Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Oracle Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une dynamique contrastée entre la rentabilité opérationnelle et la création de valeur économique. Le bénéfice net d'exploitation après impôts a connu des fluctuations notables, atteignant un sommet en 2021 avant de chuter en 2022, pour ensuite entamer une trajectoire ascendante régulière jusqu'en 2025.
- Évolution du coût du capital
- Le coût du capital présente une croissance linéaire et ininterrompue, augmentant chaque année pour passer de 13,52 % en 2020 à 16,64 % en 2025, ce qui accroît la pression sur la rentabilité minimale requise.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a suivi une courbe en U, avec une réduction progressive entre 2020 et 2022, suivie d'une expansion rapide et significative à partir de 2023, culminant à 115 423 millions de dollars en 2025.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique est resté globalement négatif sur l'ensemble de la période, à l'exception de l'exercice 2021. Malgré la remontée du bénéfice net d'exploitation, l'augmentation simultanée du volume de capital investi et du coût du capital a conduit à un maintien de pertes économiques substantielles, particulièrement marquées entre 2023 et 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Oracle Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des plans de restructuration accumulés.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les données indiquent une croissance significative du revenu net entre mai 2020 et mai 2021, passant d'environ 10,1 milliards à 13,7 milliards de dollars américains. Cependant, une baisse importante est observée en 2022, avec le revenu réduisant à 6,7 milliards de dollars, soit une dégradation notable par rapport à l’année précédente. Par la suite, une reprise progressive est constatée, avec une augmentation à 8,5 milliards en 2023, puis une croissance continue jusqu’à environ 10,5 milliards en 2024, et une nouvelle hausse à 12,4 milliards en 2025. Ces tendances suggèrent une volatilité dans le revenu net, caractérisée par une forte chute en 2022 suivie d’une reprise régulière dans les années suivantes.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre une évolution similaire au revenu net, avec une hausse significative de 10,1 milliards en 2020 à 14,3 milliards en 2021. Ensuite, une chute importante intervient en 2022, où le NOPAT atteint environ 7,5 milliards, reflétant une dégradation exceptionnelle de la rentabilité opérationnelle après impôt. Après cette baisse, une reprise est observée en 2023 à près de 10,2 milliards, puis une croissance continue pour atteindre environ 11,9 milliards en 2024 et environ 14,2 milliards en 2025. La tendance générale indique une forte volatilité, avec une période de diminution marquée suivie d’une récupération et d’une croissance soutenue dans les dernières années observées.
Impôts d’exploitation décaissés
Oracle Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de l’impôt sur le résultat)
- La provision pour impôts a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. En 2020, elle s’élevait à 1928 millions de dollars, puis a fortement chuté en 2021 à -747 millions de dollars, indiquant une correction ou une inversion de la charge fiscale antérieure. À compter de 2022, cette provision a retrouvé une valeur positive, atteignant 932 millions de dollars, puis a poursuivi une tendance haussière pour atteindre 1247 millions en 2023, 1717 millions en 2024, soit une augmentation continue et significative. Cette évolution pourrait refléter une augmentation des bénéfices imposables ou une modification des politiques fiscales. La tendance globale, après une année de déviation négative, montre une reprise progressive et une croissance soutenue de cette provision, suggérant une augmentation proportionnelle ou accrue des obligations fiscales attendues.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés sont restés relativement stables sur la période, avec une légère hausse. En 2020, ils s’élevaient à 3101 millions de dollars, diminuant à 2197 millions en 2021, puis retrouvant une croissance vers 2659 millions en 2022. À partir de 2023, cette dépense a augmenté plus nettement, atteignant 3507 millions, puis 4137 millions en 2024, montrant une tendance claire à la hausse et une augmentation soutenue des flux d’impôts décaissés liés aux opérations. En 2025, le montant est stable par rapport à 2024, à 4134 millions, ce qui pourrait indiquer une stabilisation à un niveau élevé. La croissance de cette ligne traduit probablement une augmentation de l’activité imposable ou une hausse du taux effectif d’imposition. La stabilité en 2025 après une hausse régulière pourrait également signaler une stabilisation du contexte fiscal ou une absence de changements majeurs dans la politique fiscale ou la structure d’exploitation.
