Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Express Scripts Holding Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance à la hausse après une période initiale de données manquantes. À partir du quatrième trimestre 2013, il évolue globalement de manière progressive, passant d’environ 3,44 % à un maximum de 8,84 % au dernier trimestre de 2018. Cela indique une amélioration continue de l'efficacité de l'entreprise dans l’utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. La croissance de ce ratio suggère une meilleure rentabilité relative par rapport à la taille de l’actif, notamment sur la période récente où une augmentation notable est observable.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui reflète la structure financière de l’entreprise en termes de dette, montre une tendance relativement stable avec quelques fluctuations. Au début de la période analysée, il oscille autour de 2,29 à 2,45, avant d’augmenter plus nettement pour atteindre un sommet d’environ 3,44. Après cette nouvelle hausse, une légère baisse progressive est constatée, atteignant environ 2,7 à la fin du cycle. Cela témoigne d’une gestion de la dette relativement prudente, avec une légère réduction du levier financier à partir de 2016, ce qui peut indiquer une volonté de réduire le risque financier ou d’améliorer la structure du capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance constante et significative sur l’ensemble de la période, passant d’environ 8,45 % en 2013 à un sommet de 24,93 % en fin 2017. Après cette pointe, une légère baisse est perceptible, se stabilisant autour de 23,82 % à la fin de la période analysée. Cette tendance à la hausse reflète une amélioration progressive de la rentabilité des fonds propres, indiquant que l’entreprise a su augmenter ses bénéfices en proportion des capitaux investis par les actionnaires. La baisse relative à partir de 2017 pourrait signaler une stabilisation ou un léger ralentissement de cette amélioration, mais le ROE reste à un niveau élevé, témoignant d’une gestion efficace.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Express Scripts Holding Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- À partir du troisième trimestre de 2013, le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance haussière régulière, passant de 1,77 % à 4,83 % au quatrième trimestre de 2018. Cette progression indiquait une amélioration continue de la rentabilité nette sur la période, avec une augmentation notable à partir du second semestre de 2016, traduisant une meilleure gestion des coûts ou une croissance des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité relative, oscillant autour de 1,83 à 2,00. Les valeurs varient peu, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse, ce qui suggère que l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes est restée relativement constante, avec quelques légers fluctuations. La stabilité de ce ratio indique une gestion cohérente de l'actif à travers le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio connaît une fluctuation significative entre 2,29 en 2013 et un pic à 3,44 lors du troisième trimestre 2016, avant de diminuer progressivement pour atteindre 2,82 au dernier trimestre de 2018. La tendance indique une augmentation de l'endettement financier relatif au capital durant la période intermédiaire, suivie d'une réduction progressive, témoignant d'une gestion du levier financier plus prudente à partir de 2016.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE augmente de manière soutenue à partir du troisième trimestre de 2013, passant de valeurs non précisées à une croissance significative jusqu’à atteindre 24,93 % au dernier trimestre de 2017. La progression montre une amélioration constante de la rentabilité des fonds propres, atteignant des niveaux élevés, ce qui affirme une gestion efficace du capital et une profitabilité accrue sur la période considérée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Express Scripts Holding Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté relativement stable durant la seconde moitié de 2013, oscillant autour de 0,61 à 0,66. À partir de début 2014, une tendance à la hausse est observée, culminant à 0,98 au troisième trimestre 2018. Cette évolution suggère une augmentation progressive de la charge fiscale effective sur l'entreprise, susceptible d’impacter la rentabilité après imposition à long terme.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable autour de 0,83 à 0,89 entre le deuxième trimestre 2013 et le troisième trimestre 2018. La stabilité de ce ratio indique que la proportion des intérêts financiers supportés par l'entreprise n’a pas connu de fluctuations majeures, témoignant d’un profil d’endettement relativement constant durant cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Une tendance constante à l’amélioration est notable, avec une croissance progressive passant de 3,35% à plus de 5,3%. La marge EBIT s’est améliorée de manière régulière, indiquant une augmentation de la rentabilité opérationnelle relative, ce qui pourrait résulter d’une maîtrise accrue des coûts ou d’une croissance des revenus opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une certaine stabilité avec des fluctuations mineures. Il oscille entre 1,84 et 2,00, sans tendance claire, suggérant une gestion relativement constante de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité témoigne d’une gestion équilibrée de l’actif opérationnel.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la hausse à partir de 2013, atteignant un pic autour de 3,44 en fin 2015, puis une légère diminution jusqu’à environ 2,70 à la fin 2018. La croissance initiale indique un accroissement du levier financier, mais la diminution ultérieure signale peut-être une tentative de réduction de l’endettement ou un ajustement des stratégies financières de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce rendement affiche une croissance soutenue tout au long de la période, passant de près de 8,45% en début 2014 à près de 24,93% à la fin 2017. La hausse constante du ROE reflète une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres investis, potentiellement liée à une croissance des marges, une gestion efficace du capital ou une utilisation optimisée des ressources financières. La période est caractérisée par une croissance marquée entre 2014 et 2017, avec un léger recul à la fin 2018, mais qui reste supérieur à 23%.