Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
NVIDIA Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 janv. 2025 | = | × | |||
| 28 janv. 2024 | = | × | |||
| 29 janv. 2023 | = | × | |||
| 30 janv. 2022 | = | × | |||
| 31 janv. 2021 | = | × | |||
| 26 janv. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une augmentation notable en 2024, passant de 10,61 % en 2023 à 45,28 % en 2024, et poursuivant sa croissance jusqu’à 65,3 % en 2025. Cette évolution indique une amélioration significative de l’efficacité de l’entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, après une tendance à la baisse en 2021, où le ratio était de 15,05 %, puis une augmentation en 2022, atteignant 22,07 %. La forte hausse en 2024 pourrait refléter une optimisation opérationnelle ou une augmentation de la rentabilité des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une légère fluctuation. Il a débuté à 1,42 en 2020, progressant pour atteindre 1,7 en 2021, puis en diminuant légèrement à 1,66 en 2022. Une nouvelle hausse à 1,86 a été observée en 2023, suivie d’une réduction à 1,53 en 2024, pour enfin revenir à 1,41 en 2025. Ces variations suggèrent une gestion de la dette légèrement variable, avec une tendance globale à la réduction du levier financier à partir de 2023, ce qui pourrait indiquer une volonté de réduire le risque financier ou une amélioration de la trésorerie de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable sur la période, passant de 22,91 % en 2020 à 25,64 % en 2021, puis atteignant 36,65 % en 2022. Après une baisse à 19,76 % en 2023, le ratio a fortement rebondi pour culminer à 69,24 % en 2024, et continuer sur une tendance à la hausse pour atteindre 91,87 % en 2025. Cette forte progression indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, témoignant notamment d’une gestion efficace des ressources propres et d’une hausse de la rentabilité des investissements réalisés par l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
NVIDIA Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression notable au fil des années. Il est passé de 25,61 % en 2020 à 25,98 % en 2021, puis a fortement augmenté à 36,23 % en 2022. Cependant, il a enregistré une baisse significative à 16,19 % en 2023 avant de rebondir de manière substantielle à 48,85 % en 2024, puis a atteint 55,85 % en 2025. Cette tendance témoigne d'une amélioration globale de la rentabilité nette, malgré une période de volatilité notamment en 2023, pourrait indiquer une croissance dans la marge opérationnelle ou une gestion efficace des coûts dans les dernières années. La progression vers des ratios supérieurs à 50 % en 2024 et 2025 suggère une rentabilité particulièrement favorable dans ces périodes.
- Ratios de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance à la hausse constante. Il est passé de 0,63 en 2020 à 0,58 en 2021, puis a progressé à 0,61 en 2022, et a continué de croître à 0,65 en 2023. La tendance s'est fortement accentuée en 2024, atteignant 0,93, puis 1,17 en 2025. Cette évolution indique une efficacité croissante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une utilisation plus optimale des actifs au fil du temps. La forte augmentation vers 2024 et 2025 signale une meilleure gestion et une croissance de l'activité utilisant moins d'actifs pour soutenir un chiffre d'affaires accru ou plus efficace.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une légère hausse, passant de 1,42 en 2020 à 1,7 en 2021, puis fluctuant autour de 1,66 en 2022, avant de s’accroître à 1,86 en 2023. Par la suite, il a diminué à 1,53 en 2024, puis à 1,41 en 2025. La tendance globale montre une augmentation initiale de la dette financière, potentiellement pour financer la croissance ou des investissements, suivie d’une réduction à partir de 2024 indiquant une gestion plus prudente de l’endettement ou un remboursement des dettes existantes. La baisse en 2024 et 2025 pourrait également refléter une amélioration de la situation financière ou une stratégie de réduction du risque financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression spectaculaire, passant de 22,91 % en 2020 à 25,64 % en 2021, puis à 36,65 % en 2022. Une chute notable à 19,76 % est observée en 2023, avant qu'il ne ne repasse à des niveaux très élevés, atteignant 69,24 % en 2024 et 91,87 % en 2025. La forte croissance récente indique une utilisation très efficace des capitaux propres pour générer des bénéfices, renforçant la rentabilité de l’entreprise. La baisse en 2023 pourrait refléter un impact temporaire ou des investissements exceptionnels, mais la reprise rapide et la hausse continue en 2024 et 2025 suggèrent une forte performance financière et une rentabilité accrue à long terme.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
