Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de Phillips 66.

Taux de rendement
Variance et covariance
Estimation systématique des risques (β)
Taux de rendement attendu

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Taux de rendement

Phillips 66, taux de rendement mensuels

		Phillips 66 (PSX)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_PSX,t¹	Dividende_PSX,t¹	R_PSX,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2015
1.	28 févr. 2015
2.	31 mars 2015
3.	30 avr. 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2019
59.	31 déc. 2019
Moyenne (R):
Écart type:

		Phillips 66 (PSX)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	Date	Prix_PSX,t¹	Dividende_PSX,t¹	R_PSX,t²	Prix_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	31 janv. 2015
1.	28 févr. 2015
2.	31 mars 2015
3.	30 avr. 2015
4.	31 mai 2015
5.	30 juin 2015
6.	31 juil. 2015
7.	31 août 2015
8.	30 sept. 2015
9.	31 oct. 2015
10.	30 nov. 2015
11.	31 déc. 2015
12.	31 janv. 2016
13.	29 févr. 2016
14.	31 mars 2016
15.	30 avr. 2016
16.	31 mai 2016
17.	30 juin 2016
18.	31 juil. 2016
19.	31 août 2016
20.	30 sept. 2016
21.	31 oct. 2016
22.	30 nov. 2016
23.	31 déc. 2016
24.	31 janv. 2017
25.	28 févr. 2017
26.	31 mars 2017
27.	30 avr. 2017
28.	31 mai 2017
29.	30 juin 2017
30.	31 juil. 2017
31.	31 août 2017
32.	30 sept. 2017
33.	31 oct. 2017
34.	30 nov. 2017
35.	31 déc. 2017
36.	31 janv. 2018
37.	28 févr. 2018
38.	31 mars 2018
39.	30 avr. 2018
40.	31 mai 2018
41.	30 juin 2018
42.	31 juil. 2018
43.	31 août 2018
44.	30 sept. 2018
45.	31 oct. 2018
46.	30 nov. 2018
47.	31 déc. 2018
48.	31 janv. 2019
49.	28 févr. 2019
50.	31 mars 2019
51.	30 avr. 2019
52.	31 mai 2019
53.	30 juin 2019
54.	31 juil. 2019
55.	31 août 2019
56.	30 sept. 2019
57.	31 oct. 2019
58.	30 nov. 2019
59.	31 déc. 2019
Moyenne (R):
Écart type:

Tout afficher

¹ Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

² Taux de rendement des actions ordinaires de PSX au cours de la période t.

³ Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.

Variance et covariance

Phillips 66, calcul de la variance et de la covariance des rendements

t	Date	R_PSX,t	R_{S&P 500,t}	(R_PSX,t–R_PSX)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_PSX,t–R_PSX)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 févr. 2015
2.	31 mars 2015
3.	30 avr. 2015
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	30 nov. 2019
59.	31 déc. 2019
Total (Σ):

t	Date	R_PSX,t	R_{S&P 500,t}	(R_PSX,t–R_PSX)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_PSX,t–R_PSX)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	28 févr. 2015
2.	31 mars 2015
3.	30 avr. 2015
4.	31 mai 2015
5.	30 juin 2015
6.	31 juil. 2015
7.	31 août 2015
8.	30 sept. 2015
9.	31 oct. 2015
10.	30 nov. 2015
11.	31 déc. 2015
12.	31 janv. 2016
13.	29 févr. 2016
14.	31 mars 2016
15.	30 avr. 2016
16.	31 mai 2016
17.	30 juin 2016
18.	31 juil. 2016
19.	31 août 2016
20.	30 sept. 2016
21.	31 oct. 2016
22.	30 nov. 2016
23.	31 déc. 2016
24.	31 janv. 2017
25.	28 févr. 2017
26.	31 mars 2017
27.	30 avr. 2017
28.	31 mai 2017
29.	30 juin 2017
30.	31 juil. 2017
31.	31 août 2017
32.	30 sept. 2017
33.	31 oct. 2017
34.	30 nov. 2017
35.	31 déc. 2017
36.	31 janv. 2018
37.	28 févr. 2018
38.	31 mars 2018
39.	30 avr. 2018
40.	31 mai 2018
41.	30 juin 2018
42.	31 juil. 2018
43.	31 août 2018
44.	30 sept. 2018
45.	31 oct. 2018
46.	30 nov. 2018
47.	31 déc. 2018
48.	31 janv. 2019
49.	28 févr. 2019
50.	31 mars 2019
51.	30 avr. 2019
52.	31 mai 2019
53.	30 juin 2019
54.	31 juil. 2019
55.	31 août 2019
56.	30 sept. 2019
57.	31 oct. 2019
58.	30 nov. 2019
59.	31 déc. 2019
Total (Σ):

Tout afficher

Variance_PSX = Σ(R_PSX,t–R_PSX)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Variance_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Covariance_{PSX, S&P 500} = Σ(R_PSX,t–R_PSX)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

Estimation systématique des risques (β)

Variance_PSX
Variance_{S&P 500}
Covariance_{PSX, S&P 500}
Coefficient de corrélation_{PSX, S&P 500}¹
β_PSX²
α_PSX³

Calculs

¹ Coefficient de corrélation_{PSX, S&P 500}
= Covariance_{PSX, S&P 500} ÷ (Écart type_PSX × Écart type_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_PSX
= Covariance_{PSX, S&P 500} ÷ Variance_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_PSX
= Moyenne_PSX – β_PSX × Moyenne_{S&P 500}
= – ×
=

Taux de rendement attendu

Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite¹	R_F
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché²	E(R_M)
Risque systématique lié à Phillips 66 actions ordinaires	β_PSX

Taux de rendement attendu des actions ordinaires de Phillips 66³	E(R_PSX)

¹ Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

² Voir les détails »

³ E(R_PSX) = R_F + β_PSX [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

	Phillips 66	Autres sociétés (non achetées auparavant)
États financiers
Structure des états financiers
Analyse des ratios financiers
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Valorisation actualisée des flux de trésorerie (DCF)
Valeur ajoutée économique (EVA)
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	Toutes les entreprises
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Phillips 66 (NYSE:PSX)