Kellanova (NYSE:K)

L’analyse des ratios d’endettement révèle une tendance générale à la diminution du niveau d’endettement sur la période considérée, bien que des fluctuations soient observées. Le ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres, ainsi que sa version incluant le passif lié aux contrats de location-exploitation, diminuent globalement entre mars 2020 et décembre 2022, avant de montrer une légère remontée au cours des trimestres suivants.

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres

Ce ratio passe de 3,16 en mars 2020 à 1,77 en mars 2024, indiquant une réduction significative de l’endettement par rapport aux fonds propres. Une légère augmentation est cependant perceptible au dernier trimestre, atteignant 1,88 en juin 2024.

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres (y compris le passif lié aux contrats de location-exploitation)

L’évolution de ce ratio est similaire, passant de 3,38 à 1,97 en mars 2024, avec une augmentation à 2,09 en juin 2024. L’inclusion du passif lié aux contrats de location-exploitation maintient le ratio globalement plus élevé.

Les ratios d’endettement par rapport au total des fonds propres et le ratio de la dette sur le total du capital (y compris le passif lié aux contrats de location-exploitation) présentent également une tendance à la baisse, bien que plus stable. Ils se situent autour de 0,64-0,77 sur l’ensemble de la période, avec une légère augmentation au cours des derniers trimestres.

Ratio d’endettement

Ce ratio diminue progressivement, passant de 0,46 en mars 2020 à 0,38 sur la majorité des trimestres, avant de remonter légèrement à 0,39 en septembre 2023 et juin 2024.

Ratio d’endettement par rapport à l’actif (y compris le passif lié aux contrats de location-exploitation)

Ce ratio suit une tendance similaire, passant de 0,50 à 0,42, avec une légère augmentation à 0,43 au dernier trimestre.

Le ratio d’endettement financier montre une diminution plus marquée, passant de 6,82 à 4,63, avec une remontée à 4,92 et 4,86 au cours des derniers trimestres.

Ratio de couverture des intérêts

Ce ratio présente une volatilité plus importante. Il augmente significativement entre mars 2020 et décembre 2021, atteignant un pic à 9,83, avant de diminuer fortement à 4,6 au dernier trimestre. Cette baisse pourrait indiquer une capacité réduite à couvrir les charges d’intérêts, nécessitant une attention particulière.

En résumé, la situation financière semble s’améliorer en termes de réduction de l’endettement jusqu’à fin 2022, mais les derniers trimestres montrent une tendance à la stabilisation voire à une légère augmentation de certains ratios d’endettement, accompagnée d’une diminution notable du ratio de couverture des intérêts. Cette évolution pourrait signaler un changement dans la stratégie financière ou des difficultés potentielles à honorer les obligations financières.

L'analyse des données révèle une évolution significative de la structure financière sur la période considérée.

Total de la dette

Le total de la dette a initialement affiché une relative stabilité entre mars 2020 et juin 2020, puis a connu une augmentation progressive jusqu'en septembre 2020. Une diminution notable s'est ensuite observée jusqu'en décembre 2020. La dette a fluctué au cours de l'année 2021, avec une tendance générale à la baisse. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2022, atteignant son point le plus bas en décembre. En 2023, une légère augmentation a été constatée, suivie d'une nouvelle diminution au premier semestre 2024.

Total des capitaux propres

Les capitaux propres ont connu une croissance constante de mars 2020 à décembre 2021. L'année 2022 a été marquée par une poursuite de cette croissance, atteignant un pic en décembre. Une baisse significative des capitaux propres a été observée en 2023, qui s'est stabilisée au cours des premiers mois de 2024, avec une légère reprise au deuxième trimestre.

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres

Le ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres a diminué de manière constante sur la période analysée. Une baisse significative a été observée entre 2020 et 2022, indiquant une amélioration de la solvabilité. Cette tendance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2023 et au premier semestre 2024. Le ratio a fluctué légèrement, mais est resté globalement stable au cours des derniers trimestres.

Dans l'ensemble, les données suggèrent une réduction progressive du levier financier, conjuguée à une croissance des capitaux propres, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution en 2023. L'évolution du ratio d'endettement indique une amélioration de la structure financière et une diminution du risque financier.

