Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Bilan : actif
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- Analyse des ratios de liquidité
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- Analyse des segments à présenter
- Valeur d’entreprise (EV)
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2020
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2020
- Analyse de l’endettement
- Cumul des régularisations
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Carrier Global Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse entre 2020 et 2021, passant de 7,9 % à 6,36 %, indiquant une diminution de la rentabilité des actifs. Cependant, une nette amélioration est observée en 2022, avec un ROA qui atteint 13,55 %, surpassant ainsi le niveau de 2020. Cette évolution suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer du bénéfice en 2022.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier s’est progressivement réduit sur la période, passant de 4,01 en 2020 à 3,87 en 2021, puis à 3,36 en 2022. Cette diminution indique une tendance à l’assainissement de la structure financière, avec une réduction de l’endettement relatif par rapport aux capitaux propres ou aux actifs, ce qui peut améliorer la flexibilité financière de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte diminution en 2021, passant de 31,7 % à 24,59 %, mais a rapidement rebondi en 2022, culminant à 45,55 %. Cette progression en 2022 reflète une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres, indiquant une gestion efficace des ressources propres de l’entreprise et une augmentation de la capacité à générer des bénéfices pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Carrier Global Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une augmentation significative est observée en 2022, atteignant 17,31 %, en contraste avec une baisse en 2021 à 8,07 %, et une valeur plus haute en 2020 à 11,35 %. Cette évolution indique une amélioration de la profitabilité nette de l'entreprise en 2022, dépassant largement les niveaux enregistrés en 2020 et 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une légère progression de 0,7 en 2020 à 0,79 en 2021, puis s'est maintenu à 0,78 en 2022. La stabilité de cette métrique suggère que l'efficacité de la gestion des actifs pour générer des ventes n'a pas connu de variation significative au cours de cette période, malgré une augmentation en 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Une tendance à la baisse est observable, passant de 4,01 en 2020 à 3,87 en 2021, puis à 3,36 en 2022. Cette diminution indique une réduction progressive du niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres ou aux actifs, reflétant possiblement une stratégie de réduction de la dette ou une gestion plus prudente du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une forte augmentation en 2022, atteignant 45,55 %, en hausse par rapport à 24,59 % en 2021 et 31,7 % en 2020. La progression du ROE souligne une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres investis, suggérant une meilleure performance financière ou une utilisation plus efficace du capital en 2022.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Carrier Global Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | × | ||||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | × | ||||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure stable entre 2020 et 2021 à 0,7, avant d’augmenter à 0,83 en 2022. Cette hausse indique une augmentation relative du fardeau fiscal pour l’entreprise en 2022 par rapport aux deux années précédentes.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio diminue légèrement de 0,9 en 2020 à 0,88 en 2021, puis augmente à 0,93 en 2022. La tendance en 2022 suggère une augmentation de la charge d’intérêt relative, potentiellement liée à une augmentation de l’endettement ou à une hausse des taux d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio progresse de 17,93 % en 2020 à 13,01 % en 2021, avant de connaître une forte hausse à 22,25 % en 2022. La baisse en 2021 peut refléter une réduction de la rentabilité opérationnelle, mais la remontée en 2022 indique une amélioration significative de la marge opérationnelle, surpassant même la performance de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio affiche une croissance de 0,7 à 0,79 entre 2020 et 2021, puis se stabilise à 0,78 en 2022. La stabilité en 2022 indique une constance dans l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, après une augmentation notable en 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio diminue de 4,01 en 2020 à 3,87 en 2021, puis à 3,36 en 2022. La tendance à la baisse reflète une réduction progressive de l’endettement financier relatif, ce qui pourrait indiquer une démarche de désendettement ou une gestion plus prudente de la structure de capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE chute de 31,7 % en 2020 à 24,59 % en 2021, avant de connaître une forte augmentation à 45,55 % en 2022. La hausse en 2022 signale une amélioration considérable de la rentabilité pour les actionnaires, dépassant largement les niveaux observés en 2020, malgré une baisse intermédiaire en 2021.