Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Adobe Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 29 nov. 2024 | 1 déc. 2023 | 2 déc. 2022 | 3 déc. 2021 | 27 nov. 2020 | 29 nov. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La tendance du NOPAT montre une croissance progressive de 2019 à 2021, passant de 3 448 millions de dollars à 6 201 millions. Cependant, à partir de 2022, une légère diminution est observable, avec une valeur de 5 690 millions, puis une baisse continue pour 2023 et 2024, atteignant respectivement 5 413 millions et 5 235 millions. Cela indique une augmentation initiale suivie d’un ralentissement ou d’une légère contraction de la rentabilité opérationnelle après 2021.
- Coût du capital
- Ce ratio reste relativement stable sur l’ensemble de la période, fluctuant légèrement autour de 17,45 % à 17,63 %. La valeur la plus basse est observée en 2024 à 17,37 %, ce qui suggère une stabilité relative dans la perception du risque ou le coût de financement à long terme pour l’entreprise, avec une tendance à la baisse en fin de période.
- Capital investi
- Ce paramètre montre une augmentation constante, passant de 17 466 millions de dollars en 2019 à 24 970 millions en 2023. La valeur en 2024 est légèrement inférieure (24 709 millions), indiquant une croissance continue du capital engagé dans l’entreprise, quoique la légère diminution en 2024 pourrait refléter une réduction ou une réallocation d’actifs.
- Profit économique
- Le profit économique connaît une croissance significative entre 2019 et 2021, passant de 399 millions à 2 507 millions, ce qui traduit une amélioration notable de la rentabilité économique. Cependant, à partir de 2022, cette métrique diminue à nouveau, avec une valeur de 2 007 millions, puis elle chute davantage en 2023 et 2024 pour atteindre 1 010 millions et 944 millions, respectivement. Ces évolutions indiquent qu'après une période de forte création de valeur, l'entreprise a vu son profit économique diminuer, notamment à partir de 2022, revenant à un niveau inférieur à celui de 2019.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Adobe Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Le revenu net de l'entreprise a connu une croissance significative entre 2019 et 2024. Après une augmentation substantielle de 2019 à 2020, passant de 2 951 millions de dollars à 5 260 millions, la tendance s'est stabilisée en 2021 avec une légère baisse à 4 822 millions. Cependant, une reprise est observée en 2022, avec un revenu de 4 756 millions, suivi d'une croissance constante en 2023 et 2024, atteignant respectivement 5 428 millions puis 5 560 millions. Cela indique une dynamique favorable et une capacité à maintenir une croissance régulière du chiffre d'affaires net sur cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une tendance à la hausse depuis 2019. Il a connu une progression notable en passant de 3 448 millions de dollars en 2019 à un pic de 6 201 millions en 2021. Par la suite, une légère diminution est constatée en 2022, avec une valeur de 5 690 millions. En 2023, cette valeur diminue encore légèrement à 5 413 millions, et en 2024, une nouvelle faiblesse est perceptible, avec 5 235 millions. La tendance générale montre une croissance initiale forte jusqu’en 2021, suivie d’un léger recul, ce qui pourrait indiquer une stabilisation ou une légère contraction de la rentabilité opérationnelle dans cette phase plus récente.
Impôts d’exploitation décaissés
Adobe Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de l’impôt sur le résultat)
- Cette ligne montre une variabilité notable au fil des périodes. En 2020, une perte de provision de 1,084 millions de dollars est enregistrée, indiquant une réduction ou une correction négative. Par la suite, la provision redevient positive, atteignant 883 millions en 2021, puis augmente à 1 252 millions en 2022, poursuivant cette tendance à 1 371 millions en 2023 et en 2024. La progression de cette provision suggère une hausse des obligations fiscales ou une évolution dans le respect des estimations relatives aux impôts différés ou provisionnés. La stabilité de cette provision depuis 2023 indique une période de stabilité dans la charge fiscale estimée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance de croissance continue au cours de la période analysée. En 2019, le montant s’établissait à 262 millions de dollars, augmentant régulièrement chaque année. En 2020, ils atteignent 435 millions, puis progressent à 710 millions en 2021, 943 millions en 2022, puis connaissent une hausse significative à 1 761 millions en 2023, culminant à 1 795 millions en 2024. Cette évolution indiquée par une croissance régulière, notamment entre 2022 et 2023, témoigne d’une croissance soutenue du montant de l’impôt effectivement décaissé, en phase avec une activité fiscale ou des bénéfices en expansion de l’entreprise. La légère augmentation entre 2023 et 2024 pourrait refléter une stabilisation ou une augmentation continue des liquidités fiscales sorties par l’entreprise.
