EMC Corp. (NYSE:EMC)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les éléments examinés. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, présente une trajectoire fluctuante. On observe une augmentation significative entre 2011 et 2012, suivie d'une diminution en 2013, puis d'une nouvelle augmentation en 2014. Enfin, une légère baisse est constatée en 2015, ramenant le courant à un niveau inférieur à celui de 2014, mais supérieur à celui de 2013.

Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, affiche une évolution négative constante sur la période considérée. Bien que initialement faible en 2011, le différé devient de plus en plus négatif chaque année, atteignant son point le plus bas en 2014 avant une légère amélioration en 2015, restant néanmoins négatif.

La charge d’impôts sur les bénéfices, mesurée en millions de dollars américains, suit une tendance générale à la baisse. Une diminution notable est observée entre 2011 et 2012, et cette tendance se poursuit, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2015. La charge d’impôts sur les bénéfices en 2015 est la plus faible de la période analysée.

Tendances générales

Le courant montre une volatilité, tandis que le différé se détériore continuellement. La charge d’impôts sur les bénéfices diminue progressivement sur l'ensemble de la période.

Observations spécifiques

L'année 2014 semble être une année de pic pour le courant et de creux pour le différé. La diminution de la charge d’impôts sur les bénéfices pourrait indiquer une optimisation fiscale ou une baisse de la rentabilité imposable.

Points d'attention

L'évolution négative du différé nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre les raisons sous-jacentes et les implications potentielles sur la situation financière future.

L’analyse des données révèle des fluctuations notables dans la structure des impôts sur plusieurs années. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi est resté constant à 35% sur l’ensemble de la période considérée.

Impôts d’État, nets d’impôts fédéraux

Ce poste a présenté une variabilité, passant de 0,7% en 2011 à 0,5% en 2012, puis à 0,7% en 2013, atteignant 1,2% en 2014 avant de redescendre à 0,6% en 2015.

Comptabilisation des positions fiscales historiques incertaines

Cet élément a fluctué de manière significative, débutant à -1,7% en 2011, diminuant à -0,5% en 2012 et -0,4% en 2013, augmentant ensuite à 1,1% en 2014 et revenant à -0,1% en 2015. Cette volatilité suggère des changements dans l’évaluation des risques fiscaux.

Différentiel de taux d’imposition pour les juridictions internationales et autres éléments fiscaux internationaux connexes

Ce différentiel a affiché une tendance à la baisse initiale, passant de -14,4% en 2011 à -15,3% en 2013, avant de remonter légèrement à -11,6% en 2014 et de se stabiliser à -12,8% en 2015. Il indique l’impact des taux d’imposition internationaux sur le taux effectif.

Crédits d’impôt américains

Les crédits d’impôt américains ont diminué de -2,8% en 2011 à -0,2% en 2012, puis ont augmenté à -3,8% en 2013, diminuant à -1,9% en 2014 et remontant à -2,7% en 2015. Ces variations peuvent être liées à l’évolution des politiques fiscales ou à l’éligibilité aux crédits.

Variations de la provision pour dépréciation

Les données disponibles montrent une augmentation de 0,8% en 2012 et 0,7% en 2013, suivie d’une diminution de -2,3% en 2014 et d’une remontée à 0,6% en 2015. Ces fluctuations peuvent refléter des changements dans les investissements et les politiques de dépréciation.

Déduction pour les activités de production intérieure aux États-Unis

Ce poste a affiché une diminution constante de -1,3% en 2012 à -1,8% en 2014, puis une légère augmentation à -1,4% en 2015.

Réorganisation internationale des sociétés acquises

Cet élément est apparu en 2012 à 0,3%, a augmenté à 0,6% en 2013, puis a disparu des données en 2014 et 2015.

Objets permanents

Les objets permanents ont connu une augmentation progressive, passant de 2,5% en 2011 à 4,3% en 2015, indiquant une contribution croissante de ces éléments au taux effectif.

Autre

Ce poste a fluctué, passant de 0,4% en 2011 à 0,3% en 2012 et 0,2% en 2013, diminuant à -0,5% en 2014 et remontant à 1,1% en 2015.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition a varié de 19,7% en 2011 à 24,1% en 2012, diminuant à 20% en 2013, augmentant à 23,1% en 2014 et atteignant 24,6% en 2015. Cette fluctuation est le résultat combiné de tous les éléments fiscaux mentionnés précédemment.

