Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Williams-Sonoma Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance globale à la hausse sur la période considérée. Après une absence de données jusqu'en avril 2018, il commence à augmenter régulièrement à partir de mai 2020, passant d'environ 7.67% en août 2019 à un pic de 27.37% en janvier 2022. Cette progression indique une amélioration significative de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer du bénéfice. Après le pic, une légère réduction est observée, avec un recul à 18.01% en janvier 2024, mais le ratio demeure supérieur aux niveaux observés avant 2020, suggérant une meilleure performance opérationnelle durable.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui mesure le niveau d'endettement par rapport aux fonds propres ou à d'autres indicateurs de référence, montre une stabilité relative avec quelques fluctuations au fil du temps. Il oscille entre 2.22 en avril 2018 et un pic de 3.62 en mai 2020. Après cette hausse, une tendance à la baisse se manifeste, atteignant 2.48 en avril 2024. La diminution récente pourrait indiquer une réduction de l’endettement ou une amélioration de la structure financière, renforçant la solidité financière de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres (ROE) affiche une progression marquée à partir de 2020. Après une absence de données jusqu'en 2018, le ROE commence à augmenter de manière significative en mai 2020, atteignant un sommet exceptionnel de 91.82% en janvier 2024. Ce comportement traduit une amélioration remarquable de la rentabilité des fonds propres investis, signalant une gestion efficace de la rentabilité. La tendance à la hausse est particulièrement prononcée entre 2020 et 2022, avant un léger recul en 2023, mais toujours à un niveau très élevé comparé aux années précédentes, ce qui indique une forte performance bénéficiaire et une utilisation efficace du capital des actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Williams-Sonoma Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une absence de données initiales, le ratio de marge bénéficiaire nette commence à apparaître autour de 5,88% à la fin avril 2019, puis montre une tendance à la hausse régulière, atteignant un pic à plus de 13,83% en avril 2024. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période, suggérant éventuellement une meilleure maîtrise des coûts ou une augmentation des marges sur ses ventes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui mesure l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, présente une tendance de fluctuation mais une tendance générale à la hausse à partir d'un niveau inférieur à 1,5 en novembre 2019, atteignant jusqu'à 1,83 en mai 2021, puis une léger déclin jusque vers 1,47-1,48 à la fin de la période. Ces variations indiquent une amélioration sensible de l'efficience dans l'exploitation des actifs, notamment durant la période 2019-2021, avant une légère baisse vers la fin.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui reflète la structure de financement par la dette, présente une montée notable à partir de 2,22 en avril 2018 pour atteindre des valeurs proches de 3,62 en mai 2020, puis une légère fluctuation autour de 2,4 à 3,3 jusqu'à fin 2023. La tendance générale indique une augmentation de l'endettement financier en période récente, ce qui peut souligner une stratégie de financement par l'endettement accrue, malgré une relative stabilisation vers la fin.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une progression importante au fil du temps, passant de valeurs initiales modestes à environ 28,87% en mai 2019 pour atteindre un pic exceptionnel supérieur à 90% en mai 2021. Après ce sommet, le ROE fluctue fortement, restant globalement élevé, entre 44,63% et 88,01%, avant de se stabiliser autour de 47,92% en avril 2024. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, notamment durant la période 2020-2021, suggérant une croissance forte des bénéfices nets par rapport aux capitaux propres mobilisés.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Williams-Sonoma Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Depuis le début de la période analysée, le ratio de charge fiscale a maintenu une stabilité relative, fluctuant autour de 0,75 à 0,78. Aucune tendance marquée de hausse ou de baisse n’est observable, ce qui indique une gestion fiscale constante dans le temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté essentiellement stable jusqu'à la fin 2018, avoisinant 0,98. À partir de février 2019, une augmentation progressive est visible, atteignant un maximum de 1,03 à la fin de la période en janvier 2024. Cette tendance suggère une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport au bénéfice avant intérêts, ce qui peut refléter une hausse de l’endettement financier ou d’éventuelles augmentations des coûts d’emprunt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Après une période de croissance constante, la marge EBIT a connu une accélération notable à partir de 2019, atteignant un pic en janvier 2022 avec un ratio de 17,88%. Ensuite, une légère baisse est observée, mais ce ratio reste globalement élevé, supérieur à 15% à la majorité des dates. La progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, suivie d’un léger recul récent.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au fil du temps, avec une tendance globale à la baisse depuis son pic de 1,99 en 2021, passant à environ 1,48 en avril 2024. La diminution de ce ratio peut suggérer une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou une augmentation de la taille des actifs sans croissance proportionnelle des ventes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu des fluctuations, mais une tendance générale de stabilité est observable, tournant autour de 2,2 à 3,5 dans la période. Après un sommet à 3,45 en juillet 2018, on note une baisse progressive vers 2,34 en avril 2024. La réduction du ratio indique une gestion de l’endettement plus prudente ou une amélioration de la structure financière à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une croissance soutenue à partir de 2018, passant de quelques pourcentages à un sommet de 91,82% en août 2023. Après ce point culminant, une baisse est similaire à 47,92% en avril 2024. La hausse du ROE témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité des capitaux investis, bien qu'une légère baisse récente puisse indiquer un ralentissement ou une correction après des performances exceptionnellement élevées.