Capital investi
Adobe Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de projets d’immobilisations en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2019, cette mesure est restée relativement stable jusqu'en 2022, avec une légère diminution observée, passant de 4 736 millions de dollars en 2019 à 4 633 millions en 2022. Cependant, une hausse significative est constatée en 2024, où cette valeur augmente pour atteindre 6 056 millions de dollars, représentant une croissance notable comparée aux années précédentes. Cette augmentation peut indiquer une accumulation accrue de dettes ou de contrats de location en fin de période.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue entre 2019 et 2023, passant de 10 530 millions à un pic de 16 518 millions de dollars en 2023. Ce trend indique une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, potentiellement liée à une rentabilité accrue ou à des émissions d’actions. Cependant, en 2024, une baisse significative est observée, ramenant la valeur à 14 105 millions de dollars. Cette diminution peut résulter de pertes, de rachats d’actions ou d’autres changements dans la composition des capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance générale à la hausse sur la période considérée. Il augmente de 17 466 millions de dollars en 2019 à un sommet de 23 470 millions en 2023, indiquant une expansion des investissements de l'entreprise dans ses actifs ou ses opérations. En 2024, la valeur se stabilise légèrement à 24 709 millions, suggérant une stabilisation ou une consolidation des investissements relatifs à la fin de la période.
Coût du capital
Adobe Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Adobe Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 nov. 2024 | 1 déc. 2023 | 2 déc. 2022 | 3 déc. 2021 | 27 nov. 2020 | 29 nov. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- La tendance du profit économique montre une croissance significative entre 2019 et 2021, passant d'environ 399 millions de dollars à un pic de 2 507 millions de dollars. Cependant, à partir de cette période, une baisse progressive est observée, atteignant 2 007 millions en 2022, puis chutant à 1 010 millions en 2023. Une légère reprise est perceptible en 2024, avec une valeur de 944 millions. Cette évolution indique une période d'expansion rapide suivie d'une modération ou d'une dégradation du profit économique à partir de 2022.
- Capital investi
- Le capital investi montre une croissance constante sur l'ensemble de la période, passant d'environ 17 466 millions de dollars en 2019 à un maximum de 25 130 millions en 2022. Une stabilisation est ensuite remarquée, avec une légère baisse en 2024 à 24 709 millions. Le comportement de cette variable suggère un investissement accru pour soutenir la croissance, suivi d'une stabilisation ou d'une légère réduction de l'engagement en capital en fin de période.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio a connu une croissance remarquable entre 2019 et 2021, passant de 2,29% à un pic de 11,9%, indiquant une amélioration importante de la rentabilité ou de l'efficacité économique durant cette période. Par la suite, une baisse progressive se dessine, descendant à 9,5% en 2022, puis à 4,05% en 2023, et enfin à 3,82% en 2024. La diminution de ce ratio pourrait refléter une réduction de la rentabilité relative ou une augmentation du capital investi sans augmentation proportionnelle du profit économique. La tendance générale indique une période de forte amélioration suivie d’un déclin relatif de la performance économique en termes de ratio d’écart économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Adobe Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 nov. 2024 | 1 déc. 2023 | 2 déc. 2022 | 3 déc. 2021 | 27 nov. 2020 | 29 nov. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- La tendance du profit économique sur la période analysée présente un pic notable en 2021, avec une valeur de 2 507 millions de dollars américains, représentant une croissance significative par rapport aux années antérieures. Toutefois, depuis ce sommet, le profit économique a connu une baisse continue, passant à 2 007 millions en 2022, puis chutant à 1 010 millions en 2023 et poursuivant cette baisse à 944 millions en 2024. Cette évolution indique une diminution progressive de la rentabilité économique de l'entreprise après le pic de 2021.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté montre une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 11 618 millions de dollars en 2019 à 13 126 millions en 2020, puis à 16 904 millions en 2021. La progression continue avec 18 142 millions en 2022, 19 945 millions en 2023, atteignant finalement 21 814 millions en 2024. La tendance indique une expansion régulière et soutenue du chiffre d’affaires sur plusieurs années.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio, exprimant la rentabilité économique en pourcentage, montre une augmentation marquée en 2020, passant de 3,44 % en 2019 à 5,99 %, puis atteignant un pic de 14,83 % en 2021. Par la suite, il diminue, reculant à 11,06 % en 2022, puis à 5,07 % en 2023, pour finir à 4,33 % en 2024. La forte fluctuation, notamment le pic de 2021, reflète une amélioration significative de la rentabilité en 2021, suivie par une baisse progressive mais toujours positive des marges bénéficiaires économiques.