Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Analog Devices Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 nov. 2024 | = | × | |||
| 28 oct. 2023 | = | × | |||
| 29 oct. 2022 | = | × | |||
| 30 oct. 2021 | = | × | |||
| 31 oct. 2020 | = | × | |||
| 2 nov. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une variation significative au cours de la période analysée, débutant à un niveau élevé de 6,37 % en novembre 2019. Il a diminué en 2020 pour atteindre 5,69 %, puis a fortement chuté à 2,66 % en octobre 2021. Par la suite, le ROA a connu une reprise en 2022, atteignant 5,46 %, avant de progresser à nouveau pour culminer à 6,79 % en octobre 2023. Cependant, une baisse importante est observée en novembre 2024, où le ratio se situe à 3,39 %, revenant à des niveaux comparables à ceux de 2020.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 1,83 en novembre 2019 et 1,37 en 2022, puis en 2023 et 2024. La faible variation indique une gestion de la dette soutenue avec une tendance à maintenir une structure financière équilibrée et une capacité à gérer les dettes existantes de manière constante.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une tendance à la baisse sur la période. Il était à 11,64 % en novembre 2019, puis a diminué à 10,17 % en 2020. Une chute plus marquée est observée en 2021, à 3,66 %, ce qui pourrait refléter une faiblesse dans la génération de profits par rapport aux fonds propres. Par la suite, une amélioration partielle est constatée en 2022 avec 7,54 %, puis une hausse à 9,32 % en 2023. En novembre 2024, le ROE chute à nouveau à 4,65 %, indiquant une érosion du rendement des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Analog Devices Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une variation importante au cours de la période analysée. Après une baisse de 22,75 % en novembre 2019 à 19 % en octobre 2021, il a connu une reprise significative pour atteindre 26,94 % en octobre 2023. Cependant, cette tendance haussière a été suivie d'une baisse notable en novembre 2024, où le ratio est tombé à 17,35 %. Cette fluctuation suggère une amélioration de la rentabilité en 2023, suivie d'une détérioration en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance globalement décroissante. Il a diminué de 0,28 en novembre 2019 à 0,14 en octobre 2021, indiquant une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Par la suite, il a connu une légère remontée à 0,25 en octobre 2022, puis une nouvelle baisse à 0,20 en novembre 2024, suggérant une stagnation ou une réduction de l'efficience opérationnelle sur la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une stabilité relative, avec une légère diminution de 1,83 en novembre 2019 à 1,37 en novembre 2024. Cette réduction indique une tendance vers un moindre recours à l’endettement financier, pouvant refléter une gestion prudente de la structure du capital ou une volonté de réduire la dépendance aux financements extérieurs.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a évolué de manière volatile, démarrant à 11,64 % en novembre 2019, puis chutant à 3,66 % en octobre 2021. Une amélioration relative a été observée en octobre 2022, avec un ROE à 7,54 %, puis une nouvelle hausse à 9,32 % en octobre 2023. Cependant, ce rendement a fortement diminué en novembre 2024, atteignant 4,65 %, reflétant une volatilité dans la rentabilité des capitaux propres au cours de la période considérée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Analog Devices Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable autour de 0,92, avec une fluctuation mineure observée entre 0,89 et 1,05. Cette stabilité indique une gestion constante de la charge fiscale de l'entreprise sur la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère augmentation en 2022 à 0,94, avant de revenir à 0,85 en 2024. La tendance suggère une gestion relativement constante des charges d’intérêt, avec une légère chute à la fin de la période, pouvant indiquer une réduction de l’endettement ou une amélioration des conditions de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Après une baisse notable en 2021 à 20,68 %, ce ratio a rebondi en 2022 à 27,46 % puis a culminé à 31,47 % en 2023. Cependant, une baisse significative a été observée en 2024, tombant à 22,27 %. Ce profil indique une croissance de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2023, suivie d’une diminution en 2024, potentiellement due à des pressions sur les coûts ou à une réduction des marges bénéficiaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une tendance à la baisse, passant de 0,28 en 2019 à 0,20 en 2024. La réduction du ratio suggère une diminution de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, ce qui pourrait signaler une accumulation d’actifs ou une baisse de la productivité des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse significative de 1,83 en 2019 à 1,38 en 2021, et s’est stabilisé à ce niveau jusqu’en 2024. La diminution indique une réduction du levier financier, ce qui pourrait refléter une politique de réduction de l’endettement ou un renforcement des fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte baisse, passant de 11,64 % en 2019 à 3,66 % en 2021, avant de se redresser à 9,32 % en 2023. Cependant, une nouvelle chute à 4,65 % a été observée en 2024. La tendance générale montre une volatilité de la rentabilité des capitaux propres, avec une période de faiblesse en 2021 et 2024, pouvant indiquer des défis dans la génération de valeur pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Analog Devices Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2 nov. 2024 | = | × | |||
| 28 oct. 2023 | = | × | |||
| 29 oct. 2022 | = | × | |||
| 30 oct. 2021 | = | × | |||
| 31 oct. 2020 | = | × | |||
| 2 nov. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative entre 2019 et 2021, passant de 22,75 % à 19 %, indiquant une diminution de la rentabilité après impôts. Cependant, en 2022, cette marge a augmenté de nouveau pour atteindre 22,88 %, dépassant ainsi le niveau de 2019. La tendance s’est accentuée en 2023 avec une progression notable à 26,94 %, marquant une amélioration substantielle de la rentabilité. En revanche, en 2024, la marge a fortement chuté à 17,35 %, signant une réduction de la rentabilité nette par rapport à l’année précédente et au niveau historique.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio financier a montré des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après un début à 0.28 en 2019, il a fortement diminué à 0.14 en 2021, témoignant d’une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes. Ensuite, une légère remontée à 0.24 en 2022, puis à 0.25 en 2023, indique une légère amélioration ou stabilisation de l’efficience dans la gestion des actifs. Cependant, en 2024, il a diminué à nouveau à 0.2, suggérant une baisse de l’efficacité dans la rotation des actifs par rapport à l’année précédente.
