Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kellanova, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, passant de 1016 millions de dollars américains à 1799 millions. Cependant, il a ensuite diminué en 2022 et 2023, revenant à un niveau proche de celui de 2019, s’établissant à 1013 millions de dollars américains en 2023.
Le coût du capital a fluctué modérément au cours de la période. Il a légèrement diminué entre 2019 et 2020, puis augmenté en 2021 et 2022, atteignant un pic de 7.42%. En 2023, il a connu une légère baisse pour se situer à 7.25%.
Le capital investi a augmenté entre 2019 et 2021, passant de 13101 millions de dollars américains à 13587 millions. Il a ensuite diminué en 2022 et plus significativement en 2023, atteignant 11675 millions de dollars américains. Cette diminution en 2023 est la plus importante observée sur la période.
Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante, parallèlement au NOPAT, augmentant de manière significative entre 2019 et 2023. Il est passé de 95 millions de dollars américains en 2019 à 167 millions de dollars américains en 2023. Cette augmentation suggère une amélioration de la rentabilité du capital investi, malgré la diminution du NOPAT en 2022 et 2023.
- Tendances clés
- Augmentation initiale du NOPAT suivie d’une diminution récente.
- Coût du capital
- Fluctuations modérées sans tendance claire.
- Capital investi
- Augmentation initiale suivie d’une diminution significative en 2023.
- Profit économique
- Croissance constante sur l’ensemble de la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kellanova, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des réserves pour frais de sortie.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Kellanova.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Kellanova.
8 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net attribuable à Kellanova
- Entre 2019 et 2021, le bénéfice net attribuable a connu une croissance significative, passant de 960 millions de dollars en 2019 à 1 488 millions de dollars en 2021, soit une augmentation d'environ 55 %. Cependant, en 2022, ce bénéfice a diminué pour revenir à 960 millions de dollars, retrouvant le niveau de 2019. En 2023, une légère baisse est observée, avec un bénéfice de 951 millions de dollars, presque équivalent à celui de 2019.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Ce indicateur a suivi une tendance similaire, en augmentant de 2019 à 2021, passant de 1 016 millions de dollars à 1 799 millions de dollars, ce qui représente une croissance de près de 77 %. En 2022, le NOPAT a diminué à 1 089 millions de dollars, puis a nettement chuté en 2023 pour atteindre 1 013 millions de dollars. La tendance montre une hausse initiale suivie d’une baisse progressive vers la fin de la période examinée.
Impôts d’exploitation décaissés
Kellanova, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
- Impôts (en millions de dollars américains)
- Les impôts ont connu une augmentation significative entre 2019 et 2021, passant de 321 millions de dollars en 2019 à 474 millions en 2021, ce qui représente une croissance notable. Cependant, en 2022, une réduction importante de cette charge fiscale est observée, avec un montant de 244 millions de dollars, suivi d'une légère hausse à 258 millions en 2023. Cette évolution reflète une fluctuation des obligations fiscales sur la période considérée, avec une augmentation initiale puis une baisse notable en 2022, avant une reprise partielle en 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés (en millions de dollars américains)
- Les flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés ont connu une tendance à la baisse entre 2019 et 2020, passant de 536 à 317 millions de dollars, ce qui indique une réduction des paiements fiscaux décaissés. Par la suite, une augmentation progressive est visible : 399 millions en 2021, 340 millions en 2022, et 365 millions en 2023. Cette évolution suggère une fluctuation des paiements fiscaux trimestriels ou annuels liés à l’exploitation, avec une période initiale de diminution suivie d’un rebond léger en 2022 et 2023. La diminution en 2020 peut également être liée à des ajustements fiscaux ou à des stratégies de gestion de trésorerie, tandis que la reprise en 2022-2023 pourrait indiquer une augmentation de l’activité fiscale ou une modification de la structure fiscale de l’entreprise.
Capital investi
Kellanova, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de réserves pour frais de sortie.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Kellanova.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observable pour cette mesure, passant de 8 469 millions de dollars américains en 2019 à 6 526 millions en 2023. Cette diminution indique probablement une réduction de l'endettement global de l'entreprise, soit par le remboursement de dettes existantes, soit par une gestion prudente de ses contrats de location. La réduction progressive de cette dette pourrait améliorer la solvabilité et la stabilité financière à long terme.
