Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Qualcomm Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 sept. 2024 | = | × | |||
| 24 sept. 2023 | = | × | |||
| 25 sept. 2022 | = | × | |||
| 26 sept. 2021 | = | × | |||
| 27 sept. 2020 | = | × | |||
| 29 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution fluctuante sur la période, avec une hausse significative entre 2019 et 2021, passant de 13,31 % à 21,93 %. Cependant, une réduction a été observée en 2022, avant une nouvelle augmentation en 2023, atteignant 14,17 %, puis une nouvelle hausse en 2024 à 18,39 %. Cette tendance indique une amélioration globale de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, malgré quelques fluctuations.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse constante sur la période étudiée, passant de 6,71 en 2019 à 2,10 en 2024. La réduction du ratio d'endettement indique une diminution progressive de la dépendance à l'endettement financier, suggérant une gestion plus prudente de la dette ou une capacité accrue à financer les activités par des fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE s'est également élevé en 2021, atteignant 90,88 %, après une croissance constante depuis 2019. Toutefois, une importante baisse est observée en 2022, avec une chute à 71,81 %, puis une baisse notable en 2023 à 33,51 %. En 2024, le ROE retrouve une certaine stabilité à 38,6 %, mais demeure inférieur à ses niveaux historiques. Cette tendance reflète une forte rentabilité en 2021 suivie d'une diminution de la rentabilité des capitaux propres, possiblement liée à des variations dans la performance bénéficiaire ou à des changements dans la structure du capital.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Qualcomm Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2019 et 2022, passant de 18,07 % à 29,27 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Toutefois, en 2023, ce ratio a diminué à 20,19 %, avant de rebondir en 2024 à 26,03 %, sans retrouver totalement le niveau atteint en 2022. Cela suggère une fluctuation de la rentabilité nette avec une tendance globale à la hausse sur la période, mais avec une impulsion notable en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué au cours des six années. Il a diminué entre 2019 (0,74) et 2020 (0,66), avant de croître significativement en 2021 (0,81) et en 2022 (0,9), ce qui indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes durant cette période. Cependant, en 2023, il a légèrement diminué à 0,7, puis s’est stabilisé en 2024 à 0,71. La tendance générale montre une amélioration de l’efficience de l’utilisation des actifs, avec cependant une légère contraction en 2023.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une baisse constante de 6,71 en 2019 à 2,72 en 2022, puis à 2,37 en 2023, et enfin à 2,1 en 2024. Cette diminution indique une réduction du niveau d’endettement financier, suggérant une politique de désendettement ou une gestion prudente de la dette, renforçant la solidité financière de l’entreprise sur cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été extrêmement élevé en 2019 (89,35 %) et 2020 (85,54 %), atteignant un pic en 2021 avec 90,88 %. Toutefois, en 2022, il a diminué significativement à 71,81 %, puis chuté à 33,51 % en 2023. En 2024, il s'est de nouveau accru à 38,6 %, mais reste nettement inférieur à ses niveaux antérieurs. La tendance montre une forte rentabilité en 2019-2021, suivie d’une baisse importante en 2022 et 2023, avec une légère reprise en 2024. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la rentabilité globale, la structure du capital ou la performance opérationnelle.»
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Qualcomm Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une augmentation significative de 0,59 en 2019 à 0,91 en 2020, puis est resté élevé en 2021 (0,88) et en 2022 (0,87). En 2023, il a atteint près de 1 à 0,99, indiquant une charge fiscale très élevée, avant de se stabiliser à 0,98 en 2024. Cela suggère une tendance à une montée progressive de la fiscalité effective sur la période, avec une charge fiscale atteignant des niveaux proches de la totalité des bénéfices imposables en 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable autour de 0,92 à 0,94 sur la période, avec une légère fluctuation. Il est passé de 0,92 en 2019 à 0,94 en 2024, indiquant une gestion relativement constante de la charge d’intérêt, sans variation majeure dans le coût de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une fluctuation importante, passant de 33,4 % en 2019 à un point culminant de 34,93 % en 2022. Cependant, cette marge a rebondi après une baisse en 2023 à 22,42 %, pour remonter à 28,4 % en 2024. La tendance montre une forte année en 2022, suivie d’une baisse notable en 2023, puis d’une reprise partielle en 2024. Ces variations indiquent une certaine volatilité dans la rentabilité opérationnelle de l’entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu des fluctuations modérées, passant de 0,74 en 2019 à un sommet de 0,9 en 2022, avec une baisse à 0,66 en 2020 et une nouvelle hausse en 2021. En 2023, il retombe à 0,7, puis se stabilise légèrement à 0,71 en 2024. La tendance générale reflète une certaine stabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs, malgré des périodes de léger déclin.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a considérablement diminué de 6,71 en 2019 à 2,1 en 2024. La réduction progressive de l’endettement financier suggère une politique de désendettement ou une réduction de la dépendance à l’effet de levier, avec une tendance claire vers une structure de capital moins endettée au fil des ans.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte baisse entre 2019 et 2023, passant de 89,35 % à 33,51 %, indiquant une réduction significative de la rentabilité pour les actionnaires. En 2024, le ROE se redresse à 38,6 %, mais reste à un niveau nettement inférieur à celui observé en 2019. Cette évolution montre une diminution de la rentabilité donnée en partie par la baisse du levier financier et des marges opérationnelles, avec un léger regain en 2024.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Qualcomm Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 sept. 2024 | = | × | |||
