Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Entre 2020 et 2022, le NOPAT a connu une croissance significative, passant de 2 422 millions de dollars à 4 442 millions, illustrant une amélioration de la performance opérationnelle. En 2023, une baisse notable est observée, avec un NOPAT réduit à 2 538 millions. Toutefois, cette tendance se renverse en 2024, où le NOPAT augmente de manière substantielle pour atteindre 4 830 millions, puis poursuit sa progression en 2025, atteignant 7 196 millions. Cette évolution indique une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle sur la période analysée.

Coût du capital

Le coût du capital reste relativement stable au cours des années, oscillant autour de 17,03 % à 17,14 %, avec une légère baisse en 2022 à 16,59 %. Par la suite, il se maintient à un niveau proche de 17 %, ce qui indique une stabilité dans la perception du risque et dans le coût du financement pour l'entreprise.

Capital investi

Le capital investi a connu une croissance importante, passant de 47 247 millions de dollars en 2020 à 81 940 millions en 2022. Cette augmentation s'est poursuivie, mais à un rythme plus modéré, atteignant près de 84 431 millions en 2023 et 85 881 millions en 2025. La croissance constante du capital investi traduit une expansion continue des actifs de l'entreprise, probablement liée à des investissements dans les opérations, l'innovation ou l'acquisition d'actifs.

Profit économique

Le profit économique présente une tendance défavorable, restant négatif tout au long de la période. Il diminue de -5 626 millions de dollars en 2020 à -9 149 millions en 2022, puis continue à s'aggraver en 2023 avec -11 453 millions. Une légère réduction de la perte est observée en 2024 et 2025, avec respectivement -9 564 et -7 501 millions, signalant une certaine amélioration de la rentabilité économique, mais sans atteindre une situation positive. La persistance des pertes économiques indique que malgré la croissance du NOPAT, la valeur créée au-delà du coût du capital reste inférieure, reflétant des investissements coûteux ou une rentabilité globalement insuffisante par rapport au capital investi.

Revenu net

Une tendance globale de croissance significative est observée dans le revenu net sur la période analysée, passant de 126 millions de dollars en 2020 à 6 197 millions de dollars en 2025. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, le chiffre d’affaires continue de progresser, bien que le rythme semble plus modéré en 2022 avec une baisse relative, puis une reprise à partir de 2023. La croissance annuelle est particulièrement marquée entre 2023 et 2025, témoignant d’une expansion soutenue des activités ou du marché.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Le NOPAT montre une évolution également très favorable, passant de 2 422 millions de dollars en 2020 à 7 196 millions de dollars en 2025. La progression annuelle est régulière, avec une augmentation notable entre 2020 et 2021, puis une croissance stable et continue jusqu’en 2025. Cette tendance reflète une capacité accrue à générer du bénéfice opérationnel après impôt, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur la période considérée.

Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat

La provision pour impôts sur les bénéfices présente une évolution volatile au cours de la période analysée. En 2020, une valeur positive de 580 millions de dollars est enregistrée, suivi d'une perte importante en 2021, atteignant -1 511 millions de dollars, ce qui indique une correction ou une charge fiscale significative cette année-là. En 2022, la provision remonte à 88 millions de dollars, témoignant d'une inversion de tendance ou d'une réduction des obligations fiscales. La tendance à la hausse se poursuit ensuite, avec une augmentation notable en 2023 à 452 millions de dollars, et une progression continue en 2024, atteignant 814 millions de dollars. La projection pour 2025 indique une nouvelle augmentation, atteignant 1 241 millions de dollars, ce qui suggère une augmentation globale des obligations fiscales futures ou une révision à la hausse des provisions en fonction des résultats attendus.

Impôts d’exploitation décaissés

Les impôts d’exploitation décaissés montrent également une tendance à la hausse sur la période, bien que moins volatile que la provision pour impôts. En 2020, ils s’élèvent à 598 millions de dollars, puis diminuent en 2021 à 322 millions, signalant une réduction des flux de trésorerie liés aux obligations fiscales au cours de cette année. À partir de 2022, ces flux repartent à la hausse, atteignant 403 millions, puis doublant en 2023 à 868 millions de dollars. La croissance se poursuit dans les années suivantes, avec 1 635 millions en 2024, et une expansion prévue à 2 531 millions en 2025, indiquant une augmentation conséquente des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés, potentiellement en lien avec une croissance du résultat ou des ajustements fiscaux positifs futurs.

