Analyse des ratios de solvabilité
Données trimestrielles
Les ratios de solvabilité, également connus sous le nom de ratios d’endettement à long terme, mesurent la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations à long terme.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Honeywell International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des zones géographiques
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Ratios de solvabilité (résumé)
Honeywell International Inc., ratios de solvabilité (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une progression constante et significative de l'endettement sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026.
- Évolution de la structure du capital et du levier financier
- Le ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres connaît une hausse marquée, passant de 1,05 au premier trimestre 2022 à 2,7 au premier trimestre 2026. Cette tendance s'accélère particulièrement à partir de mars 2024, signalant une dépendance accrue envers la dette pour le financement des activités.
- Le ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres suit une trajectoire ascendante similaire, évoluant de 0,51 à 0,73, ce qui confirme l'augmentation de la proportion de dettes au sein des fonds propres totaux.
- Le ratio d’endettement global progresse de 0,31 à 0,50, indiquant qu'une part croissante des actifs est désormais financée par l'endettement.
- Le ratio d’endettement financier affiche une croissance continue, s'élevant de 3,45 à 5,44 sur l'ensemble de la période.
Parallèlement à l'augmentation du levier financier, on observe une dégradation notable de la capacité de service de la dette.
- Capacité de couverture des charges financières
- Le ratio de couverture des intérêts subit une baisse continue et prononcée, chutant de 21,35 en mars 2022 à 4,32 en mars 2026. Cette diminution indique une réduction progressive de la marge de sécurité permettant de couvrir les frais financiers avec le résultat opérationnel.
Ratios d’endettement
Ratios de couverture
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres
Honeywell International Inc., ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres, calcul (données trimestrielles)
| 31 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 30 sept. 2025 | 30 juin 2025 | 31 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 30 sept. 2024 | 30 juin 2024 | 31 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 30 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 30 juin 2022 | 31 mars 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Papier commercial et autres emprunts à court terme | |||||||||||||||||||||||
| Échéances actuelles de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres d’Honeywell | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propresConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | |||||||||||||||||||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||||||||||||||||||
| GE Aerospace | |||||||||||||||||||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||||||||||||||||||
| RTX Corp. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres = Total de la dette ÷ Total des capitaux propres d’Honeywell
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période allant du 31 mars 2022 au 31 mars 2026 révèle une modification structurelle du profil de financement, caractérisée par une augmentation substantielle de l'endettement et une diminution globale des capitaux propres.
- Évolution de l'endettement total
- Le total de la dette a suivi une trajectoire ascendante, passant de 19 369 millions de dollars au premier trimestre 2022 à 36 739 millions de dollars au premier trimestre 2026. Une accélération marquée est observée à partir de mars 2024, date à laquelle l'endettement franchit le seuil des 25 milliards de dollars pour poursuivre sa croissance.
- Dynamique des capitaux propres
- Les capitaux propres affichent une tendance générale à la baisse malgré des fluctuations intermittentes. Après une période de relative stabilité entre 2022 et 2023, un pic est enregistré en décembre 2024 à 18 619 millions de dollars, suivi d'une contraction importante pour atteindre 13 590 millions de dollars en mars 2026.
- Analyse du levier financier
- Le ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres souligne une hausse significative du levier financier. Ce ratio est passé de 1,05 en mars 2022 à 2,7 en mars 2026. Cette progression indique que la proportion de dette utilisée pour financer les actifs a augmenté plus rapidement que les fonds propres, augmentant ainsi la dépendance financière de l'entité envers ses créanciers.
Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres
Honeywell International Inc., ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres, calcul (données trimestrielles)
| 31 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 30 sept. 2025 | 30 juin 2025 | 31 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 30 sept. 2024 | 30 juin 2024 | 31 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 30 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 30 juin 2022 | 31 mars 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Papier commercial et autres emprunts à court terme | |||||||||||||||||||||||
| Échéances actuelles de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres d’Honeywell | |||||||||||||||||||||||
| Total du capital | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propresConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | |||||||||||||||||||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||||||||||||||||||
| GE Aerospace | |||||||||||||||||||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||||||||||||||||||
| RTX Corp. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres = Total de la dette ÷ Total du capital
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle une augmentation progressive de l'endettement et du capital, accompagnée d'une hausse systématique du levier financier.
