Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de EMC.

Taux de rendement
Variance et covariance
Estimation systématique des risques (β)
Taux de rendement attendu

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Taux de rendement

EMC Corp., taux de rendement mensuels

		EMC Corp. (EMC)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_EMC,t¹	Dividende_EMC,t¹	R_EMC,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2011
1.	28 févr. 2011
2.	31 mars 2011
3.	30 avr. 2011
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2015
59.	31 déc. 2015
Moyenne (R):
Écart type:

		EMC Corp. (EMC)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_EMC,t¹	Dividende_EMC,t¹	R_EMC,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2011
1.	28 févr. 2011
2.	31 mars 2011
3.	30 avr. 2011
4.	31 mai 2011
5.	30 juin 2011
6.	31 juil. 2011
7.	31 août 2011
8.	30 sept. 2011
9.	31 oct. 2011
10.	30 nov. 2011
11.	31 déc. 2011
12.	31 janv. 2012
13.	29 févr. 2012
14.	31 mars 2012
15.	30 avr. 2012
16.	31 mai 2012
17.	30 juin 2012
18.	31 juil. 2012
19.	31 août 2012
20.	30 sept. 2012
21.	31 oct. 2012
22.	30 nov. 2012
23.	31 déc. 2012
24.	31 janv. 2013
25.	28 févr. 2013
26.	31 mars 2013
27.	30 avr. 2013
28.	31 mai 2013
29.	30 juin 2013
30.	31 juil. 2013
31.	31 août 2013
32.	30 sept. 2013
33.	31 oct. 2013
34.	30 nov. 2013
35.	31 déc. 2013
36.	31 janv. 2014
37.	28 févr. 2014
38.	31 mars 2014
39.	30 avr. 2014
40.	31 mai 2014
41.	30 juin 2014
42.	31 juil. 2014
43.	31 août 2014
44.	30 sept. 2014
45.	31 oct. 2014
46.	30 nov. 2014
47.	31 déc. 2014
48.	31 janv. 2015
49.	28 févr. 2015
50.	31 mars 2015
51.	30 avr. 2015
52.	31 mai 2015
53.	30 juin 2015
54.	31 juil. 2015
55.	31 août 2015
56.	30 sept. 2015
57.	31 oct. 2015
58.	30 nov. 2015
59.	31 déc. 2015
Moyenne (R):
Écart type:

Tout afficher

¹ Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

² Taux de rendement des actions ordinaires d’EMC au cours de la période t.

³ Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.

Variance et covariance

EMC Corp., calcul de la variance et de la covariance des rendements

t	Date	R_EMC,t	R_{S&P 500,t}	(R_EMC,t–R_EMC)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_EMC,t–R_EMC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 févr. 2011
2.	31 mars 2011
3.	30 avr. 2011
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2015
59.	31 déc. 2015
Total (Σ):

t	Date	R_EMC,t	R_{S&P 500,t}	(R_EMC,t–R_EMC)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_EMC,t–R_EMC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 févr. 2011
2.	31 mars 2011
3.	30 avr. 2011
4.	31 mai 2011
5.	30 juin 2011
6.	31 juil. 2011
7.	31 août 2011
8.	30 sept. 2011
9.	31 oct. 2011
10.	30 nov. 2011
11.	31 déc. 2011
12.	31 janv. 2012
13.	29 févr. 2012
14.	31 mars 2012
15.	30 avr. 2012
16.	31 mai 2012
17.	30 juin 2012
18.	31 juil. 2012
19.	31 août 2012
20.	30 sept. 2012
21.	31 oct. 2012
22.	30 nov. 2012
23.	31 déc. 2012
24.	31 janv. 2013
25.	28 févr. 2013
26.	31 mars 2013
27.	30 avr. 2013
28.	31 mai 2013
29.	30 juin 2013
30.	31 juil. 2013
31.	31 août 2013
32.	30 sept. 2013
33.	31 oct. 2013
34.	30 nov. 2013
35.	31 déc. 2013
36.	31 janv. 2014
37.	28 févr. 2014
38.	31 mars 2014
39.	30 avr. 2014
40.	31 mai 2014
41.	30 juin 2014
42.	31 juil. 2014
43.	31 août 2014
44.	30 sept. 2014
45.	31 oct. 2014
46.	30 nov. 2014
47.	31 déc. 2014
48.	31 janv. 2015
49.	28 févr. 2015
50.	31 mars 2015
51.	30 avr. 2015
52.	31 mai 2015
53.	30 juin 2015
54.	31 juil. 2015
55.	31 août 2015
56.	30 sept. 2015
57.	31 oct. 2015
58.	30 nov. 2015
59.	31 déc. 2015
Total (Σ):

Tout afficher

Variance_EMC = Σ(R_EMC,t–R_EMC)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Variance_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covariance_{EMC, S&P 500} = Σ(R_EMC,t–R_EMC)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimation systématique des risques (β)

Variance_EMC
Variance_{S&P 500}
Covariance_{EMC, S&P 500}
Coefficient de corrélation_{EMC, S&P 500}¹
β_EMC²
α_EMC³

Calculs

¹ Coefficient de corrélation_{EMC, S&P 500}
= Covariance_{EMC, S&P 500} ÷ (Écart type_EMC × Écart type_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_EMC
= Covariance_{EMC, S&P 500} ÷ Variance_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_EMC
= Moyenne_EMC – β_EMC × Moyenne_{S&P 500}
= – ×
=

Taux de rendement attendu

Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite¹	R_F
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché²	E(R_M)
Risque systématique lié à EMC actions ordinaires	β_EMC

Taux de rendement attendu des actions ordinaires d’EMC³	E(R_EMC)

¹ Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

² Voir les détails »

³ E(R_EMC) = R_F + β_EMC [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	EMC Corp.	Autres sociétés (non achetées auparavant)
États financiers
Structure des états financiers
Analyse des ratios financiers
Valorisation relative
Valorisation actualisée des flux de trésorerie (DCF)
Valeur ajoutée économique (EVA)
Tendances à long terme
Analyse des composantes des états financiers
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Tendances du cours des actions

	Toutes les entreprises
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EMC Corp. (NYSE:EMC)