Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
Marathon Oil Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 1,116 – 33.57% × 14,862 = -3,873
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une instabilité des performances opérationnelles et une destruction constante de valeur économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une forte volatilité, alternant entre des résultats négatifs en 2017 et 2020 et des résultats positifs en 2018, 2019 et 2021. La perte la plus importante a été enregistrée en 2020, avec 1 242 millions de dollars, avant un redressement en 2021 atteignant 1 116 millions de dollars.
- Capital investi
- Une tendance à la diminution du capital investi est observable. Après une relative stabilité entre 2017 et 2019, le capital a connu une baisse notable pour s'établir à 14 862 millions de dollars en 2021, contre 17 726 millions de dollars au début de la période.
- Coût du capital
- Le coût du capital a fluctué sans tendance linéaire, atteignant son niveau le plus bas en 2019 (25,41 %) et son sommet en 2021 (33,57 %).
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant toutes les années analysées. Cette situation indique que le bénéfice net d'exploitation n'a pas été suffisant pour couvrir le coût du capital investi. Bien que le déficit ait été réduit en 2021 par rapport aux années 2017 et 2020, la création de valeur économique reste inexistante sur l'ensemble de la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Marathon Oil Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
4 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 63 × 3.00% = 2
5 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 259 × 21.00% = 54
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
7 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1 × 21.00% = 0
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette)
- Les données indiquent une forte volatilité du bénéfice net au cours de la période analysée. En 2017, l'entreprise a enregistré une perte importante de 5 723 millions de dollars américains. Cette situation s'est inversée en 2018, avec un bénéfice de 1 096 millions de dollars, représentant une amélioration significative. En 2019, le résultat a continué à croître pour atteindre 480 millions de dollars. Cependant, en 2020, une nouvelle perte de 1 451 millions de dollars a été enregistrée, marquant une détérioration notable. La tendance s'est inversée en 2021, avec un bénéfice de 946 millions de dollars, suggérant une récupération après la période déficitaire.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du bénéfice net, avec des variations importantes. En 2017, il était en déficit à -659 millions de dollars. La performance s'est améliorée en 2018, atteignant 1 350 millions de dollars, puis a légèrement diminué en 2019 à 654 millions de dollars. En 2020, le NOPAT a subi une forte baisse avec une perte de -1 242 millions de dollars, correspondant à la perte nette enregistrée cette année-là. La tendance s'est inversée en 2021, avec un NOPAT positif de 1 116 millions de dollars, reflétant une reprise de la rentabilité d’exploitation après la période déficitaire.
Impôts d’exploitation décaissés
Marathon Oil Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Dispositions fiscales (avantages)
- Une tendance générale à la baisse est observée pour les dispositions fiscales en 2018, passant de 376 millions de dollars en 2017 à 331 millions, avant de connaître une forte chute en 2019 à -88 millions, indiquant une éventuelle restriction ou un ajustement fiscal significatif. En 2020, la valeur reste négative mais à un niveau moins marqué (-14 millions), suggérant une stabilisation relative ou un ajustement supplémentaire. En 2021, une reprise est constatée avec une augmentation à 58 millions, ce qui pourrait refléter une inversion de la tendance négative précédente ou des changements dans la politique fiscale de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une réduction notable est observable entre 2017 et 2019, où le montant décaissé diminue de 559 millions à une valeur minimale de 1 million en 2019. En 2020, une légère reprise est enregistrée avec une dépense d’impôts décaissés à 66 millions, puis une augmentation significative en 2021 à 139 millions. Ces variations peuvent refléter des fluctuations dans le montant des impôts payés en fonction de la rentabilité ou des ajustements fiscaux. La chute en 2019 peut correspondre à une baisse de l’activité ou à des stratégies fiscales visant à minimiser les sorties de trésorerie, tandis que la remontée en 2020-2021 indique une augmentation du décaissé fiscal, possiblement en lien avec une amélioration de la performance ou des modifications réglementaires.
Capital investi
Marathon Oil Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée dans le total de la dette et des contrats de location déclarés, passant d'environ 5 600 millions de dollars en 2017 à 4 107 millions en 2021. Après une légère hausse entre 2017 et 2019, le chiffre diminue significativement en 2020 puis en 2021, ce qui pourrait indiquer une stratégie de réduction de l’endettement ou une gestion prudente du passif.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance modérée de 2017 à 2019, passant de 11 708 à 12 153 millions de dollars. Cependant, en 2020, un repli notable est enregistré, avant de retrouver une stabilité relative en 2021, avec une valeur de 10 686 millions de dollars. La variation en 2020 pourrait refléter un impact économique ou financier particulier affectant la valeur nette de l’entreprise à cette période.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance à la baisse globale, passant de 17 726 millions de dollars en 2017 à 14 862 millions en 2021. Après une augmentation en 2019, la diminution s’accentue en 2020 et 2021, ce qui pourrait indiquer une réduction des investissements ou une dépréciation des actifs investis, possiblement en réaction à des conditions de marché ou à une stratégie de désinvestissement.