Total de la dette et des contrats de location déclarés

Entre 2020 et 2021, cette valeur est restée relativement stable, montrant une légère augmentation. Cependant, à partir de 2022, une croissance significative est observée, atteignant un pic en 2023. Par la suite, une diminution progressive est constatée en 2024 et 2025, bien que la valeur reste nettement supérieure à celle de 2020. Cela indique une augmentation des engagements financiers à partir de 2022, suivie d'une tentative de réduction ou de gestion de cette dette à partir de 2024.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont connu une croissance constante sur toute la période. L'augmentation est notable entre 2020 et 2022, puis se stabilise légèrement, avec une augmentation régulière jusqu'en 2025. Cela reflète une amélioration de la solvabilité de l'entreprise, avec une accumulation progressive de la valeur nette des actionnaires au fil des années.

Capital investi

Le capital investi affiche une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. La croissance est régulière entre 2020 et 2022, puis se stabilise légèrement de 2023 à 2025, avec une augmentation marginale chaque année. Cette évolution indique une augmentation de l’engagement financier consacré à l’activité, probablement en lien avec le développement ou la croissance de l’entreprise, tout en maintenant une certaine stabilité concernant l'allocation de ces ressources.

Profit économique

Les valeurs du profit économique ont connu une tendance globalement négative sur la période analysée. Après une amélioration notable entre 2020 et 2021, passant de -5626 à -4731 millions de dollars, une dégradation significative est observée en 2022, avec un pic négatif à -9149 millions de dollars. La tendance à la détérioration se poursuit en 2023 avec un profit économique à -11453 millions de dollars. Bien que la situation semble s’améliorer légèrement en 2024 avec un profit revenant à -9564 millions de dollars, la valeur demeure inférieure aux autres années, indiquant une persistance de pertes économiques importantes. En 2025, une amélioration continue est notée, avec le profit économique diminuant à -7501 millions de dollars, mais il reste supérieur à celui de 2021 et 2020, reflétant une progression vers une réduction des pertes.

Capital investi

Le capital investi a connu une croissance régulière tout au long de la période, passant de 47247 millions de dollars en 2020 à 85881 millions de dollars en 2025. Cette augmentation indique une intensification des investissements ou des acquisitions de ressources financières pour soutenir les activités de l’entreprise. La progression est particulièrement marquée entre 2020 et 2022, avec une hausse de près de 34793 millions de dollars, avant de se stabiliser légèrement entre 2023 et 2025.

Ratio d’écart économique

Ce ratio, exprimé en pourcentage, a montré une tendance à la détérioration initiale, passant de -11,91 % en 2020 à -13,59 % en 2023, ce qui indique une diminution de l’écart économique ou une moins bonne performance relative par rapport au capital investi. À partir de 2024, une amélioration progressive se manifeste, avec le ratio remontant à -11,33 % et atteignant -8,73 % en 2025. Cette évolution suggère une optimisation progressive de la rentabilité économique, malgré une période d’intense investissement et de pertes accentuées jusqu’en 2023.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant initialement une diminution de 2020 à 2022, suivie d'une amélioration en 2023 et 2024, bien que restant négatif. La valeur la plus basse a été enregistrée en 2022, tandis que la plus récente, en 2024, indique une réduction des pertes.

Les revenus ajustés, quant à eux, ont connu une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation progressive est observée chaque année, passant d'environ 19 196 millions de dollars américains en 2020 à environ 39 635 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance suggère une expansion continue de l'activité.

Le ratio de marge bénéficiaire économique a également présenté une évolution marquée. Initialement négatif, il s'est détérioré de 2020 à 2023, atteignant son point le plus bas en 2023. Cependant, une amélioration est visible en 2024 et 2025, indiquant une réduction des pertes par rapport aux revenus. Bien que le ratio reste négatif, la tendance suggère une amélioration de la rentabilité.

Profit économique

A connu une volatilité importante, avec une tendance à la baisse jusqu'en 2022, suivie d'une amélioration progressive.

Revenus ajustés

Ont affiché une croissance constante et soutenue sur l'ensemble de la période.

Ratio de marge bénéficiaire économique

A suivi une trajectoire similaire au profit économique, avec une détérioration initiale suivie d'une amélioration récente, mais restant négatif.