Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

RH, Bilan consolidé : passif et capitaux propres

US$ en milliers

	28 janv. 2023	29 janv. 2022	30 janv. 2021	1 févr. 2020	2 févr. 2019	3 févr. 2018
Comptes créditeurs	166,082)	242,035)	224,906)	180,714)	183,039)	195,313)
Rémunération accumulée	76,650)	96,859)	84,860)	64,659)	64,192)	47,534)
Occupation cumulée	28,830)	28,088)	17,671)	12,067)	10,784)	8,612)
Taxes de vente accumulées	18,900)	24,811)	23,706)	19,618)	18,354)	19,525)
Frais de transport et droits accumulés	17,497)	21,888)	29,754)	25,170)	20,787)	23,757)
Intérêts courus	14,456)	5,185)	—)	—)	—)	—)
Réserves légales constituées	8,921)	1,398)	—)	—)	—)	—)
Honoraires professionnels accumulés	7,447)	5,892)	5,383)	4,381)	2,050)	3,555)
Coûts de catalogue accumulés	4,596)	4,127)	4,354)	8,267)	10,276)	9,000)
Autres charges à payer	31,570)	12,096)	19,401)	15,433)	10,959)	11,469)
Contrepartie différée pour l’achat d’actifs	—)	—)	14,387)	—)	—)	—)
Créditeurs et charges à payer	374,949)	442,379)	424,422)	330,309)	320,441)	318,765)
Produits reportés et dépôts des clients	325,754)	387,933)	280,641)	162,433)	152,595)	149,404)
Obligations convertibles de premier rang à échéance 2024, montant net	—)	3,600)	—)	—)	—)	—)
Billets de premier rang convertibles échéant en 2023, montant net	1,696)	9,389)	2,354)	—)	—)	—)
Obligations convertibles de premier rang à échéance 2020, montant net	—)	—)	—)	290,532)	—)	—)
Obligations convertibles senior à échéance 2019, montant net	—)	—)	—)	—)	343,789)	—)
Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation	80,384)	73,834)	71,524)	58,924)	—)	—)
Responsabilité civile liée aux cartes-cadeaux et aux marchandises non échangées	26,733)	22,712)	19,173)	16,625)	17,192)	24,138)
Partie courante des prêts à terme	25,000)	20,000)	—)	—)	—)	—)
Provision pour les retours de vente	20,747)	25,256)	25,559)	19,206)	19,821)	10,565)
Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement	17,007)	15,511)	14,671)	9,188)	1,074)	471)
Impôt étranger à payer	4,365)	—)	—)	—)	—)	—)
Partie courante des billets à ordre d’équipement	1,160)	13,625)	22,747)	22,009)	892)	6,033)
Impôts fédéraux et étatiques à payer	—)	31,364)	49,539)	13,591)	—)	5,391)
Billets à ordre sur un bien en construction	—)	—)	—)	53,000)	—)	—)
Disposition relative au règlement judiciaire	—)	—)	—)	—)	50,000)	—)
Autres passifs à court terme	8,178)	18,155)	11,002)	7,095)	12,368)	4,568)
Autres passifs à court terme	103,190)	146,623)	142,691)	140,714)	101,347)	51,166)
Passif à court terme	885,973)	1,063,758)	921,632)	982,912)	918,172)	519,335)
Facilité de crédit sur l’actif	—)	—)	—)	—)	57,500)	199,970)
Prêt à terme B, montant net	1,936,529)	1,953,203)	—)	—)	—)	—)
Prêt à terme B-2, montant net	469,245)	—)	—)	—)	—)	—)
Prêt à terme, montant net	—)	—)	—)	—)	—)	79,499)
Prêts immobiliers	17,909)	—)	—)	—)	—)	—)
Obligations convertibles de premier rang à échéance 2024, montant net	41,724)	184,461)	281,454)	264,982)	—)	—)
Billets de premier rang convertibles échéant en 2023, montant net	—)	59,002)	282,956)	266,658)	249,151)	—)
Obligations convertibles de premier rang à échéance 2020, montant net	—)	—)	—)	—)	271,157)	252,994)
Obligations convertibles senior à échéance 2019, montant net	—)	—)	—)	—)	—)	327,731)
Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation	505,809)	540,513)	448,169)	409,930)	—)	—)
Passifs non courants de contrats de location-financement	653,050)	560,550)	485,481)	442,988)	7,720)	7,509)
Passifs d’impôts différés	6,315)	—)	—)	—)	—)	—)
Obligations de financement dans le cadre d’opérations de location sur mesure	—)	—)	—)	—)	228,928)	229,323)
Loyer différé et incitatifs à la location	—)	—)	—)	—)	53,742)	54,983)
Avantages fiscaux non reconnus	2,962)	3,471)	3,114)	3,020)	2,992)	3,728)
Partie non courante des billets à ordre d’équipement, montant net	—)	1,129)	14,614)	31,053)	—)	—)
Autres obligations non courantes	5,112)	4,106)	9,406)	25,500)	39,634)	65,130)
Report des charges sociales	—)	—)	4,461)	—)	—)	—)
Autres obligations non courantes	8,074)	8,706)	31,595)	59,573)	42,626)	68,858)
Passifs non courants	3,638,655)	3,306,435)	1,529,655)	1,444,131)	910,824)	1,220,867)
Total du passif	4,524,628)	4,370,193)	2,451,287)	2,427,043)	1,828,996)	1,740,202)
Actions privilégiées, valeur nominale de 0,0001 $ par action, aucune action émise ou en circulation	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,0001 $ par action	2)	2)	2)	2)	2)	2)
Capital versé supplémentaire	247,076)	620,577)	581,897)	430,662)	356,422)	860,288)
Cumul des autres éléments du résultat étendu	(2,403)	(1,410)	2,565)	(2,760)	(2,333)	(171)
Bénéfices non répartis (déficit accumulé)	539,986)	551,108)	(137,438)	(409,253)	(376,810)	152,394)
Stock de trésorerie, au prix coûtant	—)	—)	—)	—)	(243)	(1,019,849)
Capitaux propres (déficit)	784,661)	1,170,277)	447,026)	18,651)	(22,962)	(7,336)
Total du passif et des capitaux propres (déficit)	5,309,289)	5,540,470)	2,898,313)	2,445,694)	1,806,034)	1,732,866)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).

