Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Monsanto Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2017 | = | × | |||
| 31 août 2016 | = | × | |||
| 31 août 2015 | = | × | |||
| 31 août 2014 | = | × | |||
| 31 août 2013 | = | × | |||
| 31 août 2012 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Il a augmenté de 10,11 % en 2012 à 12,01 % en 2013, puis s'est renforcé pour atteindre 12,47 % en 2014. Toutefois, une baisse significative est observée en 2015, avec une chute à 10,56 %. La période suivante voit une réduction plus marquée à 6,77 % en 2016, signalant une baisse de la rentabilité de l’actif. Toutefois, cette tendance est inversée en 2017, où le ROA atteint 10,59 %, retrouvant un niveau proche de celui de 2012.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse durant la période considérée, passant de 1,71 en 2012 à un sommet de 4,35 en 2016. Cette augmentation indique une augmentation progressive de la dépendance aux financements extérieurs par rapport aux fonds propres. En 2017, une baisse à 3,31 est observée, ce qui pourrait suggérer une tentative de réduction de l’endettement ou une optimisation de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance importante au cours de la période, passant de 17,28 % en 2012 à 19,76 % en 2013, puis enregistrant une forte progression jusqu’à atteindre 34,79 % en 2014. Après une légère baisse en 2015 (33,1 %), le ratio se maintient à un niveau élevé, notamment à 29,47 % en 2016. En 2017, le ROE atteint 35,1 %, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres. La tendance générale révèle une augmentation progressive avec une concentration autour de niveaux élevés à partir de 2014.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Monsanto Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance oscillante au cours de la période, débutant à 15,14% en 2012, puis augmentant régulièrement pour atteindre 17,28% en 2014. Cependant, une baisse significative est observée en 2015, avec une valeur de 15,43%, avant de chuter fortement à 9,89% en 2016. Par la suite, une reprise se manifeste en 2017, avec une marge de 15,44%, comparable à celle de 2013 et 2014. Ces fluctuations indiquent une volatilité importante dans la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une stabilité relative, débutant à 0,67 en 2012, puis augmentant à 0,72 en 2013 et 2014. On observe une légère baisse en 2015 à 0,68, qui se maintient à ce niveau en 2016 et 2017. La constance de ce ratio suggère une efficacité relativement stable dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenues tout au long de la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une hausse significative, passant de 1,71 en 2012 à un pic de 4,35 en 2016, avant de diminuer à 3,31 en 2017. Cette augmentation indique une augmentation de l’endettement relatif par rapport aux capitaux propres ou aux actifs, ce qui peut refléter une stratégie de financement plus heavily endettée, notamment entre 2013 et 2016. La baisse en 2017 pourrait suggérer un retranchement dans l’endettement ou une amélioration de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression sur la période, passant de 17,28% en 2012 à un sommet de 34,79% en 2014, puis une légère baisse à 33,10% en 2015. Après cette période, il a poursuivi sa croissance pour atteindre 29,47% en 2016, et enfin, a dépassé son niveau initial pour atteindre 35,1% en 2017. Cette tendance indique une amélioration constante de la rentabilité pour les actionnaires, malgré certaines fluctuations intermédiaires, notamment en 2015.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Monsanto Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Une tendance générale à la hausse est observée dans le ratio de la charge fiscale, passant de 0,69 en 2012 à 0,78 en 2017. Cette augmentation indique une augmentation relative de la charge fiscale par rapport au résultat imposable au fil des années, avec une légère fluctuation en 2016 où le ratio diminue à 0,66.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt demeure relativement stable, avec une légère évolution. Il passe de 0,94 en 2012 à 0,86 en 2017, montrant une légère tendance à la baisse. La stabilité de ce ratio indique probablement une gestion efficace de la dette ou des coûts d’intérêt qu'ils maintiennent relativement constants, même en période de variation de l’endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT augmente de 23,23 % en 2012 à 25,64 % en 2014, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur cette période. Cependant, une baisse notable à 18,27 % en 2016 est suivie d'une reprise à 22,8 % en 2017, suggérant une certaine volatilité dans la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable autour de 0,67 à 0,72, ce qui indique une constance dans l’efficience à utiliser les actifs pour générer les ventes. La légère augmentation en 2013 et 2014, suivie d’une stabilité, indique une gestion continue de l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- L’indicateur montre une tendance à la hausse, passant de 1,71 en 2012 à un pic de 4,35 en 2016, avant de diminuer à 3,31 en 2017. Cette évolution reflète une augmentation significative de l’endettement relatif aux capitaux propres, notamment en 2014 et 2016, suggérant un recours accru à l’endettement pour financer les activités ou les investissements. La baisse en 2017 pourrait indiquer une réduction partielle de l’endettement ou un renforcement des capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance forte et constante, passant de 17,28 % en 2012 à 35,1 % en 2017. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, avec une remarquable progression depuis 2013, traduisant une gestion efficace de la rentabilité des fonds propres tout au long de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Monsanto Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2017 | = | × | |||
| 31 août 2016 | = | × | |||
| 31 août 2015 | = | × | |||
| 31 août 2014 | = | × | |||
| 31 août 2013 | = | × | |||
| 31 août 2012 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Évolution des marges bénéficiaires nettes
