Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Tesla Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'efficacité de l'allocation du capital. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 7 214 millions de dollars américains à 14 874 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2023 (11 309 millions de dollars américains), en 2024 (8 828 millions de dollars américains) et en 2025 (5 629 millions de dollars américains).
Parallèlement, le capital investi a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période analysée. Il est passé de 40 247 millions de dollars américains en 2021 à 69 754 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion continue des actifs utilisés dans les opérations.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire qui reflète les évolutions du NOPAT et du capital investi. Il a atteint un pic de 29,98 % en 2022, correspondant à la période de forte croissance du NOPAT. Ensuite, le ROIC a diminué de manière significative, passant de 19,02 % en 2023 à 13,07 % en 2024 et à 8,07 % en 2025. Cette baisse indique une rentabilité décroissante du capital investi, malgré l'augmentation continue du capital investi.
- Principales observations :
- Une croissance initiale forte du NOPAT suivie d'un déclin progressif.
- Une augmentation constante du capital investi sur toute la période.
- Une diminution significative du ROIC, suggérant une efficacité décroissante de l'allocation du capital.
L'évolution du ROIC mérite une attention particulière, car elle suggère que l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés à générer des rendements élevés sur ses investissements futurs, compte tenu de la tendance actuelle.
Décomposition du ROIC
Tesla Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 14,93% à 19,64%. Cependant, cette progression s'est inversée par la suite, avec une diminution constante sur les années 2023, 2024 et 2025, atteignant 7,04% en 2025. Cette baisse suggère une détérioration de la rentabilité opérationnelle.
Le taux de rotation du capital (TO) a affiché une amélioration entre 2021 et 2022, augmentant de 1,36 à 1,66. Bien que restant relativement stable en 2023 (1,65), il a ensuite diminué progressivement en 2024 (1,45) et 2025 (1,37), indiquant une efficacité décroissante dans l'utilisation du capital pour générer des ventes.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a maintenu un niveau élevé et stable entre 2021 et 2024, oscillant autour de 88-92%. Une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 83,84%, ce qui pourrait indiquer une modification de la structure fiscale ou une utilisation différente des crédits d'impôt.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation. Après une forte augmentation entre 2021 et 2022 (de 17,93% à 29,98%), il a connu une baisse continue en 2023, 2024 et 2025, atteignant 8,07% en 2025. Cette diminution reflète une rentabilité décroissante des investissements.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Tendance à la baisse après une augmentation initiale, signalant une détérioration de la rentabilité opérationnelle.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Diminution progressive, indiquant une efficacité réduite dans l'utilisation du capital.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Stabilité relative avec une légère diminution en 2025, suggérant des changements potentiels dans la fiscalité.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Baisse continue après une forte augmentation, reflétant une rentabilité décroissante des investissements.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Tesla Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 8 150 millions de dollars américains à 16 209 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2023 (12 517 millions de dollars américains), en 2024 (9 992 millions de dollars américains) et en 2025 (6 714 millions de dollars américains).
Les revenus ajustés ont également affiché une croissance notable entre 2021 et 2023, augmentant de 54 580 millions de dollars américains à 98 337 millions de dollars américains. Néanmoins, la croissance des revenus a ralenti en 2024 (98 060 millions de dollars américains) et a continué à diminuer en 2025 (95 397 millions de dollars américains), indiquant une possible saturation du marché ou une intensification de la concurrence.
Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPBT. Il a augmenté de 14,93 % en 2021 à 19,64 % en 2022, reflétant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Par la suite, l'OPM a diminué de manière constante, atteignant 12,73 % en 2023, 10,19 % en 2024 et 7,04 % en 2025. Cette baisse suggère une détérioration de l'efficacité opérationnelle ou une pression accrue sur les prix.
- Tendances clés
- Une croissance initiale forte du NOPBT et des revenus ajustés, suivie d'un ralentissement et d'une diminution progressive.
- Rentabilité
- Une amélioration initiale de la marge bénéficiaire d’exploitation, suivie d'une baisse constante.
- Implications
- La diminution du NOPBT et de l'OPM, malgré une croissance initiale des revenus, pourrait indiquer une augmentation des coûts, une pression concurrentielle ou des défis liés à la gestion de la croissance.
Taux de rotation du capital (TO)
Tesla Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Revenus ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance et l'efficacité opérationnelle. Les revenus ajustés ont connu une croissance substantielle entre 2021 et 2023, passant de 54 580 millions de dollars américains à 98 337 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2024, avec un léger recul en 2025, atteignant 95 397 millions de dollars américains.
Le capital investi a également augmenté de manière constante sur la période, passant de 40 247 millions de dollars américains en 2021 à 69 754 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du capital investi suggère une expansion des activités et des investissements dans des actifs à long terme.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a augmenté de 1,36 en 2021 à 1,66 en 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des revenus. Ce ratio s'est maintenu à un niveau élevé de 1,65 en 2023, avant de diminuer progressivement à 1,45 en 2024 et 1,37 en 2025. Cette baisse du taux de rotation du capital, malgré une augmentation continue des revenus, pourrait indiquer une utilisation moins efficace du capital investi ou une augmentation plus rapide du capital investi par rapport à la croissance des revenus.
En résumé, l'entreprise a démontré une forte croissance des revenus jusqu'en 2023, suivie d'une stabilisation et d'un léger recul. L'investissement en capital a augmenté de manière continue, tandis que l'efficacité de l'utilisation du capital, mesurée par le taux de rotation du capital, a diminué au cours des deux dernières périodes analysées. Ces tendances méritent une attention particulière pour évaluer la durabilité de la croissance future et l'optimisation de l'allocation du capital.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Tesla Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 936 millions de dollars américains à 1335 millions de dollars américains. Cependant, ils ont ensuite diminué en 2023 et 2024, atteignant 1208 et 1164 millions de dollars américains respectivement, avant de poursuivre leur déclin en 2025 à 1085 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a affiché une croissance substantielle entre 2021 et 2022, augmentant de 8150 millions de dollars américains à 16209 millions de dollars américains. En 2023, une diminution est observée, avec un NOPBT de 12517 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024 (9992 millions de dollars américains) et en 2025 (6714 millions de dollars américains), indiquant une réduction progressive de la rentabilité avant impôts.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué au cours de la période. Il est passé de 11,48% en 2021 à 8,24% en 2022, reflétant une diminution du pourcentage des impôts payés par rapport au bénéfice. En 2023, le CTR a légèrement augmenté à 9,65%, puis à 11,65% en 2024. Enfin, une augmentation significative est constatée en 2025, avec un CTR atteignant 16,16%, ce qui suggère une proportion plus élevée d'impôts payés par rapport aux bénéfices.
- Tendances clés
- Une croissance initiale des impôts et du NOPBT suivie d'un déclin progressif du NOPBT, tandis que les impôts décaissés diminuent également, mais de manière moins prononcée. Le CTR montre une volatilité, culminant avec une augmentation notable en 2025.
- Observations importantes
- La diminution du NOPBT, malgré la baisse des impôts décaissés, pourrait indiquer une pression sur les marges bénéficiaires ou une augmentation des coûts d'exploitation. L'augmentation du CTR en 2025 pourrait être due à des changements dans la législation fiscale ou à une modification de la répartition géographique des bénéfices.