Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Ford Motor Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une instabilité marquée de la rentabilité opérationnelle et une destruction constante de la valeur économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une baisse drastique entre 2021 et 2022, passant de 11 380 millions à 2 786 millions de dollars. Bien qu'une phase de reprise progressive ait été observée entre 2023 et 2024, l'exercice 2025 marque une rupture majeure avec un basculement vers un résultat négatif s'élevant à -11 439 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire ascendante et régulière entre 2021 et 2024, progressant de 160 105 millions à 186 723 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée en 2025 avec une contraction ramenant l'investissement à 179 555 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital a globalement diminué sur la période, passant de 9,72 % en 2021 à un point bas de 7,73 % en 2024. Une légère remontée a été constatée en 2025, portant ce taux à 8,93 %.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période analysée, indiquant que la rentabilité du capital investi est restée inférieure au coût du capital. Après une dégradation sévère entre 2021 et 2023, une légère amélioration a été notée en 2024, avant une chute brutale en 2025, où le profit économique a atteint son niveau le plus bas à -27 470 millions de dollars.
En conclusion, la période se caractérise par une expansion du capital investi qui n'a pas été soutenue par une croissance durable du profit opérationnel, aboutissant à une accentuation significative de la perte de valeur économique en fin de période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Ford Motor Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Ford Motor Company.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts sur la dette de la Société, à l’exclusion de Ford Credit = Charge d’intérêts ajustée sur la dette de la Société, excluant Crédit Ford × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Ford Motor Company.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une forte volatilité sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à l'entreprise
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 17 937 millions de dollars américains. Il a ensuite subi une baisse drastique en 2022, se transformant en une perte nette de 1 981 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2023 avec un bénéfice net de 4 347 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation en 2024 à 5 879 millions de dollars américains. Cependant, en 2025, l'entreprise a de nouveau enregistré une perte nette substantielle de 8 182 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également présenté une tendance variable. En 2021, il atteignait 11 380 millions de dollars américains. Il a diminué considérablement en 2022 à 2 786 millions de dollars américains, puis a légèrement augmenté en 2023 à 3 005 millions de dollars américains. Une amélioration plus marquée a été constatée en 2024, avec un NOPAT de 6 721 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT a chuté à -11 439 millions de dollars américains, indiquant une performance opérationnelle négative.
La corrélation entre le bénéfice net et le NOPAT est notable. Les périodes de bénéfice net positif coïncident avec des valeurs de NOPAT positives, et inversement. La forte baisse du NOPAT en 2025 semble être un facteur déterminant de la perte nette enregistrée cette année-là. L'évolution du NOPAT suggère des variations dans l'efficacité opérationnelle de l'entreprise, potentiellement influencées par des facteurs externes ou des décisions internes.
Impôts d’exploitation décaissés
Ford Motor Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, la provision pour impôts sur les bénéfices était de -130 millions de dollars américains. Elle a ensuite diminué fortement en 2022, atteignant -864 millions de dollars américains. En 2023, une remontée est observée avec -362 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation substantielle en 2024, atteignant 1339 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, la provision retombe à -3668 millions de dollars américains, marquant une inversion de tendance significative.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des variations. En 2021, ils s'élevaient à -862 millions de dollars américains. Une augmentation notable est constatée en 2022, avec 2693 millions de dollars américains, suivie d'une diminution en 2023 à 1245 millions de dollars américains. En 2024, les impôts décaissés s'établissent à 918 millions de dollars américains, puis à 772 millions de dollars américains en 2025. L'évolution est moins prononcée que celle de la provision pour impôts sur les bénéfices.
La forte volatilité de la provision pour impôts sur les bénéfices suggère des changements importants dans la situation fiscale ou comptable. L'écart entre la provision et les impôts décaissés indique potentiellement des reports d'impôts différés ou des ajustements fiscaux. L'analyse de ces éléments nécessite un examen plus approfondi des notes annexes des états financiers pour comprendre les raisons sous-jacentes de ces fluctuations.
Capital investi
Ford Motor Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Ford Motor Company.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 139 485 millions de dollars américains en 2021 à 165 738 millions de dollars américains en 2025. Cette progression suggère une dépendance accrue au financement par emprunt.
Parallèlement, les capitaux propres attribuables à l'entreprise ont présenté une trajectoire plus fluctuante. Après une diminution initiale de 48 519 millions de dollars américains en 2021 à 42 773 millions de dollars américains en 2023, une légère reprise a été observée en 2024, atteignant 44 835 millions de dollars américains, avant de diminuer significativement en 2025 à 35 952 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait indiquer des difficultés à générer et à maintenir des capitaux propres.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a également augmenté globalement sur la période, passant de 160 105 millions de dollars américains en 2021 à 186 723 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une légère diminution a été constatée en 2025, avec un total de 179 555 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée aux variations observées dans les capitaux propres.
- Tendances clés
- Augmentation continue de la dette.
- Variations notables
- Diminution des capitaux propres en 2025.
- Implications potentielles
- Augmentation du risque financier due à l'endettement.
Coût du capital
Ford Motor Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Ford Motor Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une situation de rentabilité économique déficitaire sur l'ensemble de la période. Une tendance à l'augmentation du capital investi a été observée jusqu'en 2024, tandis que la performance économique a connu une dégradation majeure lors de l'exercice 2025.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif et présente une forte volatilité. Après une dégradation marquée entre 2021 et 2023, une phase de rétablissement partiel est notée en 2024, suivie d'une chute brutale en 2025, où la perte atteint son niveau le plus bas à -27 470 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de manière continue entre 2021 et 2024, passant de 160 105 millions de dollars à 186 723 millions de dollars. Une diminution est enregistrée en 2025, ramenant le montant à 179 555 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio reste systématiquement négatif, soulignant que le rendement des actifs est inférieur au coût du capital. La performance s'est détériorée significativement entre 2021 et 2022, a montré un signe d'amélioration en 2024, avant de subir une dégradation majeure en 2025 pour atteindre -15,3 %.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Ford Motor Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires de l’entreprise hors crédit Ford | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté de l’entreprise, excluant Crédit Ford | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| General Motors Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté de l’entreprise, excluant Crédit Ford
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une divergence marquée entre la croissance des revenus et la rentabilité économique sur la période observée.
- Évolution du chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté, hors Crédit Ford, présente une croissance constante et linéaire, progressant de 126 580 millions de dollars en 2021 pour atteindre 175 604 millions de dollars en 2025. Cette tendance indique une expansion régulière de l'activité commerciale sur l'ensemble des cinq exercices.
- Trajectoire du profit économique
- Le profit économique demeure négatif durant toute la période analysée. Après une accentuation des pertes entre 2021 et 2023, culminant à -12 885 millions de dollars, une phase de redressement est observée en 2024 avec un déficit réduit à -7 708 millions de dollars. Cependant, l'exercice 2025 enregistre une dégradation majeure, le profit économique chutant à -27 470 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- La marge bénéficiaire économique reflète l'instabilité des résultats. Le ratio est passé de -3,3 % en 2021 à -8,17 % en 2022, avant de s'améliorer progressivement pour atteindre -4,45 % en 2024. Cette tendance positive est brusquement interrompue en 2025, où la marge s'effondre à -15,64 %, signalant que l'augmentation du chiffre d'affaires ne s'est pas traduite par une amélioration de la rentabilité économique, laquelle a atteint son point le plus bas sur la période.