Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Ratio valeur d’entreprise/FCFF (EV/FCFF)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
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NVIDIA Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-26), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-26).
- Revenu net
- Le revenu net affiche une tendance fortement ascendante sur la période, passant de 2 796 millions de dollars en 2020 à 72 880 millions en 2025. Cette croissance spectaculaire indique une augmentation significative de la rentabilité de l’entreprise, notamment à partir de 2022, avec une forte accélération en 2024 et 2025.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Les charges liées à la rémunération en actions ont augmenté de manière régulière, passant de 844 millions en 2020 à 4 737 millions en 2025. La croissance de cette dépense peut refléter une politique de rémunération orientée vers l’alignement des intérêts des employés et dirigeants avec la performance de l’entreprise.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont connu une hausse continue, de 381 millions en 2020 à 1 864 millions en 2025, correspondant à une augmentation des investissements en immobilisations ou à une augmentation de leur amortissement, ou les deux. La tendance traduit une intensification du déploiement d’actifs immobilisés.
- Impôts différés
- Les impôts différés présentent une évolution fluctuante mais généralement en déclin en termes négatifs, de 18 millions en 2020 à -4 477 millions en 2025, signalant une accumulation importante d’impôts différés actifs et passifs, en particulier une augmentation de passifs fiscaux différés, pouvant indiquer des différences temporaires importantes ou une optimisation fiscale.
- (Gains) pertes sur titres de participation et titres publics
- Les gains et pertes peuvent varier considérablement : un déficit enregistré en 2021 (-100 millions), suivie d’un surplus en 2022 (+45 millions), puis une reprise de pertes en 2024 et 2025 avec -238 millions et -1 030 millions, indiquant la volatilité ou la gestion active de ces éléments financiers.
- Coût de résiliation de l’acquisition
- Ce coût n’a été enregistré qu’en 2022, à hauteur de 1 353 millions de dollars, reflétant probablement une opération stratégique majeure au cours de cette année précise.
- Autres éléments
- Les autres éléments financiers montrent une évolution négative globale, passant de 4 millions en 2020 à -502 millions en 2025, traduisant probablement une augmentation des charges ou pertes diverses liés aux opérations ou investissements spécifiques.
- Comptes débiteurs
- Les comptes débiteurs ont fluctué, avec une forte augmentation en 2022 (2 215 millions), suivie d’une croissance significative en 2024 et 2025, culminant à -13 063 millions, indiquant une forte augmentation des créances clients ou autres contreparties, potentiellement liée à la croissance accélérée des activités.
- Inventaires
- Les inventaires ont diminué négativement en 2021 et 2022, puis ont connu une légère remontée en 2024 et 2025, mais restent généralement faibles ou négatifs. La tendance suggère une gestion efficace ou une réduction des stocks, mais aussi une volatilité en lien avec la croissance de la production ou des ventes.
- Dépenses payées d’avance et autres actifs
- Ces éléments ont connu une tendance négative, passant de 77 millions en 2020 à -1 522 millions en 2024, ce qui peut indiquer une réduction ou une utilisation accrue de ces actifs dans le cadre du déploiement opérationnel.
- Comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs ont montré une croissance régulière, passant de 194 millions en 2020 à 3 357 millions en 2025. Cette évolution signale une augmentation des dettes fournisseurs ou autres modalités de passifs à court terme, en ligne avec l’expansion des activités.
- Charges à payer et autres passifs à court terme
- Une augmentation notable, passant de 54 millions à 4 278 millions, indiquant probablement une croissance des obligations à court terme, liés à l’expansion ou des opérations accrues.
- Autres passifs à long terme
- Une croissance régulière, de 28 millions en 2020 à 1 221 millions en 2025, témoignant d’un accroissement des engagements ou passifs à long terme de l’entreprise.
- Variation des actifs et passifs d’exploitation
- Une tendance négative significative, avec une variation passant de 717 millions en 2020 à -9 383 millions en 2025, suggérant une dégradation ou une utilisation plus importante des ressources d’exploitation ou des passifs liés aux activités courantes.
- Ajustements pour aligner le bénéfice net et les flux de trésorerie d’exploitation
- Les ajustements indiquent une fluctuation, avec une forte baisse en 2022 (-644 millions) et une reprise en 2023 (1 273 millions), traduisant une variabilité dans la consolidation des résultats comptables et la réalisation des flux de trésorerie.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à l’augmentation, passant de 4 761 millions en 2020 à un pic de 64 089 millions en 2025, illustrant une amélioration substantielle de la génération de liquidités opérationnelles, notamment à partir de 2022.
- Produit de l’échéance de titres négociables et vente de titres
- Les produits issus de titres négociables ont connu une croissance forte, passant de 4 744 millions en 2020 à 11 195 millions en 2025, tandis que ceux tirés de la vente de titres négociables ont fluctué, avec une baisse en 2024, mais restent globalement à des niveaux élevés, signalant une activité active dans la gestion de ces instruments financiers.
- Achats de titres négociables et titres de participation non négociables
- Les achats ont augmenté considérablement, notamment en 2021 et 2022, et poursuivent cette tendance en 2024 et 2025. La gestion de ces investissements montre une intensification dans l’acquisition ou le maintien de telles positions financières.
- Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise
- Ce flux a connu une tendance très volatile, avec une forte augmentation en 2021 (8 524 millions) et des valeurs négatives ou modestes par la suite, indiquant une accélération importante des acquisitions en 2021, suivie d’une rationalisation ou réduction dans les années suivantes.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
- Les flux d’investissement présentent une grande volatilité : en 2021, un fort outflow (-19 675 millions) contraste avec des flux positifs en 2020 et 2023, puis une tendance à la sortie en 2024 et 2025, illustrant un cycle d’investissements intensifs puis de rationalisation.
- Produts liés aux régimes d’actionnariat et paiements pour rachats d’actions
- Les paiements pour rachats d’actions sont significatifs, en particulier en 2024 et 2025, où ils atteignent respectivement -9 533 et -33 706 millions, représentant une stratégie forte de retour de capitaux aux actionnaires via l’achat d’actions.
- Paiements d’impôt sur les unités d’actions restreintes
- Une augmentation régulière, atteignant -6 930 millions en 2025, témoignant de paiements importants liés à la rémunération en actions ou programmes d’intéressement.
- Remboursement de la dette
- Le remboursement de la dette a été effectué dans les années 2022 à 2025, à hauteur de 1 000 à 1 250 millions, indiquant une stratégie de réduction de l’endettement à moyen terme.
- Dividendes versés
- Les dividendes sont restés relativement stables en valeur absolue jusqu’en 2024, puis ont doublé en 2025 à 834 millions, reflétant une politique de distribution de résultats stable avec une augmentation en fin de période.
- Flux de trésorerie provenant des activités de financement
- Ce flux est très volatil, passant d’un solde positif en 2021 (+3 804 millions) à un solde fortement négatif en 2024 et 2025, respectivement -13 633 et -42 359 millions, principalement en raison des rachats d’actions et du remboursement de dette.
- Variation de la trésorerie
- La trésorerie et équivalents ont connu une croissance importante en 2020 (10 114 millions), suivie de fluctuations avec un creux en 2021, puis une croissance constante jusqu’en 2025, où elle atteint 8 589 millions, témoignant d’une gestion active des liquidités malgré des cycles de sortie significatifs.