Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
DexCom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance mitigée au cours de la période analysée. Initialement non disponible, la métrique devient significative à partir du deuxième trimestre 2019, enregistrant une valeur négative de -6,63 %. Elle reste négative jusqu’au premier trimestre 2020, avec une légère amélioration en atteignant -4,22 %. À partir du deuxième trimestre 2020, le ROA devient positif, atteignant 4,22 %, puis poursuit une progression régulière, culminant à 11,78 % au troisième trimestre 2020. La tendance se maintient avec des variations modérées, oscillant entre 3,18 % et 6,33 % jusqu’au troisième trimestre 2022, avant de se stabiliser autour de 5 % à la fin de la période. La croissance initiale de la rentabilité de l’actif indique une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. La période post-2020 témoigne d’une stabilité relative dans cette mesure.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la baisse initiale, passant de 2,13 à 1,98 entre le premier et le troisième trimestre 2018. Une augmentation intervient ensuite, atteignant 2,89 au quatrième trimestre 2018, puis fluctuant autour de 2,5 à 3 jusqu’à la fin de 2020. À partir du deuxième trimestre 2021, le ratio diminue à nouveau, atteignant 2,24, puis se stabilise autour de 2,31 dans la majorité des trimestres suivants. La tendance générale reflète une gestion de la dette relativement prudente avec une période ponctuelle de surendettement accru à la fin de 2018, suivi d’une réduction progressive de l’endettement. La stabilité du ratio après 2021 suggère une gestion équilibrée du levier financier, évitant une augmentation excessive du risque financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, indicateur clé de la rentabilité pour les actionnaires, affiche une évolution contrastée au cours de la période. Après une absence de données initiales, le ROE devient négatif à -19,16 % au dernier trimestre 2018, se dégradant jusqu’à -24,77 % au quatrième trimestre 2018. La dégradation se poursuit en 2019, avec des chiffres négatifs proches de -19 %, avant une amélioration notable en 2020, où le ROE devient positif et atteint 11,45 % au premier trimestre. La tendance positive se concrétise avec des valeurs supérieures à 15 %, culminant à 27,02 % au premier trimestre 2021, avant de connaître une légère contraction à environ 8,85 % au troisième trimestre 2021. La période suivante montre une stabilisation autour de 13-16 %, indiquant une amélioration durable de la rentabilité des capitaux propres. La fluctuation reflète une période de renouvellement de la performance financière, avec une forte reprise à partir de 2020, consolidant une tendance à la rentabilité pour les investisseurs.
Désagrégation des ROE en trois composantes
DexCom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement positive à partir du premier trimestre de 2019, après une période sans données précises. En 2019, il commence à dépasser la barre des 6 %, atteignant un sommet à 25,62 % au premier trimestre 2020, puis fluctue autour de 9 à 12 % jusqu'au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise, avec une période initiale de faibles marges ou de pertes suivie d'une croissance significative, stabilisée à un niveau plus élevé depuis 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs démontre une stabilité relative, oscillant généralement entre 0,45 et 0,65, avec une légère tendance à la baisse au cours des périodes 2020. Avant cette année, la rotation fluctue modérément, suggérant une utilisation consistent des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La baisse occasionnelle pourrait refléter une période où l'entreprise a investi davantage dans ses actifs ou rencontrant une croissance plus faible des revenus par rapport à ses actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier montre une tendance à la hausse à partir de 2022, culminant à 3,25 au troisième trimestre 2023 après une période de stabilité relative autour de 2,3 à 2,5 depuis 2019. La tendance à l'augmentation suggère une augmentation de l'endettement par rapport aux fonds propres, ce qui peut indiquer une stratégie de financement par emprunt ou une prise de dette à des fins de croissance ou de financement d'investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE reflète initialement une période négative jusqu'au premier trimestre 2019, avec des pertes importantes, avant de devenir positif à partir du premier trimestre 2020. À partir de ce point, le rendement s'améliore progressivement, atteignant des pics supérieurs à 27 % en 2020 et 2021, puis fluctuant légèrement entre environ 8,85 et 17 % jusqu’au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une augmentation significative de la rentabilité des capitaux investis, avec une phase de consolidation et de stabilité depuis 2021.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
