Analyse des ratios d’activité à long terme
Données trimestrielles
Les ratios d’activité mesurent l’efficacité avec laquelle une entreprise effectue les tâches quotidiennes, telles que le recouvrement des créances et la gestion des stocks.
Ratios d’activité à long terme (résumé)
Raytheon Co., ratios d’activité à long terme (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés. Le ratio de rotation net des immobilisations présente une diminution progressive sur la période analysée. Initialement stable autour de 11.7, il décline pour atteindre 8.7 à la fin de la période. Une baisse plus marquée est observée à partir du troisième trimestre 2018.
Le ratio de rotation nette des immobilisations, incluant les contrats de location-exploitation et l’actif de droit d’utilisation, suit une tendance similaire, mais avec une diminution plus prononcée. Il passe de 11.76 à 6.9, avec une accélération de la baisse à partir du deuxième trimestre 2018. La différence entre ce ratio et le précédent s’accentue au fil du temps.
Le ratio de rotation de l’actif total affiche une relative stabilité, fluctuant autour de 0.82 durant la majeure partie de la période. Une légère augmentation est perceptible à partir du troisième trimestre 2018, atteignant 0.88, avant de revenir à 0.84 à la fin de la période.
Le ratio de rotation des capitaux propres présente une plus grande variabilité. Il oscille entre 2.2 et 2.5, avec un pic à 2.54 au quatrième trimestre 2017. Une tendance à la baisse est visible à partir du premier trimestre 2019, atteignant un minimum de 2.21 avant de remonter légèrement à 2.39 au dernier trimestre.
- Ratio de rotation net des immobilisations
- Diminution progressive de 11.76 à 8.7 sur l'ensemble de la période.
- Ratio de rotation nette des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif de droit d’utilisation)
- Baisse plus rapide que le précédent, passant de 11.76 à 6.9.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Stabilité relative avec une légère augmentation à partir du troisième trimestre 2018.
- Ratio de rotation des capitaux propres
- Variabilité plus importante, avec une tendance à la baisse à partir du premier trimestre 2019.
Ratio de rotation net des immobilisations
Raytheon Co., le taux de rotation net des immobilisations, calcul (données trimestrielles)
| 31 déc. 2019 | 29 sept. 2019 | 30 juin 2019 | 31 mars 2019 | 31 déc. 2018 | 30 sept. 2018 | 1 juil. 2018 | 1 avr. 2018 | 31 déc. 2017 | 1 oct. 2017 | 2 juil. 2017 | 2 avr. 2017 | 31 déc. 2016 | 2 oct. 2016 | 3 juil. 2016 | 3 avr. 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||
| Revenu | 7,842) | 7,446) | 7,159) | 6,729) | 7,360) | 6,806) | 6,625) | 6,267) | 6,783) | 6,284) | 6,281) | 6,000) | 6,238) | 6,033) | 6,035) | 5,763) | |||||
| Immobilisations corporelles, montant net | 3,353) | 3,103) | 2,982) | 2,899) | 2,840) | 2,639) | 2,554) | 2,478) | 2,439) | 2,248) | 2,172) | 2,146) | 2,166) | 2,053) | 2,028) | 2,018) | |||||
| Taux d’activité à long terme | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation net des immobilisations1 | 8.70 | 9.25 | 9.41 | 9.49 | 9.53 | 10.03 | 10.16 | 10.34 | 10.39 | 11.03 | 11.30 | 11.33 | 11.11 | 11.77 | 11.79 | 11.76 | |||||
| Repères | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation net des immobilisationsConcurrents2 | |||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
1 Q4 2019 calcul
Ratio de rotation net des immobilisations = (RevenuQ4 2019
+ RevenuQ3 2019
+ RevenuQ2 2019
+ RevenuQ1 2019)
÷ Immobilisations corporelles, montant net
= (7,842 + 7,446 + 7,159 + 6,729)
÷ 3,353 = 8.70
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du revenu sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre le troisième trimestre 2016 et le quatrième trimestre 2017, suivie d’une progression plus modérée jusqu’au quatrième trimestre 2019. Le revenu atteint son niveau le plus élevé au quatrième trimestre 2019, avec 7842 millions de dollars américains.
