Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
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Profit économique
EMC Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2015 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a initialement connu une légère augmentation entre 2011 et 2013, passant de 4267 millions de dollars américains à 4442 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2014, avec une valeur de 3737 millions de dollars américains, et cette tendance baissière se poursuit en 2015, atteignant 2862 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Il a augmenté légèrement entre 2011 et 2012, puis a diminué en 2013. Une légère augmentation est constatée en 2014, suivie d'une nouvelle diminution en 2015, revenant à un niveau proche de celui de 2013.
Le capital investi a connu une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 24594 millions de dollars américains en 2011 à 33788 millions de dollars américains en 2015, indiquant une augmentation continue des ressources allouées aux activités de l'entreprise.
Le profit économique a systématiquement été négatif sur l'ensemble de la période. L'ampleur de la perte économique a augmenté de manière significative au fil des ans, passant de -345 millions de dollars américains en 2011 à -3086 millions de dollars américains en 2015. Cette évolution suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui indique une création de valeur négative.
- Tendances clés
- Diminution du NOPAT après une période initiale de croissance.
- Coût du capital
- Fluctuations modérées sans tendance claire.
- Capital investi
- Croissance constante et soutenue.
- Profit économique
- Perte économique croissante, indiquant une détérioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
EMC Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations de garantie des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) dans la restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au résultat net attribuable à EMC Corporation.
7 2015 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2015 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
9 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au résultat net attribuable à EMC Corporation.
10 2015 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à EMC Corporation
- Le bénéfice net attribuable a connu une croissance progressive de 2011 à 2013, passant de 2 461 millions de dollars à 2 889 millions de dollars. Toutefois, à partir de 2014, une baisse est observée, avec une diminution à 2 714 millions, puis à 1 990 millions en 2015. Cette tendance indique une amélioration initiale suivie d'une dégradation des résultats nets sur la période considérée.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT est resté relativement stable entre 2011 et 2013, avec une légère augmentation, atteignant 4 442 millions de dollars en 2013. Ensuite, une diminution significative intervient en 2014, où le NOPAT chute à 3 737 millions, puis en 2015, où il baisse à 2 862 millions. La tendance montre une décroissance globale après une stabilité initiale, suggérant une réduction de la rentabilité opérationnelle après 2013.
Impôts d’exploitation décaissés
EMC Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices montre une tendance générale à la hausse entre 2011 et 2014, passant de 640 millions de dollars en 2011 à 868 millions en 2014. Cependant, une diminution est observée en 2015, avec une valeur de 710 millions. Cette évolution pourrait refléter des ajustements fiscaux, des variations dans la rentabilité ou des modifications dans la législation fiscale affectant l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent des fluctuations importantes au cours de la période. Ils augmentent de 739 millions en 2011 à un pic de 1309 millions en 2014, avant de retomber à 992 millions en 2015. Cette tendance suggère une variation dans la caisse distribuée au titre des impôts, pouvant être liée à des changements dans la charge fiscale, dans la politique de paiement ou dans la structure opérationnelle de l'entreprise. La forte hausse en 2014 indique une année d’exercice avec une forte sortie de liquidités pour le paiement des impôts, suivie d’une réduction en 2015.
Capital investi
EMC Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’obligations de garantie des produits.
6 Ajout d’une restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’EMC Corporation.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de la construction d’un bâtiment en cours.
10 Soustraction d’investissements à court et à long terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une fluctuation significative au cours de la période analysée. Après une baisse notable entre 2011 et 2012, la valeur diminue de 4 450 à 2 942 millions de dollars américains, reflétant probablement une désendettement ou une gestion stratégique de la structure de financement. Cependant, à partir de 2012, une forte augmentation est observée en 2013, avec une hausse jusqu’à 8 530 millions de dollars, probablement en lien avec de nouvelles émissions de dette ou des acquisitions financées par emprunt. La tendance se poursuit avec une croissance stabilisée et une hausse continue entre 2014 et 2015, culminant à 8 562 millions de dollars en 2015. Cette augmentation constante indique une recours accru au financement extérieur ou une augmentation des engagements contractuels en contrats de location.