| 24 sept. 2023 | = | × | |||
| 25 sept. 2022 | = | × | |||
| 26 sept. 2021 | = | × | |||
| 27 sept. 2020 | = | × | |||
| 29 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance générale à la hausse est observée de 2019 à 2022, passant de 18,07 % à un pic de 29,27 %, indiquant une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise. Cependant, en 2023, une baisse significative à 20,19 % est enregistrée, avant de rebondir en 2024 à 26,03 %, se rapprochant du niveau atteint en 2022. Cette évolution suggère une volatilité potentiale de la rentabilité nette sur cette période, avec une forte progression en 2020 et 2022, puis une correction en 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio fluctuait, en début de période, avec une baisse en 2020 (0,66) par rapport à 2019 (0,74), mais retrouvant son niveau de 2019 en 2021 et 2022, avec des valeurs respectives de 0,81 et 0,90. En 2023, une nouvelle baisse à 0,70 est constatée, tandis qu'en 2024, il se stabilise à 0,71. La tendance montre une certaine volatilité, avec une amélioration marquée en 2021 et 2022, suivi d'une légère diminution en 2023, mais dans l'ensemble, ce ratio reste autour de 0,7 à 0,9, indiquant une utilisation relativement efficace des actifs dans la génération des revenus.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative entre 2019 et 2022, passant de 13,31 % à un sommet de 26,39 %, traduisant une utilisation plus efficace des actifs pour générer du bénéfice. En 2023, une forte chute à 14,17 % est observée, correspondant à la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette, mais le ROA rebondit en 2024 à 18,39 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité globale des actifs. La tendance reflète une croissance soutenue de la rentabilité jusqu'en 2022, suivie d'une période de correction en 2023, puis d'une reprise partielle en 2024.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Qualcomm Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une augmentation significative entre 2019 et 2020, passant de 0,59 à 0,91, puis est resté relativement stable autour de 0,87 à 0,88 jusqu'en 2022. En 2023, le ratio a augmenté à 0,99, indiquant une charge fiscale plus élevée, et il s'est maintenu à un niveau proche de cette valeur en 2024 à 0,98. Cela suggère une tendance générale à une augmentation de la charge fiscale sur cette période, avec une stabilisation récente.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a suffisamment oscillé, passant de 0,92 en 2019 à 0,90 en 2020, puis augmentant à 0,95 en 2021, et atteignant un pic à 0,97 en 2022. Par la suite, il a légèrement diminué à 0,91 en 2023, avant de remonter à 0,94 en 2024. La tendance indique une augmentation globale de la charge d’intérêt relative au fil du temps, avec quelques fluctuations périodiques.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a été en déclin entre 2019 et 2020, passant de 33,4% à 26,86%. Par la suite, il a rebondi en 2021 à 32,27%, puis a atteint un sommet en 2022 à 34,93%. Cependant, il a ensuite connu une baisse significative en 2023, tombant à 22,42%. En 2024, il a augmenté légèrement pour atteindre 28,4%. La tendance globale montre une fluctuation importante de la marge EBIT, avec une baisse notable en 2023 avant une reprise partielle en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a varié entre 0,66 en 2020 et 0,9 en 2022. Après une légère baisse à 0,7 en 2023, il est resté relativement stable en 2024 à 0,71. La tendance suggère une certaine stabilité dans la gestion de l’utilisation des actifs, malgré des fluctuations mineures au cours des dernières années.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a montré une augmentation constante entre 2019 et 2022, passant de 13,31 % à 26,39 %, ce qui indique une amélioration du rendement global des actifs. En 2023, le ROA a diminué à 14,17 %, mais il a augmenté à nouveau en 2024 pour atteindre 18,39 %. La tendance reflète une amélioration globale du rendement de l’actif au fil du temps, malgré une chute en 2023 susceptible des fluctuations économiques ou de gestion.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Qualcomm Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation significative entre 2019 et 2020, passant de 0,59 à 0,91. Il s'est maintenu à un niveau élevé en 2021 avec 0,88, puis a légèrement diminué en 2022 à 0,87. Cependant, il a augmenté à nouveau en 2023, atteignant 0,99, avant de se stabiliser à 0,98 en 2024. Cela indique une tendance à une charge fiscale relativement élevée et stable sur la période récente.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité globale, oscillant autour de 0,92 à 0,97. Après un léger recul à 0,91 en 2024, il est resté relativement constant, ce qui suggère une gestion prudente ou stable du service de la dette sur la période considérée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a varié de manière notable au cours de la période. Il a diminué en 2020 à 26,86 % après une valeur élevée de 33,4 % en 2019, puis a connu une reprise en 2021 avec 32,27 %, et a atteint un pic en 2022 avec 34,93 %. En revanche, il a connu une forte baisse en 2023 à 22,42 %, avant de remonter à 28,4 % en 2024. La tendance reflète une certaine volatilité de la rentabilité opérationnelle, avec une période de déclin en 2023 suivi d’une amélioration.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une croissance continue depuis 2019, passant de 18,07 % à 22,09 %, puis à 26,94 % en 2021, et encore à 29,27 % en 2022. Une baisse notable a été observée en 2023 à 20,19 %, mais le ratio a rebondi en 2024 pour atteindre 26,03 %. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette, malgré une interruption en 2023, possiblement liée à des facteurs exceptionnels ou à des changements opérationnels spécifiques.