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Express Scripts Holding Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette, qui représente la part du chiffre d'affaires restant après toutes les dépenses, affiche une tendance globalement à la hausse sur la période analysée. À partir du quatrième trimestre de 2013, il commence à augmenter de manière progressive, passant de valeurs autour de 1,77 % à plus de 4,83 % au dernier trimestre de 2018. Cette croissance suggère une amélioration de la rentabilité de l'entreprise, indiquant qu'elle parvient à générer davantage de bénéfices par dollar de chiffre d'affaires au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, indicateur de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, présente une tendance fluctuante mais relativement stable. Après une phase de stabilité avec des valeurs proches de 1,9, il varie légèrement autour de 1,83 à 1,99. La tendance montre une stabilité relative, sans modifications radicales, signifiant que l'entreprise maintient son niveau d'efficacité dans l'utilisation de ses actifs pour produire du chiffre d'affaires pendant cette période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif, en pourcentage, indique une tendance claire à la hausse sur l'ensemble de la période. Il progresse de valeurs autour de 3,24 % à 3,73 % au début de la période, pour culminer à plus de 8,84 % à la fin de l'année 2018. Cette augmentation significative traduit une amélioration notable de la rentabilité des actifs, signifiant que l'entreprise parvient à générer davantage de bénéfices à partir de ses ressources engagées. La croissance régulière du ROA reflète une gestion efficace et une amélioration continue de la performance globale.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Express Scripts Holding Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance générale à la hausse à partir de la troisième période, avec des fluctuations mineures. Après une période stable autour de 0,62-0,66, il connaît une augmentation significative à partir de la dernière période, passant à 0,77, puis atteignant plus de 1 en fin de période, ce qui indique une charge fiscale relative en augmentation ou une modification de la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio demeure relativement stable entre 0.83 et 0.89 durant la période observée, avec une légère tendance à la hausse vers la fin. Il reste proche de 0.86-0.89, suggérant une gestion constante des charges d'intérêts par rapport aux revenus ou aux dépenses financières, sans variations majeures notables dans la structure de financement ou de la politique de gestion de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio démontre une amélioration progressive tout au long de la période, passant de 3.41 % au début à un pic de plus de 5.52 % en fin de période. La croissance constante indique une augmentation de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une efficacité accrue dans la gestion de ses coûts et ses revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, oscillant entre 1.83 et 2, avec une légère diminution vers la fin de la période, atteignant 1.83. La stabilité suggère que la gestion de l’utilisation des actifs pour générer des revenus reste cohérente, même si une légère réduction de l’efficacité pourrait être envisagée dans la dernière période.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance à la hausse significative, passant de légèrement au-dessus de 3.4 % à plus de 8.8 % vers la fin de la période. Cette progression traduit une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs, reflétant une meilleure efficacité dans la génération de profits à partir des ressources de l'entreprise. La croissance est régulière, avec des augmentations notables notamment à partir de 2015, indiquant probablement des améliorations opérationnelles ou stratégiques.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Express Scripts Holding Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été enregistré à environ 0,63-0,66 de fin 2013 à fin 2014, avec une stabilité relative sur cette période. À partir de fin 2014, il a connu une tendance à la hausse régulière, atteignant 0,77 en fin 2015, puis progressant fortement pour atteindre 0,95 au troisième trimestre 2017. La hausse s’est poursuivie en 2018, culminant à 1,03, indiquant une augmentation de la proportion de charges fiscales par rapport aux bénéfices ou autres base de référence concernée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité relative tout au long de la période, oscillant entre 0.83 et 0.89. Il s’est maintenu dans une fourchette étroite, ce qui témoigne d’une gestion constante du niveau d’intérêt payé ou de l’impact de la dette sur les résultats, avec une légère tendance à la hausse à partir de fin 2013, atteignant 0.89 en fin 2017 et conservant cette valeur en 2018.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance régulière, passant de 3,41% à la fin 2013 à 5,52% à la fin 2017, avec une accélération notable à partir de 2014. La tendance montre une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, ce qui indique une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et impôts à partir du chiffre d’affaires. La stabilité relative en 2018 autour de 5,35%-5,43% indique une consolidation de cette performance.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse plus marquée, passant de 1,77% à la fin 2013 à plus de 4,83% à la fin 2018. La progression est constante, notamment à partir de 2014, et reflète une amélioration significative de la rentabilité globale après déduction des charges fiscales et d’intérêt. La croissance de cette marge indique une capacité accrue à convertir le chiffre d’affaires en bénéfices nets, en partie via une gestion efficace des coûts et une meilleure rentabilité opérationnelle.