Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2020
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2020
- Cumul des régularisations
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Profit économique
Carrier Global Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||
| Coût du capital2 | ||||
| Capital investi3 | ||||
| Profit économique4 | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2020-2022 met en évidence une trajectoire de rétablissement de la rentabilité économique malgré un environnement de financement plus coûteux.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une évolution irrégulière, enregistrant une baisse entre 2020 et 2021, passant de 2 367 millions à 1 932 millions de dollars, avant de progresser fortement en 2022 pour atteindre 3 800 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital a affiché une progression constante et linéaire sur les trois exercices, s'élevant de 14,71 % en 2020 à 15,66 % en 2021, pour finir à 16,29 % en 2022.
- Capital investi
- Le capital investi est resté relativement stable, avec une légère contraction en 2021 à 18 835 millions de dollars, suivie d'une augmentation en 2022 pour s'établir à 19 880 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique a été négatif durant les deux premières années, avec une accentuation de la perte en 2021 (-1 017 millions de dollars), avant de devenir positif en 2022 avec un gain de 562 millions de dollars.
En synthèse, l'augmentation substantielle du bénéfice net d'exploitation en 2022 a permis de compenser la hausse continue du coût du capital et l'accroissement du capital investi, permettant ainsi le passage d'une destruction de valeur à une création de valeur économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Carrier Global Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des dispositions relatives à la garantie des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
6 Ajout (diminution) de l’augmentation des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
7 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
- Évolution du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires
- Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a connu une baisse entre 2020 et 2021, passant d'environ 1 982 millions de dollars à 1 664 millions de dollars, ce qui indique une diminution. Cependant, cette tendance s'inverse en 2022, avec une forte hausse atteignant environ 3 534 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2020. La croissance en 2022 suggère une amélioration significative de la rentabilité après une période de diminution.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire au bénéfice net, diminuant entre 2020 et 2021, passant d’environ 2 367 millions de dollars à 1 932 millions de dollars, ce qui reflète une baisse de la performance opérationnelle après impôts. En 2022, le NOPAT augmente substantiellement pour atteindre environ 3 800 millions de dollars, surpassant ainsi largement les niveaux observés en 2020 et 2021. Cette croissance indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, permettant une meilleure performance financière globale pour l’année 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Carrier Global Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a diminué de façon progressive sur la période, passant de 849 millions de dollars en 2020 à 699 millions en 2021, puis à 708 millions en 2022. Cette tendance indique une réduction initiale, suivie d’une stabilisation, ce qui pourrait refléter des ajustements fiscaux ou une évolution de la charge fiscale effective de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation continue au cours des trois années, passant de 820 millions de dollars en 2020 à 844 millions en 2021, puis à 900 millions en 2022. Cette progression indique une croissance de la sortie de trésorerie liée aux obligations fiscales liées à l’exploitation, suggérant une hausse de la rentabilité ou de l’activité fiscale taxable de l’entreprise.
Capital investi
Carrier Global Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de dispositions de garantie sur les produits.
6 Ajout d’une réserve de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée dans le total de la dette et des contrats de location déclarés, qui passe de 11 030 millions de dollars en 2020 à 10 353 millions en 2021, puis à 9 503 millions en 2022. Cette réduction progressive indique une diminution du niveau d'endettement ou des obligations locatives, ce qui pourrait améliorer la structure financière de l'entreprise en renforçant sa solvabilité et en réduisant ses charges d'intérêts.
- Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires
- Les capitaux propres montrent une croissance constante sur la période analysée, en passant de 6 252 millions de dollars en 2020 à 6 767 millions en 2021, puis à 7 758 millions en 2022. Cette augmentation reflète une accumulation de bénéfices non distribués ou des opérations favorables qui ont renforcé la valeur nette des actionnaires, contribuant à une position financière plus solide et à une meilleure capacité à financer de futurs investissements.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une évolution plutôt équilibrée, passant de 19 032 millions de dollars en 2020 à 18 835 millions en 2021, puis montant à 19 880 millions en 2022. La stabilité relative entre 2020 et 2021 suggère un maintien des actifs engagés dans l’activité, tandis que l’augmentation en 2022 pourrait indiquer une mobilisation supplémentaire de ressources pour financer la croissance ou des projets d’investissement spécifiques. La hausse globale du capital investi en 2022, après une légère démission en 2021, indique une stratégie d’accroissement des actifs engagés pour soutenir la croissance.
Coût du capital
Carrier Global Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Carrier Global Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Capital investi2 | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||
| Boeing Co. | ||||
| Caterpillar Inc. | ||||
| Eaton Corp. plc | ||||
| GE Aerospace | ||||
| Honeywell International Inc. | ||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||
| RTX Corp. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs de rentabilité économique révèle une évolution contrastée sur la période allant de 2020 à 2022.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une dégradation entre 2020 et 2021, passant de -432 millions de dollars à -1017 millions de dollars. Une inversion de tendance majeure est observée en 2022, où le profit devient positif pour atteindre 562 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi est demeuré relativement stable sur la période. Après une légère baisse à 18 835 millions de dollars en 2021, il a augmenté pour s'établir à 19 880 millions de dollars à la fin de l'année 2022.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète la tendance du profit économique. Il a diminué, passant de -2,27 % en 2020 à -5,4 % en 2021, avant de remonter significativement pour atteindre 2,83 % en 2022.
La performance financière globale indique une phase de destruction de valeur économique durant les deux premières années, suivie d'un redressement en 2022 permettant un retour à la création de valeur, et ce, malgré un niveau de capital investi globalement constant.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Carrier Global Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||
| Profit économique1 | ||||
| Revenu | ||||
| Ratio de performance | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||
| Repères | ||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||
| Boeing Co. | ||||
| Caterpillar Inc. | ||||
| Eaton Corp. plc | ||||
| GE Aerospace | ||||
| Honeywell International Inc. | ||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||
| RTX Corp. | ||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le revenu a enregistré une croissance marquée entre 2020 et 2021, passant de 17 456 millions de dollars à 20 613 millions de dollars, avant de se stabiliser légèrement à 20 421 millions de dollars en 2022.
- Profit économique
- Une dégradation est observée entre 2020 et 2021, période durant laquelle le déficit a augmenté, passant de 432 millions de dollars à 1 017 millions de dollars. L'exercice 2022 marque toutefois un redressement significatif avec un passage à un résultat positif de 562 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- La rentabilité économique a suivi une trajectoire corrélée au profit économique, avec une baisse du ratio de -2,48 % en 2020 à -4,93 % en 2021. Une inversion de tendance est constatée en 2022, où le ratio a atteint un niveau positif de 2,75 %.