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Williams-Sonoma Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration progressive à partir de la fin de l’année 2019, passant d’environ 5,75 % à un pic de près de 13,83 % en avril 2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité nette de l’entreprise, avec une croissance constante qui reflète une meilleure gestion des coûts et une augmentation de la profitabilité sur la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué au fil du temps, débutant autour de 2.02 en juillet 2018, puis diminuant globalement jusqu’à atteindre un niveau proche de 1.47 en janvier 2024. La tendance générale à la baisse suggère une réduction de la fréquence de rotation des actifs ou une augmentation de l’actif total, ce qui pourrait refléter une stratégie d’investissement plus importante ou une croissance des actifs moins dynamique en relation avec le chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif a présenté une croissance significative à partir de la fin 2019, passant d’environ 7,67 % à un sommet de 27.37 % en janvier 2024. Cette augmentation indique une amélioration notable de l’efficacité de l’entreprise dans l’utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. La croissance du ROA se conjugue avec la tendance à l’augmentation de la marge nette, renforçant l’impression d’une rentabilité accrue, malgré la baisse du ratio de rotation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Williams-Sonoma Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable, fluctuant légèrement autour de 0,75 à 0,78 sur la période analysée, indiquant une gestion fiscale constante. En revanche, le ratio de charge d’intérêt montre une tendance à la hausse progressive, passant de près de 0,98 à plus de 1,03 à la fin de la période, ce qui peut suggérer une augmentation relative des charges d’intérêt ou une augmentation de l'endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio témoigne d'une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle, passant d'environ 7,69% au début de la période à un pic atteignant 17,88% en avril 2024. Après une croissance régulière, la marge EBIT connaît une légère correction vers la fin de la période, mais reste globalement à un niveau élevé, illustrant une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle globale.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance optimale sur la majorité de la période, passant d’environ 2,02 à un sommet de 1,99, puis une légère baisse vers 1,47 en janvier 2024. La dégradation partielle du ratio pourrait indiquer une baisse de la productivité ou une utilisation moins efficace des actifs à la fin de la période, ou encore une augmentation du parc d’actifs non renouvelés sans augmentation correspondante des ventes.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une hausse progressive, passant d’un peu plus de 11,86% à un pic supérieur à 27%, avant de diminuer légèrement à 20,52% en avril 2024. Cette tendance indique une amélioration significative de la rentabilité relative des actifs, en lien avec la croissance du ratio de marge EBIT et une gestion efficace des actifs, bien que la baisse en fin de période nécessite une surveillance.
- Résumé général des tendances
- Globalement, la période analysée révèle une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle avec une augmentation constante de la marge EBIT, ainsi qu’un progrès du rendement des actifs. La stabilité relative des ratios de charge fiscale et d’intérêt, malgré leur légère hausse, indique une gestion financière équilibrée, même si l’augmentation des charges d’intérêt pourrait refléter une augmentation de l’externalisation de financement. La rotation des actifs est en léger déclin en fin de période, ce qui pourrait nécessiter une attention pour préserver l'efficacité de l'utilisation des ressources. La croissance du ROA témoigne d’une gestion efficace, permettant d’accroître la rentabilité relative des actifs utilisés.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Williams-Sonoma Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05), 10-K (Date du rapport : 2019-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-29).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale demeure relativement stable au fil du temps, oscillant autour de 0,75 à 0,79. Après une absence de données jusqu'en mai 2018, il s'établit à 0,78 à partir de mai 2019 et maintient cette stabilité jusqu'en novembre 2020. Par la suite, il reste constant à 0,75 de janvier 2022 à avril 2024, indiquant une gestion fiscale constante ou un niveau fiscal stable en pourcentage des résultats imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio suit une tendance stable jusqu'en octobre 2019, s'établissant à 0,98. À partir de novembre 2019, il commence à augmenter progressivement, atteignant 1,03 en janvier 2024. Cette évolution suggère une hausse progressive de la charge d’intérêt par rapport aux intérêts engagés ou un changement dans la structure de la dette, pouvant refléter une augmentation des emprunts ou une majoration des coûts d’intérêt.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance à la hausse continue, passant d’environ 7,69 % en mai 2018 à un sommet de 18 % en octobre 2022. Après cette période d’augmentation progressive, la marge se stabilise autour de 16 à 17,88 % à l’approche de début 2024. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une expansion significative entre l’été 2019 et fin 2022, suivie d’une stabilité relative.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette manifeste également une progression constante, passant de 5,88 % en mai 2019 à un pic de 13,83 % en avril 2024. La croissance régulière au fil du temps, notamment entre 2020 et 2022, témoigne d'une amélioration de la rentabilité après impôts, contribuant à une meilleure performance financière globale. La période de croissance semble se stabiliser autour de 13 % en fin de période analysée, consolidant une position de rentabilité accrue.