Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Valero Energy Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	30 sept. 2024	30 juin 2024	31 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019	30 juin 2019	31 mars 2019
Bénéfice net (perte nette)	393)	926)	1,330)	1,218)	2,663)	2,122)	3,146)	3,232)	2,912)	4,768)	967)	1,110)	508)	292)	(622)	(309)	(379)	1,335)	(1,754)	1,330)	639)	648)	167)
Dotation aux amortissements	685)	696)	695)	690)	682)	669)	660)	633)	632)	602)	606)	598)	641)	588)	578)	577)	614)	578)	582)	571)	567)	566)	551)
(Gain) perte sur remboursement anticipé de la dette, montant net	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11)	(38)	(26)	—)	50)	193)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ajustement de la valeur des stocks LCM	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(313)	(2,248)	2,542)	—)	—)	—)	—)
Perte de valeur d’actifs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	61)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain sur la vente d’actifs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(62)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Charge d’impôt différé (avantage)	22)	(31)	(69)	71)	(127)	105)	54)	211)	172)	(99)	(234)	24)	(14)	103)	(239)	(19)	(46)	385)	(162)	215)	31)	10)	(22)
Variations de l’actif et du passif à court terme	166)	789)	(160)	(631)	33)	(1,194)	(534)	(9)	(1,489)	594)	(722)	595)	379)	1,067)	184)	(113)	246)	629)	(1,107)	(434)	315)	283)	130)
Variations des charges et crédits reportés et des autres activités d’exploitation, montant net	29)	92)	50)	(109)	57)	(190)	(145)	6)	(156)	(20)	(79)	(66)	(65)	20)	47)	(40)	43)	57)	(150)	26)	(123)	10)	51)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)	902)	1,546)	516)	21)	645)	(610)	24)	864)	(867)	1,077)	(379)	1,344)	941)	1,716)	570)	405)	544)	(599)	1,705)	378)	790)	869)	710)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)	1,295)	2,472)	1,846)	1,239)	3,308)	1,512)	3,170)	4,096)	2,045)	5,845)	588)	2,454)	1,449)	2,008)	(52)	96)	165)	736)	(49)	1,708)	1,429)	1,517)	877)
Dépenses en immobilisations, à l’exclusion des entités à détenteurs de droits variables (EDDV)	(152)	(119)	(128)	(197)	(157)	(136)	(175)	(236)	(228)	(172)	(152)	(145)	(107)	(101)	(160)	(239)	(220)	(256)	(299)	(448)	(325)	(423)	(431)
Diamond Green Diesel Holdings LLC (DGD)	(56)	(73)	(69)	(52)	(61)	(32)	(90)	(171)	(224)	(239)	(219)	(312)	(332)	(245)	(153)	(212)	(134)	(103)	(74)	(51)	(40)	(38)	(13)
Autres EDDV	(2)	(2)	(3)	(7)	(2)	(2)	—)	(10)	(11)	(6)	(13)	(51)	(24)	(9)	(26)	(55)	(53)	(81)	(62)	(86)	(70)	(50)	(19)
Dépenses en immobilisations des EDDV	(58)	(75)	(72)	(59)	(63)	(34)	(90)	(181)	(235)	(245)	(232)	(363)	(356)	(254)	(179)	(267)	(187)	(184)	(136)	(137)	(110)	(88)	(32)
Dépenses reportées en matière de délais d’exécution et de coûts de catalyseur, excluant les EDDV	(208)	(184)	(452)	(281)	(157)	(273)	(235)	(210)	(139)	(228)	(453)	(243)	(118)	(196)	(230)	(94)	(92)	(128)	(309)	(179)	(113)	(251)	(219)
Dépenses reportées de la DGD en matière de révision et de coûts de catalyseur	(11)	(42)	(9)	(3)	(17)	(15)	(24)	(13)	—)	(7)	(6)	—)	(5)	—)	(1)	(7)	(8)	(6)	(4)	(2)	(15)	(1)	—)
Achats de titres de créance disponibles à la vente (AFS)	(3)	(3)	(11)	(39)	117)	(254)	(100)	(100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de la vente et de l’échéance des titres de créance disponibles à la vente	11)	35)	33)	94)	(31)	180)	71)	5)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de la vente d’actifs	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	32)	—)	—)	—)	270)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Participations dans des coentreprises non consolidées	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(1)	1)	3)	(12)	(15)	(10)	(10)	(19)	(42)	(32)	(27)	(63)
