Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Monsanto Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2017 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance initiale, passant de 2247 millions de dollars américains en 2012 à 2743 millions en 2013. Cette progression s’est stabilisée en 2014 à 2633 millions, avant de diminuer en 2015 (2361 millions) et en 2016 (1816 millions). Une reprise notable est observée en 2017, avec un NOPAT atteignant 2582 millions de dollars américains.
Le coût du capital a présenté une diminution globale sur la période. Il est passé de 16.15% en 2012 à 16.29% en 2013, puis a connu une baisse progressive pour atteindre 14.28% en 2015. Une légère augmentation est constatée en 2016 (14.32%), suivie d’une nouvelle hausse en 2017 (14.86%).
Le capital investi a augmenté de manière constante entre 2012 et 2015, passant de 14553 millions de dollars américains à 18327 millions. Une diminution est ensuite observée en 2016 (15963 millions), suivie d’une légère augmentation en 2017 (16366 millions).
L’évolution du profit économique présente une volatilité importante. Il est négatif en 2012 (-104 millions) et en 2015 (-256 millions) et en 2016 (-469 millions). Il devient positif en 2013 (175 millions) et en 2014 (204 millions), puis en 2017 (149 millions). Cette fluctuation suggère une sensibilité importante aux variations du NOPAT et du coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une croissance initiale suivie d’une diminution puis d’une reprise en 2017.
- Coût du capital
- Une tendance globale à la baisse, avec des fluctuations mineures.
- Capital investi
- Une augmentation constante jusqu’en 2015, suivie d’une diminution et d’une légère reprise.
- Profit économique
- Une forte volatilité, alternant entre valeurs positives et négatives, indiquant une sensibilité aux autres variables.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Monsanto Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances clients douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au résultat net attribuable à la société Monsanto.
7 2017 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2017 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
9 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à la société Monsanto.
10 2017 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 35.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
12 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du résultat net part du groupe
- Le résultat net part du groupe a connu une tendance à la hausse entre 2012 et 2014, passant de 2 045 millions de dollars à 2 740 millions de dollars, ce qui indique une amélioration de la rentabilité. Cependant, en 2015, on observe une baisse notable à 2 314 millions de dollars. La tendance s'inverse en 2016 avec une chute à 1 336 millions de dollars, représentant une diminution significative par rapport à l'année précédente. En 2017, le résultat net se redresse à 2 260 millions de dollars, retrouvant un niveau comparable à celui d'il y a trois ans, mais restant inférieur au pic atteint en 2014.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire relativement stable entre 2012 et 2014, avec une augmentation progressive, passant de 2 247 millions de dollars à 2 633 millions de dollars. En 2015, le NOPAT diminue légèrement à 2 361 millions de dollars, puis chute en 2016 à 1 816 millions de dollars, une baisse plus marquée que pour le résultat net, ce qui pourrait indiquer une détérioration de la rentabilité opérationnelle ou des charges exceptionnelles. En 2017, le NOPAT augmente de manière significative pour atteindre 2 582 millions de dollars, retrouvant ainsi une valeur proche de celles observées avant la baisse de 2016.
Impôts d’exploitation décaissés
Monsanto Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Provision pour impôts sur les activités poursuivies
- Une tendance à la hausse est observable dans la provision pour impôts sur les activités poursuivies entre 2012 et 2014, passant de 901 millions de dollars à un sommet de 1078 millions. Ensuite, une baisse progressive est constatée, atteignant 626 millions en 2017. Cette évolution pourrait refléter des modifications dans la charge fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables au fil du temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés montrent une croissance significative entre 2012 et 2014, passant de 708 millions à 1179 millions de dollars, indiquant une augmentation de la trésorerie versée au titre des impôts liés à l’exploitation. Après cette période, une fluctuation est observée, avec une baisse jusqu’à 801 millions en 2016, puis une nouvelle diminution à 719 millions en 2017. Ces variations peuvent refléter des changements dans la stratégie fiscale ou dans la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Monsanto Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de produits reportés.
6 Ajout de réserves de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de la société Monsanto.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours et autres.
10 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La période analysée montre une augmentation significative de la totalisation des emprunts et contrats de location entre 2012 et 2015, passant d'environ 2 392 millions de dollars à 9 511 millions. Cependant, à partir de cette date, une réduction progressive est observée, atteignant environ 8 582 millions en 2017. Cette tendance indique une hausse de l'endettement jusqu'en 2015, suivie d'une diminution relative par la suite.