DexCom Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale tend à rester stable à environ 0,95 jusqu'en mars 2021, puis augmente légèrement pour atteindre un pic de 2,3 au troisième trimestre 2021. Par la suite, il diminue progressivement, passant à environ 0,63 à la fin de la période. Cette fluctuation indique une période initiale de stabilité suivie d'une augmentation puis d'une réduction de la charge fiscale effective ou comptable de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio affiche une augmentation constante sur toute la période, passant d'environ 0,63 à la fin 2019 à près de 1,00 à la fin septembre 2023. La tendance à la hausse suggère une augmentation progressive des charges d’intérêt rapportées, pouvant refléter une augmentation de l’endettement financier ou une hausse des coûts liés à la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT est initialement négative jusqu’à la fin 2018, atteignant -10,23 %. Elle revient dans le positif en 2019, oscillant entre 11,14 % et 17,21 %, et maintient une tendance à la hausse, culminant à 17,69 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, passant d'une période de pertes à une rentabilité soutenue et croissante.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, oscillant autour de 0,45 à 0,55, avec quelques fluctuations. Il montre une légère baisse à la fin de 2019, puis une reprise vers 0,55 en 2022 et 2023. La stabilité de ce ratio indique une constance dans la gestion de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à la baisse, passant d'environ 2,13 en mars 2018 à environ 2,24 à la fin 2021, avant d'augmenter à 3,25 au dernier trimestre 2023. La baisse initiale indique une réduction de l'endettement relatif, tandis que la hausse récente pourrait signaler une augmentation de l’endettement financier ou un changement dans la structure du capital, augmentant la dépendance à la dette.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une progression notable après une période négative ou faible à la fin 2018, atteignant un sommet de 27,02 % au troisième trimestre 2020. Ensuite, il fluctue, restant généralement dans la fourchette de 8,85 % à 17,02 %, avec une diminution vers la fin de la période. Cette évolution reflète une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires à partir de 2019, suivie d'une certaine stabilisation puis d'une baisse relative, pouvant indiquer une période de consolidation ou de modification de la rentabilité à court terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
DexCom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données montrent une période de performance négative jusqu'au troisième trimestre 2018, avec des marges bénéficiaires nettes comprises entre -12,68% et -13,96%. À partir du quatrième trimestre 2019, une tendance à l'amélioration est observée, avec une transition vers des marges positives au premier trimestre 2020. Sur l'ensemble de 2020, la marge bénéficiaire nette se stabilise autour de 25 %, indiquant une forte rentabilité, avant de revenir à des niveaux plus modérés entre 6 % et 11 % lors de la période allant jusqu'au troisième trimestre 2023. La variabilité montre une fluctuation entre périodes bénéficiaires et déficitaires, avec une tendance générale à la hausse après 2019.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui reflète l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, présente une tendance à la baisse à partir du deuxième trimestre 2018, passant de valeurs proches de 0,62 à des valeurs inférieures à 0,50 à partir du début 2020. Des fluctuations mineures apparaissent par la suite, avec des valeurs oscillant entre 0,45 et 0,57. La tendance générale indique une baisse de l'efficacité dans l'exploitation des actifs sur la période considérée, particulièrement après 2019.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité des actifs, suit une tendance similaire au ratio de rotation des actifs. Avant 2018, il n'y a pas de données, mais à partir du quatrième trimestre 2018, une volatilité apparaît avec des valeurs négatives jusqu'à la fin 2019, atteignant un minimum de -8,25%. À partir du premier trimestre 2020, une amélioration significative est constatée, avec des valeurs positives et une progression jusqu'à un pic de 11,78 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, le ROA oscille entre 3,18 % et 6,33 %, indiquant une rentabilité stable mais modérée dans l'utilisation des actifs. La période post-2020 témoigne d'une stabilisation relative avec des fluctuations mineures.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