Les immobilisations corporelles, montant net, présentent également une tendance à la hausse tout au long de la période. L’augmentation est continue, bien que le rythme varie. Une accélération est perceptible entre le deuxième trimestre 2017 et le quatrième trimestre 2019, atteignant 3353 millions de dollars américains.
Le ratio de rotation net des immobilisations affiche une tendance à la baisse. Il diminue progressivement de 11.76 au troisième trimestre 2016 à 8.7 au quatrième trimestre 2019. Cette diminution suggère une utilisation moins efficace des immobilisations corporelles pour générer des revenus, ou un investissement plus important dans les immobilisations par rapport à la croissance du revenu.
- Revenu
- Augmentation globale sur la période, avec une accélération notable entre le troisième trimestre 2016 et le quatrième trimestre 2017. Atteint un pic au quatrième trimestre 2019.
- Immobilisations corporelles, montant net
- Croissance continue tout au long de la période, avec une accélération entre le deuxième trimestre 2017 et le quatrième trimestre 2019.
- Ratio de rotation net des immobilisations
- Diminution progressive sur la période, indiquant une potentielle baisse de l'efficacité de l'utilisation des immobilisations.
Ratio de rotation nette des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif de droit d’utilisation)
Raytheon Co., le taux de rotation net des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif au titre du droit d’utilisation), calcul (données trimestrielles)
| 31 déc. 2019 | 29 sept. 2019 | 30 juin 2019 | 31 mars 2019 | 31 déc. 2018 | 30 sept. 2018 | 1 juil. 2018 | 1 avr. 2018 | 31 déc. 2017 | 1 oct. 2017 | 2 juil. 2017 | 2 avr. 2017 | 31 déc. 2016 | 2 oct. 2016 | 3 juil. 2016 | 3 avr. 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||
| Revenu | 7,842) | 7,446) | 7,159) | 6,729) | 7,360) | 6,806) | 6,625) | 6,267) | 6,783) | 6,284) | 6,281) | 6,000) | 6,238) | 6,033) | 6,035) | 5,763) | |||||
| Immobilisations corporelles, montant net | 3,353) | 3,103) | 2,982) | 2,899) | 2,840) | 2,639) | 2,554) | 2,478) | 2,439) | 2,248) | 2,172) | 2,146) | 2,166) | 2,053) | 2,028) | 2,018) | |||||
| Actifs au titre du droit d’utilisation au titre des contrats de location-exploitation | 875) | 855) | 888) | 816) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | —) | |||||
| Immobilisations corporelles, montant net (y compris les contrats de location-exploitation, les actifs au titre de droits d’utilisation) | 4,228) | 3,958) | 3,870) | 3,715) | 2,840) | 2,639) | 2,554) | 2,478) | 2,439) | 2,248) | 2,172) | 2,146) | 2,166) | 2,053) | 2,028) | 2,018) | |||||
| Taux d’activité à long terme | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation nette des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif de droit d’utilisation)1 | 6.90 | 7.25 | 7.25 | 7.41 | 9.53 | 10.03 | 10.16 | 10.34 | 10.39 | 11.03 | 11.30 | 11.33 | 11.11 | 11.77 | 11.79 | 11.76 | |||||
| Repères | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation nette des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif de droit d’utilisation)Concurrents2 | |||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
1 Q4 2019 calcul
Ratio de rotation nette des immobilisations (y compris le contrat de location-exploitation, l’actif de droit d’utilisation) = (RevenuQ4 2019
+ RevenuQ3 2019
+ RevenuQ2 2019
+ RevenuQ1 2019)
÷ Immobilisations corporelles, montant net (y compris les contrats de location-exploitation, les actifs au titre de droits d’utilisation)
= (7,842 + 7,446 + 7,159 + 6,729)
÷ 4,228 = 6.90
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du revenu sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre le quatrième trimestre 2017 et le quatrième trimestre 2019, passant de 6783 millions de dollars américains à 7842 millions de dollars américains. Bien que des fluctuations trimestrielles soient présentes, la trajectoire globale indique une croissance constante.
