Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Marathon Oil Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une forte baisse en 2018 après une valeur négative en 2017, atteignant 5,14 %. En 2019, une diminution relative est observée, avec une valeur de 2,37 %, avant de redevenir négatif en 2020 à -8,08 %. En 2021, le ROA rebondit de manière significative pour atteindre 5,57 %, indiquant une amélioration notable de la rentabilité des actifs après une période de performance faible ou négative.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance relativement stable dans la fourchette de 1,67 à 1,88. Après une légère baisse en 2018 (1,76) par rapport à 2017 (1,88), il diminue à 1,67 en 2019, puis augmente légèrement en 2020 (1,7) avant de diminuer de nouveau pour finir à 1,59 en 2021. La stabilité relative indique une gestion prudente de l’endettement, avec une légère amélioration de la structure financière en 2021.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît un changement marqué, passant d’un résultat fortement négatif en 2017 (-48,88 %) à un retour en territoire positif en 2018 (9,04 %). En 2019, le rendement diminue à 3,95 %, puis chute à nouveau en 2020 à -13,74 %, signifiant une perte pour cette année. En 2021, le ROE se redresse substantiellement jusqu’à 8,85 %, reflétant une amélioration de la rentabilité des capitaux propres après une période de pertes ou de faibles performances.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Marathon Oil Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations significatives au cours de la période analysée. En 2017, il affichait une valeur négative importante de -130,87 %, indiquant une perte nette très élevée par rapport au chiffre d'affaires. En 2018, il est devenu positif à 18,57 %, marquant une amélioration notable de la rentabilité. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2019, où la marge a diminué à 9,48 %. Ensuite, en 2020, une détérioration importante est observée avec une marge négative de -46,85 %, traduisant une perte massive, probablement en raison de circonstances exceptionnelles telles que la pandémie globale. En 2021, la marge nette se redresse et repasse en territoire positif à 16,89 %, indiquant une récupération de la rentabilité.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance générale à la hausse après une baisse en 2020. En 2017, il était à 0,2, puis a augmenté à 0,28 en 2018, suggérant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. Une légère baisse à 0,25 en 2019 est suivie d'une chute à 0,17 en 2020, probablement impactée par la baisse d'activité ou par des effets liés à la crise mondiale. En 2021, le ratio a augmenté de manière significative à 0,33, dépassant même le niveau de 2018, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a globalement diminué au fil du temps, passant de 1,88 en 2017 à 1,59 en 2021. La baisse régulière suggère une réduction de l'endettement financier par rapport aux fonds propres ou une gestion plus prudente de la dette. La stabilité relative du ratio autour de 1,7-1,8 dans les premières années indique une structure d'endettement stable, avec une tendance à l'assainissement de la structure financière dans le contexte général.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très volatile durant cette période. En 2017, il était fortement négatif à -48,88 %, représentant une perte importante pour les actionnaires. En 2018, une spectaculaire inversion a permis d'atteindre un ROE positif de 9,04 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité des fonds propres. La baisse en 2019 à 3,95 % indique une stabilité relative mais une rentabilité modérée. En 2020, une forte dégradation avec un ROE négatif de -13,74 % reflète une nouvelle période de perte importante pour les actionnaires, probablement liée à des chocs économiques ou sectoriels. En 2021, le ROE retrouve une valeur positive de 8,85 %, signalant une tendance à la reprise de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Marathon Oil Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation significative en 2018, passant de valeurs non disponibles à 0,77, puis a atteint un pic de 1,22 en 2019. Après cette période, il n'y a pas de données disponibles pour 2020 et 2021, mais la tendance indique une augmentation suivie d'une disparition progressive des données, ce qui pourrait suggérer une variation dans la stratégie fiscale ou une modification dans la comptabilisation de ces charges.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a diminué de 0,84 en 2018 à 0,58 en 2019. Par la suite, il a augmenté à 0,8 en 2021, indiquant une fluctuation dans le coût de l’endettement financier ou dans l’efficacité de la gestion de la dette. La première baisse pourrait refléter une réduction des coûts d’intérêt ou une restructuration de la dette, tandis que la hausse ultérieure indique une possible augmentation des charges d’intérêts ou une modification dans la structure de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio affiche une forte volatilité. En 2017, il est fortement négatif à -113,65 %, ce qui indique des pertes très importantes par rapport au chiffre d’affaires. En 2018, une nette amélioration avec un chiffre positif de 28,92 %, suivi d'une descending à 13,27 % en 2019. La situation se détériore à nouveau en 2020 avec une perte importante (-38,3 %), avant une reprise en 2021 pour atteindre 22,51 %. Ces fluctuations révèlent une grande instabilité dans la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au cours de ces années.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement faible et stable entre 0,2 en 2017 et 0,25 en 2019, témoignant d'une utilisation modérée des actifs pour générer des revenus. En 2020, il a chuté à 0,17, mais a rebondi à 0,33 en 2021, indiquant une amélioration de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour produire des ventes ou revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance décroissante, passant de 1,88 en 2017 à 1,59 en 2021. La réduction progressive de ce ratio suggère un effort de diminution de l’endettement financier ou une amélioration de la solvabilité de l’entreprise, ce qui pourrait réduire ses risques financiers et améliorer sa position financière globale.