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Carrier Global Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative entre 2020 et 2021, passant de 11,35% à 8,07%, ce qui indique une diminution de la rentabilité nette sur la période. Cependant, une forte reprise est observable en 2022, avec un ratio atteignant 17,31%, ce qui suggère une amélioration notable de la profitabilité après la période précédente de baisse.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une croissance progressive de 2020 à 2021, passant de 0,7 à 0,79, ce qui indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. En 2022, le ratio est légèrement inférieur (0,78) par rapport à 2021, restant toutefois supérieur au niveau de 2020, témoignant d'une stabilité relative dans la gestion de la rotation des actifs, mais avec un léger recul par rapport à l'année précédente.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse notable en 2021, passant de 7,9% à 6,36%, reflétant une diminution de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices avec ses actifs. En 2022, une forte reprise est observée, avec un ROA atteignant 13,55%, soit une quasi-doublement par rapport à 2021, indiquant une amélioration substantielle de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Carrier Global Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable à 0,7 en 2020 et 2021, avant d’augmenter significativement à 0,83 en 2022. Cette augmentation indique une charge fiscale plus importante par rapport aux bénéfices avant impôts, ce qui pourrait refléter une hausse des taux d’imposition ou une augmentation du bénéfice imposable en 2022.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a légèrement diminué de 0,9 en 2020 à 0,88 en 2021, puis a connu une hausse à 0,93 en 2022. La tendance indique une hausse relative de la charge d’intérêt en 2022, suggérant une augmentation des coûts liés aux dettes ou une augmentation du niveau de l’endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio était de 17,93 % en 2020, puis a chuté à 13,01 % en 2021, avant de rebondir fortement à 22,25 % en 2022. La baisse en 2021 pourrait refléter une pression sur la rentabilité opérationnelle, tandis que la forte augmentation en 2022 indique une amélioration significative de la marge EBIT, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts ou à une augmentation des revenues opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté de 0,7 en 2020 à 0,79 en 2021, puis a légèrement diminué à 0,78 en 2022. La tendance suggère une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs en 2021, suivie d’un léger amortissement en 2022, tout en restant à un niveau supérieur à celui de 2020.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une baisse en 2021, passant de 7,9 % en 2020 à 6,36 %, mais a fortement rebondi en 2022, atteignant 13,55 %. La tendance indique une baisse de la rentabilité absolue des actifs en 2021, puis une amélioration significative en 2022, ce qui pourrait refléter une meilleure gestion opérationnelle ou une augmentation de la profitabilité globale sur la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Carrier Global Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable à 0,7 en 2020 et 2021, avant d'augmenter à 0,83 en 2022. Cette hausse indique une augmentation du taux effectif d'imposition ou une plus grande proportion de charges fiscales par rapport aux bénéfices imposables au cours de la dernière année.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une légère diminution de 0,9 en 2020 à 0,88 en 2021, puis une augmentation à 0,93 en 2022. La tendance montre une augmentation relative du service de la dette par rapport à l'ensemble des bénéfices ou des résultats financiers, ce qui peut indiquer une charge d’intérêt croissante ou une hausse de l'endettement relatif.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une baisse significative de 17,93 % en 2020 à 13,01 % en 2021, avant de rebondir fortement à 22,25 % en 2022. La baisse initiale pourrait refléter une pression sur la rentabilité opérationnelle, tandis que la hausse en 2022 suggère une amélioration substantielle de l’efficacité opérationnelle ou une augmentation des revenus par rapport aux coûts opérationnels.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio a diminué de 11,35 % en 2020 à 8,07 % en 2021, puis a retrouvé une croissance significative à 17,31 % en 2022. La tendance indique une amélioration de la rentabilité nette, particulièrement en 2022, pouvant résulter d’une gestion efficace des coûts, d’une augmentation des ventes ou d’autres facteurs favorables sur la dernière année.