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La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

Palantir Technologies Inc., le bénéfice économiquecalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹	1,618,029)	339,176)	207,040)	(221,451)	(377,568)
Coût du capital²	25.88%	25.88%	25.80%	25.61%	25.67%
Capital investi³	2,399,047)	2,507,175)	1,237,836)	3,071,913)	2,585,786)

Profit économique⁴	997,071)	(309,719)	(112,382)	(1,008,123)	(1,041,385)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 1,618,029 – 25.88% × 2,399,047 = 997,071

L'analyse des données financières sur la période 2021-2025 révèle une amélioration significative de la performance opérationnelle et une transition vers la création de valeur économique.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Une tendance haussière constante est observée. Les pertes enregistrées en 2021 et 2022 ont été résorbées dès 2023, aboutissant à une croissance accélérée jusqu'en 2025, année où le résultat atteint 1 618 029 milliers de dollars.
Coût du capital: Cet indicateur demeure stable sur l'ensemble de la période, se maintenant dans une fourchette étroite comprise entre 25,61 % et 25,88 %.
Capital investi: Le capital investi affiche une volatilité marquée. Après une augmentation en 2022, une diminution substantielle est enregistrée en 2023, suivie d'une remontée en 2024 et d'une légère stabilisation à 2 399 047 milliers de dollars en 2025.
Profit économique: Le profit économique est demeuré négatif entre 2021 et 2024, indiquant que le rendement du capital investi était inférieur au coût du capital. Une inversion majeure survient en 2025, avec l'atteinte d'un profit économique positif de 997 071 milliers de dollars, signalant le début d'une création de valeur nette.

Palantir Technologies Inc., NOPATcalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires	1,625,033)	462,190)	209,825)	(373,705)	(520,379)
Charge d’impôt différé (avantage)¹	(3,914)	(566)	(4,806)	(174)	43,316)
Augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances²	—)	(10,500)	400)	10,100)	—)
Augmentation (diminution) des produits reportés³	155,670)	24,561)	81,633)	(74,718)	27,988)
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres⁴	151,756)	13,495)	77,227)	(64,792)	71,304)
Charges d’intérêts	—)	—)	3,470)	4,058)	3,640)
Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation⁵	16,054)	16,745)	13,764)	15,588)	15,682)
Charges d’intérêts ajustées	16,054)	16,745)	17,234)	19,646)	19,322)
Avantage fiscal des charges d’intérêts⁶	(3,371)	(3,517)	(3,619)	(4,126)	(4,058)
Charges d’intérêts ajustées, après impôts⁷	12,682)	13,229)	13,614)	15,520)	15,265)
(Gain) perte sur titres négociables	—)	—)	4,500)	272,100)	72,800)
Revenus d’intérêts	(229,181)	(196,792)	(132,572)	(20,309)	(1,607)
Revenu de placement, avant impôts	(229,181)	(196,792)	(128,072)	251,791)	71,193)
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement⁸	48,128)	41,326)	26,895)	(52,876)	(14,951)
Revenus de placements, après impôts⁹	(181,053)	(155,466)	(101,177)	198,915)	56,242)
Bénéfice net (perte nette) attribuable à la participation ne donnant pas le contrôle	9,611)	5,728)	7,550)	2,611)	—)
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)	1,618,029)	339,176)	207,040)	(221,451)	(377,568)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.

³ Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.

⁴ Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.

⁵ 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 229,338 × 7.00% = 16,054

⁶ 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 16,054 × 21.00% = 3,371

⁷ Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.

⁸ 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 229,181 × 21.00% = 48,128

⁹ Élimination des revenus de placement après impôts.

L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la rentabilité sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente des pertes nettes et un NOPAT négatif. Cependant, une trajectoire ascendante est clairement identifiable.

Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires: En 2021 et 2022, l'entreprise enregistre des pertes nettes substantielles, s'élevant respectivement à -520 379 milliers de dollars américains et -373 705 milliers de dollars américains. Une inversion de tendance s'opère en 2023, avec un bénéfice net positif de 209 825 milliers de dollars américains. Cette rentabilité s'accroît en 2024, atteignant 462 190 milliers de dollars américains, et continue de progresser de manière significative en 2025, pour atteindre 1 625 033 milliers de dollars américains. L'ampleur de l'augmentation du bénéfice net entre 2023 et 2025 est notable.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Le NOPAT suit une tendance similaire. Des valeurs négatives sont observées en 2021 (-377 568 milliers de dollars américains) et 2022 (-221 451 milliers de dollars américains). Le NOPAT devient positif en 2023, avec 207 040 milliers de dollars américains, et augmente ensuite à 339 176 milliers de dollars américains en 2024. La croissance la plus importante est constatée en 2025, avec un NOPAT de 1 618 029 milliers de dollars américains. La progression du NOPAT est cohérente avec celle du bénéfice net, suggérant une amélioration de la performance opérationnelle.

En résumé, les données indiquent une transformation significative de la situation financière, passant de pertes substantielles à une rentabilité croissante sur la période analysée. L'augmentation du bénéfice net et du NOPAT témoigne d'une amélioration de la performance globale de l'entreprise.