L'analyse des données révèle une évolution significative de la structure financière sur la période considérée. La dette totale a initialement augmenté, passant de 9032 millions de dollars américains au 28 mars 2020 à 9176 millions de dollars américains au 26 septembre 2020. Une diminution notable est ensuite observée, atteignant 8112 millions de dollars américains au 31 décembre 2020. Cette tendance à la baisse se poursuit jusqu'à 7171 millions de dollars américains au 1 juillet 2023, avant de remonter à 7674 millions de dollars américains au 1 avril 2023, puis de diminuer significativement à 6501 millions de dollars américains au 30 mars 2024.

Parallèlement, les capitaux propres ont connu une croissance constante sur la majeure partie de la période. Ils sont passés de 2674 millions de dollars américains au 28 mars 2020 à 4082 millions de dollars américains au 2 juillet 2022, atteignant un pic à 4283 millions de dollars américains au 1 octobre 2022. Une baisse est ensuite constatée, avec 3941 millions de dollars américains au 31 décembre 2022, suivie d'une légère reprise à 4052 millions de dollars américains au 1 avril 2023. Une diminution plus marquée est observée à 3175 millions de dollars américains au 1 juillet 2023, puis une remontée à 3307 millions de dollars américains au 30 septembre 2023.

Le ratio d'endettement par rapport aux capitaux propres a suivi une trajectoire descendante globale. Il a diminué de 3.38 au 28 mars 2020 à 2.08 au 31 décembre 2021. Une stabilisation relative est ensuite observée, avec des fluctuations autour de 2.0, avant une légère augmentation à 2.09 au 29 juin 2024. Cette évolution indique une amélioration de la solvabilité et une réduction du levier financier au cours de la période, bien que cette tendance se soit stabilisée plus récemment.

Dette totale

A connu une augmentation initiale suivie d'une diminution significative, avec une récente remontée et une nouvelle baisse.

Capitaux propres

Ont globalement augmenté, avec des fluctuations et une diminution notable en 2023.

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres

A diminué globalement, indiquant une amélioration de la solvabilité, mais s'est stabilisé récemment.

L'analyse des données révèle une évolution notable de la structure financière sur la période considérée.

Total de la dette

Le total de la dette a connu une fluctuation significative. Après une période de stabilité initiale, une diminution marquée est observée à la fin de l'année 2020. Une légère remontée se produit ensuite, suivie d'une nouvelle baisse progressive jusqu'à la fin de l'année 2022. Au cours de l'année 2023, une augmentation est constatée, qui se stabilise ensuite, avec une légère diminution au premier trimestre de 2024.

Total du capital

Le total du capital présente une tendance générale à la hausse jusqu'au troisième trimestre de 2021, puis se stabilise avant de diminuer significativement à la fin de l'année 2022. Une reprise est ensuite observée en 2023, suivie d'une forte baisse au premier trimestre de 2024, qui se stabilise légèrement par la suite.

Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres

Le ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres a globalement diminué sur la période. Une baisse progressive est observée, avec une accélération de la diminution à partir de la fin de l'année 2021. Ce ratio se stabilise ensuite autour de 0.63-0.65, indiquant une amélioration de la structure financière en termes de solvabilité. Une légère augmentation est observée au premier trimestre de 2024, mais le ratio reste globalement bas par rapport aux périodes précédentes.

En résumé, les données suggèrent une gestion active de la dette, avec une tendance à la réduction du ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres. Les fluctuations du total de la dette et du total du capital indiquent des opérations financières et des ajustements de la structure du capital au cours de la période analysée.

L'analyse des données révèle une évolution notable de la structure financière sur la période considérée. La dette totale, exprimée en millions de dollars américains, a fluctué au cours des trimestres, présentant une diminution significative à la fin de l'année 2020, suivie d'une remontée et d'une stabilisation relative jusqu'à la fin de l'année 2022. Un recul plus prononcé est observé au cours de l'année 2023, et cette tendance se poursuit au premier semestre de l'année 2024.

Le total du capital, également exprimé en millions de dollars américains, a connu une progression générale sur la majorité de la période. On observe une légère diminution à la fin de l'année 2020, suivie d'une reprise et d'une stabilisation relative jusqu'à la fin de l'année 2022. Une baisse plus marquée intervient en 2023, qui se confirme au premier semestre de 2024.

Le ratio de la dette sur le total du capital, exprimé en ratio financier, a montré une tendance à la baisse globale. Il a diminué de 0.77 au premier trimestre de 2020 à 0.66 au premier trimestre de 2024, avec des fluctuations trimestrielles. Cette diminution indique une amélioration de la solvabilité et une réduction du levier financier au fil du temps. La stabilité relative observée entre 2021 et 2023 suggère une gestion prudente de la dette par rapport au capital. La légère augmentation au deuxième trimestre de 2024 ne remet pas en cause la tendance générale à la baisse.

