Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Marathon Oil Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 16,994) | 17,956) | 20,245) | 21,321) | 22,012) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 580) | 742) | 858) | 1,462) | 563) | |
| Actifs d’exploitation | 16,414) | 17,214) | 19,387) | 19,859) | 21,449) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 6,308) | 7,395) | 8,092) | 9,193) | 10,304) | |
| Moins: Partie à court terme du passif au titre des contrats de location-financement à long terme | 6) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme exigible dans un délai d’un an | 36) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances de moins d’un an | 3,978) | 5,404) | 5,501) | 5,499) | 5,494) | |
| Moins: Passif au titre des contrats de location-financement à long terme, excluant la partie courante | 24) | —) | —) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 2,264) | 1,991) | 2,591) | 3,694) | 4,810) | |
| Actif net d’exploitation1 | 14,150) | 15,223) | 16,796) | 16,165) | 16,639) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,073) | (1,573) | 631) | (474) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -7.31% | -9.83% | 3.83% | -2.89% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.43% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 44.50% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -4.87% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 1.09% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Énergie | 1.02% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 16,414 – 2,264 = 14,150
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 14,150 – 15,223 = -1,073
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,073 ÷ [(14,150 + 15,223) ÷ 2] = -7.31%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale, suivie de deux années de déclin.
- Actif net d’exploitation
- En 2018, l'actif net d'exploitation s'élevait à 16 165 millions de dollars américains. Il a progressé pour atteindre 16 796 millions de dollars américains en 2019, marquant une croissance. Cependant, cette tendance s'est inversée en 2020, avec une diminution à 15 223 millions de dollars américains. Cette baisse s'est poursuivie en 2021, l'actif net d'exploitation atteignant 14 150 millions de dollars américains. L'ensemble de la période observée démontre une volatilité, avec une tendance générale à la baisse sur les deux dernières années.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué considérablement. Elles étaient de -474,631 millions de dollars américains en 2018, puis ont augmenté à -631 millions de dollars américains en 2019. En 2020, elles ont atteint -1 573 millions de dollars américains, et en 2021, elles se sont établies à -1 073 millions de dollars américains. L'évolution indique une augmentation significative des régularisations en 2020, suivie d'une diminution en 2021, mais restant à un niveau plus élevé qu'en 2018 et 2019.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a également présenté des variations notables. Il était de -2,89 % en 2018, puis de 3,83 % en 2019. En 2020, il a chuté à -9,83 %, et en 2021, il s'est établi à -7,31 %. L'évolution du ratio reflète l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation, avec une forte négativité en 2020 et 2021, suggérant une importance croissante des ajustements.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une croissance initiale suivie d'un déclin, tandis que les régularisations et le ratio de régularisation ont connu des fluctuations importantes, avec une tendance à l'augmentation des ajustements en termes relatifs sur les dernières années de la période analysée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Marathon Oil Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | 946) | (1,451) | 480) | 1,096) | (5,723) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 3,239) | 1,473) | 2,749) | 3,234) | 1,988) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,010) | (1,303) | (2,818) | (1,470) | (2,044) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (1,283) | (1,621) | 549) | (668) | (5,667) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -8.74% | -10.13% | 3.33% | -4.07% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | -4.57% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | -0.78% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -6.69% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | -5.23% | -14.30% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Énergie | -5.33% | -18.29% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,283 ÷ [(14,150 + 15,223) ÷ 2] = -8.74%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale, passant de 16 165 millions de dollars américains en 2018 à 16 796 millions de dollars américains en 2019. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive à 15 223 millions de dollars américains en 2020 et à 14 150 millions de dollars américains en 2021. Cette baisse suggère une potentielle réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué considérablement. Elles sont passées de -668,549 millions de dollars américains en 2018 à -549 millions de dollars américains en 2019, puis ont connu une augmentation notable pour atteindre -1 621 millions de dollars américains en 2020 et -1 283 millions de dollars américains en 2021. Ces variations pourraient indiquer des changements dans la gestion du fonds de roulement ou des ajustements liés aux éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté des variations. Il était de -4,07 % en 2018, a augmenté à 3,33 % en 2019, puis a diminué de manière significative à -10,13 % en 2020 et à -8,74 % en 2021. Ces fluctuations pourraient refléter des modifications dans les pratiques de paiement des fournisseurs ou des changements dans la gestion des dettes à court terme. Les valeurs négatives indiquent que les charges à payer diminuent par rapport aux flux de trésorerie opérationnels, ce qui pourrait être lié à une accélération des paiements ou à une réduction des achats à crédit.