Stock Analysis on Net
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Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 4 août 2022.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Marathon Oil Corp., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 32.24%
01 FCFE0 676
1 FCFE1 616 = 676 × (1 + -8.81%) 466
2 FCFE2 616 = 616 × (1 + -0.02%) 352
3 FCFE3 670 = 616 × (1 + 8.78%) 290
4 FCFE4 788 = 670 × (1 + 17.57%) 258
5 FCFE5 996 = 788 × (1 + 26.37%) 246
5 Valeur terminale (TV5) 21,436 = 996 × (1 + 26.37%) ÷ (32.24% – 26.37%) 5,300
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Marathon Oil 6,913
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Marathon Oil (par action) $10.20
Cours actuel de l’action $21.47

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique de Marathon Oil actions ordinaires βMRO 3.02
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Marathon Oil3 rMRO 32.24%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rMRO = RF + βMRO [E(RM) – RF]
= 4.67% + 3.02 [13.79% – 4.67%]
= 32.24%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Marathon Oil Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes versés 141 64 162 169 170
Bénéfice net (perte nette) 946 (1,451) 480 1,096 (5,723)
Revenus 5,601 3,097 5,063 5,902 4,373
Total de l’actif 16,994 17,956 20,245 21,321 22,012
Capitaux propres 10,686 10,561 12,153 12,128 11,708
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.85 — 0.66 0.85 —
Ratio de marge bénéficiaire2 16.89% -46.85% 9.48% 18.57% -130.87%
Ratio de rotation de l’actif3 0.33 0.17 0.25 0.28 0.20
Ratio d’endettement financier4 1.59 1.70 1.67 1.76 1.88
Moyennes
Taux de rétention 0.79
Ratio de marge bénéficiaire -26.56%
Ratio de rotation de l’actif 0.25
Ratio d’endettement financier 1.72
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 -8.81%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

2021 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes versés) ÷ Bénéfice net (perte nette)
= (946 – 141) ÷ 946
= 0.85

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Revenus
= 100 × 946 ÷ 5,601
= 16.89%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 5,601 ÷ 16,994
= 0.33

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 16,994 ÷ 10,686
= 1.59

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.79 × -26.56% × 0.25 × 1.72
= -8.81%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (14,548 × 32.24% – 676) ÷ (14,548 + 676)
= 26.37%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle de Marathon Oil actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Marathon Oil flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Marathon Oil

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Marathon Oil Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -8.81%
2 g2 -0.02%
3 g3 8.78%
4 g4 17.57%
5 et suivants g5 26.37%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (26.37% – -8.81%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.02%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (26.37% – -8.81%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.78%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (26.37% – -8.81%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.57%