- La marge bénéficiaire nette a connu une augmentation progressive de 15,14 % en 2012 à 17,28 % en 2014. Cependant, une baisse notable est observée en 2015, où la marge diminue à 15,43 %. La tendance s'inverse en 2016, avec une chute à 9,89 %, représentant une contraction significative de la rentabilité. Toutefois, en 2017, la marge se redresse à 15,44 %, retrouvant un niveau similaire à celui de 2012, ce qui indique une certaine récupération de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est globalement stable, oscillant entre 0,67 et 0,72. Il augmente légèrement de 0,67 en 2012 à 0,72 en 2013 et 2014. La stabilité se maintient en 2015 et 2016, avec un ratio de 0,68, avant une légère hausse à 0,69 en 2017. Cela indique que l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes est restée relativement constante sur la période, avec un léger optimisme en 2017 quant à l'efficience opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression de 10,11 % en 2012 à 12,47 % en 2014, témoignant d'une amélioration de la rentabilité globale des actifs. Une baisse importante est ensuite observée en 2015, avec un ROA de 10,56 %, puis une chute à 6,77 % en 2016, indiquant une réduction notable de la rentabilité opérationnelle. En 2017, le ROA reprend une trajectoire ascendante pour atteindre 10,59 %, presque au même niveau qu'en 2012, suggérant une reprise de la performance des actifs après une période de déclin.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Monsanto Co., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une augmentation progressive entre 2012 et 2014, passant de 0,69 à 0,73, indiquant une augmentation de la charge fiscale relative de l'entreprise. En 2015, le ratio s'est maintenu à 0,73, puis a diminué à 0,66 en 2016, ce qui pourrait refléter une baisse relative de la charge fiscale ou une optimisation fiscale. Cependant, en 2017, il a connu une nouvelle hausse à 0,78, surpassant ainsi les niveaux des années précédentes, ce qui pourrait signaler une augmentation de la charge fiscale effective cette année-là.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été relativement stable tout au long de la période, fluctuants de 0,94 à 0,95 entre 2012 et 2013. En 2014, il est resté similaire à 0,94, puis a connu une baisse notable à 0,88 en 2015, poursuivant cette tendance à la baisse pour atteindre 0,82 en 2016. En 2017, le ratio a connu une légère hausse à 0,86, indiquant une légère intensification de la charge d’intérêt par rapport à la période précédente, mais restant globalement à des niveaux inférieurs à ceux de 2012 et 2013.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance constante entre 2012 et 2014, passant de 23,23 % à 25,64 %, illustrant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2015, la marge a diminué à 24,07 %, puis a subi une chute notable en 2016 à 18,27 %, ce qui pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts. En 2017, la marge est revenue à 22,8 %, montrant une certaine récupération mais restant inférieure aux niveaux des années 2013 et 2014.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable, oscillant entre 0,67 et 0,72 tout au long de la période. Il a augmenté modérément de 0,67 en 2012 à 0,72 en 2013, puis est resté constant en 2014. Une légère augmentation à 0,69 a été observée en 2015, et il s’est maintenu à ce niveau en 2016 et 2017. Cela indique une constance dans l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une tendance à la hausse de 2012 à 2014, passant de 10,11 % à 12,47 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité globale des actifs de l'entreprise. En 2015, le ROA a diminué à 10,56 %, poursuivant cette baisse en 2016 à 6,77 %, ce qui pourrait évoquer une baisse de la rentabilité ou une augmentation des actifs. En 2017, une reprise a été observée avec un ROA de 10,59 %, quasi-identique à celui de 2014, signifiant une certaine stabilité à cette période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Monsanto Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2017 | = | × | × | ||||
| 31 août 2016 | = | × | × | ||||
| 31 août 2015 | = | × | × | ||||
| 31 août 2014 | = | × | × | ||||
| 31 août 2013 | = | × | × | ||||
| 31 août 2012 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une hausse progressive de 0,69 en 2012 à 0,73 en 2013 et 2014, puis a maintenu une stabilité jusqu'en 2015. Une baisse notable intervient en 2016, où il chute à 0,66, avant de remonter de façon significative à 0,78 en 2017, dépassant ainsi le niveau initial de 2012. Cette évolution indique une variabilité dans la part de la charge fiscale par rapport aux revenus, avec une augmentation notable en 2017, suggérant une possible modification du régime fiscal ou de la structure des revenus imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté très stable entre 0,94 et 0,95 de 2012 à 2014, puis a enregistré une diminution progressive jusqu'à 0,82 en 2016. Sur la période 2015-2016, une baisse continue suggère une gestion plus efficace de la charge d’intérêt ou une réduction de l’endettement relatif. En 2017, une légère augmentation à 0,86 indique une légère reprise ou une augmentation des coûts d’intérêts par rapport aux revenus ou au niveau de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse de 23,23 % en 2012 à 25,64 % en 2014, atteignant un pic en 2014. Cependant, une baisse sensible à 18,27 % en 2016 indique une réduction de la rentabilité opérationnelle. En 2017, il y a une reprise à 22,8 %, presque au même niveau qu'en 2013, ce qui peut refléter une amélioration de l’efficacité des opérations ou une augmentation des marges sur les opérations principales.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a crû régulièrement de 15,14 % en 2012 à 17,28 % en 2014, témoignant d'une amélioration de la rentabilité nette. Une chute à 9,89 % en 2016 signale une dégradation significative de la rentabilité nette, potentiellement due à des coûts exceptionnels, à une pression sur les prix ou à d’autres facteurs négatifs. En 2017, le ratio remonte à 15,44 %, retrouvant pratiquement le niveau de 2012, ce qui indique une certaine stabilité ou récupération de la rentabilité après la baisse de 2016.