Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Tesla Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance substantielle entre 2020 et 2022, passant de 2291 millions de dollars américains à 14874 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée en 2023 et 2024, avec une diminution progressive à 11309 millions de dollars américains puis 8828 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué légèrement sur la période, se stabilisant autour de 28,5% à 28,6%. Les variations observées sont minimes et ne semblent pas avoir un impact majeur sur les autres indicateurs.
Le capital investi a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 39217 millions de dollars américains en 2020 à 67545 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation continue suggère une expansion des activités et des investissements dans de nouveaux projets.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a présenté une évolution contrastée. Initialement négatif, il s'est amélioré de manière significative en 2022, atteignant 677 millions de dollars américains. Toutefois, il est redevenu négatif en 2023 et 2024, avec une diminution notable à -10501 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution suggère que le rendement des investissements, compte tenu du coût du capital, a diminué ces dernières années.
- Tendances clés
- Croissance du NOPAT jusqu'en 2022 suivie d'une diminution.
- Augmentation continue du capital investi.
- Profit économique initialement négatif, amélioration en 2022, puis retour à des valeurs négatives et en baisse.
L'évolution du profit économique, en particulier sa diminution récente, mérite une attention particulière. Bien que le NOPAT reste positif, sa croissance ralentie et l'augmentation du capital investi, combinées à un coût du capital stable, ont entraîné une réduction de la rentabilité économique globale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Tesla Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de garantie accumulée.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
- Une tendance à la hausse est observable à partir de 2020, avec une augmentation significative du bénéfice net jusqu'en 2022, atteignant un pic à 12 556 millions de dollars. Cependant, cette croissance ne se maintient pas au-delà, avec une baisse notable en 2023, où le bénéfice revient à 14 997 millions de dollars, puis chute à 7 091 millions de dollars en 2024. Cette évolution suggère une croissance rapide suivie d'une contraction importante en 2024.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT indique une progression soutenue, notamment entre 2020 et 2022, où il passe de 2 291 millions à 14 874 millions de dollars, témoignant d'une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle. Après 2022, une diminution est perceptible, avec des valeurs de 11 309 millions en 2023 et 8 828 millions en 2024. Malgré cette baisse, le NOPAT reste à un niveau élevé comparé à celui de 2020, indiquant une forte capacité de génération de profits opérationnels tout au long de cette période.
Impôts d’exploitation décaissés
Tesla Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de l’impôt sur le résultat)
- Entre 2020 et 2022, cette provision montre une tendance à la hausse, passant de 292 millions de dollars à 1 132 millions, ce qui indique une augmentation significative des bénéfices imposables ou une modification de la reconnaissance des impôts. En 2023, la valeur devient négative, avec -5 001 millions de dollars, révélant une correction ou un ajustement exceptionnel, probablement lié à une perte fiscale ou une dépréciation comptable importante. En 2024, la provision revient à une valeur positive de 1 837 millions, suggérant une reprise ou une correction favorable. La fluctuation majeure en 2023 indique un événement exceptionnel ou une restructuration significative dans la comptabilité fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Ce poste présente une tendance généralement croissante de 422 millions en 2020 à 1 335 millions en 2022. Entre 2022 et 2024, une légère diminution est observée, passant de 1 335 millions à 1 164 millions, ce qui pourrait refléter une gestion plus efficace de la trésorerie ou une réduction des flux sortants liés à l’impôt. La stabilité relative dans cette période, malgré une baisse légère après 2022, indique une gestion constante des flux d’impôts d’exploitation. La cohérence de ces flux contraste avec la volatilité du poste de provision, suggérant que les paiements d’impôt d’exploitation ont été plus stables, malgré les fluctuations comptables dans la provision pour impôts.
