Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Caterpillar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance à la hausse à partir du deuxième trimestre 2020, passant de valeurs non renseignées à 3,83 %, et continuant d’augmenter de façon constante jusqu’au troisième trimestre 2023, où il atteint un pic à 13,43 %. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité des actifs de l’entreprise sur la période observée. Toutefois, après ce pic, une légère baisse est enregistrée, s’établissant à 12,38 % au premier trimestre 2024, puis à 12,3 % au deuxième trimestre 2024, avant une nouvelle baisse au troisième trimestre 2024, à 11,7 %, suggérant une légère détérioration ou une stabilisation de la rentabilité de l’actif à moyen terme.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier demeure relativement stable tout au long de la période, oscillant entre environ 4,24 et 5,57. On observe quelques fluctuations mineures, avec un pic à 5,57 au deuxième trimestre 2020 et un creux à 4,24 au troisième trimestre 2023. La tendance générale indique une gestion équilibrée du levier financier, avec une faible variabilité, ce qui peut refléter une politique de financement prudente et homogène au cours des dernières années. La valeur tend à rester autour de 4,5 à 5,0, témoignant d’un niveau d’endettement maîtrisé.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance significative à partir du troisième trimestre 2020, avec une progression continue jusqu’au troisième trimestre 2023, où il atteint un sommet à 64,26 %. Ce niveau élevé indique une forte rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Après cette période d’extrême croissance, une légère baisse est perceptible, avec un ROE proche de 55 % au premier trimestre 2024, puis légèrement supérieur à 55 % au deuxième et troisième trimestres 2024, suggérant une stabilisation à un niveau élevé mais moindre qu’à son apogée. La tendance générale dévoile une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres, signalant une gestion efficiente de la performance financière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Caterpillar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance généralement à la hausse à partir du troisième trimestre 2020, passant d'une valeur non spécifiée jusqu’à environ 11,28 % fin 2020, puis poursuivant une croissance régulière pour atteindre un sommet à 17,65 % au second trimestre 2023. Par la suite, elle fluctue légèrement autour de 17 à 16 %, avec une baisse notable vers la fin de la période considérée, culminant à 15,83 % au premier trimestre 2025. Ces tendances indiquent une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, avec une attention particulière à une stabilité relative à partir de 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression constante depuis 2020, passant d’une valeur non précisée jusqu’à 0,5 puis augmentant progressivement pour atteindre un pic à 0,76 fin 2023, avant une légère baisse à 0,66 au premier trimestre 2025. La tendance reflète une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, contribuant à une gestion plus efficace des ressources sur la période analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui mesure le niveau d’endettement, a connu des variations modérées mais globalement à la baisse, passant de valeurs proches de 5,35 en 2020 à environ 4,24 au troisième trimestre 2023. Une tendance à la diminution de l’endettement financier relative pourrait indiquer une gestion prudentielle accrue ou une réduction de l’endettement à long terme, avec une légère augmentation à 4,84 en fin de période. La stabilité relative de ce ratio suggère une gestion équilibrée de la dette durant cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative tout au long de la période, passant de niveaux inférieurs à 20 % à un sommet dépassant 63 % au troisième trimestre 2023. Après ce pic, une légère décroissance à environ 55 % est observée vers la fin de la période, mais le taux demeure élevé. La tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres, traduisant une gestion efficace pour maximiser la valeur pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Caterpillar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance stable à partir du deuxième trimestre de 2020, oscillant autour de 0,75 à 0,80. Après une période initiale sans donnée, il maintient une valeur constante de 0,80 depuis le premier trimestre 2023 jusqu'au dernier trimestre examiné, indiquant une stabilité dans la charge fiscale de l'entreprise à long terme.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une augmentation progressive sur la période, passant de près de 0,89 en 2020 à une valeur constante de 0,96 à partir du quatrième trimestre 2022. La tendance indique une hausse régulière dans la charge d’intérêt relative, pouvant refléter une augmentation de la dette ou une hausse du coût de financement, stabilisée depuis 2022.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) a connu une amélioration continue, passant d'environ 11,58 % au premier trimestre 2020 à un pic de plus de 22,81 % au quatrième trimestre 2023. Après avoir atteint ce sommet, une légère diminution conduit à une valeur de 20,53 % au troisième trimestre 2024. La tendance générale indique une augmentation significative de la rentabilité opérationnelle au cours de la période, avec une croissance progressive du ratio.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression constante, augmentant de 0,5 en première moitié de 2020 à un maximum de 0,76 dans le troisième trimestre 2024. La croissance reflète une intensification de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une accélération notable depuis 2022. Cependant, une légère baisse est observée au dernier trimestre, ce qui pourrait indiquer une stabilisation ou une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a fluctué dans une fourchette comprise entre 4,24 en 2022 et 5,57 en 2020. Depuis cette période, on constate une tendance à la baisse vers 4,45 au troisième trimestre 2024, signe d’une réduction relative de l’endettement financier par rapport aux fonds propres. La stabilité du ratio suggère une gestion prudente de la structure financière, évitant une surendettement tout en maintenant un certain levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une croissance significative sur la période, passant de près de 19,56 % en 2020 à un sommet de 64,26 % au troisième trimestre 2024. Cette hausse reflète une amélioration continue de la rentabilité des capitaux propres, traduisant une gestion efficace des profits et une valorisation favorable à la rentabilité des fonds investis. Après avoir atteint un pic en 2024, le ROE semble se stabiliser autour de 55 % à 50 % dans les derniers trimestres, indiquant une consolidation des performances financières.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Caterpillar Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyse générale de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance à la hausse sur la période, passant d'un niveau inférieur à 7.68 % à plus de 17 % entre début 2021 et fin 2023. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité de l'entreprise, avec un pic autour de 17.65 % au dernier trimestre de 2023. Cependant, une légère baisse est observée au cours du premier semestre 2024, se stabilisant autour de 16 à 17 %, ce qui pourrait suggérer une consolidation de la profitabilité après une croissance soutenue.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance à la hausse depuis le début du suivi en 2020, passant de 0.5 à un maximum approchant 0.76 vers la fin de 2023. Ce mouvement indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La légère baisse à 0.66 au premier semestre 2025 pourrait refléter une phase de consolidation ou de rotation plus prudente, ou encore une mise à jour des investissements ou des stratégies opérationnelles.
