Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
EMC Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 46,612) | 45,885) | 45,849) | 38,069) | 34,268) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6,549) | 6,343) | 7,891) | 4,754) | 4,531) | |
| Moins: Placements à court terme | 2,726) | 1,978) | 2,773) | 1,413) | 1,787) | |
| Actifs d’exploitation | 37,337) | 37,564) | 35,185) | 31,902) | 27,950) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 23,893) | 22,360) | 22,063) | 14,545) | 14,341) | |
| Moins: Billets convertis et payables | —) | —) | 1,665) | —) | 1,700) | |
| Moins: Dette à court terme | 1,299) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Portion courante de la dette convertible | —) | —) | —) | 1,652) | 1,605) | |
| Moins: Dette à long terme | 5,475) | 5,495) | 5,494) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 17,119) | 16,865) | 14,904) | 12,892) | 11,036) | |
| Actif net d’exploitation1 | 20,218) | 20,699) | 20,281) | 19,009) | 16,914) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (481) | 418) | 1,272) | 2,095) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -2.35% | 2.04% | 6.47% | 11.66% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | — | — | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | — | — | — | — | — | |
| Applied Materials Inc. | — | — | — | — | — | |
| Broadcom Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intel Corp. | — | — | — | — | — | |
| KLA Corp. | — | — | — | — | — | |
| Lam Research Corp. | — | — | — | — | — | |
| Micron Technology Inc. | — | — | — | — | — | |
| NVIDIA Corp. | — | — | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | — | — | — | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 37,337 – 17,119 = 20,218
2 2015 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2015 – Actif net d’exploitation2014
= 20,218 – 20,699 = -481
3 2015 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -481 ÷ [(20,218 + 20,699) ÷ 2] = -2.35%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance initiale, suivie d'une stabilisation puis d'une légère diminution.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a augmenté de 6.74% entre 2012 et 2013, atteignant 20281 millions de dollars américains. Une croissance plus modérée de 1.99% a été observée entre 2013 et 2014, portant l'actif à 20699 millions de dollars américains. En 2015, l'actif net d'exploitation a diminué de 2.32%, s'établissant à 20218 millions de dollars américains. Cette dernière diminution suggère une possible stabilisation ou un début de contraction des activités opérationnelles.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont connu une diminution substantielle entre 2012 et 2015. Elles ont diminué de 39.18% entre 2012 et 2013, de 70.64% entre 2013 et 2014, et sont devenues négatives en 2015, avec une valeur de -481 millions de dollars américains. Cette évolution indique un changement significatif dans la structure des ajustements comptables liés au bilan.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une tendance à la baisse, reflétant la diminution des régularisations agrégées. Il est passé de 11.66% en 2012 à 6.47% en 2013, puis à 2.04% en 2014. En 2015, le ratio est devenu négatif, atteignant -2.35%. Ce résultat indique que les régularisations agrégées ont eu un impact négatif sur le bilan, ce qui pourrait être dû à des dépréciations d'actifs ou à des ajustements de provisions.
En résumé, l'entreprise a initialement affiché une croissance de son actif net d'exploitation, mais cette croissance s'est ralentie et s'est inversée en 2015. Simultanément, les régularisations fondées sur le bilan ont considérablement diminué, devenant négatives en 2015, ce qui a entraîné une évolution négative du ratio de régularisation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
EMC Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à EMC Corporation | 1,990) | 2,714) | 2,889) | 2,733) | 2,461) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 5,386) | 6,523) | 6,923) | 6,262) | 5,669) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (2,754) | (2,551) | (5,760) | (3,905) | (3,544) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (642) | (1,258) | 1,726) | 375) | 336) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -3.14% | -6.14% | 8.79% | 2.09% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | — | — | — | — | — | |
| Analog Devices Inc. | — | — | — | — | — | |
| Applied Materials Inc. | — | — | — | — | — | |
| Broadcom Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intel Corp. | — | — | — | — | — | |
| KLA Corp. | — | — | — | — | — | |
| Lam Research Corp. | — | — | — | — | — | |
| Micron Technology Inc. | — | — | — | — | — | |
| NVIDIA Corp. | — | — | — | — | — | |
| Qualcomm Inc. | — | — | — | — | — | |
| Texas Instruments Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -642 ÷ [(20,218 + 20,699) ÷ 2] = -3.14%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation significative entre 2012 et 2013, passant de 19 009 millions de dollars américains à 20 281 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, entre 2013 et 2014, atteignant 20 699 millions de dollars américains. En 2015, on observe un léger recul de l'actif net d'exploitation, revenant à 20 218 millions de dollars américains. L'évolution globale sur la période indique une tendance à la croissance, suivie d'une stabilisation relative.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une forte volatilité. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2012 et 2013, passant de 375 millions de dollars américains à 1 726 millions de dollars américains. Cependant, en 2014, ces régularisations ont connu une diminution drastique, devenant négatives (-1 258 millions de dollars américains). Cette tendance négative s'est maintenue en 2015, avec une valeur de -642 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des changements significatifs dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué considérablement. Il a augmenté de 2,09% en 2012 à 8,79% en 2013, indiquant une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2014, ce ratio est devenu négatif (-6,14%), ce qui suggère que les flux de trésorerie ont dépassé les charges à payer. Cette tendance négative s'est poursuivie en 2015, avec un ratio de -3,14%. L'évolution de ce ratio indique une relation variable entre les charges à payer et les flux de trésorerie, avec une tendance à une plus grande liquidité en 2014 et 2015.