DexCom Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une stabilité relative, restant autour de 0,97 à partir du troisième trimestre 2018 jusqu'à la fin de l'année 2020. À partir du premier trimestre 2021, une diminution progressive est observée, passant de 0,89 à 0,63 au troisième trimestre 2023. Cette baisse indique une réduction de la charge fiscale rapportée aux bénéfices, pouvant refléter une optimisation fiscale ou une modification dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance à la hausse sur la période analysée, passant d'environ 0,63 au quatrième trimestre 2018 à près de 0,99 au troisième trimestre 2023. L'augmentation progressive traduit probablement une hausse des charges d’intérêt par rapport aux intérêts encourus, pouvant indiquer une augmentation de l’endettement ou une modification dans la structuration de la dette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une évolution significative, passant de valeurs négatives autour de -10% entre la fin 2018 et la fin 2019, à des valeurs positives et croissantes à partir du premier trimestre 2020, culminant à plus de 17% au troisième trimestre 2023. Ce changement indique une amélioration marquée de la rentabilité opérationnelle, avec une période de retournement positif à partir du début de 2020 et une croissance continue par la suite.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs présente des fluctuations avec une tendance à la baisse entre 2019 et 2021, atteignant un minimum autour de 0,45 en 2020, puis une légère reprise à partir de 2022. La stabilité relative au-dessus de 0,5 dans les dernières périodes suggère une certaine régulation de l’efficience dans l’utilisation des actifs, mais avec une période de relative faiblesse entre 2019 et 2021.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une résurgence après une période de baisse, passant d’un niveau négatif à la fin 2018 et durant 2019, à un rendement positif significatif (>11%) à partir du premier trimestre 2020. La tendance est globalement haussière sur la période, avec une légère baisse en 2022, puis une stabilisation autour de 5 à 6%. Cette évolution indique une amélioration substantielle de la rentabilité globale des actifs, notamment lors de la transition vers 2020, témoignant d’une meilleure efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du profit.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
DexCom Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative jusqu'au troisième trimestre 2018, avec des valeurs proches de 0,97. À partir du quatrième trimestre 2018, ce ratio n'a pas été enregistré, mais une augmentation significative est observée lors du premier trimestre 2020 avec un pic à 2,19. Par la suite, il a fluctué, atteignant une valeur maximale de 2,3 au deuxième trimestre 2021, avant de diminuer progressivement pour atteindre environ 0,63 au troisième trimestre 2023. Cette tendance suggère une variabilité dans la charge fiscale effective de l'entreprise, avec des périodes de surcharge fiscale apparente suivies d'une réduction dans le dernier exercice.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable dans la majorité des périodes observées, oscillant entre 0,63 et 0,99. Une légère augmentation de cette charge est perceptible à partir du troisième trimestre 2020, culminant à 0,99 au dernier trimestre 2023. La tendance indique une augmentation progressive de la charge d’intérêt, reflétant probablement une hausse de l’endettement ou de coûts d’emprunt au fil du temps.
- Ratio de marge EBIT
- Les marges EBIT ont connu une évolution notable. Avant 2018, aucune donnée n’était disponible. À partir du quatrième trimestre 2018, un trou d’information limite l’observation précise. Cependant, à partir de 2019, une tendance à la hausse est clairement observable, passant d’une perte opérationnelle de -10,06 % au premier trimestre 2019 à un pic de 17,69 % au troisième trimestre 2023. La progression indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, avec une transition d’un résultat négatif à une position nettement positive.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio, qui reflète la rentabilité nette après impôt, a été également marqué par une évolution favorable après une période de pertes, notamment en 2019 avec un seuil négatif de -13,96 %. À partir de 2020, une tendance à la reprise s’observe, avec une croissance continue pour atteindre un maximum de 25,62 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, la rentabilité nette a fluctué, avec une baisse à 6,32 % au premier trimestre 2022, suivie par une reprise modérée. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité à partir de la fin 2019, avec une forte capacité de générer un bénéfice net positif notamment depuis 2020.