- Analyse du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une progression notable tout au long de la période, passant d’environ 3.83 % en début 2020 à un sommet proche de 13.43 % fin 2023. La tendance indique une amélioration continue de la rentabilité des actifs. Au début de l’année 2024, le ROA montre une légère correction à environ 12.38 %, mais reste à un niveau élevé, témoignant d’une gestion efficace des ressources. La baisse progressive vers 10.45 % à la fin de la période pourrait signaler une stabilisation ou une contraction de la rentabilité, mais le niveau reste supérieur à celui du début de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Caterpillar Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
-
Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable à environ 0,76 à 0,80 sur la période analysée, indiquant une stabilité dans la proportion des bénéfices alloués aux impôts.
Le ratio de charge d’intérêt, quant à lui, a suivi une tendance à la hausse, passant d'environ 0,89 à 0,96, ce qui suggère une augmentation relative des coûts d’intérêt ou une augmentation de l'endettement générant des charges financières plus importantes au fil du temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression soutenue, passant d’environ 11,58 % au premier trimestre 2020 à un pic de plus de 22,83 % au troisième trimestre 2024. Cela indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, renforcée par une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges sur ses activités principales.
- Évolution de la rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance globale à l’augmentation, débutant à 0,5 en mars 2020 et atteignant un maximum de 0,76 en mars 2025. Cette croissance suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires ou une gestion plus efficiente des ressources opérationnelles. Cependant, une légère baisse est observée vers la fin de la période, à environ 0,66, ce qui pourrait indiquer une stabilisation ou une légère contraction de cette efficacité.
- Évolution du rendement des actifs (ROA)
-
Le ROA a affiché une hausse marquée, passant d’environ 3,83 % en mars 2020 à un record de 13,43 % au troisième trimestre 2024. Cette évolution reflète une amélioration substantielle de la rentabilité par rapport à l’ensemble des actifs détenus par l'entreprise, témoignant d’une gestion efficace et d’un succès accru dans la génération de bénéfices à partir des actifs.
Un léger recul est observé à la fin de la période, avec un ROA d’environ 10,45 % au premier trimestre 2025, mais la tendance générale reste à la hausse sur la période analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Caterpillar Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une progression progressive à partir du troisième trimestre de 2020, passant de 0.75 à 0.80 à la fin de 2023. La tendance montre une augmentation constante sur toute la période, indiquant une proportion croissante des bénéfices allouée à la fiscalité. La stabilité relative de ce ratio dans la dernière période suggère une stabilisation du poids fiscal dans la structure financière de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une hausse régulière, passant de 0.89 en juin 2020 à 0.96 à la fin de 2024. La croissance est soutenue sans fluctuation majeure, ce qui indique une augmentation constante de la charge d’intérêt relative au résultat financier, possibly en lien avec une augmentation de l’endettement financier ou une hausse des taux d’intérêt sur la période concernée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a affiché une tendance haussière continue, passant de 11,58 % au premier trimestre 2020 à un pic à 22,83 % au troisième trimestre 2024. Après une augmentation progressive, la marge a connu de légères fluctuations, sans retournement net. Ce comportement reflète une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle, avec une croissance notable dans la seconde moitié de la période, soulignant une gestion efficace des coûts opérationnels et une possible amélioration de la marge brute.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire, passant de 7,68 % au premier trimestre 2020 à un maximum de 17,65 % au troisième trimestre 2024. Après une progression régulière, la marge a connu de légères réductions, notamment au dernier trimestre 2024, mais demeure globalement à un niveau élevé comparé aux premières périodes. Cela indique une amélioration significative de la rentabilité globale de la société et une gestion efficace des charges fiscales et financières, malgré quelques fluctuations à court terme.