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a été fortement négatif en 2017 à -48,88 %, témoignant d’une rentabilité négative sur les capitaux propres. Une amélioration notable intervient en 2018 avec un ROE positif de 9,04 %, atteignant un pic en 2018, avant de dégénérer à nouveau en 2019 avec un ROE faible de 3,95 %. La situation se détériore de nouveau en 2020 avec une perte de -13,74 %, mais une reprise est observée en 2021 avec un ROE de 8,85 %, indiquant une amélioration de la rentabilité en fin de période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Marathon Oil Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté des fluctuations importantes au cours de la période. En 2017, il affichait une valeur négative très élevée à -130,87 %, indiquant une perte nette importante ou un impact exceptionnel. En 2018, il est devenu positif à 18,57 %, traduisant une amélioration notable de la profitabilité. Cependant, en 2019, il a diminué à 9,48 %, puis a rechuté en territoire négatif en 2020 à -46,85 %, signalant une nouvelle perte importante. En 2021, le ratio est repassé dans le positif à 16,89 %, reflétant une reprise relative de la rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance de croissance avec des fluctuations. Il a débuté à 0,2 en 2017, puis a progressé à 0,28 en 2018, marquant une meilleure utilisation des actifs. En 2019, il a légèrement diminué à 0,25, mais en 2020, il est tombé à 0,17, indiquant une baisse de l'efficacité d'utilisation des actifs. En 2021, il s'est redressé à 0,33, dépassant ainsi son niveau de 2018, ce qui suggère une récupération de l'efficacité opérationnelle dans l'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une évolution similaire à celle du ratio de rotation des actifs. Il a été négatif à -26 % en 2017, témoignant de pertes importantes par rapport aux actifs. En 2018, il est devenu positif à 5,14 %, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs. Toutefois, en 2019, il a reculé à 2,37 %, puis a à nouveau plongé en territoire négatif à -8,08 % en 2020, signalant une rentabilité négative des actifs cette année-là. En 2021, le ROA est repassé dans le positif à 5,57 %, témoignant d'une nouvelle période de rentabilité accrue.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Marathon Oil Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une fluctuation notable au cours de la période analysée. En 2018, il atteint 0,77, puis augmente significativement en 2019 à 1,22, ce qui indique une augmentation de la charge fiscale relative. En 2020, la valeur n’est pas renseignée, mais elle revient à un niveau plus modéré en 2021 à 0,94. Cette évolution suggère une variabilité dans la fiscalité effective ou dans la charge fiscale comptabilisée au fil du temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio diminue de 0,84 en 2018 à 0,58 en 2019, témoignant d’une réduction de la charge d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers. En 2020, la donnée n’est pas fournie, puis il reprend une valeur de 0,8 en 2021, indiquant une stabilisation ou une légère augmentation par rapport à 2019. La baisse en 2019 peut refléter une gestion plus efficace de la dette ou une réduction de l’endettement financier.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une forte volatilité, passant d’une valeur négative importante en 2017 (-113,65 %), ce qui indique des pertes opérationnelles massives, à une situation plus favorable en 2018 avec une marge positive de 28,92 %. En 2019, la marge diminue à 13,27 %, puis chute à -38,3 % en 2020, traduisant une période de pertes opérationnelles. En 2021, la marge revient à 22,51 %, témoignant d'une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Ces fluctuations révèlent une instabilité dans la performance opérationnelle de l’entreprise au fil des années.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio augmente globalement au cours de la période. En 2017, il est à 0,2, puis augmente à 0,28 en 2018, et reste relativement stable en 2019 à 0,25. La valeur diminue en 2020 à 0,17, avant de rebondir à 0,33 en 2021, ce qui indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est négatif en 2017 à -26 %, traduisant une rentabilité négative des actifs. En 2018, il rebondit positivement à 5,14 %, poursuivant une tendance positive en 2019 avec 2,37 %. En 2020, il chute à -8,08 %, marquant une période de perte, puis retrouve un rendement positif en 2021 à 5,57 %. La volatilité observée dans le ROA reflète des fluctuations significatives dans la rentabilité globale de l’entreprise, en particulier entre 2019 et 2020.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Marathon Oil Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a augmenté significativement de 2018 à 2019, passant de 0,77 à 1,22, avant de disparaître en 2020 puis de revenir à 0,94 en 2021. Cette évolution indique une fluctuation du poids de la fiscalité sur les résultats, avec une période de surcharge fiscale en 2019, puis une réduction en 2020 et 2021.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a diminué de 0,84 en 2018 à 0,58 en 2019, ce qui suggère une réduction relative des charges financières liées aux intérêts. En 2020, il n’est pas mentionné, puis il augmente légèrement à 0,8 en 2021, indiquant une reprise ou une stabilité relative de la charge d’intérêt sur cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte fluctuation. En 2017, il affichait une valeur négative très faible à -113,65, indiquant une perte importante. En 2018, il a rebondi vers une valeur positive de 28,92, traduisant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2019, il a diminué à 13,27, puis a de nouveau plongé à -38,3 en 2020, témoignant d’un recul significatif ou de pertes opérationnelles. En 2021, il rebondit à 22,51, signalant une reprise de la rentabilité à ce niveau.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit des tendances similaires à celles du ratio EBIT. Il était très négatif en 2017 à -130,87, reflétant une perte nette importante, puis s’est redressé vers 18,57 en 2018. En 2019, il a continué à s’améliorer, atteignant 9,48. La chute en 2020 à -46,85 indique une nouvelle dégradation ou pertes accrues, avant une nette récupération à 16,89 en 2021. Ces variations soulignent une instabilité de la rentabilité nette au cours de la période considérée.