NVIDIA Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation modérée entre 2020 et 2022, passant de 0,94 à 0,98. Cependant, en 2023, on constate une augmentation notable à 1,04, indiquant une hausse relative de l'imposition par rapport au résultat, avant de diminuer à 0,88 puis 0,87 en 2024 et 2025, ce qui pourrait suggérer une réduction de la charge fiscale ou une optimisation fiscale dans ces dernières années.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable autour de 0,98 à 0,96 de 2020 à 2022, puis a connu une légère augmentation en 2023 à 0,94, avant d'atteindre 0,99 en 2024 et 1 en 2025. La tendance indique une gestion constante de la charge d’intérêt, avec une légère hausse en 2025, portant ce ratio à un niveau égal ou supérieur à celui observé au début de la période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a varié significativement, passant de 27,68% en 2020 à un sommet de 37,81% en 2022. En 2023, une chute drastique à 16,47% est observée, avant une forte reprise à 55,93% en 2024 et une nouvelle amplification à 64,58% en 2025. Ces fluctuations indiquent une volatilité notable dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance globalement haussière à long terme après une période de baisse.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une amélioration progressive de 0,63 en 2020 à 0,65 en 2022. La croissance s’accentue à partir de 2023, atteignant 0,93, puis 1,17 en 2025, suggérant une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une fluctuation, passant de 1,42 en 2020 à un pic de 1,86 en 2023. Par la suite, il diminue à 1,53 en 2024 et à 1,41 en 2025, ce qui reflète une tendance à la réduction de l’endettement relatif ou à une gestion prudente de la dette à long terme, tout en restant à un niveau élevé.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance constante, passant d’environ 22,91% en 2020 à 25,64% en 2021. Une hausse spectaculaire se produit en 2022, atteignant 36,65%. Malgré une baisse en 2023 à 19,76%, la tendance se redresse fortement par la suite, culminant à 69,24% en 2024 et à 91,87% en 2025, illustrant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires et une croissance soutenue du rendement des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
NVIDIA Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 26 janv. 2025 | = | × | |||
| 28 janv. 2024 | = | × | |||
| 29 janv. 2023 | = | × | |||
| 30 janv. 2022 | = | × | |||
| 31 janv. 2021 | = | × | |||
| 26 janv. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations importantes sur la période analysée. Elle a augmenté de manière notable entre 2020 et 2022, passant de 25,61 % à 36,23 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité. Cependant, en 2023, une chute à 16,19 % a été observée, suggérant une diminution temporaire ou un impact spécifique sur la marge. Ensuite, une forte progression est enregistrée en 2024, atteignant 48,85 %, suivie d'une nouvelle hausse en 2025 pour atteindre 55,85 %, ce qui reflète une amélioration substantielle de la rentabilité nette sur la période, avec une tendance globale à la hausse depuis 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à l'amélioration continue, passant de 0,63 en 2020 à 1,17 en 2025. La croissance régulière indique une augmentation de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus. La hausse est particulièrement marquée entre 2023 et 2025, témoignant d'une gestion plus efficiente des actifs dans cette période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution volatile, avec une baisse de 16,15 % à 15,05 % entre 2020 et 2021, puis une hausse significative à 22,07 % en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité relative des actifs. En 2023, une diminution à 10,61 % a été notée, mais cette baisse a été suivie par une croissance spectaculaire atteignant 45,28 % en 2024 et culminant à 65,3 % en 2025. L'évolution globale montre une forte progression de la rentabilité des actifs, notamment au cours des deux dernières années, ce qui reflète une gestion efficace et une utilisation optimale des ressources pour générer des profits.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
