Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Boeing Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse du rendement des actifs révèle une période prolongée de performance négative, marquée par une instabilité significative. Entre mars 2022 et décembre 2023, le ratio a fluctué, atteignant un point bas de -6,14 % en septembre 2022 avant de s'améliorer progressivement pour s'établir à -1,62 % à la fin de l'année 2023.
L'exercice 2024 a été caractérisé par une dégradation notable de l'efficacité des actifs, le ratio chutant pour atteindre -7,56 % en décembre 2024. Un redressement s'est opéré durant l'année 2025, permettant au ratio de devenir positif à partir de décembre 2025, avec une valeur de 1,33 %, suivie d'une légère progression à 1,38 % en mars 2026.
- Ratio d'endettement financier
- Les données disponibles pour la fin de la période indiquent une diminution du ratio, lequel est passé de 30,85 en décembre 2025 à 27,52 en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres affiche des niveaux élevés sur les deux derniers trimestres, bien qu'une baisse soit observée, passant de 40,98 % en décembre 2025 à 37,88 % en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Boeing Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires contrastées concernant la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la structure financière sur la période observée.
- Évolution de la rentabilité nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a manifesté une forte instabilité. Après une phase de réduction des pertes durant l'année 2023, atteignant -2,86 % en décembre, une dégradation sévère est observée au cours de l'année 2024, avec un point bas à -17,77 % en décembre. Un redressement progressif s'est opéré tout au long de l'année 2025, permettant un retour à une rentabilité positive à partir de décembre 2025, se stabilisant autour de 2,46 % au premier trimestre 2026.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a suivi une tendance haussière jusqu'en mars 2024, culminant à 0,57. Une diminution significative est enregistrée à la fin de l'année 2024, descendant à 0,43. Cette tendance s'est inversée durant l'année 2025, montrant une reprise constante de la capacité de génération de revenus par actif pour atteindre 0,56 en mars 2026.
- Structure financière et rendement des capitaux propres
- Les données disponibles pour la fin de la période analysée indiquent une diminution du ratio d'endettement financier, passant de 30,85 à 27,52 entre décembre 2025 et mars 2026. Parallèlement, le rendement des capitaux propres, bien que maintenant un niveau élevé, affiche une légère tendance baissière, passant de 40,98 % à 37,88 % sur le même intervalle.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Boeing Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une volatilité marquée de la rentabilité opérationnelle associée à une relative stabilité de l'efficacité des actifs.
- Marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a suivi une trajectoire irrégulière. Après des résultats négatifs en 2022 et un retour à l'équilibre positif fin 2023, l'exercice 2024 a été marqué par une détérioration importante, atteignant un minimum de -14,24 % en décembre. Une phase de redressement s'est opérée tout au long de l'année 2025, aboutissant à une marge positive de 6,04 % en décembre 2025 et se maintenant à 5,72 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs est restée stable, oscillant entre 0,43 et 0,57. On observe une progression graduelle jusqu'au premier trimestre 2024, suivie d'un fléchissement ponctuel fin 2024, avant un retour à un niveau de 0,56 au premier trimestre 2026.
- Charges d'intérêt et fiscalité
- Le ratio de charge d'intérêt a évolué de valeurs négatives en 2023 vers une stabilisation positive à 0,49 début 2026. Le ratio de la charge fiscale a connu une légère augmentation sur les deux dernières périodes, passant de 0,85 à 0,88.
- Endettement et rendement des capitaux propres
- Le ratio d'endettement financier a enregistré une baisse, passant de 30,85 en décembre 2025 à 27,52 en mars 2026. Parallèlement, le rendement des capitaux propres (ROE) affiche des niveaux élevés, bien qu'une légère diminution soit observée, passant de 40,98 % à 37,88 % sur la même période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Boeing Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de forte instabilité marquée par des cycles de dégradation et de rétablissement de la rentabilité.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une phase d'amélioration progressive entre septembre 2022 (-13,75 %) et mars 2024 (-2,81 %). Cette tendance a été brusquement inversée au cours de l'année 2024, atteignant un point bas de -17,77 % en décembre 2024. Un redressement successif a ensuite été observé, aboutissant à un retour en territoire positif à partir de décembre 2025 (2,5 %) et se maintenant en mars 2026 (2,46 %).