Coût du capital
Marathon Oil Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 15,996) | 15,996) | ÷ | 20,794) | = | 0.77 | 0.77 | × | 42.48% | = | 32.68% | ||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | 4,735) | 4,735) | ÷ | 20,794) | = | 0.23 | 0.23 | × | 4.89% × (1 – 21.00%) | = | 0.88% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 63) | 63) | ÷ | 20,794) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 20,794) | 1.00 | 33.57% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 8,806) | 8,806) | ÷ | 15,020) | = | 0.59 | 0.59 | × | 42.48% | = | 24.91% | ||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | 6,077) | 6,077) | ÷ | 15,020) | = | 0.40 | 0.40 | × | 4.54% × (1 – 21.00%) | = | 1.45% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 137) | 137) | ÷ | 15,020) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 15,020) | 1.00 | 26.38% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 8,157) | 8,157) | ÷ | 14,539) | = | 0.56 | 0.56 | × | 42.48% | = | 23.83% | ||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | 6,174) | 6,174) | ÷ | 14,539) | = | 0.42 | 0.42 | × | 4.55% × (1 – 21.00%) | = | 1.53% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 208) | 208) | ÷ | 14,539) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Total: | 14,539) | 1.00 | 25.41% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 13,653) | 13,653) | ÷ | 19,306) | = | 0.71 | 0.71 | × | 42.48% | = | 30.04% | ||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | 5,469) | 5,469) | ÷ | 19,306) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.61% × (1 – 21.00%) | = | 1.03% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 184) | 184) | ÷ | 19,306) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.61% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 19,306) | 1.00 | 31.11% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 12,899) | 12,899) | ÷ | 18,981) | = | 0.68 | 0.68 | × | 42.48% | = | 28.87% | ||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | 5,976) | 5,976) | ÷ | 18,981) | = | 0.31 | 0.31 | × | 4.61% × (1 – 35.00%) | = | 0.94% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 106) | 106) | ÷ | 18,981) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.61% × (1 – 35.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 18,981) | 1.00 | 29.83% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Marathon Oil Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | (3,873) | (5,519) | (3,907) | (4,115) | (5,946) | |
| Capital investi2 | 14,862) | 16,214) | 17,954) | 17,565) | 17,726) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | -26.06% | -34.04% | -21.76% | -23.42% | -33.55% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.25% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 5.20% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.42% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × -3,873 ÷ 14,862 = -26.06%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique est demeuré négatif sur l'intégralité de la période analysée entre 2017 et 2021, indiquant que la rentabilité des actifs n'a pas permis de couvrir le coût du capital.
- Évolution du profit économique
- Une tendance à l'amélioration a été observée entre 2017 et 2019, le déficit se réduisant de -5 946 millions à -3 907 millions de dollars américains. Cette tendance a été interrompue en 2020 par une dégradation significative, le profit économique chutant à -5 519 millions de dollars, avant de remonter à -3 873 millions de dollars en 2021.
- Tendances du capital investi
- Le capital investi a montré une relative stabilité entre 2017 et 2019, se maintenant autour de 17,7 milliards de dollars. À partir de 2020, une diminution progressive est constatée, le montant descendant à 16 214 millions de dollars en 2020, puis à 14 862 millions de dollars en 2021, marquant une contraction de la base d'actifs investis.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a suivi une trajectoire volatile, reflétant les fluctuations du profit économique. Après une progression de -33,55 % en 2017 vers un sommet relatif de -21,76 % en 2019, le ratio a enregistré sa performance la plus faible en 2020 à -34,04 %. L'exercice 2021 affiche un rétablissement partiel avec un ratio de -26,06 %. La persistance de valeurs négatives confirme que le rendement du capital investi est resté systématiquement inférieur au coût du capital sur l'ensemble des cinq années.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Marathon Oil Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | (3,873) | (5,519) | (3,907) | (4,115) | (5,946) | |
| Revenus | 5,601) | 3,097) | 5,063) | 5,902) | 4,373) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | -69.14% | -178.21% | -77.17% | -69.71% | -135.98% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.80% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 8.66% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.37% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × -3,873 ÷ 5,601 = -69.14%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une instabilité marquée des revenus et une persistance des pertes économiques.
- Revenus
- Le chiffre d'affaires a connu des fluctuations significatives, passant de 4 373 millions de dollars en 2017 à un pic de 5 902 millions de dollars en 2018. Une tendance baissière s'est ensuite installée, culminant avec un point bas à 3 097 millions de dollars en 2020, avant qu'une reprise importante ne porte les revenus à 5 601 millions de dollars en 2021.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période étudiée. Après une amélioration relative entre 2017 et 2019, une nouvelle dégradation est observée en 2020 avec une perte de 5 519 millions de dollars. L'exercice 2021 marque une réduction du déficit, ramenant le profit économique à -3 873 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio affiche une volatilité corrélée aux variations des revenus et du profit économique. Les valeurs sont systématiquement négatives, avec des creux critiques en 2017 (-135,98 %) et particulièrement en 2020 (-178,21 %). Une stabilisation relative est notée en 2018 et 2021, où le ratio s'est établi respectivement à -69,71 % et -69,14 %.