Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
International Business Machines Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
International Business Machines Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues sur les billets et les comptes débiteurs.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du revenu différé.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à IBM.
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à IBM.
9 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net attribuable à l'entreprise
- Entre 2020 et 2021, le bénéfice net attribuable a légèrement augmenté, passant de 5 590 millions à 5 743 millions de dollars, reflétant une stabilité relative dans les résultats financiers. Cependant, une baisse significative intervient en 2022, avec un bénéfice chutant à 1 639 millions de dollars, indiquant une période de dégradation des performances financières. Par la suite, une récupération notable se manifeste en 2023, où le bénéfice net remonte à 7 502 millions, supérieur à celui de 2021, avant de décliner à nouveau en 2024, à 6 023 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait indiquer des impacts temporaires ou des changements dans la structure des revenus ou des coûts.
- Évolution du résultat d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une tendance contrastée au fil des années. Après une légère baisse entre 2020 (4 477 millions) et 2021 (4 163 millions), une chute dramatique se produit en 2022, avec une valeur négative de -710 millions, suggérant une perte opérationnelle importante ou une dégradation de la rentabilité opérationnelle. En 2023, le NOPAT rebondit fortement à 8 615 millions, témoignant d'une amélioration substantielle de la performance opérationnelle. Cependant, en 2024, le NOPAT diminue à 4 895 millions, ce qui pourrait indiquer un retour à une rentabilité plus modérée ou une fluctuation dans la récupération financière.
Impôts d’exploitation décaissés
International Business Machines Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour les activités poursuivies (bénéfice de) l’impôt sur le résultat
- La provision pour les impôts sur les bénéfices présente une grande volatilité sur la période analysée. En 2020, elle affiche une valeur négative significative (-864 millions de dollars), ce qui indique une provision pour des impôts négatifs ou des crédits d'impôt à reporter. En 2021, cette ligne devient positive (+124 millions de dollars), ce qui pourrait signifier une correction ou une régularisation comptable. En 2022, la provision replonge en négatif (-626 millions de dollars), mais elle rebondit fortement en 2023 (+1176 millions de dollars), suggérant une augmentation des obligations fiscales ou une correction d’évaluations précédentes. En 2024, la provision redevient négative (-218 millions de dollars), signalant une réduction ou une réévaluation des obligations fiscales. La tendance reflète donc une certaine instabilité dans la gestion ou l’estimation de cette provision, avec des variations indicatives de changements dans la fiscalité, des ajustements comptables ou des variations dans les bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés, représentant effectivement les flux de trésorerie liés aux paiements d'impôts, restent relativement stables tout au long de la période. En 2020, ils s’élèvent à 2 738 millions de dollars, diminuant légèrement en 2021 à 2 130 millions. En 2022, une légère augmentation est observée (2 497 millions), suivie d’un maintien proche en 2023 avec 2 510 millions, puis une légère réduction en 2024 (2 356 millions). La stabilité relative de ces flux indique une gestion fiscale cohérente sur cette période, bien que la baisse en 2021 puisse indiquer une réduction des bénéfices imposables ou une optimisation fiscale. La constance globale des flux décaissés met en évidence une certaine stabilité dans la politique de paiement d’impôts, malgré la volatilité de la provision comptable associée.
Capital investi
International Business Machines Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’IBM.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance globale de diminution est observable entre 2020 et 2022, avec une réduction significative de la dette, passant d'environ 66,47 milliards de dollars en 2020 à 54,01 milliards en 2022. Cependant, en 2023, le montant augmente à nouveau, atteignant près de 59,94 milliards, puis diminue légèrement en 2024 à environ 58,39 milliards. Ce mouvement indique une gestion de la dette avec une période de désendettement suivie d'une augmentation, peut-être liée à des opérations de financement ou d'investissement spécifiques.
- Total des capitaux propres d’IBM
- Lors de la période considérée, les capitaux propres ont connu une tendance à la hausse. Après une baisse de 2020 à 2021, où ils passent de 20,60 milliards à 18,90 milliards de dollars, une reprise s’observe à partir de 2022, avec une augmentation jusqu’à 21,94 milliards, puis légèrement davantage en 2023 et 2024, lesquels culminent à 27,30 milliards. Cette évolution suggère une amélioration de la structure financière de l’entreprise, probablement en lien avec la croissance des bénéfices ou des réserves accumulées.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance de baisse entre 2020 et 2022, passant de 130,18 milliards à 104,13 milliards de dollars. Une reprise intervient en 2023, avec une légère augmentation à 112,93 milliards, puis un léger recul en 2024 à 111,97 milliards. La baisse jusqu’en 2022 pourrait refléter une réduction des investissements ou une dépréciation des actifs, tandis que la reprise en 2023 indique une relance ou des investissements ciblés. La stabilité relative en 2024 montre une gestion prudente de l’investissement.»
Coût du capital
International Business Machines Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
International Business Machines Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Ratio de marge bénéficiaire économique
International Business Machines Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.