Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Marathon Oil Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance générale de croissance est observable entre 2017 et 2018, avec une augmentation significative du flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation, passant de 1 988 millions de dollars à 3 234 millions de dollars. Cependant, cette valeur chute en 2019 à 2 749 millions de dollars, indiquant une diminution par rapport à 2018. En 2020, une forte baisse est enregistrée, avec un flux de 1 473 millions de dollars, représentant un repli substantiel. Cette baisse pourrait être liée à des facteurs opérationnels ou conjoncturels spécifiques à l’année. En 2021, une remarquable reprise est constatée, avec un flux de 3 239 millions de dollars, supérieur aux années précédentes et au sommet de la période analysée, suggérant une amélioration significative de la performance opérationnelle.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF montre une progression notable entre 2017 et 2018, passant de 78 millions de dollars à 689 millions de dollars, marquant une croissance importante de la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie disponibles après investissements. Entre 2019 et 2020, une baisse est observée, avec des valeurs respectives de 412 millions de dollars en 2019 et 378 millions de dollars en 2020, bien que la valeur de 2020 reste relativement élevée. La tendance haussière se reprend en 2021 avec une valeur exceptionnelle de 2 410 millions de dollars, indiquant une forte amélioration de la rentabilité et de la gestion des flux de trésorerie disponibles pour l’année. La progression en 2021 est particulièrement marquante, représentant une augmentation substantielle par rapport aux années antérieures, ce qui pourrait refléter une amélioration opérationnelle ou une réduction des investissements ou des coûts.
Intérêts payés, nets d’impôt
Marathon Oil Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
2 2021 calcul
Intérêts payés, déduction faite des montants capitalisés, impôt = Intérêts payés, déduction faite des montants capitalisés × EITR
= 231 × 6.00% = 14
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance significative peut être observée dans le taux effectif de l'impôt sur le revenu, qui a connu une forte baisse entre 2017 et 2020, passant de 83% à 1%. Cette baisse spectaculaire indique probablement une réduction substantielle de la charge fiscale effective de l'entreprise, pouvant résulter de changements réglementaires, de crédits d'impôt ou d'une restructuration fiscale. En 2021, le taux remonte légèrement à 6%, suggérant une stabilisation ou l'application de nouvelles stratégies fiscales, mais demeure à un niveau nettement inférieur à celui de 2017.
- Intérêts payés, déduction faite des montants capitalisés, nette d’impôt
- Les intérêts payés ont globalement augmenté de 2017 à 2020, passant de 64 millions de dollars à 213 millions de dollars, avant de diminuer légèrement en 2021 à 217 millions. La tendance à la hausse jusqu'en 2020 peut refléter une augmentation de l'endettement ou des coûts financiers, tandis que la légère réduction en 2021 pourrait indiquer la gestion ou le refinancement de la dette de l'entreprise. La stabilité relative du montant en 2021 témoigne d'une certaine constance dans la politique de financement ou de gestion de la dette sur cette période.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Marathon Oil Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 18,012) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 2,410) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 7.47 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Chevron Corp. | 21.40 |
| ConocoPhillips | 15.79 |
| Exxon Mobil Corp. | 16.97 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 14.59 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Énergie | 14.88 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Marathon Oil Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 19,460) | 13,468) | 12,800) | 17,690) | 17,830) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 2,410) | 378) | 412) | 689) | 78) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 8.07 | 35.58 | 31.11 | 25.68 | 227.34 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | 13.33 | 106.63 | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 10.72 | 92.48 | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 10.06 | — | — | — | — | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 11.15 | 398.33 | — | — | — | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Énergie | 11.54 | 186.63 | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
3 2021 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 19,460 ÷ 2,410 = 8.07
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- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a montré une tendance à la baisse entre 2017 et 2019, passant d’environ 17 830 millions de dollars à 12 800 millions, avant de remonter significativement à 13 468 millions en 2020, puis de connaître une forte augmentation pour atteindre 19 460 millions en 2021. Cette évolution indique une fluctuation notable de la valorisation globale de l’entreprise, avec une tendance à la revalorisation en 2021 après une période de baisse précédente.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a connu une croissance importante de 78 millions de dollars en 2017 à 689 millions en 2018. Après cette croissance initiale, il a fluctué, avec une légère baisse à 412 millions en 2019, puis à nouveau une baisse à 378 millions en 2020. En 2021, une forte progression est observée, atteignant 2 410 millions, ce qui indique une amélioration significative de la génération de trésorerie disponible pour l’entreprise sur la période.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a connu une baisse considérable en 2018, passant de 227,34 à 25,68, suggérant une amélioration de la valorisation relative par rapport à la capacité de génération de cash-flow. Ensuite, le ratio a augmenté en 2019 et 2020, atteignant respectivement 31,11 et 35,58, indiquant une surévaluation relative ou une difficulté à maintenir une croissance du cash-flow suffisante pour soutenir la valorisation à ces niveaux. En 2021, ce ratio chute à 8,07, représentant une amélioration généreuse de la valorisation en relation avec le cash-flow disponible, probablement liée à la forte augmentation du FCFF cette année-là.