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité opérationnelle, mesurée par la rotation des actifs, a montré une croissance régulière, passant de 0,45 au premier trimestre 2022 à un pic de 0,57 au premier trimestre 2024. Une contraction est visible fin 2024 avec un minimum de 0,43, suivie d'une remontée progressive pour atteindre 0,56 en mars 2026, indiquant une reprise de la capacité à générer des revenus à partir de la base d'actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif suit une trajectoire corrélée à la marge nette. Après une amélioration relative début 2024 (-1,6 %), le ROA a subi une chute importante pour atteindre -7,56 % en décembre 2024. Une phase de récupération s'est ensuite amorcée, permettant au ratio de devenir positif en décembre 2025 (1,33 %) et de s'établir à 1,38 % en mars 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Boeing Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une volatilité significative de la rentabilité opérationnelle et nette sur la période observée.
- Ratio de marge EBIT
- Une instabilité marquée est observée, caractérisée par des marges négatives durant la majeure partie de la période. Après une phase de redressement ayant permis d'atteindre une légère positivité entre décembre 2023 et mars 2024, une dégradation sévère survient durant l'année 2024, avec un point bas à -14,24 % en décembre 2024. Un rétablissement net est constaté à partir de décembre 2025, où le ratio remonte à 6,04 %.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs suit une trajectoire similaire à la marge EBIT, restant systématiquement négatif de mars 2022 jusqu'en septembre 2025. La performance atteint son niveau le plus bas en décembre 2024 avec un taux de -7,56 %. Un retour à une rentabilité positive est enregistré en décembre 2025 (1,33 %) et se maintient en mars 2026 (1,38 %).
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs demeure relativement stable, oscillant dans une fourchette comprise entre 0,43 et 0,57. Un pic d'efficacité est atteint entre décembre 2023 et mars 2024, suivi d'une baisse temporaire en décembre 2024, avant de remonter à 0,56 en mars 2026.
- Ratios de charge
- Les données disponibles pour les charges fiscales et d'intérêts sont limitées. Le ratio de charge d'intérêt, après des valeurs négatives en 2023, se stabilise à 0,49 entre décembre 2025 et mars 2026. Le ratio de la charge fiscale affiche une légère progression, passant de 0,85 en décembre 2025 à 0,88 en mars 2026.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Boeing Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs de rentabilité révèle une instabilité marquée, caractérisée par des cycles de dégradation et de redressement sur la période observée.
- Évolution des marges opérationnelles et nettes
- La marge EBIT a connu une phase d'amélioration progressive entre septembre 2022 (-10,42 %) et mars 2024 (0,67 %). Cette tendance a été brusquement inversée à partir de juin 2024, atteignant un point bas de -14,24 % en décembre 2024. Un redressement significatif est constaté ensuite, permettant d'atteindre une marge positive de 6,04 % en décembre 2025, se stabilisant à 5,72 % en mars 2026.
- La marge bénéficiaire nette suit une trajectoire analogue, avec des amplitudes plus accentuées. Après un minimum de -13,75 % en septembre 2022, elle a remonté jusqu'à -2,81 % en mars 2024 avant de chuter à -17,77 % en décembre 2024. La reprise s'est poursuivie pour devenir positive en décembre 2025 (2,5 %) et mars 2026 (2,46 %).
- Analyse des charges d'intérêt et de la fiscalité
- Le ratio de charge d'intérêt a présenté des valeurs négatives lors du troisième et quatrième trimestres 2023, respectivement -4,19 % et -3,64 %. Ce ratio est devenu positif à 0,49 % entre décembre 2025 et mars 2026.
- Le ratio de la charge fiscale n'est documenté que pour la fin de la période, affichant une légère progression entre décembre 2025 (0,85) et mars 2026 (0,88).