NVIDIA Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une variation modérée au cours de la période, passant de 0,94 en 2020 à 0,98 en 2021, se maintenant stable jusqu’en 2022. Une baisse notable a été observée en 2023, à 1,04, puis une diminution significative en 2024 à 0,88, et enfin une légère baisse en 2025 à 0,87. Ces fluctuations indiquent des changements dans la charge fiscale de l'entreprise, avec une tendance à la baisse en 2024 et 2025, suggérant peut-être une optimisation fiscale ou une variation dans la fiscalité effective.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été relativement stable dans l’ensemble, oscillant entre 0,96 en 2021, 0,98 en 2022, 0,94 en 2023, pour atteindre 0,99 en 2024 et 1 en 2025. La stabilité relative du ratio de charge d’intérêt indique une gestion cohérente du service de la dette sur la période, sans variations majeures dans le coût de l’endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte croissance, passant de 27,68 % en 2020 à 37,81 % en 2022. Cependant, en 2023, il a chuté à 16,47 %, avant de connaître une croissance spectaculaire en 2024 à 55,93 %, et une nouvelle hausse en 2025 à 64,58 %. La hausse globale sur la période indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, avec une baisse en 2023 possiblement due à des facteurs temporaires ou à une réorganisation, suivie d’une forte reprise et d’une croissance continue dans la dernière période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une augmentation progressive, passant de 0,63 en 2020 à 0,58 en 2021, puis à 0,61 en 2022. Une croissance significative a été observée en 2023 à 0,65, suivie d’un bond important en 2024 à 0,93, et atteignant 1,17 en 2025. Cette tendance reflète une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, particulièrement marquée à partir de 2023, indiquant une gestion plus efficace de l’actif total.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a évolué dans une fourchette relativement large, passant de 16,15 % en 2020 à 15,05 % en 2021, puis à 22,07 % en 2022. En 2023, il a chuté à 10,61 %. Une forte progression a été enregistrée en 2024 à 45,28 %, avec une nouvelle hausse en 2025 à 65,3 %. La tendance générale indique une hausse significative du rendement des actifs, notamment à partir de 2024, illustrant une amélioration notable de la rentabilité globale de l’entreprise, avec un accent sur une utilisation plus efficace de ses actifs pour générer du profit.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
NVIDIA Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance fluctuante au cours des différentes périodes analysées. Il augmente légèrement entre 2020 et 2021, passant de 0.94 à 0.98, puis demeure stable en 2022. En 2023, il dépasse 1, atteignant 1.04, indiquant une hausse de la charge fiscale relative par rapport aux revenus ou bénéfices. Par la suite, le ratio diminue en 2024 à 0.88, puis reste stable à 0.87 en 2025, ce qui pourrait suggérer une optimisation fiscale ou des changements dans la fiscalité effective de l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable, oscillant entre 0.94 et 0.98 durant l'ensemble de la période. Il atteint un pic en 2025 à 1, indiquant probablement une augmentation des charges d’intérêt en proportion des dettes ou des coûts financiers, ou une stabilité dans la gestion de la dette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une croissance significative sur la période. Il commence à 27.68 % en 2020, se maintient quasiment stable en 2021, puis connait une forte hausse en 2022 à 37.81 %. La baisse en 2023 à 16.47 % constitue une exception notable, mais la marge rebondit fortement en 2024 à 55.93 % et continue d’augmenter en 2025 pour atteindre 64.58 %. Cette tendance indique une amélioration remarquable de la rentabilité opérationnelle, notamment à partir de 2022, malgré une baisse temporaire en 2023.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Similaire au ratio de marge EBIT, celui-ci affiche une tendance à la hausse globale. Il débute à 25.61 % en 2020, augmente légèrement en 2021, puis connaît une croissance marquée en 2022 à 36.23 %. Comme pour la marge EBIT, une baisse en 2023 à 16.19 % est observée, suivie d’une reprise spectaculaire en 2024 à 48.85 % et une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 55.85 %. La progression constante témoigne d'une amélioration notable de la rentabilité nette, malgré une période de contrainte en 2023.