Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
RH, calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 5,309,289) | 5,540,470) | 2,898,313) | 2,445,694) | 1,806,034) | 1,732,866) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,508,101) | 2,177,889) | 100,446) | 47,658) | 5,803) | 17,907) | |
| Moins: Liquidités soumises à des restrictions | 3,662) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 3,797,526) | 3,362,581) | 2,797,867) | 2,398,036) | 1,800,231) | 1,714,959) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 4,524,628) | 4,370,193) | 2,451,287) | 2,427,043) | 1,828,996) | 1,740,202) | |
| Moins: Obligations convertibles de premier rang à échéance 2024, montant net | —) | 3,600) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Billets de premier rang convertibles échéant en 2023, montant net | 1,696) | 9,389) | 2,354) | —) | —) | —) | |
| Moins: Obligations convertibles de premier rang à échéance 2020, montant net | —) | —) | —) | 290,532) | —) | —) | |
| Moins: Obligations convertibles senior à échéance 2019, montant net | —) | —) | —) | —) | 343,789) | —) | |
| Moins: Partie courante des prêts à terme | 25,000) | 20,000) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement | 17,007) | 15,511) | 14,671) | 9,188) | 1,074) | 471) | |
| Moins: Partie courante des billets à ordre d’équipement | 1,160) | 13,625) | 22,747) | 22,009) | 892) | 6,033) | |
| Moins: Facilité de crédit sur l’actif | —) | —) | —) | —) | 57,500) | 199,970) | |
| Moins: Prêt à terme B, montant net | 1,936,529) | 1,953,203) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Prêt à terme B-2, montant net | 469,245) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Prêt à terme, montant net | —) | —) | —) | —) | —) | 79,499) | |
| Moins: Prêts immobiliers | 17,909) | —) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Obligations convertibles de premier rang à échéance 2024, montant net | 41,724) | 184,461) | 281,454) | 264,982) | —) | —) | |
| Moins: Billets de premier rang convertibles échéant en 2023, montant net | —) | 59,002) | 282,956) | 266,658) | 249,151) | —) | |
| Moins: Obligations convertibles de premier rang à échéance 2020, montant net | —) | —) | —) | —) | 271,157) | 252,994) | |
| Moins: Obligations convertibles senior à échéance 2019, montant net | —) | —) | —) | —) | —) | 327,731) | |
| Moins: Passifs non courants de contrats de location-financement | 653,050) | 560,550) | 485,481) | 442,988) | 7,720) | 7,509) | |
| Moins: Partie non courante des billets à ordre d’équipement, montant net | —) | 1,129) | 14,614) | 31,053) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 1,361,308) | 1,549,723) | 1,347,010) | 1,099,633) | 897,713) | 865,995) | |
| Actif net d’exploitation1 | 2,436,218) | 1,812,858) | 1,450,857) | 1,298,403) | 902,518) | 848,964) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 623,360) | 362,001) | 152,454) | 395,885) | 53,554) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 29.34% | 22.18% | 11.09% | 35.97% | 6.12% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 18.01% | 32.91% | 49.06% | 18.08% | — | — | |
| Home Depot Inc. | 15.25% | 9.91% | 21.77% | 2.66% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.92% | 2.66% | -12.39% | 6.39% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 30.23% | 73.65% | -109.84% | 15.53% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 12.49% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 11.73% | 12.34% | 15.91% | 5.08% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 3,797,526 – 1,361,308 = 2,436,218
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 2,436,218 – 1,812,858 = 623,360
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 623,360 ÷ [(2,436,218 + 1,812,858) ÷ 2] = 29.34%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
| Ratio financier | Description | L’entreprise |
|---|---|---|
| Ratio des régularisations au bilan | Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées fondées sur le bilan par l’actif d’exploitation net moyen. | En utilisant le ratio des charges à payer basé sur le bilan, RH a détérioré la qualité des bénéfices de 2022 à 2023. |
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
RH, calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 528,642) | 688,546) | 271,815) | 220,375) | 150,639) | 2,180) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 403,687) | 662,114) | 500,770) | 339,188) | 300,556) | 555,102) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (171,068) | (194,353) | (197,600) | (122,545) | (136,736) | 64,043) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 296,023) | 220,785) | (31,355) | 3,732) | (13,181) | (616,965) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 13.93% | 13.53% | -2.28% | 0.34% | -1.51% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -2.63% | -8.54% | 48.44% | 23.04% | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.43% | 8.24% | 14.26% | 0.66% | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.62% | -0.14% | -17.28% | 6.85% | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 23.97% | 55.57% | -121.39% | 14.48% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 14.86% | -9.94% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 4.90% | 1.96% | 12.28% | 3.83% | -8.48% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 296,023 ÷ [(2,436,218 + 1,812,858) ÷ 2] = 13.93%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
| Ratio financier | Description | L’entreprise |
|---|---|---|
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie | Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées basées sur l’état des flux de trésorerie par l’actif d’exploitation net moyen. | En utilisant le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie, RH a détérioré la qualité des bénéfices de 2022 à 2023. |