- Total des capitaux propres de la société Monsanto
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière de 2012 à 2013, passant de 11 833 millions à 12 559 millions de dollars. Ensuite, une forte baisse est observée en 2014, avec une chute à 7 875 millions, et cette tendance à la diminution se poursuit en 2015 avec 6 990 millions. Après cette période, une reprise est notable en 2017, où les capitaux propres atteignent 6 438 millions, bien qu'ils restent inférieurs à leurs niveaux initiaux de 2012.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de façon constante de 2012 à 2015, passant de 14 553 millions à 18 327 millions. Malgré une légère baisse en 2016, avec une valeur de 15 963 millions, l'investissement global demeure supérieur aux niveaux de 2012. En 2017, une légère reprise est enregistrée, amenant le capital investi à 16 366 millions. Cette tendance indique une tendance à l'augmentation des investissements, malgré des fluctuations à court terme.
Coût du capital
Monsanto Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2013-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Monsanto Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 août 2017 | 31 août 2016 | 31 août 2015 | 31 août 2014 | 31 août 2013 | 31 août 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2017 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 104 millions de dollars américains en 2012 à un gain de 175 millions en 2013, puis à 204 millions en 2014. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2015 avec une perte de 256 millions, qui s'est aggravée en 2016 avec une perte de 469 millions. En 2017, le profit économique est redevenu positif, atteignant 149 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse entre 2012 et 2015, passant de 14 553 millions de dollars américains à 18 327 millions. En 2016, on observe une diminution notable du capital investi à 15 963 millions, suivie d'une légère augmentation en 2017, atteignant 16 366 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire variable. Il est passé de -0.72% en 2012 à 1.11% en 2013 et 1.25% en 2014, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. En 2015, ce ratio est devenu négatif (-1.4%), reflétant la perte économique. Il a atteint son point le plus bas en 2016 (-2.94%) avant de remonter à 0.91% en 2017, en corrélation avec le retour à la rentabilité.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est observée, alternant entre des périodes de profit et de perte. Le capital investi a globalement augmenté, mais a connu une baisse en 2016. Le ratio d’écart économique reflète ces fluctuations, indiquant une rentabilité variable sur la période.
- Points notables
- La période 2015-2016 se caractérise par une forte détérioration du profit économique et une diminution du capital investi. Le redressement observé en 2017 suggère une stabilisation de la situation financière.
- Observations complémentaires
- L'évolution du ratio d'écart économique est directement liée à celle du profit économique, ce qui est attendu. L'analyse plus approfondie des facteurs ayant influencé ces variations nécessiterait des données complémentaires.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Monsanto Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 août 2017 | 31 août 2016 | 31 août 2015 | 31 août 2014 | 31 août 2013 | 31 août 2012 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
| Nike Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2017 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Initialement négatif, il s'est amélioré pour atteindre un pic en 2013 et 2014, avant de chuter considérablement en 2015 et 2016. Une reprise est observée en 2017, ramenant le profit économique à un niveau positif.
Le chiffre d'affaires net ajusté présente une tendance globalement stable sur la période considérée. Une croissance est perceptible entre 2012 et 2014, suivie d'une diminution en 2015 et 2016. Le chiffre d'affaires se redresse en 2017, atteignant un niveau comparable à celui de 2014.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une forte volatilité. Après une perte substantielle en 2012, il a affiché une amélioration notable en 2013 et 2014. Les années 2015 et 2016 ont été marquées par des pertes importantes, avant un retour à la rentabilité en 2017.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d'affaires net ajusté a démontré une résilience relative, avec une croissance initiale suivie d'un ralentissement temporaire. La performance de 2017 suggère une stabilisation et une potentielle reprise.
Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit économique. Il passe d'une valeur négative en 2012 à des valeurs positives en 2013 et 2014, puis redevient négatif en 2015 et 2016, avant de se redresser en 2017. La forte corrélation entre le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique est évidente.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio reflète directement la rentabilité de l'entreprise par rapport à son chiffre d'affaires. Les fluctuations observées indiquent une variabilité de la capacité à transformer le chiffre d'affaires en bénéfices.