Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Raytheon Co. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Analyse des segments à présenter
- Analyse des zones géographiques
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Raytheon Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance générale à la hausse sur la période observée. Après une absence de données initiale, le ratio commence à atteindre 7,08 % en juin 2015, puis fluctue légèrement autour de 6,56 % à 7,66 % jusqu’à la fin 2016. Au cours de l’année 2017, il oscille autour de 7 %, avec une légère baisse en fin d’année. À partir de début 2018, une tendance à l’amélioration est notable, culminant à 10,03 % au troisième trimestre 2019, avant de se stabiliser à un niveau supérieur à 9,6 %. Cela indique une rentabilité accrue des actifs au fil du temps, en partie due à une meilleure gestion ou à une augmentation du rendement généré par l’actif.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une stabilité relative avec de légères fluctuations. La période de 2015 à mi-2017 présente un ratio oscillant entre 2,66 et 2,99, indiquant une structure financière relativement stable avec un endettement modéré. À partir de fin 2017, une tendance à la baisse est perceptible, passant à 2,53 au premier semestre 2019. Cette diminution pourrait refléter une réduction de la dette ou une amélioration de la capacité à financer les actifs par des fonds propres, ce qui pourrait renforcer la solvabilité de l'entreprise. Cependant, le ratio reste globalement dans une fourchette modérée, témoignant d’un profil financier équilibré.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance globale à la hausse sur la période, passant de valeurs autour de 20 % à plus de 25 %. Après une absence de données initiale, il atteint 20,48 % en juin 2015, puis enchaîne une progression régulière, culminant à 27,35 % au troisième trimestre 2019. Cette amélioration indique une utilisation plus efficace des fonds propres pour générer du profit, reflétant une croissance de la rentabilité des capitaux investis. La tendance à la hausse souligne une gestion efficace ou une hausse des marges bénéficiaires, bénéficiant par ailleurs d’une croissance stable ou d’une amélioration opérationnelle au cours de la période considérée.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Raytheon Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant des environs de 8,1% à plus de 11%. Après une période de stabilité autour de 8,2% à 9,3% jusqu'à la fin de 2015, une progression significative est observée à partir du premier trimestre 2018, atteignant plus de 11% à la fin de 2019. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise, suggérant une gestion plus efficace ou une croissance des marges bénéficiaires sur la période considérée.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est relativement stable, oscillant autour de 0,80 à 0,88. Une légère tendance à l'augmentation est perceptible, notamment à partir de 2016, avec des valeurs proches de 0,84 à 0,87, témoignant d'une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cette stabilité et cette légère progression indiquent une gestion cohérente et possiblement une meilleure utilisation des actifs dans la production des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable dans une fourchette allant de 2,53 à 3,10. La valeur la plus basse est enregistrée en fin de période, à 2,53, tandis qu'une légère hausse est observée à certains moments, notamment en fin 2017 avec 3,1. La tendance générale indique une gestion prudente de la dette, avec une légère réduction de l'endettement à partir de 2018, ce qui pourrait refléter une stratégie d'allégement de la structure financière ou une amélioration de la solvabilité de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance à la hausse continue, passant d'environ 20% en 2015 à plus de 27% à la fin de 2019. Après une période de fluctuation entre 19% et 22%, une croissance soutenue est observable à partir de 2018, culminant à 27,35%. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, témoignant d'une gestion efficace du capital et d'une capacité accrue à générer des profits pour les actionnaires sur la période concernée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Raytheon Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une stabilité relative dans la période observée, oscillant entre 0,64 et 0,92. Après une absence de données initiale, il commence à se stabiliser autour de 0,7 à 0,73 à partir du début de 2016, avec une hausse progressive en fin de période pour atteindre 0,84 à la fin de 2019. Cette tendance indique une augmentation éventuelle de la charge fiscale rapportée, suggérant une évolution dans la politique fiscale ou une modification du cadre fiscal applicable.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio s’est maintenu à un niveau élevé autour de 0,92 à 0,96 tout au long de la période. La constance de ce ratio indique une proportion stable des charges d’intérêt par rapport à certains éléments financiers sous-jacents, ce qui pourrait refléter un niveau d’endettement soutenu ou une politique d’endettement constante. La légère augmentation à la fin de la période pourrait témoigner d’un accroissement modéré de ces charges ou d’une évolution dans la structure du financement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré des fluctuations modérées, oscillant entre environ 12,34 % et 14,33 %. Après une baisse notable à 12,34 % en fin 2018, il a rebondi à plus de 14 % en 2019, atteignant même 14,33 %. Cette tendance pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, notamment en fin de période, avec une marge EBIT en légère progression, signe d'une meilleure gestion des coûts ou d’une croissance des marges opérationnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression constante, passant de 0,79 à la fin de 2014 jusqu’à environ 0,87 en 2019. La tendance à l’amélioration suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, une efficacité accrue dans la gestion des actifs ou une croissance des ventes avec une base d’actifs relativement stable. La stabilisation autour de 0,84-0,87 reflète un niveau élevé d’efficacité opérationnelle dans l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a présenté une légère tendance à la baisse, passant de 2,86 en mars 2015 à 2,53 en septembre 2019, avec quelques fluctuations intermédiaires. La réduction progressive indique une diminution du levier financier, ce qui pourrait signaler une stratégie de désendettement ou une gestion prudente de la structure du capital. La baisse la plus notable intervient vers la fin de la période, soulignant une tentative de renforcer la solvabilité ou de réduire la dépendance à l’emprunt.