Palantir Technologies Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat	22,724)	21,255)	19,716)	10,067)	31,885)
Moins: Charge d’impôt différé (avantage)	(3,914)	(566)	(4,806)	(174)	43,316)
Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts	3,371)	3,517)	3,619)	4,126)	4,058)
Moins: Impôt sur les revenus de placement	48,128)	41,326)	26,895)	(52,876)	(14,951)
Impôts d’exploitation décaissés	(18,119)	(15,989)	1,246)	67,243)	7,577)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la gestion fiscale. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période considérée.

Provision pour impôts sur les bénéfices: En 2021, la provision s'élevait à 31 885 milliers de dollars américains. Elle a diminué de manière substantielle en 2022, atteignant 10 067 milliers de dollars américains, avant de remonter en 2023 à 19 716 milliers de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2024 (21 255 milliers de dollars américains) et en 2025 (22 724 milliers de dollars américains), bien que le rythme de croissance ait ralenti.

En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés ont présenté une évolution contrastée.

Impôts d’exploitation décaissés: En 2021, les impôts d’exploitation décaissés étaient de 7 577 milliers de dollars américains. Ils ont augmenté de manière significative en 2022, atteignant 67 243 milliers de dollars américains, puis ont diminué en 2023 à 1 246 milliers de dollars américains. Les deux dernières années ont été marquées par des décaissés négatifs, atteignant -15 989 milliers de dollars américains en 2024 et -18 119 milliers de dollars américains en 2025. Ces valeurs négatives suggèrent des remboursements d'impôts ou des crédits d'impôt importants.

L'évolution divergente de ces deux éléments indique une possible optimisation de la gestion fiscale, avec une utilisation accrue de crédits d'impôt ou de reports de pertes fiscales, particulièrement visible à partir de 2024. La provision pour impôts sur les bénéfices semble suivre une trajectoire de croissance modérée, tandis que les impôts d’exploitation décaissés présentent une volatilité plus importante, culminant avec des décaissés négatifs à la fin de la période analysée.

Palantir Technologies Inc., capital investicalcul (Approche de financement)

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹	229,338)	239,219)	229,392)	249,404)	260,073)
Total de la dette et des contrats de location déclarés	229,338)	239,219)	229,392)	249,404)	260,073)
Total des capitaux propres de Palantir	7,387,268)	5,003,275)	3,475,561)	2,565,326)	2,291,030)
Passif net d’impôts différés (actifs)²	3,707)	7,524)	8,063)	11,965)	1,580)
Provision pour pertes sur créances³	—)	—)	10,500)	10,100)	—)
Produits reportés⁴	455,179)	299,509)	274,948)	193,315)	268,033)
Équivalents de capitaux propres⁵	458,886)	307,033)	293,511)	215,380)	269,613)
Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁶	(13,942)	5,611)	(801)	5,333)	2,349)
Participations ne donnant pas le contrôle	100,743)	91,132)	85,404)	77,111)	—)
Total ajusté des capitaux propres de Palantir	7,932,955)	5,407,051)	3,853,675)	2,863,150)	2,562,992)
Construction en cours⁷	(9,999)	(7,632)	(2,099)	(5,506)	(3,126)
Négociables⁸	(5,753,247)	(3,131,463)	(2,843,132)	(35,135)	(234,153)
Capital investi	2,399,047)	2,507,175)	1,237,836)	3,071,913)	2,585,786)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout d’une provision pour créances douteuses.

⁴ Ajout de produits reportés.

⁵ Ajout d’équivalents de fonds propres au total des capitaux propres de Palantir.

⁶ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

⁷ Soustraction de travaux en cours.

⁸ Soustraction de titres négociables.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a diminué de 2021 à 2023, passant de 260 073 milliers de dollars américains à 229 392 milliers de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024, atteignant 239 219 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle diminution en 2025, revenant à 229 338 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une gestion active de la dette, avec une tendance générale à la réduction.

Les capitaux propres présentent une croissance soutenue sur la période analysée. Ils sont passés de 2 291 030 milliers de dollars américains en 2021 à 7 387 268 milliers de dollars américains en 2025, ce qui représente une augmentation substantielle. Cette croissance est particulièrement marquée entre 2022 et 2024, indiquant une amélioration de la valeur nette de l'entreprise.

Le capital investi a connu une trajectoire plus fluctuante. Il a augmenté de 2021 à 2022, puis a diminué de manière significative en 2023, avant de remonter en 2024. En 2025, une nouvelle diminution est constatée. Cette variabilité pourrait être liée à des opérations spécifiques d'investissement ou de désinvestissement, ou à des ajustements de la valorisation des actifs.

Tendances clés: Diminution globale de la dette, croissance significative des capitaux propres, et fluctuation du capital investi.
Observations supplémentaires: La croissance des capitaux propres est plus importante que la variation de la dette, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la solidité financière.
Points d'attention: La fluctuation du capital investi mérite une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents.

Palantir Technologies Inc., le coût du capitalCalculs

31 déc. 2025

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	318,140,703)	318,140,703)	÷	318,370,041)	=	1.00	1.00	×	25.90%	=	25.88%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation³	229,338)	229,338)	÷	318,370,041)	=	0.00	0.00	×	7.00% × (1 – 21.00%)	=	0.00%
Total:	318,370,041)					1.00					25.88%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »