Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Analyse de l’endettement
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Profit économique
Cadence Design Systems Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une tendance générale à la hausse, passant de 761 220 unités monétaires en 2021 à 1 283 777 unités monétaires en 2025. Cette augmentation n'est pas linéaire, avec un ralentissement de la croissance entre 2023 et 2024.
Le coût du capital se maintient relativement stable, fluctuant autour de 17,3 % durant la période. Une légère diminution est observée en 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025, mais ces variations restent minimes.
Le capital investi connaît une augmentation notable, passant de 3 138 367 unités monétaires en 2021 à 8 067 529 unités monétaires en 2025. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2023 et 2024, suggérant un investissement significatif durant cette période.
L'évolution du profit économique est plus contrastée. Après une augmentation constante entre 2021 et 2023, il devient négatif en 2024 et 2025, atteignant -203 472 unités monétaires en 2024 et -97 682 unités monétaires en 2025. Cette inversion de tendance indique que le rendement du capital investi est devenu inférieur au coût du capital durant ces deux dernières années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance globale positive, mais avec un ralentissement entre 2023 et 2024.
- Coût du capital
- Stabilité relative avec de légères fluctuations.
- Capital investi
- Augmentation significative, particulièrement marquée entre 2023 et 2024.
- Profit économique
- Inversion de tendance, passant d'une croissance positive à des valeurs négatives en 2024 et 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cadence Design Systems Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) du solde des plans de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle une trajectoire de croissance soutenue pour les deux indicateurs considérés. Le revenu net a connu une augmentation significative sur la période étudiée.
- Revenu net
- Le revenu net a progressé de 695 955 unités monétaires en 2021 à 1 108 888 unités monétaires en 2025, représentant une croissance cumulée substantielle. L'augmentation la plus marquée s'est produite entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée mais continue les années suivantes. Le taux de croissance semble se stabiliser entre 2023 et 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également affiché une tendance à la hausse, passant de 761 220 unités monétaires en 2021 à 1 283 777 unités monétaires en 2025. Comme pour le revenu net, la croissance la plus importante a été observée entre 2021 et 2022. Le NOPAT a dépassé le revenu net chaque année, ce qui pourrait indiquer une gestion efficace des coûts d'exploitation et une structure financière favorable. La croissance du NOPAT semble s'accélérer en 2025.
L'évolution conjointe et positive du revenu net et du NOPAT suggère une amélioration de la rentabilité globale et de l'efficacité opérationnelle. La croissance continue des deux indicateurs indique une performance financière solide et une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires.
Impôts d’exploitation décaissés
Cadence Design Systems Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales. La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation substantielle sur la période considérée. Elle est passée de 72 480 unités monétaires en 2021 à 413 155 unités monétaires en 2025, ce qui représente une croissance considérable.
L'évolution de la charge d’impôts sur les bénéfices n'est pas linéaire. On observe une forte augmentation entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée entre 2022 et 2023. L'année 2024 marque une nouvelle accélération de la croissance, qui se poursuit en 2025.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une tendance similaire est observable. Ils ont augmenté de 119 672 unités monétaires en 2021 à 352 203 unités monétaires en 2025. Cependant, cette progression n'est pas constante.
Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation importante entre 2021 et 2022, puis une légère diminution entre 2022 et 2023. Une forte hausse est ensuite constatée en 2024, suivie d'une diminution en 2025, bien que les valeurs restent supérieures à celles de 2021 et 2022.
- Charge d’impôts sur les bénéfices (2021)
- 72 480 unités monétaires
- Charge d’impôts sur les bénéfices (2022)
- 196 411 unités monétaires
- Charge d’impôts sur les bénéfices (2023)
- 240 782 unités monétaires
- Charge d’impôts sur les bénéfices (2024)
- 340 335 unités monétaires
- Charge d’impôts sur les bénéfices (2025)
- 413 155 unités monétaires
- Impôts d’exploitation décaissés (2021)
- 119 672 unités monétaires
- Impôts d’exploitation décaissés (2022)
- 308 191 unités monétaires
- Impôts d’exploitation décaissés (2023)
- 279 988 unités monétaires
- Impôts d’exploitation décaissés (2024)
- 473 174 unités monétaires
- Impôts d’exploitation décaissés (2025)
- 352 203 unités monétaires
Capital investi
Cadence Design Systems Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout du solde des plans de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’immobilisations en cours de fabrication.
9 Soustraction d’investissements à court terme.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2024, passant de 479 980 milliers de dollars américains à 2 626 630 milliers de dollars américains. Une légère augmentation est observée entre 2024 et 2025, atteignant 2 666 328 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une augmentation du recours à l'endettement ou à des obligations locatives au cours de cette période.
Parallèlement, les capitaux propres ont progressé de manière constante sur l'ensemble de la période analysée. Ils sont passés de 2 740 675 milliers de dollars américains en 2021 à 5 474 181 milliers de dollars américains en 2025. Cette croissance indique une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, potentiellement due à la rentabilité et à la rétention des bénéfices.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a également augmenté de manière significative. Il a évolué de 3 138 367 milliers de dollars américains en 2021 à 8 067 529 milliers de dollars américains en 2025. L'augmentation du capital investi est cohérente avec l'augmentation de la dette et des capitaux propres, reflétant une expansion des activités et des investissements de l'entreprise.
- Tendances de l'endettement
- Forte augmentation de la dette entre 2021 et 2024, suivie d'une légère augmentation entre 2024 et 2025.
- Évolution des capitaux propres
- Croissance constante des capitaux propres sur l'ensemble de la période.
- Croissance du capital investi
- Augmentation significative du capital investi, corrélée à l'évolution de la dette et des capitaux propres.
Coût du capital
Cadence Design Systems Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cadence Design Systems Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 215 634 milliers de dollars américains à 293 922 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2024, avec une perte de 203 472 milliers de dollars américains, et s'est poursuivie en 2025 avec une perte de 97 682 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a augmenté de manière constante sur la période considérée. Il est passé de 3 138 367 milliers de dollars américains en 2021 à 8 067 529 milliers de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus importante du capital investi a été observée entre 2023 et 2024.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire fluctuante. Il a progressé de 6,87 % en 2021 à 7,25 % en 2023, reflétant l'amélioration de la rentabilité. Toutefois, ce ratio est devenu négatif en 2024 (-2,81 %) et est resté négatif en 2025 (-1,21 %), ce qui indique une rentabilité inférieure au coût du capital investi. Cette évolution est directement liée à la diminution du profit économique observée à partir de 2024.
- Profit économique
- Croissance de 2021 à 2023, suivie d'une forte baisse et de pertes en 2024 et 2025.
- Capital investi
- Augmentation constante tout au long de la période, avec une accélération entre 2023 et 2024.
- Ratio d’écart économique
- Amélioration initiale suivie d'une chute en territoire négatif en 2024 et 2025, corrélée à la performance du profit économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cadence Design Systems Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 215 634 milliers de dollars américains à 293 922 milliers de dollars américains. Cependant, une inversion de tendance s'est produite en 2024, avec une perte économique de 203 472 milliers de dollars américains, qui s'est légèrement atténuée en 2025, atteignant une perte de 97 682 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le chiffre d'affaires ajusté a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 3 089 413 milliers de dollars américains en 2021 à 5 378 610 milliers de dollars américains en 2025, ce qui représente une augmentation significative du volume des ventes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a légèrement diminué de 6,98 % en 2021 à 6,64 % en 2022, avant de remonter à 7,22 % en 2023. En 2024 et 2025, ce ratio est devenu négatif, atteignant -4,3 % et -1,82 % respectivement, reflétant la détérioration de la rentabilité malgré la croissance continue du chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Croissance du chiffre d'affaires, mais détérioration de la rentabilité à partir de 2024.
- Observations importantes
- La croissance du chiffre d'affaires n'a pas suffi à compenser les facteurs ayant un impact négatif sur le profit économique à partir de 2024.
- Points d'attention
- L'évolution négative du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique nécessite une analyse plus approfondie des coûts et des dépenses pour identifier les causes de cette détérioration.