EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

Ford Motor Co., le bénéfice économiquecalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)¹	3,005)	2,786)	11,380)	(428)	(1,062)
Coût du capital²	7.82%	7.65%	7.96%	6.17%	5.48%
Capital investi³	173,985)	164,218)	160,105)	170,559)	173,780)

Profit économique⁴	(10,602)	(9,777)	(1,363)	(10,959)	(10,582)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 3,005 – 7.82% × 173,985 = -10,602

Composant	Description	L’entreprise
Profit économique	Le profit économique est une mesure de la performance d’une entreprise calculée en prenant l’écart entre le rendement du capital investi et le coût du capital, et en le multipliant par le capital investi.	Le bénéfice économique de Ford Motor Co. a diminué de 2021 à 2022 et de 2022 à 2023.

Ford Motor Co., NOPATcalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Bénéfice net (perte nette) attribuable à Ford Motor Company	4,347)	(1,981)	17,937)	(1,279)	47)
Charge d’impôt différé (avantage)¹	(1,601)	(1,836)	(856)	(326)	(1,394)
Augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses²	(24)	46)	(10)	8)	(45)
Augmentation (diminution) des produits reportés³	279)	255)	312)	438)	202)
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres⁴	(1,346)	(1,535)	(554)	120)	(1,237)
Charges d’intérêts sur la dette de la Société, à l’exclusion de Crédit Ford	1,302)	1,259)	1,803)	1,649)	1,020)
Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation⁵	88)	56)	46)	50)	48)
Charge d’intérêts ajustée sur la dette de la Société, excluant Crédit Ford	1,390)	1,315)	1,849)	1,699)	1,068)
Avantage fiscal de la charge d’intérêts sur la dette de la Société, à l’exclusion de Ford Credit⁶	(292)	(276)	(388)	(357)	(224)
Charges d’intérêts ajustées sur la dette de la Société, excluant Ford Credit, après impôts⁷	1,098)	1,039)	1,461)	1,342)	844)
(Gain) perte sur titres négociables	205)	7,518)	(9,159)	(325)	(144)
Revenus d’intérêts liés aux placements	(1,567)	(639)	(254)	(452)	(809)
Revenu de placement, avant impôts	(1,362)	6,879)	(9,413)	(777)	(953)
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement⁸	286)	(1,445)	1,977)	163)	200)
Revenus de placements, après impôts⁹	(1,076)	5,434)	(7,436)	(614)	(753)
Bénéfice net (perte nette) attribuable à la participation ne donnant pas le contrôle	(18)	(171)	(27)	3)	37)
Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)	3,005)	2,786)	11,380)	(428)	(1,062)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.

³ Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.

⁴ Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Ford Motor Company.

⁵ 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 1,876 × 4.70% = 88

⁶ 2023 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts sur la dette de la Société, à l’exclusion de Ford Credit = Charge d’intérêts ajustée sur la dette de la Société, excluant Crédit Ford × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,390 × 21.00% = 292

⁷ Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Ford Motor Company.

⁸ 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,362 × 21.00% = 286

⁹ Élimination des revenus de placement après impôts.

Composant	Description	L’entreprise
NOPAT	Le bénéfice d’exploitation net après impôts est le résultat d’exploitation, mais après déduction des impôts calculés sur la base de la comptabilité de caisse qui sont pertinents pour le bénéfice d’exploitation.	NOPAT de Ford Motor Co. a diminué de 2021 à 2022, puis a légèrement augmenté de 2022 à 2023.

Ford Motor Co., impôts d’exploitation en espècescalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat	(362)	(864)	(130)	160)	(724)
Moins: Charge d’impôt différé (avantage)	(1,601)	(1,836)	(856)	(326)	(1,394)
Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts sur la dette de l’entreprise, à l’exclusion du crédit Ford	292)	276)	388)	357)	224)
Moins: Impôt sur les revenus de placement	286)	(1,445)	1,977)	163)	200)
Impôts d’exploitation décaissés	1,245)	2,693)	(862)	680)	694)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

Composant	Description	L’entreprise
Impôts d’exploitation décaissés	Les impôts d’exploitation décaissés sont estimés en ajustant la charge d’impôt sur le résultat pour tenir compte des variations de l’impôt différé et de l’avantage fiscal découlant de la déduction des intérêts.	Les impôts d’exploitation décaissés de Ford Motor Co. ont augmenté de 2021 à 2022, puis ont légèrement diminué de 2022 à 2023.

Ford Motor Co., capital investicalcul (Approche de financement)

en millions de dollars américains

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Dette payable dans un délai d’un an	49,669)	50,164)	49,692)	51,343)	53,946)
Dette à long terme payable après un an	99,562)	88,805)	88,400)	110,341)	101,361)
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹	1,876)	1,505)	1,393)	1,314)	1,414)
Total de la dette et des contrats de location déclarés	151,107)	140,474)	139,485)	162,998)	156,721)
Capitaux propres attribuables à Ford Motor Company	42,773)	43,242)	48,519)	30,690)	33,185)
Passif net d’impôts différés (actifs)²	(15,980)	(14,003)	(12,215)	(11,885)	(11,373)
Provisions pour créances douteuses³	69)	93)	47)	57)	49)
Produits reportés⁴	7,566)	7,287)	7,032)	6,720)	6,282)
Équivalents de capitaux propres⁵	(8,345)	(6,623)	(5,136)	(5,108)	(5,042)
Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁶	9,042)	9,339)	8,339)	8,294)	7,728)
Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle	25)	(75)	103)	121)	45)
Capitaux propres ajustés attribuables à Ford Motor Company	43,495)	45,883)	51,825)	33,997)	35,916)
Construction en cours⁷	(5,308)	(3,203)	(2,152)	(1,718)	(1,710)
Négociables⁸	(15,309)	(18,936)	(29,053)	(24,718)	(17,147)
Capital investi	173,985)	164,218)	160,105)	170,559)	173,780)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout d’une provision pour créances douteuses.