- Évolution de la dette totale
- Le montant total de la dette est demeuré relativement stable entre mars 2022 et décembre 2023, oscillant principalement entre 16,9 et 21,3 milliards de dollars. Une accélération marquée de l'endettement est observée à partir du premier trimestre 2024, où la valeur passe de 25,2 milliards de dollars pour atteindre un sommet de 37 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025. Une légère correction est notée fin 2025, avant un nouveau regain à 36,7 milliards de dollars en mars 2026.
- Évolution du capital total
- Le capital total a suivi une tendance générale à la hausse, passant d'une moyenne d'environ 36 milliards de dollars en 2022 à un pic de 53,8 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025. Bien qu'une diminution soit enregistrée au quatrième trimestre 2025, ramenant le capital à 48,4 milliards de dollars, la tendance globale sur l'ensemble de la période demeure positive, clôturant à 50,3 milliards de dollars en mars 2026.
- Analyse du ratio d'endettement
- Le ratio d'endettement par rapport au total des fonds propres présente une trajectoire ascendante continue. Partant de 0,51 en mars 2022, ce ratio a progressé de manière quasi linéaire pour atteindre 0,73 en mars 2026. Cette évolution indique que la croissance de la dette a été plus rapide que celle du capital, entraînant un accroissement progressif de la dépendance aux financements externes sur la période analysée.
Ratio d’endettement
Honeywell International Inc., ratio d’endettement, calcul (données trimestrielles)
| 31 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 30 sept. 2025 | 30 juin 2025 | 31 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 30 sept. 2024 | 30 juin 2024 | 31 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 30 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 30 juin 2022 | 31 mars 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Papier commercial et autres emprunts à court terme | |||||||||||||||||||||||
| Échéances actuelles de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total de l’actif | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettementConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | |||||||||||||||||||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||||||||||||||||||
| GE Aerospace | |||||||||||||||||||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||||||||||||||||||
| RTX Corp. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement = Total de la dette ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Analyse des tendances financières pour la période comprise entre mars 2022 et mars 2026.
- Évolution de l'endettement total
- Le total de la dette a connu une progression significative sur la période analysée. Après une phase de relative stabilité entre mars 2022 et décembre 2023, où les montants oscillaient entre 16 985 et 21 373 millions de dollars, une hausse marquée est observée à partir du premier trimestre 2024. La dette a atteint un pic de 37 037 millions de dollars en juin 2025, avant de se stabiliser autour de 36 739 millions de dollars en mars 2026.
- Dynamique des actifs totaux
- Le total de l'actif a suivi une trajectoire globalement ascendante jusqu'au milieu de l'année 2025. Partant de 63 352 millions de dollars en mars 2022, les actifs ont atteint un maximum de 80 917 millions de dollars en juin 2025. Toutefois, une diminution est constatée au cours du second semestre 2025, ramenant la valeur des actifs à 73 988 millions de dollars au 31 mars 2026.
- Analyse du ratio d'endettement
- Le ratio d'endettement affiche une tendance haussière constante et linéaire. Initialement situé à 0,31 en mars 2022, ce ratio a progressé régulièrement pour atteindre 0,40 au deuxième trimestre 2024, puis 0,47 en décembre 2025. Au 31 mars 2026, le ratio s'établit à 0,50, indiquant que la moitié du total des actifs est désormais financée par la dette, ce qui traduit un accroissement soutenu du levier financier sur l'ensemble de la période.
Ratio d’endettement financier
Honeywell International Inc., ratio d’endettement financier, calcul (données trimestrielles)
| 31 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 30 sept. 2025 | 30 juin 2025 | 31 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 30 sept. 2024 | 30 juin 2024 | 31 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 30 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 30 juin 2022 | 31 mars 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Total de l’actif | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres d’Honeywell | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement financier1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement financierConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | |||||||||||||||||||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||||||||||||||||||
| GE Aerospace | |||||||||||||||||||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||||||||||||||||||
| RTX Corp. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres d’Honeywell
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 met en évidence des évolutions significatives de la structure du bilan et du niveau d'endettement.