Capital investi
Oracle Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de plans de restructuration accumulés.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres (déficit) d’Oracle Corporation.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont montré une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une augmentation notable entre mai 2020 et mai 2021, la valeur a diminué en mai 2022 avant de repartir à la hausse en mai 2023. La croissance continue se maintient ensuite en mai 2024, avec une augmentation significative prévue en mai 2025, atteignant plus de 108,9 milliards de dollars. Cette évolution suggère une augmentation progressive de l'endettement ou des engagements locatifs à long terme, notamment au cours de la dernière année de projection.
- Total des capitaux propres d’Oracle Corporation (déficit)
- Les capitaux propres ont connu une évolution complexe, passant d’un montant positif en mai 2020 à une valeur négative en mai 2022, illustrant alors une situation déficitaire. Après cette période critique, ils ont rebondi pour redevenir positifs en mai 2023, poursuivant leur croissance jusqu’en mai 2024. La projection pour mai 2025 indique une poursuite de cette tendance à la hausse, avec un accroissement substantiel des capitaux propres, reflétant probablement une amélioration de la rentabilité ou une augmentation du capital social. La fluctuation témoigne d’une dynamique de restructuration ou de réinvestissement significatif lors de la période intermédiaire.
- Capital investi
- Le capital investi a oscillé légèrement lors des premières années mais a globalement tendance à augmenter sur toute la période. Après une baisse entre mai 2020 et mai 2022, la valeur est remontée en mai 2023, puis a continué de croître en mai 2024 et mai 2025. Cette évolution indique une augmentation progressive des ressources engagées dans l’entreprise, ce qui pourrait être lié à des investissements en actifs ou en projets stratégiques. La croissance constante sur la période de projection suggère une stratégie d’expansion ou de renforcement du portefeuille d’actifs de l'entreprise.
Coût du capital
Oracle Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts et dettes au titre des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Oracle Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| AppLovin Corp. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires divergentes entre l'évolution des ressources mobilisées et la performance économique générée sur la période étudiée.
- Profit économique
- Le profit économique présente une instabilité marquée. Après un résultat négatif en 2020, une hausse ponctuelle a été enregistrée en 2021. Toutefois, une tendance baissière s'est installée dès 2022, avec des valeurs négatives s'accentuant jusqu'en 2023, avant de se stabiliser à des niveaux compris entre -4,4 et -5 milliards de dollars pour les exercices 2024 et 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une phase de contraction entre 2020 et 2022. À partir de 2023, une inversion de tendance a conduit à une croissance soutenue et continue des investissements, le montant total atteignant son point culminant en 2025 avec 115 423 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique suit étroitement l'évolution du profit économique. À l'exception de l'exercice 2021, où le ratio était positif, les valeurs sont demeurées négatives tout au long de la période. Après avoir atteint un point bas de -5,29 % en 2023, le ratio s'est stabilisé à -4,37 % pour les deux dernières années d'exercice.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Oracle Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 mai 2025 | 31 mai 2024 | 31 mai 2023 | 31 mai 2022 | 31 mai 2021 | 31 mai 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | |||||||
| Revenus ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| AppLovin Corp. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Les revenus ajustés présentent une croissance continue et soutenue sur l'ensemble de la période analysée, passant de 38 624 millions de dollars américains au 31 mai 2020 à 57 586 millions de dollars américains au 31 mai 2025.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique affiche une forte volatilité avec une tendance globalement négative. Une exception notable est observée au 31 mai 2021 avec un profit de 2 897 millions de dollars américains. Par la suite, les valeurs sont redevenues négatives, atteignant un point bas au 31 mai 2023 avec une perte de 5 196 millions de dollars américains, pour finir à -5 045 millions de dollars américains au 31 mai 2025.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la tendance du profit économique en restant négatif durant la majorité des exercices. Après un pic positif de 7,01 % en 2021, le ratio a chuté pour atteindre son minimum de -10,23 % en 2023. Une légère remontée a été enregistrée en 2024, mais le ratio s'est établi à -8,76 % au 31 mai 2025.
L'augmentation constante des revenus ajustés ne s'est pas traduite par une rentabilité économique positive. La persistance de marges bénéficiaires économiques négatives, malgré la croissance du volume d'affaires, indique que les charges ou le coût du capital excèdent la valeur générée par l'exploitation sur la quasi-totalité de la période.