Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
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Monsanto Co., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Revenu net
- Le revenu net a montré une croissance continue entre 2012 et 2014, atteignant un pic en 2014. Cependant, une baisse significative a été enregistrée en 2015, suivie d'une nouvelle hausse en 2017, ce qui indique une certaine volatilité des résultats financiers de l'entreprise sur cette période.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont augmenté progressivement chaque année, passant d'environ 622 millions de dollars en 2012 à 748 millions en 2017. Cette tendance reflète probablement une augmentation de l'investissement en immobilisations amortissables ou une accélération de l'amortissement.
- Charges liées aux créances irrécouvrables
- Les charges en créances irrécouvrables ont connu une augmentation notable à partir de 2013, atteignant 152 millions en 2016, avant de diminuer légèrement en 2017, ce qui peut suggérer une dégradation de la collecte des comptes clients durant cette période.
- Charge de rémunération à base d’actions et avantages fiscaux afférents
- Les charges liées à la rémunération en actions sont relativement stables, oscillant autour de 100 à 126 millions de dollars. Les avantages fiscaux correspondants ont diminué en valeur absolue, passant de -50 millions en 2012 à -16 millions en 2017, indiquant une réduction des bénéfices fiscaux liés à ces rémunérations.
- Impôts différés
- Les impôts différés ont fluctué fortement, passant de 242 millions en 2012 à un minimum de 12 millions en 2014, puis à une reprise proche de la centaine en 2016 et 2017. La volatilité pourrait être liée à des changements dans la structure fiscale ou à des ajustements comptables significatifs.
- Dépréciations de restructuration
- Une dépréciation de restructuration notable a été enregistrée en 2015, suivie d'une réduction progressive des charges en 2016 et 2017, suggérant une phase de restructuration ou un ajustement d’actifs en 2015 avec un impact positif décroissant par la suite.
- Articles liés aux capitaux propres, nette
- Une tendance de faible variation a été observée, avec une légère positivité en 2014-2016, symbole possiblement d’un équilibre ou de marges limitées dans les opérations relatives aux capitaux propres.
- Gain ou perte sur la vente d’actifs
- Les pertes nettes sur ventes d’actifs, en particulier en 2016 et 2017, indiquent une tendance à la cession d’actifs avec des valeurs de pertes importantes, ce qui peut refléter une stratégie de désengagement ou une dépréciation d’actifs non stratégiques.
- Postes divers
- Les autres postes, tant en termes de gains que de pertes, ont varié au cours des années, aussi bien positivement que négativement, témoignant de fluctuations dans les opérations non directement liées aux secteurs principaux de l'entreprise.
- Articles sans impact de trésorerie
- Les articles sans impact de trésorerie sont généralement positifs, sauf en 2013 et 2014 où ils ont été négatifs. La tendance est à une légère diminution de ces flux, reflétant peut-être des changements dans les ajustements comptables ou dans la nature des opérations hors caisse.
- Créances clients, stocks, revenus reportés
- Les créances clients ont connu des fluctuations importantes, avec des valeurs négatives en 2014 et 2016, indiquant des recouvrements ou une dégradation de la qualité des créances. Les stocks ont été eux aussi très variables, avec une forte dépréciation en 2014, puis une reprise en 2016, suivie d’une nouvelle baisse en 2017. Les revenus reportés ont connu une croissance significative en 2017, signalant une augmentation des revenus différés ou non encore réalisés.
- Créanciers et autres charges à payer
- Les dettes à court terme ont varié de manière significative, notamment une forte augmentation en 2017, indiquant probablement une accumulation de dettes à court terme ou des changements dans le financement à court terme.
- Réserves de restructuration
- Ces réserves ont été instaurées en 2015 et 2016 pour diminuer ensuite en 2017, ce qui pourrait correspondre à une phase de restructuration aboutie ou à une suppression des provisions excédentaires.
- Cotisations de retraite
- Les charges liées aux cotisations de retraite ont diminué en valeur absolue, avec une légère réduction en 2017 par rapport à 2016, ce qui pourrait indiquer une stabilisation ou une réduction des engagements liés aux régimes de retraite.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie d’exploitation sont généralement élevés, avec un sommet en 2015, mais ont montré une légère fluctuation, culminant à plus de 3 milliards de dollars en 2017. Cela dénote une capacité d'autofinancement robuste malgré la volatilité des autres postes.
- Activités d’investissement
- Les dépenses en immobilisations ont ostensiblement augmenté, notamment en 2017, atteignant 1240 millions, indiquant une intensification des investissements en actifs corporels ou incorporels. Les acquisitions d’entreprises ont été limitées, avec quelques opérations en 2012 et 2014, mais réduites au minimum par la suite.
- Flux liés aux investissements
- Les flux de trésorerie d’investissement ont été négatifs tout au long de la période, avec une tendance à une intensification des sorties, traduisant une stratégie d’investissement soutenue malgré une capacité de génération de flux d’exploitation stable ou accrue.
- Financement
- Les flux liés au financement ont été très volatils, notamment en 2017 où une forte réduction de la dette à court et long terme a été observée, en même temps qu’une augmentation des produits de la dette courte terme. La politique de financement semble avoir connu des restructurations importantes durant cette période.
- Dividendes et rachats d’actions
- Les dividendes versés sont constants en montant élevé, mais une tendance à une légère réduction en valeur absolue est perceptible en 2017. Les rachats d’actions ont été importants en 2014, ce qui pourrait refléter une stratégie de réduction du capital ou de soutien du cours.
- Variation de la trésorerie
- Après une année 2014 marquée par une forte diminution, la trésorerie a connu une forte hausse en 2015, suivie d’une nouvelle baisse en 2016. La fin de période présente une augmentation en 2017, indiquant une gestion circa-volatile des liquidités.