- Évolution du taux de rendement des actifs (ROA)
- Le ROA a connu une tendance à la baisse lors de la période considérée, passant de 6,37 % en 2019 à 2,66 % en 2021, reflet d’une réduction de la rentabilité des actifs. En 2022, le ROA a retrouvé un pic à 5,46 %, puis en 2023, il a légèrement augmenté à 6,79 %, indiquant une amélioration de la rentabilité. Pourtant, en 2024, ce taux a fortement diminué à 3,39 %, ce qui pourrait signaler une détérioration de la performance globale de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Analog Devices Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2 nov. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 28 oct. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 29 oct. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 30 oct. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 oct. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 2 nov. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au fil des années, fluctuant légèrement autour de 0,92 à 0,93. Une légère augmentation est observée en 2021, atteignant 1,05, puis la valeur revient à 0,92 en 2022, où elle se maintient jusqu'en 2024. Cela indique une stabilité dans la proportion d'impôts par rapport aux bénéfices avant impôts, avec une augmentation ponctuelle en 2021.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure également stable, oscillant autour de 0,87 à 0,94, avec une valeur maximale en 2022 à 0,94. En 2024, ce ratio baisse à 0,85, ce qui suggère une légère diminution de la charge d’intérêt relative par rapport aux bénéfices ou à la totalisation des intérêts payés. La stabilité de ce ratio indique une gestion contrôlée des charges financières dans l’ensemble de la période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une variation significative. Après une forte hausse en 2023 à 31,47 %, il chute en 2022 à 27,46 %, puis diminue fortement en 2021 à 20,68 %. En 2024, la marge EBIT est de 22,27 %, ce qui reste inférieur aux niveaux observés en 2019 et 2020. La tendance suggère une fluctuation des marges opérationnelles, avec une tendance à la baisse en 2021, suivie d’une légère remontée en 2023, mais sans retrouver les marges initiales.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse progressive sur la période, passant de 0,28 en 2019 à 0,20 en 2024. La rotation des actifs a atteint son minimum en 2021 à 0,14, indiquant une diminution de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La performance s'améliore légèrement en 2022 et 2023 mais ne retrouve pas les niveaux initiaux, témoignant d’une tendance à une utilisation plus prudente ou moins efficace des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une baisse marquée en 2021 à 2,66 %, par rapport à une valeur plus élevée en 2019 (6,37 %). Le ROA augmente en 2022 à 5,46 %, puis atteint un pic en 2023 à 6,79 %, indiquant une amélioration de la rentabilité relative des actifs cette année-là. Cependant, en 2024, le ROA chute à 3,39 %, reflétant une diminution de la rentabilité opérationnelle par rapport aux années précédentes. La tendance globale indique une volatilité de la rentabilité des actifs, avec une récupération intermédiaire avant une nouvelle baisse en 2024.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Analog Devices Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2 nov. 2024 | = | × | × | ||||
| 28 oct. 2023 | = | × | × | ||||
| 29 oct. 2022 | = | × | × | ||||
| 30 oct. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 oct. 2020 | = | × | × | ||||
| 2 nov. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-02), 10-K (Date du rapport : 2023-10-28), 10-K (Date du rapport : 2022-10-29), 10-K (Date du rapport : 2021-10-30), 10-K (Date du rapport : 2020-10-31), 10-K (Date du rapport : 2019-11-02).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative au cours des périodes, oscillant autour de 0.92 à 1.05. La valeur la plus élevée a été enregistrée en 2021 à 1.05, indiquant une charge fiscale plus importante cette année-là, tandis que les autres années présentent des ratios proches de 0.92 à 0.93, témoignant d'une certaine stabilité dans la politique fiscale ou dans la charge fiscale effective.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une stabilité relative, fluctuant légèrement entre 0.87 et 0.94. La valeur la plus basse a été observée en 2019, tandis que la plus haute en 2022, indiquant une augmentation temporaire de la charge d’intérêt durant cette période, avant de revenir à une valeur plus conforme aux années précédentes. La tendance globale suggère un contrôle efficace des charges d’intérêt avec une légère hausse en 2022.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a montré des variations importantes, avec une chute significative en 2021, passant de 26.86 % en 2020 à 20.68 %, ce qui peut refléter une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle cette année-là. Par la suite, la marge a augmenté en 2022, atteignant 27.46 %, mais a baissé à nouveau en 2023 pour s’établir à 22.27 %. La tendance indique une volatilité notable dans la rentabilité opérationnelle, avec un pic en 2022 après une baisse en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire au ratio de marge EBIT, avec une diminution en 2021 (19 %) par rapport à 2020 (21.79 %). La marge a retrouvé une valeur plus élevée en 2022 (22.88 %), avant de chuter à 17.35 % en 2024. La variabilité de cette marge indique des fluctuations dans la rentabilité nette, probablement influencées par des facteurs opérationnels ou fiscaux, avec un pic en 2022 et une baisse significative en 2024.