Stock Analysis on Net
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RH (NYSE:RH)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 26 mai 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

RH, prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 26.05%
01 FCFE0 488,008
1 FCFE1 2,278,643 = 488,008 × (1 + 366.93%) 1,807,696
2 FCFE2 8,638,693 = 2,278,643 × (1 + 279.12%) 5,436,834
3 FCFE3 25,164,854 = 8,638,693 × (1 + 191.30%) 12,564,394
4 FCFE4 51,208,528 = 25,164,854 × (1 + 103.49%) 20,283,293
5 FCFE5 59,238,301 = 51,208,528 × (1 + 15.68%) 18,614,347
5 Valeur terminale (TV5) 660,705,833 = 59,238,301 × (1 + 15.68%) ÷ (26.05% – 15.68%) 207,612,429
Valeur intrinsèque d’ RH actions ordinaires 266,318,993
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires RH (par action) $12,076.75
Cours actuel de l’action $246.82

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.88%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.90%
Risque systématique d’ RH actions ordinaires βRH 2.11
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires RH3 rRH 26.05%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rRH = RF + βRH [E(RM) – RF]
= 4.88% + 2.11 [14.90% – 4.88%]
= 26.05%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

RH, modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 28 janv. 2023 29 janv. 2022 30 janv. 2021 1 févr. 2020 2 févr. 2019 3 févr. 2018
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Revenu net 528,642 688,546 271,815 220,375 150,639 2,180
Chiffre d’affaires net 3,590,477 3,758,820 2,848,626 2,647,437 2,505,653 2,440,174
Total de l’actif 5,309,289 5,540,470 2,898,313 2,445,694 1,806,034 1,732,866
Capitaux propres (déficit) 784,661 1,170,277 447,026 18,651 (22,962) (7,336)
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de marge bénéficiaire2 14.72% 18.32% 9.54% 8.32% 6.01% 0.09%
Ratio de rotation de l’actif3 0.68 0.68 0.98 1.08 1.39 1.41
Ratio d’endettement financier4 6.77 4.73 6.48 131.13 — —
Moyennes
Taux de rétention 1.00
Ratio de marge bénéficiaire 9.50%
Ratio de rotation de l’actif 1.04
Ratio d’endettement financier 37.28
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 366.93%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).

2023 Calculs

1 L’entreprise ne verse pas de dividendes

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 528,642 ÷ 3,590,477
= 14.72%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 3,590,477 ÷ 5,309,289
= 0.68

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres (déficit)
= 5,309,289 ÷ 784,661
= 6.77

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 1.00 × 9.50% × 1.04 × 37.28
= 366.93%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (5,442,927 × 26.05% – 488,008) ÷ (5,442,927 + 488,008)
= 15.68%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires RH (US$ en milliers)
FCFE0 = le ratio des flux de trésorerie disponibles RH par rapport aux capitaux propres de l’année dernière (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires RH

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

RH, modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 366.93%
2 g2 279.12%
3 g3 191.30%
4 g4 103.49%
5 et suivants g5 15.68%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 366.93% + (15.68% – 366.93%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 279.12%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 366.93% + (15.68% – 366.93%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 191.30%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 366.93% + (15.68% – 366.93%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 103.49%