Stock Analysis on Net
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NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) 

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

NVIDIA Corp., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 20.74%
0 DPS01 0.02
1 DPS1 0.02 = 0.02 × (1 + 33.04%) 0.02
2 DPS2 0.03 = 0.02 × (1 + 29.96%) 0.02
3 DPS3 0.04 = 0.03 × (1 + 26.88%) 0.02
4 DPS4 0.04 = 0.04 × (1 + 23.80%) 0.02
5 DPS5 0.05 = 0.04 × (1 + 20.73%) 0.02
5 Valeur terminale (TV5) 478.35 = 0.05 × (1 + 20.73%) ÷ (20.74% – 20.73%) 186.42
Valeur intrinsèque des actions ordinaires NVIDIA (par action) $186.51
Cours actuel de l’action $145.89

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de NVIDIA action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à NVIDIA actions ordinaires βNVDA 1.76
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires NVIDIA3 rNVDA 20.74%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rNVDA = RF + βNVDA [E(RM) – RF]
= 4.67% + 1.76 [13.79% – 4.67%]
= 20.74%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

NVIDIA Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 28 janv. 2024 29 janv. 2023 30 janv. 2022 31 janv. 2021 26 janv. 2020 27 janv. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces déclarés et versés 395 398 399 395 390 371
Revenu net 29,760 4,368 9,752 4,332 2,796 4,141
Revenu 60,922 26,974 26,914 16,675 10,918 11,716
Total de l’actif 65,728 41,182 44,187 28,791 17,315 13,292
Capitaux propres 42,978 22,101 26,612 16,893 12,204 9,342
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.99 0.91 0.96 0.91 0.86 0.91
Ratio de marge bénéficiaire2 48.85% 16.19% 36.23% 25.98% 25.61% 35.34%
Ratio de rotation de l’actif3 0.93 0.65 0.61 0.58 0.63 0.88
Ratio d’endettement financier4 1.53 1.86 1.66 1.70 1.42 1.42
Moyennes
Taux de rétention 0.92
Ratio de marge bénéficiaire 31.37%
Ratio de rotation de l’actif 0.71
Ratio d’endettement financier 1.60
 
Taux de croissance du dividende (g)5 33.04%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26), 10-K (Date du rapport : 2019-01-27).

2024 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes en espèces déclarés et versés) ÷ Revenu net
= (29,760 – 395) ÷ 29,760
= 0.99

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × 29,760 ÷ 60,922
= 48.85%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 60,922 ÷ 65,728
= 0.93

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 65,728 ÷ 42,978
= 1.53

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.92 × 31.37% × 0.71 × 1.60
= 33.04%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($145.89 × 20.74% – $0.02) ÷ ($145.89 + $0.02)
= 20.73%

où:
P0 = Prix actuel de NVIDIA ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de NVIDIA dernière année
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de NVIDIA

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

NVIDIA Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 33.04%
2 g2 29.96%
3 g3 26.88%
4 g4 23.80%
5 et suivants g5 20.73%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.04% + (20.73% – 33.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.96%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.04% + (20.73% – 33.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.88%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.04% + (20.73% – 33.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.80%