L’analyse des données financières révèle plusieurs tendances significatives sur la période considérée.

Actifs courants

Les comptes et notes à recevoir ont diminué de 2011 à 2012, puis ont connu une reprise en 2013 avant de diminuer progressivement jusqu’en 2015. L’inventaire a également diminué de 2011 à 2012, puis s’est stabilisé autour de 70 à 73 millions de dollars américains de 2013 à 2015.

Passifs

Les charges à payer ont fluctué autour de 290 à 311 millions de dollars américains, sans tendance claire. Les reports de crédits ont diminué de 2011 à 2012, puis ont augmenté de manière significative en 2013, avant de diminuer légèrement en 2014 et de remonter en 2015. Les passifs d’impôts différés ont diminué de manière constante sur l’ensemble de la période.

Résultats

Les pertes nettes d’exploitation ont diminué de 2011 à 2013, puis ont augmenté progressivement jusqu’en 2015. Les autres éléments du résultat global ont fluctué, mais sont restés relativement stables autour de 100 à 134 millions de dollars américains.

Impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés ont augmenté de manière constante sur toute la période, passant de 1097 à 2210 millions de dollars américains. La provision pour moins-value a connu des variations importantes, passant d’une valeur négative faible à des valeurs négatives plus importantes en 2013, 2014 et 2015. Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire à celle des actifs bruts d’impôts différés, avec une augmentation constante. Les actifs et passifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative sur la période.

Immobilisations

Les immobilisations corporelles, montant net, ont continué à diminuer sur toute la période. Les immobilisations incorporelles et autres immobilisations corporelles, montant net, ont également diminué, mais à un rythme plus lent.

Équité

L’équité a augmenté de 2012 à 2014, puis s’est stabilisée en 2015. Des valeurs manquantes et négatives sont présentes pour l’équité en 2011 et 2013, ce qui pourrait indiquer des ajustements comptables ou des erreurs de saisie.

Autres passifs non courants

Les autres passifs non courants ont fluctué, avec des valeurs initialement négatives qui deviennent positives en 2014 et 2015.

En résumé, les données suggèrent une augmentation des actifs d’impôts différés et une diminution des immobilisations, tandis que les pertes nettes d’exploitation ont augmenté sur la période. L’évolution de l’équité est variable et nécessite une analyse plus approfondie en raison des données manquantes et des valeurs négatives.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les impôts différés. Les actifs d’impôts différés à court terme présentent une fluctuation significative sur la période considérée. On observe une augmentation de 733 à 942 millions de dollars américains entre 2011 et 2012, suivie d'une légère diminution à 912 millions en 2013. Une forte progression est ensuite constatée, atteignant 1070 millions de dollars américains en 2014, avant de ne plus être disponible en 2015.

Actifs non courants d’impôts différés

Ces actifs sont inexistants en 2011, puis apparaissent à 65 millions de dollars américains en 2012. Ils augmentent progressivement pour atteindre 133 millions en 2013 et 157 millions en 2014. Une augmentation plus importante est observée en 2015, atteignant 1164 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une modification dans la reconnaissance des avantages fiscaux futurs liés à des éléments non courants.

Concernant les passifs d’impôts différés non courants, une diminution est visible entre 2011 et 2012, passant de 603 à 575 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit jusqu'à 421 millions en 2013, avant de remonter à 274 millions de dollars américains en 2014. L'absence de données pour 2015 ne permet pas d'évaluer l'évolution la plus récente.

Observations générales

L'évolution des actifs d’impôts différés, tant à court terme qu’à long terme, indique une potentielle gestion active des avantages fiscaux. La forte augmentation des actifs non courants d’impôts différés en 2015 pourrait signaler des investissements ou des événements ayant généré des avantages fiscaux futurs significatifs. La diminution des passifs d’impôts différés non courants pourrait refléter une réduction des obligations fiscales futures.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif circulant a connu une augmentation notable entre 2011 et 2013, passant de 11 583 millions de dollars américains à 17 278 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2014 et 2015, pour s’établir à 15 063 millions de dollars américains. L’actif total suit une tendance similaire, avec une croissance constante jusqu’en 2014 (34 268 à 45 885 millions de dollars américains), suivie d’une progression plus modérée en 2015 (46 612 millions de dollars américains).