Dette totale

Diminution significative fin 2020, stabilisation relative jusqu'en 2022, puis recul marqué en 2023 et 2024.

Total du capital

Progression générale avec légère diminution fin 2020, reprise et stabilisation relative jusqu'en 2022, puis baisse marquée en 2023 et 2024.

Ratio dette/capital

Tendance à la baisse globale, indiquant une amélioration de la solvabilité et une réduction du levier financier.

L'analyse des données révèle une évolution notable de la structure financière sur la période considérée. Le total de la dette a connu une fluctuation significative, débutant à 8446 millions de dollars américains au 28 mars 2020, puis atteignant un pic à 8533 millions de dollars américains avant de diminuer à 7475 millions de dollars américains à la fin de l'année 2020. Une remontée est observée en 2021, culminant à 7688 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle baisse progressive jusqu'à 6564 millions de dollars américains fin 2022. En 2023, une légère augmentation est constatée, atteignant 7076 millions de dollars américains, avant une diminution plus marquée en 2024, se stabilisant autour de 5863 à 5934 millions de dollars américains.

Parallèlement, le total de l'actif a affiché une tendance globalement croissante, passant de 18240 millions de dollars américains en mars 2020 à 19016 millions de dollars américains fin 2022. Cependant, une baisse significative est perceptible en 2023, avec une valeur de 18101 millions de dollars américains, qui se poursuit en 2024, atteignant 15299 à 15315 millions de dollars américains. Cette diminution de l'actif est plus prononcée que celle de la dette.

Le ratio d'endettement, qui mesure la proportion de la dette par rapport à l'actif, a suivi une trajectoire descendante globale. Il est passé de 0.46 au cours des premiers trimestres de 2020 à 0.35 fin 2022. Une légère remontée est observée en 2023, atteignant 0.37, puis se stabilise autour de 0.38 à 0.39 en 2024. Cette évolution indique une diminution de la dépendance au financement par la dette par rapport à l'actif total, bien que cette tendance se soit stabilisée récemment.

Tendances clés

Diminution globale du ratio d'endettement malgré des fluctuations de la dette et de l'actif.

Évolution de la dette

Fluctuations importantes, avec une diminution notable en 2024.

Évolution de l'actif

Croissance globale jusqu'en 2022, suivie d'une baisse significative en 2023 et 2024.

Observations supplémentaires

La baisse de l'actif en 2023 et 2024 est plus importante que la baisse de la dette, ce qui contribue à la stabilisation du ratio d'endettement.

L'analyse des données révèle une évolution notable de la structure financière sur la période considérée. La dette totale, exprimée en millions de dollars américains, a fluctué au cours des trimestres. Une augmentation initiale est observée, passant de 9032 à 9176, suivie d'une diminution significative à 8112. Par la suite, la dette a connu une remontée progressive jusqu'à 8310, avant de diminuer à nouveau pour atteindre 7729. Une légère augmentation est ensuite constatée, culminant à 7954, puis une nouvelle baisse à 7636, suivie d'une stabilisation relative autour de 7200-7400 avant une baisse plus marquée à 6501.

Parallèlement, le total de l'actif a également présenté des variations. Une progression est visible, passant de 18240 à 18922, suivie d'une diminution à 17996. L'actif a ensuite connu une reprise, atteignant 18407, avant de redescendre à 18178. Une nouvelle phase de croissance a mené à 18937, puis à 19016, avant une baisse notable à 18496. L'actif a ensuite fluctué autour de 18600 avant une diminution significative à 15299.

Le ratio d'endettement par rapport à l'actif, exprimé en ratio financier, a montré une tendance générale à la baisse. Il est passé de 0.5 à 0.48, puis à 0.45. Une légère augmentation à 0.46 a été observée, suivie d'une nouvelle diminution à 0.43. Le ratio a continué à baisser, atteignant 0.4, puis 0.38, avant de remonter légèrement à 0.39 et 0.4. Une nouvelle augmentation est observée, atteignant 0.41, 0.42 et 0.43 avant de se stabiliser à 0.42.

Tendances de la dette totale

La dette totale a connu des fluctuations significatives, avec une tendance générale à la baisse sur la période la plus récente. Une diminution notable est observée à partir du quatrième trimestre 2023.

Tendances de l'actif total

L'actif total a également fluctué, mais a montré une tendance à la baisse plus marquée à partir du premier trimestre 2023.

