Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Marathon Oil Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle les tendances suivantes :
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une volatilité importante, alternant entre des phases de profit et de perte. Après un résultat négatif en 2017, une progression nette est observée en 2018, suivie d'un fléchissement en 2019 et d'une perte marquée en 2020, avant un rétablissement en 2021.
- Coût du capital
- Le coût du capital a fluctué tout au long de la période. Après avoir atteint un point bas de 25,42 % en 2019, il a amorcé une trajectoire ascendante pour culminer à 33,58 % en 2021, signalant une augmentation du coût du financement et du risque associé.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance globale à la diminution. Bien que relativement stable entre 2017 et 2019, une réduction significative est enregistrée à partir de 2020, le montant passant de 17 954 millions de dollars en 2019 à 14 862 millions de dollars en 2021.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période analysée. Cette situation indique que le rendement généré par les opérations n'a pas suffi à couvrir le coût du capital investi. Les pertes économiques ont oscillé entre un minimum de -3 875 millions de dollars en 2021 et un maximum de -5 949 millions de dollars en 2017.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Marathon Oil Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
4 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
7 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette)
- Les données indiquent une forte volatilité du bénéfice net au cours de la période analysée. En 2017, l'entreprise a enregistré une perte importante de 5 723 millions de dollars américains. Cette situation s'est inversée en 2018, avec un bénéfice de 1 096 millions de dollars, représentant une amélioration significative. En 2019, le résultat a continué à croître pour atteindre 480 millions de dollars. Cependant, en 2020, une nouvelle perte de 1 451 millions de dollars a été enregistrée, marquant une détérioration notable. La tendance s'est inversée en 2021, avec un bénéfice de 946 millions de dollars, suggérant une récupération après la période déficitaire.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du bénéfice net, avec des variations importantes. En 2017, il était en déficit à -659 millions de dollars. La performance s'est améliorée en 2018, atteignant 1 350 millions de dollars, puis a légèrement diminué en 2019 à 654 millions de dollars. En 2020, le NOPAT a subi une forte baisse avec une perte de -1 242 millions de dollars, correspondant à la perte nette enregistrée cette année-là. La tendance s'est inversée en 2021, avec un NOPAT positif de 1 116 millions de dollars, reflétant une reprise de la rentabilité d’exploitation après la période déficitaire.
Impôts d’exploitation décaissés
Marathon Oil Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Dispositions fiscales (avantages)
- Une tendance générale à la baisse est observée pour les dispositions fiscales en 2018, passant de 376 millions de dollars en 2017 à 331 millions, avant de connaître une forte chute en 2019 à -88 millions, indiquant une éventuelle restriction ou un ajustement fiscal significatif. En 2020, la valeur reste négative mais à un niveau moins marqué (-14 millions), suggérant une stabilisation relative ou un ajustement supplémentaire. En 2021, une reprise est constatée avec une augmentation à 58 millions, ce qui pourrait refléter une inversion de la tendance négative précédente ou des changements dans la politique fiscale de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une réduction notable est observable entre 2017 et 2019, où le montant décaissé diminue de 559 millions à une valeur minimale de 1 million en 2019. En 2020, une légère reprise est enregistrée avec une dépense d’impôts décaissés à 66 millions, puis une augmentation significative en 2021 à 139 millions. Ces variations peuvent refléter des fluctuations dans le montant des impôts payés en fonction de la rentabilité ou des ajustements fiscaux. La chute en 2019 peut correspondre à une baisse de l’activité ou à des stratégies fiscales visant à minimiser les sorties de trésorerie, tandis que la remontée en 2020-2021 indique une augmentation du décaissé fiscal, possiblement en lien avec une amélioration de la performance ou des modifications réglementaires.
Capital investi
Marathon Oil Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée dans le total de la dette et des contrats de location déclarés, passant d'environ 5 600 millions de dollars en 2017 à 4 107 millions en 2021. Après une légère hausse entre 2017 et 2019, le chiffre diminue significativement en 2020 puis en 2021, ce qui pourrait indiquer une stratégie de réduction de l’endettement ou une gestion prudente du passif.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance modérée de 2017 à 2019, passant de 11 708 à 12 153 millions de dollars. Cependant, en 2020, un repli notable est enregistré, avant de retrouver une stabilité relative en 2021, avec une valeur de 10 686 millions de dollars. La variation en 2020 pourrait refléter un impact économique ou financier particulier affectant la valeur nette de l’entreprise à cette période.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance à la baisse globale, passant de 17 726 millions de dollars en 2017 à 14 862 millions en 2021. Après une augmentation en 2019, la diminution s’accentue en 2020 et 2021, ce qui pourrait indiquer une réduction des investissements ou une dépréciation des actifs investis, possiblement en réaction à des conditions de marché ou à une stratégie de désinvestissement.
Coût du capital
Marathon Oil Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passif au titre des contrats de location-financement, y compris la partie courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Marathon Oil Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une situation de profitabilité économique déficitaire constante.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble des cinq exercices. Une tendance à l'amélioration a été observée entre 2017 et 2019, les pertes passant de 5 949 millions à 3 909 millions de dollars. Toutefois, l'année 2020 a marqué une dégradation significative avec un déficit s'élevant à 5 521 millions de dollars, avant qu'un redressement ne s'opère en 2021 pour atteindre -3 875 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance globale à la baisse sur la période analysée. Après une phase de relative stabilité entre 2017 et 2019, où les valeurs ont oscillé autour de 17 700 millions de dollars, une diminution plus marquée est enregistrée à partir de 2020, le capital investi chutant à 14 862 millions de dollars à la fin de l'année 2021.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique suit une trajectoire corrélée à celle du profit économique, restant systématiquement négatif. Le ratio a connu une amélioration relative entre 2017 et 2019, passant de -33,56 % à -21,77 %. Une chute brutale a été enregistrée en 2020, atteignant le point le plus bas de la période à -34,05 %, suivie d'une remontée à -26,07 % en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Marathon Oil Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des revenus indique une volatilité marquée entre 2017 et 2021. Une progression a été observée jusqu'en 2018, suivie d'une baisse continue aboutissant à un minimum de 3 097 millions de dollars en 2020, avant un redressement important en 2021 pour atteindre 5 601 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré systématiquement négatif sur l'ensemble de la période. Les pertes ont été les plus élevées en 2017 avec -5 949 millions de dollars, suivies d'une phase de relative stabilisation entre 2018 et 2019, d'une nouvelle dégradation en 2020, et d'une amélioration en 2021 pour s'établir à -3 875 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire irrégulière et négative. Une détérioration critique est enregistrée en 2020, où le ratio a atteint -178,28 %. L'exercice 2021 marque l'amélioration la plus notable avec un ratio de -69,19 %, soit le niveau le moins défavorable de la période analysée.