Le passif total a également augmenté de manière continue, bien que moins prononcée que l’actif, passant de 14 341 millions de dollars américains en 2011 à 23 893 millions de dollars américains en 2015. Les capitaux propres ont connu une croissance initiale entre 2011 et 2012, atteignant 22 357 millions de dollars américains, mais ont ensuite diminué progressivement jusqu’en 2015, pour s’établir à 21 140 millions de dollars américains.

Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a augmenté entre 2011 et 2013, atteignant un pic de 2 889 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2014 et de manière plus significative en 2015, pour s’établir à 1 990 millions de dollars américains. Cette diminution du bénéfice net est également observable dans le bénéfice net ajusté, qui suit une tendance similaire.

Tendances de l’actif

Croissance significative jusqu’en 2013, stabilisation et légère diminution par la suite.

Tendances du passif

Augmentation continue, mais moins rapide que celle de l’actif.

Tendances des capitaux propres

Croissance initiale suivie d’une diminution progressive.

Tendances du bénéfice net

Augmentation jusqu’en 2013, puis diminution notable en 2014 et 2015.

Il est à noter que les valeurs ajustées des différents éléments financiers présentent des tendances globalement similaires à celles des valeurs non ajustées, suggérant que les ajustements n’ont pas d’impact majeur sur l’interprétation des tendances générales.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. Le ratio de liquidité actuel et son ajustement présentent une amélioration entre 2011 et 2013, suivie d’une légère diminution en 2014 et d’une stabilisation en 2015, restant toutefois relativement stables autour de 1.17.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette et son ajustement affichent une progression initiale jusqu’en 2012, puis une diminution progressive et significative jusqu’en 2015. La marge bénéficiaire nette passe de 12.3% en 2011 à 8.06% en 2015, tandis que la version ajustée passe de 12.2% à 7.11% sur la même période. Cette tendance indique une érosion de la rentabilité.

Concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le ratio de rotation de l’actif total et son ajustement montrent une relative stabilité, avec une légère tendance à la baisse entre 2011 et 2015. Les valeurs se maintiennent autour de 0.53, suggérant une utilisation constante mais pas croissante des actifs pour générer des ventes.

Endettement

Le ratio d’endettement financier et son ajustement présentent une augmentation constante tout au long de la période. En 2015, ces ratios atteignent 2.2 et 2.28 respectivement, ce qui indique une augmentation du niveau d’endettement de l’entreprise.

Le rendement des capitaux propres et son ajustement suivent une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire nette, avec une légère diminution entre 2011 et 2015. Le rendement des capitaux propres passe de 12.98% à 9.41%, tandis que la version ajustée passe de 12.97% à 8.79%. Cette baisse reflète une diminution de la rentabilité pour les actionnaires.

Rendement de l’actif

Le ratio de rendement de l’actif et son ajustement diminuent également de manière constante entre 2011 et 2015. Le rendement de l’actif passe de 7.18% à 4.27%, tandis que la version ajustée passe de 7.28% à 3.86%. Cette tendance indique une efficacité décroissante de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.

En résumé, les données suggèrent une détérioration progressive de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, accompagnée d’une augmentation du niveau d’endettement.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la liquidité et la composition de l'actif. L'actif circulant a connu une augmentation significative entre 2011 et 2013, passant de 11 583 millions de dollars américains à 17 278 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite diminué en 2014 et 2015, atteignant 15 063 millions de dollars américains en 2015, bien que restant supérieur au niveau de 2011.

L'actif à court terme ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance marquée jusqu'en 2013 (de 10 849 à 16 366 millions de dollars américains) suivie d'une baisse en 2014 et une stabilisation en 2015 à 15 063 millions de dollars américains. La convergence des valeurs de l'actif circulant et de l'actif à court terme ajusté en 2015 suggère une réduction des ajustements apportés à l'actif circulant.

Ratio de liquidité actuel

Le ratio de liquidité actuel a progressé de 1,12 en 2011 à 1,46 en 2013, indiquant une amélioration de la capacité à couvrir les obligations à court terme. Il a ensuite connu une diminution, revenant à 1,17 en 2015, ce qui représente un niveau comparable à celui de 2011. Cette fluctuation suggère une variabilité dans la gestion des actifs et passifs courants.