- Total de l'actif
- L'actif total a présenté une relative stabilité entre mars 2022 et décembre 2023, évoluant dans une fourchette comprise entre 60 et 63 milliards de dollars. Une phase de croissance marquée a débuté en mars 2024, entraînant une progression jusqu'à un sommet de 80,9 milliards de dollars en juin 2025, avant de redescendre à 73,9 milliards de dollars en mars 2026.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres ont suivi une trajectoire irrégulière avec une tendance générale à la baisse. Après avoir fluctué entre 15,8 et 18,6 milliards de dollars jusqu'à la fin de l'année 2024, une diminution continue a été observée à partir de mars 2025, atteignant 13,5 milliards de dollars en mars 2026.
- Ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier affiche une tendance haussière constante tout au long de la période analysée. Partant d'un niveau de 3,45 en mars 2022, ce ratio a progressé de manière continue pour dépasser le seuil de 4,0 en 2024 et atteindre 5,44 en mars 2026.
La corrélation entre l'augmentation globale des actifs, la réduction des capitaux propres et la hausse systématique du ratio d'endettement indique un recours accru à l'endettement pour soutenir la croissance de l'actif et le financement des opérations.
Ratio de couverture des intérêts
Honeywell International Inc., le taux de couverture des intérêts, calcul (données trimestrielles)
| 31 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 30 sept. 2025 | 30 juin 2025 | 31 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 30 sept. 2024 | 30 juin 2024 | 31 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 30 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 30 juin 2022 | 31 mars 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Bénéfice net attribuable à Honeywell | |||||||||||||||||||||||
| Plus: Bénéfice net attribuable à la participation ne donnant pas le contrôle | |||||||||||||||||||||||
| Moins: Résultat net lié aux activités abandonnées | |||||||||||||||||||||||
| Plus: Charge d’impôt sur le résultat | |||||||||||||||||||||||
| Plus: Intérêts et autres charges financières | |||||||||||||||||||||||
| Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de couverture des intérêts1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de couverture des intérêtsConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | |||||||||||||||||||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||||||||||||||||||
| GE Aerospace | |||||||||||||||||||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
1 Q1 2026 calcul
Ratio de couverture des intérêts = (EBITQ1 2026
+ EBITQ4 2025
+ EBITQ3 2025
+ EBITQ2 2025)
÷ (Charges d’intérêtsQ1 2026
+ Charges d’intérêtsQ4 2025
+ Charges d’intérêtsQ3 2025
+ Charges d’intérêtsQ2 2025)
= ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 met en évidence une fragilisation progressive de la structure de couverture financière.
- Évolution du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
- Le bénéfice avant intérêts et impôts présente une trajectoire volatile. Après une progression globale entre 2022 et 2024, avec des valeurs oscillant généralement entre 1 800 et 2 200 millions de dollars, l'exercice 2025 est marqué par une instabilité extrême. Un sommet est atteint en septembre 2025 à 2 576 millions de dollars, suivi d'une contraction sévère en décembre 2025 où le bénéfice chute à 93 millions de dollars, avant un rétablissement partiel à 1 242 millions de dollars en mars 2026.
- Tendances des charges financières
- Les intérêts et autres charges financières affichent une croissance constante et soutenue tout au long de la période analysée. Le montant des charges est passé de 85 millions de dollars en mars 2022 à 375 millions de dollars en décembre 2025. Cette augmentation régulière indique une hausse significative du coût du service de la dette ou un accroissement du volume d'endettement.
- Analyse du ratio de couverture des intérêts
- Le ratio de couverture des intérêts suit une tendance baissière continue, passant de 21,35 en mars 2022 à 4,32 en mars 2026. Cette dégradation est la conséquence directe de la hausse systématique des charges financières conjuguée à l'irrégularité des bénéfices opérationnels. La capacité de l'entité à honorer ses obligations financières à partir de son résultat opérationnel s'est donc considérablement réduite sur l'ensemble de la période.