Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Analyse des ratios d’activité à court terme
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- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
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Profit économique
Salesforce Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a montré une croissance significative entre 2020 et 2022, passant d'environ 2 422 millions de dollars à 4 442 millions de dollars, ce qui reflète une amélioration de la performance opérationnelle. Cependant, en 2023, une baisse notable est observée, avec le NOPAT tombant à 2 538 millions de dollars. Par la suite, une forte reprise est constatée en 2024, avec un NOPAT atteignant 4 830 millions de dollars, et cette tendance s’affirme en 2025, où il atteint 7 196 millions de dollars, indiquant une tendance positive durable sur la période la plus récente.
- Coût du capital
- Le coût du capital est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant légèrement autour de 16,5% à 17,1%. Il a atteint un maximum de 17,09% en 2021 et un minimum de 16,53% en 2022, ce qui indique une stabilité relative dans la perception du coût du financement ou du capital utilisé par l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance continue durant la période, passant de 47 247 millions de dollars en 2020 à 85 881 millions de dollars en 2025. Ceci reflète une augmentation constante des ressources financières engagées dans l’activité, témoignant d’investissements soutenus ou d’une expansion significative de la base d’actifs.
- Profit économique
- Le profit économique a constamment été négatif tout au long de la période, avec une aggravation notable en 2022 et 2023, où il atteint respectivement -9 106 et -11 409 millions de dollars. La situation semble s’améliorer légèrement en 2024 et 2025, avec des pertes réduites à -9 518 et -7 454 millions de dollars respectivement. Cela indique que, malgré la croissance du capital investi et une amélioration récente du NOPAT, l’entreprise continue de ne pas générer un profit économique positif, signifiant que ses rendements sur le capital investi restent inférieurs au coût du capital sur l’ensemble de la période analysée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Salesforce Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus non gagnés.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Une tendance globale de croissance significative est observée dans le revenu net sur la période analysée, passant de 126 millions de dollars en 2020 à 6 197 millions de dollars en 2025. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, le chiffre d’affaires continue de progresser, bien que le rythme semble plus modéré en 2022 avec une baisse relative, puis une reprise à partir de 2023. La croissance annuelle est particulièrement marquée entre 2023 et 2025, témoignant d’une expansion soutenue des activités ou du marché.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre une évolution également très favorable, passant de 2 422 millions de dollars en 2020 à 7 196 millions de dollars en 2025. La progression annuelle est régulière, avec une augmentation notable entre 2020 et 2021, puis une croissance stable et continue jusqu’en 2025. Cette tendance reflète une capacité accrue à générer du bénéfice opérationnel après impôt, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur la période considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
Salesforce Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat
- La provision pour impôts sur les bénéfices présente une évolution volatile au cours de la période analysée. En 2020, une valeur positive de 580 millions de dollars est enregistrée, suivi d'une perte importante en 2021, atteignant -1 511 millions de dollars, ce qui indique une correction ou une charge fiscale significative cette année-là. En 2022, la provision remonte à 88 millions de dollars, témoignant d'une inversion de tendance ou d'une réduction des obligations fiscales. La tendance à la hausse se poursuit ensuite, avec une augmentation notable en 2023 à 452 millions de dollars, et une progression continue en 2024, atteignant 814 millions de dollars. La projection pour 2025 indique une nouvelle augmentation, atteignant 1 241 millions de dollars, ce qui suggère une augmentation globale des obligations fiscales futures ou une révision à la hausse des provisions en fonction des résultats attendus.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent également une tendance à la hausse sur la période, bien que moins volatile que la provision pour impôts. En 2020, ils s’élèvent à 598 millions de dollars, puis diminuent en 2021 à 322 millions, signalant une réduction des flux de trésorerie liés aux obligations fiscales au cours de cette année. À partir de 2022, ces flux repartent à la hausse, atteignant 403 millions, puis doublant en 2023 à 868 millions de dollars. La croissance se poursuit dans les années suivantes, avec 1 635 millions en 2024, et une expansion prévue à 2 531 millions en 2025, indiquant une augmentation conséquente des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés, potentiellement en lien avec une croissance du résultat ou des ajustements fiscaux positifs futurs.
Capital investi
Salesforce Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de revenus non gagnés.