Autres activités d’investissement, montant net	13)	(4)	2)	2)	4)	3)	4)	—)	(8)	2)	2)	5)	9)	22)	2)	49)	4)	2)	10)	(3)	(40)	(18)	(2)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(408)	(392)	(637)	(483)	(304)	(529)	(549)	(735)	(610)	(619)	(841)	(747)	(576)	(256)	(580)	(573)	(513)	(582)	(757)	(811)	(635)	(808)	(747)
Produit des emprunts de dette, à l’exclusion des EDDV	2,350)	1,600)	1,250)	—)	300)	700)	750)	400)	400)	500)	939)	1,446)	—)	—)	—)	—)	2,521)	1,499)	300)	—)	—)	—)	1,892)
DGD	—)	150)	100)	50)	200)	150)	150)	125)	325)	260)	99)	201)	100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres EDDV	—)	3)	20)	34)	32)	40)	14)	32)	27)	18)	28)	52)	13)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Produit des emprunts d’EDDV	—)	153)	120)	84)	232)	190)	164)	157)	352)	278)	127)	253)	113)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Remboursements de dettes et d’obligations au titre de contrats de location-financement, à l’exclusion des EDDV	(2,404)	(1,650)	(1,467)	(54)	(345)	(753)	(973)	(833)	(1,654)	(842)	(1,738)	(2,177)	(609)	(32)	(31)	(29)	(29)	(417)	(15)	(9)	(10)	(880)	(906)
DGD	(6)	(257)	(256)	(6)	(88)	(230)	(156)	(105)	(353)	(263)	(102)	(180)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres EDDV	—)	(11)	(2)	(18)	(18)	(19)	(22)	(22)	(18)	(17)	(16)	(2)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Remboursements de dettes et d’obligations de location-financement des EDDV	(6)	(268)	(258)	(24)	(106)	(249)	(178)	(127)	(371)	(280)	(118)	(182)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Primes versées lors du remboursement anticipé de la dette	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5)	(8)	—)	—)	(48)	(179)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Achats d’actions ordinaires pour la trésorerie	(560)	(1,033)	(1,023)	(956)	(1,787)	(942)	(1,451)	(1,808)	(877)	(1,748)	(144)	(12)	—)	(1)	(14)	(9)	—)	—)	(147)	(222)	(307)	(212)	(36)
Paiements de dividendes en actions ordinaires	(342)	(347)	(356)	(346)	(360)	(367)	(379)	(376)	(386)	(399)	(401)	(401)	(400)	(401)	(400)	(400)	(399)	(400)	(401)	(369)	(372)	(376)	(375)
Acquisition de parts ordinaires publiques de VLP	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(950)
Apports des participations ne donnant pas le contrôle	—)	—)	90)	—)	—)	—)	75)	25)	—)	75)	165)	164)	25)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Distributions aux participations ne donnant pas le contrôle	(111)	(2)	—)	—)	(63)	(101)	—)	—)	(90)	(3)	—)	—)	—)	(2)	—)	—)	(81)	(127)	—)	(13)	(39)	(18)	—)
Autres activités de financement, montant net	(1)	—)	—)	—)	4)	—)	(1)	(10)	(1)	5)	(10)	(19)	(1)	3)	(1)	(2)	(15)	(16)	(1)	1)	2)	(6)	(25)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,074)	(1,547)	(1,644)	(1,296)	(2,125)	(1,522)	(1,998)	(2,580)	(2,627)	(2,414)	(1,228)	(1,107)	(873)	(427)	(439)	(393)	2,035)	630)	(195)	(523)	(649)	(1,447)	(378)
Effet des variations des taux de change sur les liquidités	127)	(36)	(72)	133)	(123)	93)	36)	112)	(231)	(58)	(3)	24)	(74)	(7)	12)	136)	41)	20)	(67)	72)	(41)	(6)	43)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(60)	497)	(507)	(407)	756)	(446)	659)	893)	(1,423)	2,754)	(1,484)	624)	(74)	1,318)	(1,059)	(734)	1,728)	804)	(1,068)	446)	104)	(744)	(205)

Tendances générales du bénéfice net: Le bénéfice net a connu une forte volatilité au cours de la période analysée. Après une période de croissance significative jusqu'à la fin de 2021, culminant à plus de 3 milliards de dollars, on observe une baisse notoire en 2022, avec une réduction substantielle du bénéfice, notamment au premier trimestre, pour remonter ensuite en 2023. La perte nette a été enregistrée au dernier trimestre de 2019, mais a rapidement repris en 2020, avant de de nouveau fluctuer, indiquant une sensibilité aux conditions de marché ou à des facteurs spécifiques sectoriels ou macroéconomiques.
