Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kellanova, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une phase de croissance de la performance opérationnelle entre 2019 et 2021, suivie d'une détérioration de la création de valeur sur les deux derniers exercices.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une progression significative entre 2019 et 2021, atteignant un sommet de 1 799 millions de dollars. Cependant, une baisse marquée est intervenue à partir de 2022, ramenant cet indicateur à 1 013 millions de dollars en 2023, soit un niveau proche de celui enregistré en 2019.
- Capital investi
- Le capital investi est resté relativement stable entre 2019 et 2022, oscillant entre 13 101 et 13 587 millions de dollars. Une réduction notable a été observée en 2023, où le montant est descendu à 11 675 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital a présenté une faible volatilité, évoluant dans une fourchette comprise entre 7,69 % et 8,31 %. Une légère tendance à la hausse a été notée jusqu'en 2022, suivie d'une légère correction à 8,11 % en 2023.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière, passant d'une valeur négative en 2019 à un pic de 722 millions de dollars en 2021. Cette tendance s'est inversée brutalement en 2022 et 2023, avec un profit économique négatif s'établissant à -66 millions de dollars en 2023, indiquant que la rentabilité opérationnelle ne couvre plus le coût du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kellanova, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des réserves pour frais de sortie.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Kellanova.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Kellanova.
8 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net attribuable à Kellanova
- Entre 2019 et 2021, le bénéfice net attribuable a connu une croissance significative, passant de 960 millions de dollars en 2019 à 1 488 millions de dollars en 2021, soit une augmentation d'environ 55 %. Cependant, en 2022, ce bénéfice a diminué pour revenir à 960 millions de dollars, retrouvant le niveau de 2019. En 2023, une légère baisse est observée, avec un bénéfice de 951 millions de dollars, presque équivalent à celui de 2019.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Ce indicateur a suivi une tendance similaire, en augmentant de 2019 à 2021, passant de 1 016 millions de dollars à 1 799 millions de dollars, ce qui représente une croissance de près de 77 %. En 2022, le NOPAT a diminué à 1 089 millions de dollars, puis a nettement chuté en 2023 pour atteindre 1 013 millions de dollars. La tendance montre une hausse initiale suivie d’une baisse progressive vers la fin de la période examinée.
Impôts d’exploitation décaissés
Kellanova, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
- Impôts (en millions de dollars américains)
- Les impôts ont connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 321 millions de dollars en 2019 à 474 millions en 2021, ce qui représente une croissance notable. Cependant, en 2022, une réduction importante de cette charge fiscale est observée, avec un montant de 244 millions de dollars, suivi d'une légère hausse à 258 millions en 2023. Cette évolution reflète une fluctuation des obligations fiscales sur la période considérée, avec une augmentation initiale puis une baisse notable en 2022, avant une reprise partielle en 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés (en millions de dollars américains)
- Les flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés ont connu une tendance à la baisse entre 2019 et 2020, passant de 536 à 317 millions de dollars, ce qui indique une réduction des paiements fiscaux décaissés. Par la suite, une augmentation progressive est visible : 399 millions en 2021, 340 millions en 2022, et 365 millions en 2023. Cette évolution suggère une fluctuation des paiements fiscaux trimestriels ou annuels liés à l’exploitation, avec une période initiale de diminution suivie d’un rebond léger en 2022 et 2023. La diminution en 2020 peut également être liée à des ajustements fiscaux ou à des stratégies de gestion de trésorerie, tandis que la reprise en 2022-2023 pourrait indiquer une augmentation de l’activité fiscale ou une modification de la structure fiscale de l’entreprise.
Capital investi
Kellanova, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de réserves pour frais de sortie.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Kellanova.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observable pour cette mesure, passant de 8 469 millions de dollars américains en 2019 à 6 526 millions en 2023. Cette diminution indique probablement une réduction de l'endettement global de l'entreprise, soit par le remboursement de dettes existantes, soit par une gestion prudente de ses contrats de location. La réduction progressive de cette dette pourrait améliorer la solvabilité et la stabilité financière à long terme.
- Total des capitaux propres de Kellanova
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière, passant de 2 747 millions en 2019 à un pic de 3 941 millions en 2022, avant de diminuer à 3 175 millions en 2023. Cette évolution reflète une augmentation du patrimoine net de l'entreprise sur la période, probablement liée à une génération de bénéfices ou à une émission de nouvelles actions, suivie d'une correction en 2023. La baisse en 2023 pourrait indiquer une distribution de dividendes importante ou une perte comptabilisée durant cette année.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse progressive, atteignant 13 587 millions en 2021, puis diminuant à 13 188 millions en 2022, et chutant à 11 675 millions en 2023. La réduction du capital investi après 2021 suggère une désinvestissement ou une réduction des actifs opérationnels ou financiers. Cette tendance pourrait indiquer une stratégie de désengagement ou une optimisation du portefeuille d’actifs pour améliorer l'efficacité ou réduire la saturation en actifs.»
Coût du capital
Kellanova, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kellanova, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des indicateurs financiers sur la période analysée révèle des fluctuations significatives dans la création de valeur et la gestion du capital.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire cyclique, débutant par une valeur négative en 2019 avant d'atteindre un sommet en 2021. Cette performance positive s'est ensuite dégradée progressivement, entraînant un retour à un résultat négatif en 2023.
- Capital investi
- Le capital investi est resté stable entre 2019 et 2022, se maintenant aux alentours de 13 milliards de dollars. Une diminution notable est observée en 2023, où le montant a chuté à 11,675 milliards de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète la tendance du profit économique, avec une phase de croissance marquée culminant à 5,31 % en 2021. Ce ratio a subi une correction brutale en 2022 pour devenir légèrement négatif, avant de se redresser marginalement en 2023 pour atteindre 0,57 %.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kellanova, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d'affaires a suivi une trajectoire ascendante entre 2019 et 2022, culminant à 15 315 millions de dollars, avant de connaître un recul en 2023 pour s'établir à 13 122 millions de dollars.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique est marquée par une forte volatilité. Après un résultat négatif de -12 millions de dollars en 2019, une hausse significative est observée en 2020 avec 55 millions de dollars. Cette tendance s'est ensuite inversée avec des valeurs plus faibles en 2021 et 2022, pour aboutir à un nouveau résultat négatif de -7,66 millions de dollars en 2023.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge a présenté des fluctuations irrégulières sur la période. Il est passé d'une valeur négative de -0,09 % en 2019 à un sommet de 5,09 % en 2021. Une diminution a été enregistrée en 2022 avec un ratio de -0,05 %, suivi d'une légère remontée à 0,5 % en 2023.