inférieur aux pics observés en 2021, suggérant une période de tension ou de remise en question de l'efficience opérationnelle.
Décomposition du ROIC
Kellanova, la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 28 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a affiché une tendance initialement ascendante, passant de 11,43 % en 2019 à 15,50 % en 2021, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise durant cette période. Cependant, une chute significative a été observée en 2022, avec le ratio tombant à 9,33 %, avant de connaître une modeste remontée à 10,51 % en 2023. Cette évolution suggère une période de difficulté ou de contexte moins favorable sur le plan opérationnel en 2022, suivie d’une certaine stabilisation ou amélioration partielle en 2023.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio est resté stable à 1,04 de 2019 à 2021, indiquant une stabilité dans l’utilisation du capital. En 2022, une augmentation à 1,16 a été enregistrée, signant une légère amélioration dans la rotation du capital, avant une baisse à 1,12 en 2023, représentant un léger recul par rapport à 2022. La tendance globale montre une relative stabilité, avec une pic en 2022 correspondant probablement à une meilleure utilisation du capital ou à une gestion plus efficiente durant cette période.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux d’imposition en espèces a connu une augmentation notable de 65,45 % en 2019 à un pic de 83,14 % en 2020, puis est resté élevé en 2021 à 81,85 %. Ensuite, une diminution progressive a été observée, passant à 76,22 % en 2022 et à 73,51 % en 2023. La tendance indique une réduction du taux d’imposition en espèces après un niveau élevé en 2020 et 2021, ce qui pourrait refléter une gestion fiscale plus efficiente ou une évolution dans la structure fiscale de l’entreprise.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a présenté une progression constante de 7,75 % en 2019 à un pic de 13,24 % en 2021, témoignant d’une amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital durant cette période. En 2022, une forte baisse à 8,26 % a été observée, suivie d’une légère augmentation à 8,68 % en 2023. La tendance globale montre une forte croissance suivie d’une chute en 2022, néanmoins, le ROIC reste sensiblement supérieur à ses niveaux initiaux de 2019, indiquant une performance relativement retrouvée mais moins performante qu’en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Kellanova, OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- La tendance du bénéfice net d’exploitation avant impôts montre une croissance continue de 2019 à 2021, passant de 1 552 millions de dollars à 2 198 millions, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle durant cette période. Cependant, en 2022, le bénéfice diminue pour atteindre 1 429 millions de dollars, et cette baisse se poursuit légèrement en 2023 pour s’établir à 1 379 millions, suggérant une contraction de la rentabilité avant impôts sur ces deux dernières années.
- Revenu
- Le revenu de l’entreprise a connu une croissance régulière de 2019 à 2022, passant de 13 578 millions de dollars à 15 315 millions, témoignant d’une expansion des activités. En 2023, une baisse significative est observée, le revenu chutant à 13 122 millions, ce qui pourrait indiquer une contraction du marché ou une perte de parts de marché ou encore des effets de facteurs externes ou internes affectant le volume ou le prix des ventes.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une tendance favorable de 2019 à 2021, passant de 11,43 % à 15,50 %, ce qui traduit une amélioration de la rentabilité opérationnelle relative de l’entreprise. En 2022, la marge recule fortement à 9,33 %, et en 2023, elle se redresse légèrement à 10,51 %, mais reste inférieure aux niveaux atteints en 2021. Cette évolution suggère une période de pressions opérationnelles ou de coûts croissants au cours de 2022, suivie d’un recentrage ou d’une amélioration partielle en 2023.
Taux de rotation du capital (TO)
Kellanova, TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2023 calcul
TO = Revenu ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus
- Les revenus de l'entreprise ont présenté une croissance stable entre 2019 et 2022, passant de 13 578 millions de dollars à 15 315 millions de dollars, soit une augmentation d'environ 12,8 %. Cependant, en 2023, une baisse notable est observée, avec les revenus qui reculent à 13 122 millions de dollars, soit une diminution d'environ 14,3 % par rapport à l’année précédente. Cette reversal pourrait indiquer un revirement de la tendance de croissance ou des facteurs spécifiques ayant impacté la performance commerciale durant cette période.
- Capital investi
- Le capital investi reste relativement stable de 2019 à 2022, avec une légère hausse initiale, passant de 13 101 millions de dollars en 2019 à 13 587 millions en 2021, avant de revenir à un niveau proche en 2022 avec 13 188 millions. En 2023, une baisse significative est enregistrée, avec le capital investi diminuant à 11 675 millions de dollars, soit une réduction d’environ 11 % par rapport à 2022. Cette diminution pourrait indiquer une désaffection ou une réduction des investissements dans l'entreprise, ou une cession d’actifs.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital est resté constant à 1,04 de 2019 à 2021, témoignant d’une stabilité dans la gestion de l’utilisation du capital par rapport aux revenus générés. En 2022, une hausse notable est observée, atteignant 1,16, ce qui pourrait refléter une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs pour produire du revenu. Cependant, en 2023, le taux recule légèrement à 1,12, ce qui reste supérieur à la période précédente et suggère que l’efficacité dans l’utilisation du capital est légèrement en diminution, mais demeure supérieure à la moyenne des années antérieures.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Kellanova, CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- La tendance des impôts d’exploitation décaissés montre une diminution notable de 536 millions de dollars en 2019 à 317 millions en 2020, puis une remontée à 399 millions en 2021. Cependant, cette croissance n’est pas linéaire, puisque le montant redescend à 340 millions en 2022 avant d’augmenter à nouveau à 365 millions en 2023. La fluctuation pourrait indiquer des changements dans les politiques fiscales, les encaissements d’impôts ou des ajustements comptables liés aux décalages temporaires.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT affiche une progression continue de 2019 à 2021, passant de 1552 millions à 2198 millions de dollars. Après cette période de croissance, une baisse significative est observée en 2022, où le bénéfice tombe à 1429 millions, suivie d’une légère baisse supplémentaire à 1379 millions en 2023. La diminution en 2022 peut être attribuée à des facteurs spécifiques tels que des charges exceptionnelles ou une baisse de revenus, tandis que la tendance globale indique une croissance initiale suivie d’un recentrage ou d’une redistribution des résultats.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu une réduction significative entre 2019 et 2020, passant de 34,55 % à 16,86 %, indiquant une baisse de la charge fiscale effective ou des changements dans la structure fiscale. Par la suite, le taux oscille légèrement en 2021 à 18,15 %, puis augmente en 2022 à 23,78 %. En 2023, il atteignait 26,49 %, ce qui pourrait signaler une hausse de la pression fiscale ou des ajustements dans la comptabilité des impôts différés. Ces variations du taux effectif d’impôt reflètent la dynamique fiscale et la gestion de la fiscalité de l’entreprise au fil du temps.