Ratio de liquidité actuel (ajusté)

Le ratio de liquidité actuel ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté, augmentant de 1,05 en 2011 à 1,39 en 2013, puis diminuant pour atteindre 1,17 en 2015. La proximité des valeurs entre le ratio ajusté et non ajusté en 2015 indique que l'impact des ajustements sur l'évaluation de la liquidité est limité cette année-là.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une croissance initiale de la liquidité, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution. Les ratios de liquidité, bien qu'ayant fluctué, restent globalement dans une fourchette comparable entre 2011 et 2015.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance entre 2011 et 2013, atteignant un pic en 2013, avant de diminuer progressivement en 2014 et de connaître une baisse plus significative en 2015.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire, avec une augmentation jusqu'en 2013 suivie d'un déclin en 2014 et 2015. Cependant, l'ampleur de la diminution en 2015 est plus prononcée pour le bénéfice net ajusté que pour le bénéfice net non ajusté.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a affiché une légère augmentation entre 2011 et 2012, puis une stabilisation relative jusqu'en 2014. En 2015, une diminution substantielle est observée, indiquant une rentabilité plus faible par rapport au chiffre d'affaires.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

L'évolution de ce ratio est comparable à celle du ratio de marge bénéficiaire nette non ajusté. Une légère augmentation initiale est suivie d'une stabilisation, puis d'une baisse significative en 2015. La marge bénéficiaire nette ajustée est systématiquement inférieure à la marge bénéficiaire nette non ajustée, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact négatif sur la rentabilité déclarée.

En résumé, les données indiquent une période de croissance de la rentabilité jusqu'en 2013, suivie d'une détérioration progressive en 2014 et 2015. La baisse de la rentabilité en 2015 est particulièrement marquée et se reflète dans les deux ratios de marge bénéficiaire, ajusté et non ajusté. L'écart entre les deux ratios suggère que des éléments non récurrents ou des ajustements comptables pourraient influencer la performance financière déclarée.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l'actif sur la période considérée. Une augmentation est observée entre 2011 et 2013, suivie d'une stabilisation relative entre 2013 et 2015.

Total de l’actif

Le total de l'actif passe de 34 268 millions de dollars américains en 2011 à 46 612 millions de dollars américains en 2015. La croissance est la plus marquée entre 2012 et 2013, avec une augmentation de plus de 7 700 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent une progression plus modérée.

Le total de l'actif ajusté suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement inférieures à celles du total de l'actif non ajusté. La progression est également plus marquée entre 2012 et 2013.

Total de l’actif ajusté

Le total de l'actif ajusté évolue de 33 535 millions de dollars américains en 2011 à 45 448 millions de dollars américains en 2015. L'écart entre le total de l'actif et le total de l'actif ajusté reste relativement constant sur l'ensemble de la période.

Concernant les ratios de rotation de l'actif, une légère diminution est perceptible entre 2011 et 2013, suivie d'une stabilisation relative.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total diminue de 0,58 en 2011 à 0,51 en 2013, puis se stabilise autour de 0,53 en 2014 et 2015. Cette évolution suggère une efficacité légèrement réduite dans l'utilisation de l'actif pour générer des ventes entre 2011 et 2013, suivie d'une stabilisation.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une tendance similaire, passant de 0,6 en 2011 à 0,52 en 2013, puis se stabilisant autour de 0,54-0,55 en 2014 et 2015. Les valeurs ajustées restent systématiquement supérieures à celles non ajustées, indiquant une rotation plus efficace de l'actif ajusté.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement. Le total de l’actif a connu une croissance globale sur la période considérée, passant de 34 268 millions de dollars américains en 2011 à 46 612 millions de dollars américains en 2015. Cependant, cette croissance s’est ralentie entre 2013 et 2015, avec une augmentation marginale de l’actif total.

Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, affichant une progression de 33 535 millions de dollars américains en 2011 à 45 448 millions de dollars américains en 2015. La différence entre l’actif total et l’actif ajusté reste relativement stable au fil des ans.

Les capitaux propres de l’entité ont augmenté entre 2011 et 2012, atteignant 22 357 millions de dollars américains. Par la suite, ils ont fluctué, puis ont diminué progressivement jusqu’à 21 140 millions de dollars américains en 2015. Le total ajusté des capitaux propres présente une évolution comparable, avec une diminution notable sur les dernières années de la période analysée.