4 Ajout d’un passif de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2021, cette valeur est restée relativement stable, montrant une légère augmentation. Cependant, à partir de 2022, une croissance significative est observée, atteignant un pic en 2023. Par la suite, une diminution progressive est constatée en 2024 et 2025, bien que la valeur reste nettement supérieure à celle de 2020. Cela indique une augmentation des engagements financiers à partir de 2022, suivie d'une tentative de réduction ou de gestion de cette dette à partir de 2024.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance constante sur toute la période. L'augmentation est notable entre 2020 et 2022, puis se stabilise légèrement, avec une augmentation régulière jusqu'en 2025. Cela reflète une amélioration de la solvabilité de l'entreprise, avec une accumulation progressive de la valeur nette des actionnaires au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. La croissance est régulière entre 2020 et 2022, puis se stabilise légèrement de 2023 à 2025, avec une augmentation marginale chaque année. Cette évolution indique une augmentation de l’engagement financier consacré à l’activité, probablement en lien avec le développement ou la croissance de l’entreprise, tout en maintenant une certaine stabilité concernant l'allocation de ces ressources.
Coût du capital
Salesforce Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Salesforce Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- La tendance du profit économique montre une évolution variable au cours de la période analysée. Entre 2020 et 2022, le profit économique demeure négatif, avec des valeurs de -5601 millions de dollars en 2020, -4702 millions en 2021, et une aggravation significative en 2022 avec -9106 millions. La situation continue de se détériorer en 2023 avec une perte de -11409 millions. Cependant, à partir de cette année, une amélioration est perceptible : en 2024, le profit économique redevient moins négatif à -9518 millions, et cette tendance positive se maintient en 2025 avec une perte de -7454 millions. Cette évolution indique une réduction progressive des pertes économiques à partir de 2023, bien que l'entreprise reste en situation de profit négatif à la fin de la période.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une croissance soutenue sur l'ensemble de la période. En 2020, il s'établissait à 47247 millions de dollars, atteignant 53200 millions en 2021. La tendance s'accélère en 2022 avec une augmentation importante à 81940 millions, confirmant une expansion significative des investissements. Cette croissance se poursuit en 2023 avec un léger dépassement à 84299 millions, et elle se stabilise quelque peu en 2024 et 2025, avec des valeurs proches de 84431 et 85881 millions respectivement. La tendance suggère une stratégie d’investissement continue et soutenue, avec une augmentation constante du niveau d’engagement en capital au fil du temps.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, fluctue autour de valeurs négatives tout au long de la période. En 2020, il s’élevait à -11.85 %, puis se rapprochait légèrement en 2021 à -8.84 %. En 2022, il se replie à -11.11 %, et la tendance se poursuit en 2023 avec une extension à -13.53 %, indiquant une augmentation de l’écart économique défavorable. Toutefois, la tendance s'inverse à partir de 2024 avec une amélioration notable à -11.27 %, puis une poursuite de la réduction de l’écart en 2025 à -8.68 %. Cette évolution traduit une diminution progressive de l’écart d’évaluation économique, avec une tendance vers la stabilisation et une réduction de la déviation négative à la fin de la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Salesforce Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | |||||||
| Revenus ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Microsoft Corp. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique de l'entreprise a connu une tendance globalement négative sur la période analysée. Après une perte de 5 601 millions de dollars en 2020, cette perte s'est réduite en 2021, atteignant 4 702 millions de dollars, ce qui indique une amélioration relative. Cependant, en 2022, la perte a fortement augmenté à 9 106 millions de dollars, marquant une détérioration significative. La perte a continué d'augmenter en 2023, atteignant 11 409 millions de dollars, puis a diminué en 2024 à 9 518 millions de dollars et en 2025 à 7 454 millions de dollars. La tendance montre une volatilité avec une hausse notable en 2022 et 2023 suivie d'une amélioration partielle en 2024 et 2025.
- Revenus ajustés
- Les revenus ajustés de l'entreprise ont connu une croissance constante au cours de la période considérée. De 19 196 millions de dollars en 2020, ils ont augmenté chaque année pour atteindre 23 197 millions en 2021, puis 29 513 millions en 2022, 33 100 millions en 2023, 36 484 millions en 2024, et enfin 39 635 millions en 2025. Cette progression continue indique une expansion régulière de l’activité de l'entreprise, avec une croissance soutenue des revenus sur l’ensemble de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu une évolution mitigée. En 2020, il s'établissait à -29,18 %, puis s'est amélioré en 2021 à -20,27 %, témoignant d'une réduction du déficit économique. Cependant, en 2022, ce ratio s'est dégradé à -30,86 %, indiquant une baisse de la rentabilité économique. La situation s'est encore détériorée en 2023 avec un ratio à -34,47 %, mais s'est améliorée en 2024 à -26,09 %, puis en 2025 à -18,81 %. La tendance montre une forte volatilité avec une période de dégradation accentuée, suivie d'une amélioration relative à partir de 2024, mais le ratio reste négatif, indiquant que l'entreprise continue de générer une perte économique malgré la croissance des revenus.