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a affiché une tendance à la hausse, passant d’environ 20,48 % en début de période à 27,35 % en fin 2019. La croissance régulière du ROE indique une amélioration soutenue de la rentabilité des capitaux propres, traduisant une gestion efficace, une augmentation des bénéfices ou une optimisation de la structure du capital. La montée du ROE, particulièrement notable à la fin de la période, suggère une création de valeur accrue pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Raytheon Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une absence de données initiale, le ratio de marge bénéficiaire nette commence à être enregistré en juin 2015 à environ 8,23 %. Dès lors, une tendance à la hausse est observée, culminant à plus de 11 % à la fin de la période, notamment en mars 2019 avec une valeur de 11,46 %. Cette progression indique une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, avec des fluctuations mineures mais une tendance générale à la hausse à partir de 2017.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs, présente une tendance de stabilisation à partir de juin 2015. Après un niveau de 0,79, il oscille légèrement autour de 0,82 pour la majeure partie de la période, atteignant un maximum de 0,88 en juin 2018. La stabilité relative indique une gestion cohérente de l'utilisation des actifs, avec une légère amélioration au fil du temps.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, montre une tendance globale à la hausse. Après une absence de données initiales, il est enregistré à environ 6,77 % en juin 2015, puis augmente progressivement pour atteindre près de 10 % en juin 2019. L'augmentation continue du ROA suggère que l'entreprise a amélioré l'efficience de ses actifs en générant davantage de bénéfices dans cette période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Raytheon Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance globale à la baisse sur la période observée. Après une absence de données jusqu’au début 2015, le ratio s’établit autour de 0,74 à 0,75 durant l’année 2015. À partir de 2016, il commence à diminuer, atteignant environ 0,64 à 0,67 entre la fin 2017 et le début 2018. La valeur continue à augmenter ensuite, culminant à 0,92 à la fin 2018 et au premier semestre 2019, avant de diminuer légèrement pour finir à 0,84 à la fin de 2019. Cette évolution indique une fluctuation du taux d’imposition effectif, avec une tendance générale à une augmentation vers la fin de la période, suivie d’un léger recul.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,92 et 0,96. Après une absence de données initiales, il se stabilise vers 0,92 en 2015 et connaît une légère hausse, atteignant 0,95 à la fin de 2018. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante du niveau de la charge d’intérêt relative par rapport aux autres indicateurs financiers, avec une légère tendance à la hausse sur la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la hausse progressive, passant de valeurs situées autour de 12,34% à 12,41% en 2018, jusqu’à atteindre 14,33% en fin de période en 2019. Cette progression reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. Après une période de relative stabilité, une croissance notable apparaît à partir de 2017, indiquant une possible optimisation des coûts ou une croissance des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, présente une tendance à la stabilisation autour de 0,84 à 0,88. Après avoir été en dessous de 0,80 en 2015, il augmente progressivement pour atteindre un pic à 0,88 en 2018, avant de fluctuer légèrement entre 0,84 et 0,87 jusqu’en 2019. Cela suggère une amélioration progressive de l’efficacité dans l’utilisation des actifs au fil du temps, suivie d’une stabilisation.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, indicateur de la rentabilité globale des actifs, montre une tendance à la hausse constante sur la période. À partir d’environ 6,77% en juin 2015, il progresse régulièrement pour atteindre 9,68% à la fin 2019. Cette évolution indique que l’entreprise améliore progressivement sa capacité à générer des bénéfices par rapport aux actifs qu’elle détient, témoignant d’une progression de la rentabilité globale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Raytheon Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis le quatrième trimestre de 2015, le ratio de la charge fiscale montre une tendance globale à la baisse, passant de 0,74 à 0,64 en fin 2017, puis augmentant à nouveau pour atteindre un pic de 0,92 à la fin de 2018. Au cours de la période suivante, il connaît une baisse progressive, stabilisée vers la fin de 2019 à environ 0,84. Cette évolution indique une fluctuation du taux d'imposition effectif de l'entreprise, avec une période initiale de réduction suivie d'une augmentation avant une stabilisation relative.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste remarquablement stable tout au long de la période analysée, avec des valeurs comprises entre 0,92 et 0,96. Une légère hausse est observée à partir de 2016, culminant à 0,96 à la fin de 2019. La stabilité du ratio suggère que la structure du financement par endettement et le coût de la dette sont restés relativement constants durant cette période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une légère augmentation globale, passant de 13,08 % au premier trimestre 2015 à 14,33 % fin 2019. Des fluctuations mineures apparaissent toutefois, avec un pic à 14,09 % au troisième trimestre 2019. La tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil du temps, malgré quelques périodes de stabilité ou de légère diminution.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Elle commence à 8,92 % au premier trimestre 2015, puis varie légèrement mais affiche une croissance continue, culminant à 11,47 % à la fin de 2019. Les variations entre chaque trimestre sont faibles, témoignant d'une gestion efficace des coûts et de la croissance de la rentabilité nette globale. La progression régulière indique une amélioration durable de la capacité de l'entreprise à convertir ses revenus en bénéfices nets.