Les immobilisations corporelles nettes présentent également une tendance à la hausse tout au long de la période. L’augmentation est progressive, avec une accélération marquée à partir du premier trimestre 2018, atteignant 4228 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2019, contre 2018 millions de dollars américains au premier trimestre 2016. Cette progression suggère des investissements continus dans les actifs corporels.
- Ratio de rotation nette des immobilisations
- Le ratio de rotation nette des immobilisations affiche une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période. Il diminue progressivement de 11.76 au premier trimestre 2016 à 6.9 au quatrième trimestre 2019. Cette diminution, bien que graduelle, indique une utilisation moins efficace des actifs immobilisés pour générer des revenus. La baisse est plus prononcée à partir du premier trimestre 2018, coïncidant avec l’accélération de l’augmentation des immobilisations corporelles nettes. Cela pourrait suggérer que les nouveaux investissements n’ont pas immédiatement contribué à une augmentation proportionnelle du revenu.
En résumé, l’entreprise démontre une croissance continue de son revenu, soutenue par des investissements croissants dans ses actifs corporels. Cependant, la diminution du ratio de rotation des immobilisations suggère une potentielle inefficacité dans l’utilisation de ces actifs, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les causes et les mesures correctives potentielles.
Ratio de rotation de l’actif total
Raytheon Co., le taux de rotation total de l’actif, calcul (données trimestrielles)
| 31 déc. 2019 | 29 sept. 2019 | 30 juin 2019 | 31 mars 2019 | 31 déc. 2018 | 30 sept. 2018 | 1 juil. 2018 | 1 avr. 2018 | 31 déc. 2017 | 1 oct. 2017 | 2 juil. 2017 | 2 avr. 2017 | 31 déc. 2016 | 2 oct. 2016 | 3 juil. 2016 | 3 avr. 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||
| Revenu | 7,842) | 7,446) | 7,159) | 6,729) | 7,360) | 6,806) | 6,625) | 6,267) | 6,783) | 6,284) | 6,281) | 6,000) | 6,238) | 6,033) | 6,035) | 5,763) | |||||
| Total de l’actif | 34,566) | 32,817) | 33,186) | 31,576) | 31,864) | 30,134) | 30,738) | 30,497) | 30,860) | 30,278) | 30,229) | 29,869) | 30,052) | 29,452) | 29,098) | 28,829) | |||||
| Taux d’activité à long terme | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation de l’actif total1 | 0.84 | 0.87 | 0.85 | 0.87 | 0.85 | 0.88 | 0.84 | 0.84 | 0.82 | 0.82 | 0.81 | 0.81 | 0.80 | 0.82 | 0.82 | 0.82 | |||||
| Repères | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation de l’actif totalConcurrents2 | |||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
1 Q4 2019 calcul
Ratio de rotation de l’actif total = (RevenuQ4 2019
+ RevenuQ3 2019
+ RevenuQ2 2019
+ RevenuQ1 2019)
÷ Total de l’actif
= (7,842 + 7,446 + 7,159 + 6,729)
÷ 34,566 = 0.84
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du revenu sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre le troisième trimestre 2016 et le quatrième trimestre 2017, suivie d’une progression continue jusqu’au quatrième trimestre 2019, où le revenu atteint son niveau le plus élevé.
Le total de l’actif présente également une tendance à la hausse, bien que plus modérée que celle du revenu. Une augmentation constante est visible tout au long de la période, avec une accélération notable entre le premier trimestre 2018 et le quatrième trimestre 2019.
- Revenu
- Le revenu a augmenté de manière significative, passant de 5763 millions de dollars américains au premier trimestre 2016 à 7842 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2019, ce qui représente une augmentation d'environ 36% sur l'ensemble de la période.
- Total de l’actif
- Le total de l’actif a progressé de 28829 millions de dollars américains au premier trimestre 2016 à 34566 millions de dollars américains au quatrième trimestre 2019, soit une augmentation d'environ 20% sur la période.
Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué légèrement au cours de la période. Il s’est maintenu autour de 0.82 entre le premier et le troisième trimestre 2016. Une légère augmentation est observée au cours de l’année 2018, atteignant un pic de 0.88 au troisième trimestre, avant de se stabiliser autour de 0.85-0.87. Une légère diminution est constatée au quatrième trimestre 2019, ramenant le ratio à 0.84.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Bien que relativement stable, le ratio de rotation de l’actif total indique une légère amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des revenus, en particulier au cours de l’année 2018. La légère baisse observée au quatrième trimestre 2019 pourrait nécessiter un suivi.
Ratio de rotation des capitaux propres
Raytheon Co., le taux de rotation des capitaux propres, calcul (données trimestrielles)
| 31 déc. 2019 | 29 sept. 2019 | 30 juin 2019 | 31 mars 2019 | 31 déc. 2018 | 30 sept. 2018 | 1 juil. 2018 | 1 avr. 2018 | 31 déc. 2017 | 1 oct. 2017 | 2 juil. 2017 | 2 avr. 2017 | 31 déc. 2016 | 2 oct. 2016 | 3 juil. 2016 | 3 avr. 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||
| Revenu | 7,842) | 7,446) | 7,159) | 6,729) | 7,360) | 6,806) | 6,625) | 6,267) | 6,783) | 6,284) | 6,281) | 6,000) | 6,238) | 6,033) | 6,035) | 5,763) | |||||
| Total des capitaux propres de Raytheon Company | 12,223) | 12,982) | 12,204) | 11,708) | 11,472) | 11,310) | 10,607) | 10,237) | 9,963) | 10,857) | 10,815) | 10,384) | 10,066) | 10,467) | 10,316) | 10,124) | |||||
| Taux d’activité à long terme | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation des capitaux propres1 | 2.39 | 2.21 | 2.30 | 2.35 | 2.36 | 2.34 | 2.45 | 2.50 | 2.54 | 2.28 | 2.27 | 2.34 | 2.39 | 2.31 | 2.32 | 2.34 | |||||
| Repères | |||||||||||||||||||||
| Ratio de rotation des capitaux propresConcurrents2 | |||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03).
1 Q4 2019 calcul
Ratio de rotation des capitaux propres = (RevenuQ4 2019
+ RevenuQ3 2019
+ RevenuQ2 2019
+ RevenuQ1 2019)
÷ Total des capitaux propres de Raytheon Company
= (7,842 + 7,446 + 7,159 + 6,729)
÷ 12,223 = 2.39
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L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du revenu sur la période considérée. Après une fluctuation initiale, le revenu présente une croissance soutenue à partir du troisième trimestre 2017, culminant au quatrième trimestre 2019 avec une valeur de 7842 millions de dollars américains. Le revenu a augmenté de manière significative entre le premier trimestre 2018 et le quatrième trimestre 2019.
Les capitaux propres présentent également une tendance à la hausse, bien que plus stable que celle du revenu. Une diminution notable est observée au quatrième trimestre 2017, suivie d’une reprise et d’une croissance continue jusqu’au quatrième trimestre 2019, atteignant 12982 millions de dollars américains. Une légère diminution est ensuite constatée au premier trimestre 2020.
- Ratio de rotation des capitaux propres
- Le ratio de rotation des capitaux propres oscille autour de 2,3, avec des variations trimestrielles. Une augmentation significative est observée au quatrième trimestre 2017, atteignant 2,54, puis une légère diminution au trimestre suivant. Le ratio montre une certaine volatilité, mais se maintient globalement dans une fourchette relativement étroite. Une baisse est observée au premier trimestre 2019, suivie d'une remontée au quatrième trimestre 2019.
En résumé, les données indiquent une performance financière positive, caractérisée par une croissance du revenu et des capitaux propres. Le ratio de rotation des capitaux propres suggère une utilisation relativement stable des capitaux propres pour générer des revenus, avec des fluctuations trimestrielles qui nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.