Capital investi
Tesla Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout de la réserve de garantie accumulée.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La somme de la dette et des contrats de location déclarés a connu une tendance globale à la hausse entre 2020 et 2024. Après une baisse significative entre 2020 (13 228 millions de dollars) et 2022 (5 748 millions de dollars), on observe une reprise en 2023 (9 573 millions de dollars) et en 2024 (13 623 millions de dollars). Cette évolution indique une augmentation de l'endettement ou de l'engagement dans des contrats de location à partir de 2023, revenant à un niveau supérieur à celui de 2020.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance constante sur la période. En 2020, ils s’élevaient à 22 225 millions de dollars. Cette valeur a augmenté chaque année, atteignant 30 189 millions en 2021, 44 704 millions en 2022, 62 634 millions en 2023, puis 72 913 millions en 2024. La progression régulière suggère une amélioration continue de la solidity financière et une augmentation de la valeur nette pour les actionnaires.
- Capital investi
- Le capital investi, qui représente la somme des ressources engagées dans l’activité, a également augmenté de manière régulière. Il est passé de 39 217 millions de dollars en 2020 à 67 545 millions en 2024. La croissance annuelle semble constante, ce qui indique une augmentation des investissements dans les actifs opérationnels, possiblement pour soutenir la croissance des activités ou moderniser l’infrastructure de l’entreprise.
Coût du capital
Tesla Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Contrats de location par emprunt et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Tesla Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est observée, qui diminue progressivement avant de s'inverser en profit. Cependant, cette rentabilité positive est de courte durée, suivie d'une nouvelle phase de pertes croissantes.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire en dents de scie. Une perte de 8 640 millions de dollars américains est enregistrée en 2020, diminuant à 4 295 millions de dollars américains en 2021. En 2022, un profit de 677 millions de dollars américains est constaté, marquant un tournant. Néanmoins, cette amélioration est suivie d'une perte de 5 627 millions de dollars américains en 2023 et d'une perte plus importante de 10 501 millions de dollars américains en 2024. Cette dernière valeur indique une détérioration notable de la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance à la hausse constante sur l'ensemble de la période. Il passe de 39 217 millions de dollars américains en 2020 à 67 545 millions de dollars américains en 2024, ce qui suggère une augmentation continue des investissements dans l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique, exprimé en pourcentage, reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il évolue de -22,03 % en 2020 à -10,67 % en 2021, puis à 1,36 % en 2022. En 2023, le ratio redevient négatif à -9,46 %, et se détériore significativement en 2024, atteignant -15,55 %. Cette évolution confirme la tendance observée dans le profit économique, avec une rentabilité initialement en amélioration, suivie d'une détérioration progressive.
L'augmentation continue du capital investi, combinée à la volatilité et à la détérioration finale du profit économique, suggère une possible inefficacité dans l'allocation du capital ou des facteurs externes affectant la rentabilité. L'analyse du ratio d'écart économique confirme cette interprétation, indiquant une performance économique de plus en plus éloignée des niveaux attendus par rapport aux investissements réalisés.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Tesla Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte substantielle de 8 640 millions de dollars américains en 2020 à un profit de 677 millions de dollars américains en 2022. Cependant, cette rentabilité positive n'a pas été maintenue, avec un retour à des pertes de 5 627 millions de dollars américains en 2023 et une aggravation en 2024, atteignant 10 501 millions de dollars américains.
Parallèlement, les revenus ajustés ont affiché une croissance constante de 2020 à 2023, augmentant de 31 908 millions de dollars américains à 98 337 millions de dollars américains. En 2024, une légère diminution des revenus est observée, s'établissant à 98 060 millions de dollars américains, ce qui représente une stagnation relative par rapport à l'année précédente.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'évolution du profit économique par rapport aux revenus. Il est passé d'un niveau négatif de -27,08 % en 2020 à -7,87 % en 2021, puis à un niveau positif de 0,82 % en 2022. Ce ratio est redevenu négatif en 2023 (-5,72 %) et a continué de se détériorer en 2024, atteignant -10,71 %. Cette évolution indique une diminution de la rentabilité des revenus générés.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, malgré une croissance initiale des revenus.
- Observations importantes
- La stagnation des revenus en 2024, combinée à une augmentation des pertes, suggère une détérioration de la performance opérationnelle ou une augmentation des coûts.
- Implications potentielles
- La baisse du ratio de marge bénéficiaire économique indique une pression sur la rentabilité, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs de coûts et de revenus.