⁴ Ajout de produits reportés.

⁵ Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Ford Motor Company.

⁶ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

⁷ Soustraction de travaux en cours.

⁸ Soustraction de titres négociables.

Composant	Description	L’entreprise
Capital investi	Le capital est une approximation de la valeur comptable économique de toutes les liquidités investies dans les activités commerciales sur une base continue.	Le capital investi de Ford Motor Co. a augmenté de 2021 à 2022 et de 2022 à 2023.

Ford Motor Co., le coût du capitalCalculs

31 déc. 2023

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	50,863)	50,863)	÷	203,047)	=	0.25	0.25	×	19.67%	=	4.93%
Dette³	150,308)	150,308)	÷	203,047)	=	0.74	0.74	×	4.89% × (1 – 21.00%)	=	2.86%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,876)	1,876)	÷	203,047)	=	0.01	0.01	×	4.70% × (1 – 21.00%)	=	0.03%
Total:	203,047)					1.00					7.82%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2022

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	52,737)	52,737)	÷	190,013)	=	0.28	0.28	×	19.67%	=	5.46%
Dette³	135,771)	135,771)	÷	190,013)	=	0.71	0.71	×	3.84% × (1 – 21.00%)	=	2.17%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,505)	1,505)	÷	190,013)	=	0.01	0.01	×	3.70% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	190,013)					1.00					7.65%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2021

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	71,916)	71,916)	÷	217,557)	=	0.33	0.33	×	19.67%	=	6.50%
Dette³	144,248)	144,248)	÷	217,557)	=	0.66	0.66	×	2.75% × (1 – 21.00%)	=	1.44%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,393)	1,393)	÷	217,557)	=	0.01	0.01	×	3.30% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	217,557)					1.00					7.96%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2020

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	45,795)	45,795)	÷	214,699)	=	0.21	0.21	×	19.67%	=	4.20%
Dette³	167,590)	167,590)	÷	214,699)	=	0.78	0.78	×	3.18% × (1 – 21.00%)	=	1.96%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,314)	1,314)	÷	214,699)	=	0.01	0.01	×	3.80% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	214,699)					1.00					6.17%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2019

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	32,949)	32,949)	÷	192,367)	=	0.17	0.17	×	19.67%	=	3.37%
Dette³	158,004)	158,004)	÷	192,367)	=	0.82	0.82	×	3.22% × (1 – 21.00%)	=	2.09%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	1,414)	1,414)	÷	192,367)	=	0.01	0.01	×	3.40% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	192,367)					1.00					5.48%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

Ford Motor Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Profit économique¹	(10,602)	(9,777)	(1,363)	(10,959)	(10,582)
Capital investi²	173,985)	164,218)	160,105)	170,559)	173,780)
Ratio de performance
Ratio d’écart économique³	-6.09%	-5.95%	-0.85%	-6.43%	-6.09%
Repères
Ratio d’écart économiqueConcurrents⁴
General Motors Co.	-1.30%	-2.12%	-0.36%	-3.58%	-3.51%
Tesla Inc.	-10.04%	2.48%	-9.56%	-20.95%	-21.84%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × -10,602 ÷ 173,985 = -6.09%

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Ratio de performance	Description	L’entreprise
Ratio d’écart économique	Le rapport entre le profit économique et le capital investi, également égal à la différence entre le rendement du capital investi (ROIC) et le coût du capital.	Le ratio d’écart économique des Ford Motor Co. s’est détérioré de 2021 à 2022 et de 2022 à 2023.

Ford Motor Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Profit économique¹	(10,602)	(9,777)	(1,363)	(10,959)	(10,582)

Chiffre d’affaires de l’entreprise, excluant le crédit Ford	165,901)	149,079)	126,268)	115,941)	143,640)
Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés	279)	255)	312)	438)	202)
Chiffre d’affaires ajusté de l’entreprise, excluant Crédit Ford	166,180)	149,334)	126,580)	116,379)	143,842)
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique²	-6.38%	-6.55%	-1.08%	-9.42%	-7.36%
Repères
Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents³
General Motors Co.	-1.49%	-2.53%	-0.52%	-5.05%	-4.17%
Tesla Inc.	-6.66%	1.49%	-7.05%	-25.75%	-21.97%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté de l’entreprise, excluant Crédit Ford
= 100 × -10,602 ÷ 166,180 = -6.38%

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Ratio de performance	Description	L’entreprise
Ratio de marge bénéficiaire économique	Le rapport entre le bénéfice économique et le chiffre d’affaires. Il s’agit de la marge bénéficiaire de l’entreprise couvrant l’efficacité des revenus et la gestion des actifs. Le ratio de marge bénéficiaire économique n’est pas biaisé en faveur des modèles d’affaires à forte intensité de capital, car tout capital ajouté est un coût par rapport au ratio de marge bénéficiaire économique.	Le ratio de marge bénéficiaire économique de Ford Motor Co. s’est détérioré de 2021 à 2022, puis s’est légèrement amélioré de 2022 à 2023.

Ford Motor Co. (NYSE:F)

Valeur ajoutée économique (EVA)

Profit économique

Bénéfice d’exploitation net après impôts (NOPAT)

Impôts d’exploitation décaissés

Capital investi

Coût du capital

Ratio d’écart économique

Ratio de marge bénéficiaire économique