Ratio d’endettement financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante sur l’ensemble de la période, passant de 1,81 en 2011 à 2,2 en 2015. Cette augmentation indique une dépendance accrue au financement par emprunt.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, augmentant de 1,78 en 2011 à 2,28 en 2015. L’ajustement semble avoir un impact limité sur la tendance générale, confirmant l’augmentation du niveau d’endettement.

En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif total, mais cette croissance s’est ralentie vers la fin de la période. Les capitaux propres ont fluctué et ont diminué sur les dernières années, tandis que le niveau d’endettement a augmenté de manière constante, suggérant une modification de la structure financière de l’entité.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une croissance entre 2011 et 2013, atteignant un pic en 2013, avant de diminuer en 2014 et de connaître une baisse plus prononcée en 2015.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation jusqu’en 2013 suivie d’un déclin en 2014 et 2015. La diminution du bénéfice net ajusté en 2015 est plus marquée que celle du bénéfice net attribuable.

Les capitaux propres totaux ont augmenté de 2011 à 2012, puis ont fluctué autour d’un niveau relativement stable entre 2012 et 2014, avant de diminuer en 2015. Le total ajusté des capitaux propres présente une évolution comparable.

Le rendement des capitaux propres a affiché une tendance à la hausse jusqu’en 2013, puis a diminué en 2014 et a connu une baisse significative en 2015, atteignant son niveau le plus bas sur la période. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, avec une diminution plus prononcée en 2015.

Bénéfice net attribuable à EMC Corporation

Croissance de 2011 à 2013, suivie d’une diminution notable en 2014 et 2015.

Bénéfice net ajusté attribuable à EMC Corporation

Évolution similaire au bénéfice net attribuable, avec une baisse plus importante en 2015.

Capitaux propres de Total EMC Corporation

Augmentation initiale suivie d’une stabilisation puis d’une diminution en 2015.

Total ajusté des capitaux propres d’EMC Corporation

Évolution parallèle aux capitaux propres totaux.

Rendement des capitaux propres

Croissance jusqu’en 2013, puis déclin marqué en 2014 et 2015.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Tendance similaire au rendement des capitaux propres, avec une baisse plus accentuée en 2015.

En résumé, les données indiquent une période de croissance initiale suivie d’un déclin progressif de la rentabilité et des capitaux propres, particulièrement visible en 2015. La diminution du rendement des capitaux propres, tant au niveau nominal qu’ajusté, suggère une efficacité réduite dans l’utilisation des capitaux propres pour générer des bénéfices.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance initiale, passant de 2461 millions de dollars américains en 2011 à 2889 millions en 2013. Cependant, cette croissance s'est inversée à partir de 2014, avec une diminution notable pour atteindre 1990 millions de dollars américains en 2015.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 2442 millions de dollars américains en 2011 à 2687 millions en 2013, puis diminuant à 1756 millions de dollars américains en 2015. La diminution du bénéfice net ajusté est légèrement moins prononcée que celle du bénéfice net attribuable.

Le total de l'actif a augmenté de manière constante de 2011 à 2015, passant de 34268 millions de dollars américains à 46612 millions de dollars américains. L'augmentation la plus importante a été observée entre 2012 et 2013. Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, bien que les valeurs soient légèrement inférieures.

Le ratio de rendement de l'actif a diminué progressivement sur la période, passant de 7,18% en 2011 et 2012 à 4,27% en 2015. Cette diminution indique une efficacité décroissante de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.

Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit également une tendance à la baisse, passant de 7,28% en 2011 à 3,86% en 2015. La diminution de ce ratio est plus marquée que celle du ratio de rendement de l'actif non ajusté, suggérant que les ajustements effectués ont un impact significatif sur la rentabilité des actifs.

Bénéfice net attribuable à EMC Corporation

Croissance initiale jusqu'en 2013, suivie d'une diminution significative en 2014 et 2015.

Bénéfice net ajusté attribuable à EMC Corporation

Tendance similaire au bénéfice net attribuable, mais avec une diminution moins prononcée.

Total de l’actif

Augmentation constante sur la période, avec une croissance plus rapide entre 2012 et 2013.

Total de l’actif ajusté

Évolution similaire au total de l'actif, mais avec des valeurs légèrement inférieures.

Ratio de rendement de l’actif

Diminution progressive, indiquant une efficacité décroissante de l'utilisation des actifs.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Diminution plus marquée que le ratio non ajusté, suggérant un impact significatif des ajustements sur la rentabilité.