- Total des capitaux propres de Kellanova
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière, passant de 2 747 millions en 2019 à un pic de 3 941 millions en 2022, avant de diminuer à 3 175 millions en 2023. Cette évolution reflète une augmentation du patrimoine net de l'entreprise sur la période, probablement liée à une génération de bénéfices ou à une émission de nouvelles actions, suivie d'une correction en 2023. La baisse en 2023 pourrait indiquer une distribution de dividendes importante ou une perte comptabilisée durant cette année.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse progressive, atteignant 13 587 millions en 2021, puis diminuant à 13 188 millions en 2022, et chutant à 11 675 millions en 2023. La réduction du capital investi après 2021 suggère une désinvestissement ou une réduction des actifs opérationnels ou financiers. Cette tendance pourrait indiquer une stratégie de désengagement ou une optimisation du portefeuille d’actifs pour améliorer l'efficacité ou réduire la saturation en actifs.»
Coût du capital
Kellanova, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Billets à payer et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets à payer et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kellanova, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable. Après une diminution substantielle en 2020, il a augmenté de manière significative en 2021, atteignant un pic. Cette progression a été suivie d'une baisse en 2022, puis d'une nouvelle augmentation en 2023, bien que n'atteignant pas le niveau de 2021.
- Profit économique
- Le profit économique a évolué de 95 millions de dollars américains en 2019 à 167 millions de dollars américains en 2023, avec des variations intermédiaires. La plus forte variation négative s'est produite entre 2019 et 2020, tandis que la plus forte variation positive s'est produite entre 2020 et 2021.
Le capital investi a également présenté une évolution. Il a augmenté de 2019 à 2021, puis a diminué en 2022 et de manière plus prononcée en 2023. Cette diminution en 2023 est notable et pourrait nécessiter une investigation plus approfondie.
- Capital investi
- Le capital investi a diminué de 13101 millions de dollars américains en 2019 à 11675 millions de dollars américains en 2023. La baisse la plus importante a été observée entre 2022 et 2023.
Le ratio d’écart économique a montré une volatilité importante. Il a augmenté considérablement entre 2019 et 2021, puis a diminué en 2022 avant de remonter en 2023. Cette fluctuation suggère des changements dans l'efficacité de l'allocation du capital.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a connu une augmentation significative entre 2019 (0.73%) et 2021 (6.16%), suivie d'une diminution en 2022 (0.84%) et d'une nouvelle augmentation en 2023 (1.43%).
En résumé, les données indiquent une performance du profit économique variable, un capital investi en diminution et un ratio d’écart économique fluctuant. La diminution du capital investi en 2023, combinée à l'augmentation du profit économique, pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité, mais nécessite une analyse plus approfondie pour en déterminer les causes et les implications.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kellanova, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 28 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable. Après une diminution substantielle en 2020, il a augmenté de manière significative en 2021, atteignant son point culminant à 111 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2022 avant de remonter en 2023, bien qu'il ne retrouve pas les niveaux de 2021.
- Revenu
- Le revenu a affiché une croissance constante de 2019 à 2021, culminant à 14 181 millions de dollars américains. En 2022, il a continué à croître pour atteindre 15 315 millions de dollars américains. Toutefois, une baisse notable est observée en 2023, avec un revenu de 13 122 millions de dollars américains, ce qui représente une diminution par rapport aux années précédentes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a connu une augmentation importante entre 2019 et 2021, passant de 0,7 % à 5,9 %. En 2022, ce ratio a considérablement diminué à 0,72 %, reflétant une rentabilité plus faible par rapport au revenu généré. Une légère amélioration est constatée en 2023, avec un ratio de 1,27 %, mais il reste inférieur aux niveaux observés en 2020 et 2021.
En résumé, bien que le revenu ait globalement augmenté sur la période, la rentabilité, telle que mesurée par le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique, a été plus volatile. La diminution du revenu en 2023, combinée à une marge bénéficiaire relativement faible, suggère une possible pression sur la rentabilité de l'entreprise.