- Capitaux propres de Total EMC Corporation
- Les capitaux propres ont montré une croissance régulière entre 2011 et 2012, passant de 18 959 à 22 357 millions de dollars, ce qui témoigne d’une augmentation de la valeur nette de l’entreprise sur cette période. Cependant, une stabilité relative est observée en 2013, avec une légère baisse à 22 301 millions de dollars, suivi d’une diminution progressive en 2014 et 2015, où ils se stabilisent à 21 896 puis 21 140 millions de dollars. La baisse relativement modérée sur la période indique une stabilité mais aussi une possible utilisation de capitaux propres pour financer des investissements ou pour couvrir des pertes, tout en maintenant une base solide de capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance continue tout au long de la période. En 2011, il s’élevait à 24 594 millions de dollars, puis a augmenté régulièrement pour atteindre 33 788 millions de dollars en 2015. Cette tendance indique que l’entreprise a accru ses investissements, probablement pour financer des projets de développement, des acquisitions ou le renouvellement de ses actifs. La croissance soutenue du capital investi reflète une stratégie d’expansion ou de renouvellement de ses actifs à long terme.
Coût du capital
EMC Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2013-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2012-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
EMC Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2015 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une détérioration progressive de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique affiche une tendance négative constante, passant d'une perte de 345 millions de dollars américains en 2011 à une perte de 3086 millions de dollars américains en 2015. L'ampleur de la perte s'est donc significativement accrue au fil des années.
Parallèlement, le capital investi a connu une augmentation continue, bien que plus modérée. Il est passé de 24594 millions de dollars américains en 2011 à 33788 millions de dollars américains en 2015. Cette augmentation du capital investi n'a pas été compensée par une amélioration du profit économique, ce qui suggère une efficacité décroissante de l'allocation du capital.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, confirme cette tendance. Il est passé de -1.4% en 2011 à -9.13% en 2015. Cette évolution indique une détérioration de la capacité à générer des profits à partir du capital investi. L'augmentation du ratio négatif suggère que l'entreprise détruit de la valeur pour ses investisseurs.
- Profit économique
- Diminution constante et significative de 2011 à 2015, passant d'une perte de 345 millions à une perte de 3086 millions de dollars américains.
- Capital investi
- Augmentation continue, mais moins prononcée, de 2011 à 2015, passant de 24594 millions à 33788 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Dégradation constante de 2011 à 2015, passant de -1.4% à -9.13%, indiquant une rentabilité du capital investi de plus en plus négative.
Ratio de marge bénéficiaire économique
EMC Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2015 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance négative significative concernant la rentabilité. Le profit économique a connu une diminution constante sur la période considérée, passant d'une perte de 345 millions de dollars américains en 2011 à une perte de 3086 millions de dollars américains en 2015. Cette dégradation s'accentue au fil des années, avec des pertes plus importantes enregistrées dans les dernières années de la période.
Les revenus ajustés ont affiché une croissance initiale, augmentant de 21518 millions de dollars américains en 2011 à 25626 millions de dollars américains en 2014. Cependant, en 2015, les revenus ont légèrement diminué pour atteindre 25341 millions de dollars américains, marquant un possible point d'inflexion dans leur trajectoire.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, qui mesure la rentabilité par rapport aux revenus, a également suivi une tendance négative. Il est passé de -1.6% en 2011 à -12.18% en 2015. Cette évolution indique une détérioration de la capacité à transformer les revenus en bénéfices, et confirme la tendance observée dans l'évolution du profit économique.
- Profit économique
- Diminution constante et significative de 2011 à 2015, passant d'une perte de 345 millions de dollars américains à une perte de 3086 millions de dollars américains.
- Revenus ajustés
- Croissance de 2011 à 2014, suivie d'une légère diminution en 2015.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Dégradation continue de -1.6% en 2011 à -12.18% en 2015, reflétant une rentabilité en baisse.