Tendances du ratio d'endettement

Le ratio d'endettement a globalement diminué, indiquant une amélioration de la structure financière en termes de solvabilité. Une légère augmentation est observée vers la fin de la période.

Observations générales

La diminution simultanée de la dette totale et de l'actif total suggère une possible réduction des investissements ou une cession d'actifs. La baisse du ratio d'endettement est un indicateur positif, mais doit être analysée en conjonction avec l'évolution de l'actif total.

L'analyse des données révèle une évolution notable de plusieurs indicateurs financiers sur la période considérée. Le total de l'actif a connu une fluctuation, débutant à 18240 millions de dollars américains au 28 mars 2020, atteignant un pic à 19016 millions de dollars américains au 31 décembre 2022, puis diminuant significativement pour s'établir à 15299 millions de dollars américains au 30 septembre 2023 et 15315 millions de dollars américains au 30 mars 2024.

Parallèlement, le total des capitaux propres a affiché une tendance générale à la hausse, passant de 2674 millions de dollars américains au 28 mars 2020 à 4283 millions de dollars américains au 31 décembre 2022. Cependant, une baisse est observée en 2023, atteignant 3175 millions de dollars américains au 30 septembre 2023, avant une légère remontée à 3307 millions de dollars américains au 30 mars 2024.

Le ratio d'endettement financier a globalement diminué sur la période. Il est passé de 6.82 au 28 mars 2020 à 4.63 au 29 juin 2024. Cette diminution suggère une amélioration de la structure financière, avec une réduction relative de l'endettement par rapport aux capitaux propres. Des fluctuations mineures sont néanmoins présentes, notamment une légère augmentation à 4.92 au 30 septembre 2023, suivie d'une nouvelle diminution.

Indicateur clé

Total de l’actif : Diminution significative à partir de fin 2022.

Indicateur clé

Total des capitaux propres de Kellanova : Croissance globale, mais baisse notable en 2023.

Indicateur clé

Ratio d’endettement financier : Diminution globale, indiquant une amélioration de la structure financière.

L’analyse des données révèle une évolution significative du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) sur la période considérée. Initialement, l’EBIT présente une fluctuation, passant de 508 millions de dollars américains au 28 mars 2020 à 532 millions au 27 juin 2020, puis diminuant à 480 millions au 26 septembre 2020 avant de chuter à 348 millions au 31 décembre 2020. Une reprise est ensuite observée avec 539 millions au 3 avril 2021 et 587 millions au 3 juillet 2021.

L’EBIT connaît une nouvelle phase de baisse, atteignant 452 millions au 2 octobre 2021, puis 614 millions au 31 décembre 2021. Une diminution plus marquée est ensuite constatée, avec 592 millions au 2 avril 2022, 477 millions au 2 juillet 2022, et 425 millions au 1er octobre 2022. Le 31 décembre 2022, l’EBIT devient négatif, s’établissant à -70 millions de dollars américains. Une remontée est observée au 1er avril 2023 avec 365 millions, suivie de 448 millions au 1er juillet 2023, 79 millions au 30 septembre 2023 et 436 millions au 30 décembre 2023. Enfin, l’EBIT atteint 527 millions au 30 mars 2024 et 527 millions au 29 juin 2024.

Les charges d’intérêts montrent une relative stabilité sur la majorité de la période, oscillant entre 51 et 85 millions de dollars américains. Elles augmentent progressivement à partir du 31 décembre 2022, atteignant 69 millions, 70 millions, 73 millions et 83 millions de dollars américains avant de redescendre à 77 millions et 83 millions.

Le ratio de couverture des intérêts suit une tendance globalement positive, bien que marquée par des fluctuations. Il passe de 6.05 au 28 mars 2020 à 6.53, 7.02 et 6.65, puis à 6.88 et 7.37. Il atteint un pic à 7.49 et 9.83 avant de redescendre à 10.2 et 9.88. Le ratio continue d’évoluer positivement pour atteindre 10.54. Cependant, il chute significativement à 6.53, 5.16, 4.65 et 4.07, avant de remonter légèrement à 4.45, 4.49 et 4.6.

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)

Présente une volatilité importante sur la période, avec une forte baisse fin 2022 et une reprise progressive par la suite.

Charges d’intérêts

Relativement stables, avec une augmentation notable à partir de fin 2022.

Ratio de couverture des intérêts

Globalement en amélioration, mais sensible aux fluctuations de l’EBIT, avec une baisse significative corrélée à la période de perte de l’EBIT.