Évolution de la dotation aux amortissements: La dotation aux amortissements a montré une augmentation progressive tout au long de la période, passant d'environ 551 millions de dollars au début de 2019 à près de 696 millions à la fin de 2024. Cette tendance indique une croissance de l'actif immobilisé ou un renouvellement d'actifs amortissables à un rythme soutenu.
Réalisations exceptionnelles et ajustements: Les gains ou pertes sur remboursement anticipé de dettes, la valeur des stocks, la perte de valeur d'actifs et les gains de cession détaillent des opérations ponctuelles influençant certains résultats. Notamment, des ajustements en lien avec la valeur des stocks ont été très volatiles, passant de valeurs négatives importantes à des valeurs positives ou nulles, reflétant des ajustements de valeur ou de marché spécifiques sur cette période.
Impôts différés et activités opérationnelles: Les charges d'impôt différé ont connu des fluctuations avec des périodes de charges significatives et d'avantages fiscaux, ce qui impacte la rentabilité apparentée. Les variations du fonds de roulement, notamment celles de l'actif et du passif à court terme, indiquent une gestion dynamique du cycle d'exploitation, souvent marquée par des fluctuations importantes à chaque trimestre. Il en va de même pour les ajustements liés aux activités d'exploitation, qui varient fortement, suggérant des opérations exceptionnelles ou des changements dans la politique comptable ou fiscale.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation ont été solides en majorité, avec une tendance à la hausse à partir de 2020, atteignant plus de 4 milliards de dollars en 2021. La période a également été marquée par une forte volatilité, notamment avec des variations trimestrielles significatives. La capacité à générer des flux positifs a permis de soutenir les activités d'investissement et de financement, même dans un contexte où le bénéfice net fluctue fortement.
Investissements en immobilisations et autres activités d’investissement: Les dépenses en immobilisations sont restées relativement stables, avec une tendance à la hausse en 2022 et 2023, atteignant environ 150 millions de dollars par trimestre. Ces investissements reflètent une stratégie de renouvellement ou d’extension des capacités. Les activités d’investissement, notamment la vente et l’achat d’actifs ou de titres, ont montré des fluctuations : des acquisitions de parts ou de titres de créance ont été régulières, avec notamment des ventes notables, mais aussi une tendance à réduire ces investissements dans certains trimestres.
Activités de financement et endettement: Le produit des emprunts a affiché une tendance à la hausse, avec un pic en 2022 et 2023, atteignant fréquemment plusieurs milliards de dollars par trimestre, ce qui indique un recours accru à la dette pour financer les opérations ou refinancer la dette existante. En contrepartie, les remboursements de dettes et d’obligations, y compris ceux liés à la location-financement, ont été importants et fluctuants, notamment en 2022 et 2023, avec des remboursements substantiels. La gestion de la dette semble s’étaler sur une période de refinancement ou de restructuration significative.
Activités de rachat d’actions et dividendes: Les achats d’actions pour la trésorerie ont été très importants, notamment dans les périodes récentes, avec des valeurs dépassant 1,7 milliard de dollars par trimestre, ce qui témoigne d’une politique de rachat d’actions soutenue. Les versements de dividendes, eux, sont constants et stables, tournant autour de 370 à 400 millions par trimestre, reflétant une politique de distribution régulière aux actionnaires.
Impact des variations de change et de trésorerie: Les effets de change ont occasionné des fluctuations à la marge, avec des effets positifs ou négatifs selon les périodes. La variation nette de la trésorerie et des équivalents a été fortement volatile, avec des phases de diminution importante, notamment fin 2019, puis des périodes d’augmentation, notamment en 2020 et 2021. La reprise de la trésorerie en 2022 et 2023 signale une gestion efficace ou une amélioration des flux opérationnels, malgré une forte activité de financement.

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

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