Stock Analysis on Net
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Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 4 août 2022.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Marathon Oil Corp., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 32.64%
0 DPS01 0.18
1 DPS1 0.16 = 0.18 × (1 + -8.81%) 0.12
2 DPS2 0.17 = 0.16 × (1 + 1.28%) 0.09
3 DPS3 0.19 = 0.17 × (1 + 11.36%) 0.08
4 DPS4 0.22 = 0.19 × (1 + 21.45%) 0.07
5 DPS5 0.30 = 0.22 × (1 + 31.54%) 0.07
5 Valeur terminale (TV5) 35.28 = 0.30 × (1 + 31.54%) ÷ (32.64% – 31.54%) 8.59
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Marathon Oil (par action) $9.03
Cours actuel de l’action $21.47

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Marathon Oil ’année dernière. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.44%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.77%
Risque systématique de Marathon Oil actions ordinaires βMRO 3.02
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Marathon Oil3 rMRO 32.64%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rMRO = RF + βMRO [E(RM) – RF]
= 4.44% + 3.02 [13.77% – 4.44%]
= 32.64%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Marathon Oil Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes versés 141 64 162 169 170
Bénéfice net (perte nette) 946 (1,451) 480 1,096 (5,723)
Revenus 5,601 3,097 5,063 5,902 4,373
Total de l’actif 16,994 17,956 20,245 21,321 22,012
Capitaux propres 10,686 10,561 12,153 12,128 11,708
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.85 — 0.66 0.85 —
Ratio de marge bénéficiaire2 16.89% -46.85% 9.48% 18.57% -130.87%
Ratio de rotation de l’actif3 0.33 0.17 0.25 0.28 0.20
Ratio d’endettement financier4 1.59 1.70 1.67 1.76 1.88
Moyennes
Taux de rétention 0.79
Ratio de marge bénéficiaire -26.56%
Ratio de rotation de l’actif 0.25
Ratio d’endettement financier 1.72
 
Taux de croissance du dividende (g)5 -8.81%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

2021 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes versés) ÷ Bénéfice net (perte nette)
= (946 – 141) ÷ 946
= 0.85

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Revenus
= 100 × 946 ÷ 5,601
= 16.89%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 5,601 ÷ 16,994
= 0.33

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 16,994 ÷ 10,686
= 1.59

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.79 × -26.56% × 0.25 × 1.72
= -8.81%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($21.47 × 32.64% – $0.18) ÷ ($21.47 + $0.18)
= 31.54%

où:
P0 = Prix actuel de Marathon Oil ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Marathon Oil année dernière
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Marathon Oil

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Marathon Oil Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -8.81%
2 g2 1.28%
3 g3 11.36%
4 g4 21.45%
5 et suivants g5 31.54%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (31.54% – -8.81%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.28%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (31.54% – -8.81%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.36%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (31.54% – -8.81%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.45%