Tendances générales du passif: Le total du passif a connu une croissance significative sur la période analysée. Il est passé d’environ 1,74 milliard de dollars en février 2018 à plus de 4,52 milliards en janvier 2023, soit une augmentation d’environ 160 %. Cette croissance repose largement sur l’accroissement des passifs non courants, qui ont plus que doublé, passant de 1,22 milliard en 2018 à plus de 3,63 milliards en 2023. Par ailleurs, le passif courant a également connu une hausse notable, ce qui indique une augmentation globale des obligations à court terme, notamment des comptes créditeurs et des autres passifs à court terme.
Évolution des comptes créditeurs et autres passifs à payer: Les comptes créditeurs ont diminué de manière progressive, passant d’environ 195 millions de dollars en 2018 à 166 millions en 2023. En revanche, les autres charges à payer ont fluctué, atteignant un pic en 2023 avec plus de 31,57 millions, témoignant possiblement d’une augmentation des obligations liées aux charges opérationnelles ou à des allocations de provisions. La croissance du total des créditeurs et charges à payer, passant de 318,77 millions en 2018 à 374,95 millions en 2023, reflète une augmentation des engagements à court terme de l’entreprise.
Analyse des produits reportés et dépôts des clients: Les produits reportés et dépôts ont connu une croissance continue, passant d’environ 149 millions de dollars en 2018 à près de 326 millions en 2023. Cette tendance indique une augmentation des revenus différés ou des dépôts de clients, ce qui pourrait signaler une hausse de la prépayée ou des avances clients, contribuant à renforcer la liquidité à court terme.
Évolution des passifs liés aux obligations convertibles et dettes à échéance: Les obligations convertibles à échéance 2024 montrent une augmentation en valeur nette, culminant à plus de 417 millions de dollars en janvier 2023, avec une progression notable depuis 2020. Les obligations de premier rang échéant en 2023 ont aussi augmenté, atteignant environ 249 millions en 2019, puis une nouvelle augmentation en 2020 à 281 millions, bien que des montants importants soient remboursés par la suite. Les autres obligations convertibles, notamment celles à échéance 2019 et 2020, présentent des variations marquées, reflétant une gestion active de la structure de financement.
Les obligations locatives et autres passifs non courants: Les passifs liés aux contrats de location-exploitation ont augmenté régulièrement, passant d’environ 58,9 millions en 2020 à plus de 80,3 millions en 2023, témoignant d’une augmentation de l’engagement locatif à long terme. De même, les passifs non courants, y compris ceux liés à la location-financement, ont connu une croissance significative, de plus de 750 millions en 2018 à plus de 3,63 milliards de dollars en 2023, reflétant une croissance dynamique des obligations financières à long terme.
Capitaux propres et résultat étendu: Les capitaux propres ont subi une amélioration notable, passant d’un déficit de -7,3 millions de dollars en 2018 à plus de 784 millions de dollars en janvier 2023. Cet accroissement est principalement dû à une augmentation substantielle du capital versé supplémentaire et à la croissance des bénéfices non répartis, qui ont atteint plus de 539 millions de dollars à la fin de la période. Le cumul des autres éléments du résultat étendu montre une évolution volatile, mais la tendance générale indique une amélioration de la rentabilité et de la valeur pour les actionnaires à partir de 2020.
En résumé: Les données financières présentent une entreprise ayant connu une expansion rapide de ses passifs, notamment à long terme, tout en renforçant ses capitaux propres depuis 2020. La croissance des dettes à long terme et des obligations financières indique un recours accru au financement externe, probablement pour soutenir une stratégie d’expansion ou d’investissement majeur. La réduction du déficit des capitaux propres et l’augmentation des bénéfices non répartis signalent une amélioration de la santé financière globale et une capacité accrue à générer de la valeur pour les actionnaires sur la période analysée.

RH (NYSE:RH)

Bilan : passif et capitaux propres