Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Align Technology Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance notable entre 2018 et 2021, passant de 520 148 US$ en milliers à 1 236 388 US$ en milliers. Cependant, en 2022, ce chiffre a diminué pour atteindre 536 671 US$ en milliers, marquant un recul par rapport au pic de 2021.
Le coût du capital est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant légèrement autour de 20,8%. Une légère augmentation est observée en 2019 et 2020, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution en 2022.
Le capital investi a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période. Il est passé de 1 516 250 US$ en milliers en 2018 à 3 344 477 US$ en milliers en 2022, ce qui indique une expansion des activités et des investissements.
L'évolution du profit économique présente un profil plus contrasté. Après une augmentation initiale entre 2018 et 2019, il a diminué en 2020. Une reprise significative a été observée en 2021, mais en 2022, le profit économique est devenu négatif, atteignant -160 000 US$ en milliers. Cette situation suggère que le rendement du capital investi est devenu inférieur au coût du capital en 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance significative jusqu'en 2021, suivie d'une baisse en 2022.
- Coût du capital
- Relativement stable avec de légères fluctuations.
- Capital investi
- Augmentation constante sur toute la période.
- Profit économique
- Volatilité importante, passant d'un profit à une perte en 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Align Technology Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la garantie accumulée.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une tendance significative à la hausse est observable entre 2018 et 2021, avec une croissance soutenue du revenu net, passant d'environ 400 millions de dollars en 2018 à plus de 1,77 milliard de dollars en 2020, ce qui indique une expansion importante de l'activité au cours de cette période. Cependant, en 2022, une forte diminution est constatée, le revenu net chutant à environ 362 millions de dollars, représentant une baisse notable par rapport à l’année précédente. Cette réduction pourrait refléter un changement dans la performance commerciale ou des facteurs exceptionnels affectant l’entreprise en 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une croissance significative est également visible pour le NOPAT, notamment de 2018 à 2021, où il progresse de 520 millions à plus de 1,32 milliard de dollars. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, en accord avec la croissance du revenu net. En 2022, le NOPAT diminue à environ 537 millions de dollars, ce qui traduit une baisse de la rentabilité ou une réduction des marges opérationnelles, en parallèle avec la chute du revenu net. La forte variabilité entre 2021 et 2022 suggère d’éventuels défis ou changements stratégiques impactant la performance financière de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Align Technology Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de l’impôt sur le résultat)
-
La provision pour impôts sur les bénéfices montre une évolution significative sur la période analysée. En 2018, elle s’établit à environ 57,7 millions de dollars, puis elle double en 2019 pour atteindre 112,3 millions de dollars, indiquant une augmentation du bénéfice fiscal ou un changement dans la politique fiscale. En 2020, la valeur devient négative, atteignant environ -1,396 milliard de dollars, ce qui suggère une perte fiscale importante ou une correction comptable relative aux impôts différés ou à d’autres ajustements fiscaux.
En 2021, la provision retrouve une valeur positive d’environ 240,4 millions de dollars, indiquant une amélioration de la position fiscale ou une correction des pertes précédentes. En 2022, elle se maintient à un niveau similaire, autour de 237,5 millions de dollars, témoignant d’une stabilité relative dans la charge fiscale provisionnée à cette période.
- Impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance générale à la hausse sur la période. Après une augmentation de 66,3 millions de dollars en 2018 à 111,9 millions en 2019, la charge passe à 93,7 millions en 2020, une baisse qui peut correspondre à une réduction de l’activité ou à des effets fiscaux spécifiques cette année-là.
En 2021, les impôts décaissés augmentent fortement pour atteindre 228,6 millions, poursuivant la tendance à la hausse observée précédemment. En 2022, cette charge continue de croître légèrement pour atteindre 279 millions de dollars, illustrant une expansion ou une augmentation de l’activité taxable ou de la charge fiscale effective décaissée par l’entreprise.
Capital investi
Align Technology Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la garantie accumulée.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres négociables.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données montrent une tendance à la hausse du total de la dette et des contrats de location déclarés, passant d'environ 106,7 millions de dollars en 2018 à 126,9 millions de dollars en 2022. Après une baisse notable en 2019, une augmentation significative est observée en 2020, poursuivant une progression globale sur la période. Cette tendance indique un accroissement de l'endettement ou des engagements locatifs, notamment à partir de 2020.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance importante entre 2018 et 2021, passant d'environ 1,25 milliard de dollars à plus de 3,6 milliards. Cependant, en 2022, une légère diminution est notée, ramenant la valeur à environ 3,6 milliards. La croissance s’est particulièrement accélérée entre 2019 et 2021, ce qui pourrait refléter une augmentation de la rentabilité ou des apports de capitaux, tandis que la légère baisse en 2022 pourrait indiquer une redistribution ou une réduction des réserves.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a également connu une progression soutenue, passant de 1,52 milliard de dollars en 2018 à plus de 3,34 milliards en 2022. La croissance est régulière, avec une accélération importante à partir de 2020. La hausse du capital investi suggère une augmentation des actifs investis dans l'entreprise, potentiellement en lien avec des investissements ou des acquisitions pour soutenir la croissance.
Coût du capital
Align Technology Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Align Technology Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2018 et 2019, passant de 204 441 milliers de dollars américains à 311 111 milliers de dollars américains. Cependant, une forte diminution est observée en 2020, avec un profit économique de seulement 18 002 milliers de dollars américains. Une reprise s'ensuit en 2021, atteignant 612 193 milliers de dollars américains, avant de chuter de manière significative en 2022, enregistrant une perte de 160 002 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a affiché une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il est passé de 1 516 250 milliers de dollars américains en 2018 à 3 344 477 milliers de dollars américains en 2022, avec une accélération de la croissance entre 2020 et 2022.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 13,48% en 2018 à 20,41% en 2019, puis a chuté à 0,73% en 2020. Une nouvelle augmentation est constatée en 2021, atteignant 20,47%, suivie d'une baisse marquée à -4,78% en 2022. Cette dernière valeur indique une performance économique inférieure à celle du capital investi.
En résumé, bien que le capital investi ait augmenté de manière constante, le profit économique a été sujet à d'importantes variations, culminant avec une perte en 2022. Le ratio d’écart économique reflète cette volatilité, passant d'une performance positive à une performance négative en 2022, suggérant une détérioration de la rentabilité par rapport aux investissements réalisés.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Align Technology Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante. Après une augmentation notable entre 2018 et 2019, il a diminué drastiquement en 2020, suivi d'une reprise substantielle en 2021. Cependant, en 2022, le profit économique est devenu négatif.
Les revenus nets ajustés ont affiché une croissance constante entre 2018 et 2021, avec une accélération significative en 2021. En 2022, une diminution des revenus nets ajustés est observée, bien que le niveau reste supérieur à celui de 2018 et 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté entre 2018 et 2019, puis a chuté de manière importante en 2020, reflétant la baisse du profit économique. Une forte reprise est constatée en 2021, mais cette tendance s'inverse en 2022, avec une marge bénéficiaire négative, corrélée à la perte économique de cette année.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, avec une forte baisse en 2020 et une perte en 2022.
- Les revenus nets ajustés ont connu une croissance soutenue jusqu'en 2021, suivie d'une diminution en 2022.
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est fortement corrélé au profit économique, présentant des fluctuations similaires.
L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique suggère une sensibilité accrue de la rentabilité aux variations du profit économique. La performance de 2022, caractérisée par un profit économique négatif et une marge bénéficiaire négative, mérite une attention particulière.